Apa sinyal menarik tentang industri enkripsi pada akhir pendengaran Walsh

Oleh Chloe, Challenger

 

Untuk pertama kalinya sejak Komisi Perbankan Senat Amerika Serikat mendengar laporan kemarin pukul 22.00, nominasi Federal Reserve, Walsh, dinominasikan oleh Trump pada bulan Januari tahun ini, untuk mengumumkan secara terbuka kebijakan keuangannya dan visi pemerintahan bank pusat。

Sebelumnya, Walsh mengajukan dokumen keuangan mengungkapkan profil investasinya dalam industri enkripsi, dengan kelompoknya yang memiliki beberapa lusin rantai dan saham di perusahaan aset digital di seluruh DeFi pinjaman, derivatif terdesentralisasi, Lapis 1 dan Jaringan Lapis 2, memprediksi pasar, dan bahkan infrastruktur pembayaran bitcoin. Hari ini, untuk mematuhi norma etika pemerintah, dia berjanji untuk membersihkan sebagian besar saham。

Dan berat pendengaran ini sendiri-jelas jelas bahwa, untuk pasar terenkripsi, setiap pernyataan yang dibuat oleh Walsh dapat menyebabkan likuiditas pasar。

Fokus pada sidang: bagaimana Walsh menanggapi serangkaian pertanyaan

Menurut kutipan sebelumnya dari Bloomberg, Trump telah menegaskan bahwa dia berharap Presiden baru akan mengurangi suku bunga. Walsh pasti harus menghadapi serangkaian pertanyaan tentang kemerdekaan The Fed untuk menguji kemampuannya untuk menenangkan Washington sambil meyakinkan pasar keuangan bahwa kebijakan akan didasarkan pada permintaan pasar yang sebenarnya。

pada sidang tadi malam, itu di jantung pertanyaan walsh: apakah dia bisa tetap mandiri di bawah tekanan bunga trump? walsh jelas menanggapi bahwa trump tidak pernah memintanya untuk melakukan pengurangan suku bunga pada setiap titik waktu, bahwa "presiden tidak pernah meminta saya untuk mendahului empt, berjanji atau mengunci dalam setiap keputusan suku bunga, bahwa ia tidak meminta untuk, bahwa ia tidak memberi tekanan pada, dan bahwa saya tidak akan pernah setuju untuk melakukannya". ketika ditanya apakah ia akan menjadi tromp "boneka kaus kaki," walsh kategori ditolak bahwa ia akan memimpin fed sebagai aktor independen jika dikonfirmasi。

Namun, parlemen Demokrat tidak mudah untuk membeli. Senator Ruben Gallego menunjukkan bahwa Wall Street Journal telah melaporkan bahwa Trump telah mempertanyakan Gedung Putih selama 45 menit pembicaraan dengan Walsh tentang apakah dia bisa dipercaya untuk mendukung pengurangan tersebut, dan bahwa Trump sendiri kemudian telah mengkonfirmasi laporan itu ke koran. Gallego, untuk menjadi tumpul: "Seseorang di sini berbohong, baik Anda atau Presiden Trump". Sebagai tanggapan, Walsh menyatakan bahwa jurnalis untuk laporan itu "membutuhkan sumber yang lebih baik atau standar jurnalisme yang lebih tinggi", namun mengakui bahwa dia tidak meminta koreksi pada saat itu, juga tidak menanggapi konfirmasi laporan oleh Trump sendiri ke Wall Street Journal。

PADA PAGI HARI SIDANG, BAGAIMANAPUN, TRUMP MEMBUAT PERNYATAAN YANG LEBIH LANGSUNG DALAM SEBUAH WAWANCARA DENGAN CNBC, MENGAKUI BAHWA FED DI BAWAH KEPALA AWOSH TELAH GAGAL UNTUK MENGURANGI SUKU BUNGA DAN BAHWA IA "KECEWA" DAN BAHWA IA TIDAK BERNIAT UNTUK MENEKAN KEMENTERIAN KEHAKIMAN UNTUK MENGAKHIRI PENYELIDIKAN TERHADAP POWELL. PERNYATAAN INI TIDAK DIRAGUKAN LAGI DITAMBAHKAN KE KETEGANGAN POLITIK PADA SIDANG。

Elizabeth Warren, Anggota Kepala Demokrat dari Komisi Perbankan Senat, adalah yang paling agresif. Dalam pernyataan pembuka, dia mencela Walsh sebagai "tidak cocok untuk memimpin Fed" dan menuduh Trump mencoba membongkar garis kemerdekaan The Fed, dengan tujuan menempatkan kebijakan moneter di layanan kesejahteraan ekonomi jangka pendek sebelum pemilu paruh baya. Warren menguji Walsh dengan hasil pemilihan tahun 2020, bertanya, "Apakah Trump gagal dalam pemilihan tahun 2020?" Walsh, bagaimanapun, enggan untuk mengatakan "Trump hilang" dengan cara yang positif, hanya dengan "memvalidasi" hasil pemilu, dalam upaya untuk memotong politik dari tanggung jawab Fed。

dalam hal advokasi kebijakan, walsh menggambarkan dilema inflasi saat ini sebagai "kesalahan kebijakan mematikan" oleh fed, menunjuk pada peningkatan keseluruhan harga setelah epidemi 25 sampai 35 persen, yang berarti bahwa fed benar-benar gagal. dia menyerukan "perubahan rezim", termasuk pembentukan kerangka inflasi baru, reformasi komunikasi dan penggunaan suku bunga dan neraca untuk mengatasi inflasi. dia mengklarifikasi, bagaimanapun, bahwa perubahan institusi yang disebut "perubahan dalam sistem kebijakan", bukan untuk pembersihan personil, dan ia menegaskan bahwa kepala bank federal daerah tidak akan diberhentikan。

PADA SAAT YANG SAMA, WALSH MENYATAKAN KETIDAKPUASAN DENGAN PRAKTEK PEJABAT FEDERAL RESERVE UNTUK MENERBITKAN RAMALAN AWAL SUKU BUNGA, MENYATAKAN BAHWA "TERLALU BANYAK PEJABAT FEDERAL RESERVE BERKOMENTAR DI MUKA PADA ARAH SUKU BUNGA PADA PERTEMUAN BERIKUTNYA, BERIKUTNYA DAN BAHKAN TAHUN DEPAN, YANG SAYA TEMUKAN AGAK TIDAK MEMBANTU". DIA LEBIH SUKA "DEBAT INTERNAL PENUH DAN INTENS" DI SESI KEBIJAKAN DARIPADA MENGIKUTI NASKAH YANG TERLATIH. PERLU DICATAT BAHWA WALSH TIDAK BERKOMITMEN UNTUK MENJAGA PRAKTEK SAAT INI DARI KONFERENSI PERS SETELAH SETIAP PERTEMUAN FOMC, YANG BERARTI BAHWA MUNGKIN ADA PERUBAHAN HALUS DALAM KEBIJAKAN MASA DEPAN TRANSPARANSI FED。

Dalam hal waktu, Senator Republik Thom Tillis, sementara jelas menyatakan dukungan untuk kepresidenan Walsh, bersikeras bahwa nominasi tidak akan disetujui sampai Departemen Kehakiman penyelidikan Powell selesai. Dia memanggil sidang, "Mari kita akhiri penyelidikan ini agar aku bisa mendukung konfirmasi anda"

Namun, sidang juga menunjukkan tanda-tanda bahwa beberapa parlemen Demokrat mungkin mendukung Walsh. Senator Catherine Cortez Masto, setelah berbicara tentang melihat segar pengukuran inflasi, menanggapi positif, mengatakan "Saya harap Anda benar" dan bahwa ia dihormati nya keyakinan teoritis sebagai seorang ekonom. Senator Mark Warner juga dianggap sebagai pendukung potensial karena ia tidak hadir di sidang karena pemakaman di rumahnya。

Apa artinya itu untuk pasar enkripsi

Untuk pasar enkripsi, signifikansi sidang ini tidak hanya terletak di jalur suku bunga masa depan dan likuiditas dolar, tetapi juga dalam bagaimana sistem Fed dari regulasi perbankan dapat lebih tertanam dalam keuangan tradisional dalam menghadapi modal terenkripsi。

Hal ini dicatat bahwa selama sidang, Walsh, sementara berulang kali menekankan kebutuhan kebijakan moneter untuk tetap independen, enggan untuk memperpanjang kriteria yang sama kebijakan perbankan dan regulasi. Hal ini juga menimbulkan pertanyaan yang kuat tentang Warren apakah The Fed bisa menghadapi tekanan langsung dari kepentingan bisnis keluarga Presiden di masa depan yang melibatkan jendela diskon, akses bank atau kebijaksanaan peraturan, dalam konteks ekspansi keluarga Trump dari operasi keuangan terenkripsi ke dalam lembaga, atau bahkan aplikasi untuk lisensi bank, melalui World Liberty Financial

Federal Reserve AS $6,7 triliun lembar keseimbangan sebelumnya telah dikurangi secara eksplisit oleh Walsh, tetapi tidak ada program implementasi spesifik telah diungkapkan. Banyak pejabat dan sarjana telah memperingatkan dia untuk tidak terlalu radikal atau terlalu terburu-buru. Ritme dan skala singkatan akan memiliki dampak langsung pada likuiditas pasar, yang merupakan salah satu variabel utama dari harga aset terenkripsi。

Selain itu, Walsh sendiri memiliki profil investasi yang luas di daerah aset digital. Menurut dokumen deklarasi regulasi, portofolio investasi Walsh mencakup sejumlah perusahaan di daerah yang didesentralisasi keuangan, termasuk saham dalam proyek-proyek seperti Solana, Lemon Cash dan Flashnet, serta dana lainnya dengan pembukaan mata uang terenkripsi. Menurut aturan transaksi Federal Reserve, pejabat tidak diizinkan untuk memegang sejumlah besar uang terenkripsi, dan oleh karena itu, jika Walsh menjabat, ini holdouts harus dibersihkan。

Hal ini dimungkinkan untuk berspekulasi bahwa presiden Fed, yang berada pada kedalaman dalam industri enkripsi, apakah atau tidak tenure secara langsung mempengaruhi regulasi aset digital, berarti setidaknya bahwa ini kelas aset yang muncul tidak baru untuk memutuskan masyarakat membuat. Pasar enkripsi memiliki alasan untuk optimis secara hati-hati tentang calon presiden baru ini, dalam konteks kecenderungan kebijakan Walsh terhadap de- regulasi dan ambisinya untuk mencoba membentuk kembali model ekonomi Fed dan kerangka komunikasi。

Akhirnya, sidang, meskipun pura-pura berfokus pada kemerdekaan Fed, sebenarnya pertukaran positif kekuasaan antara Gedung Putih, Kongres, dan bank sentral. Selama sidang, Walsh menunjukkan taktik ketrampilan negara besar, tidak secara terbuka bertentangan Trump atau mengganggu pasar melalui penekanan berulang pada keputusan independen. Namun, ia menghindari rincian hasil pemilu 2020, penolakan untuk berkomitmen untuk menjaga frekuensi konferensi pers, dan meninggalkan ruang untuk nya "kemerdekaan" komitmen。

Apakah Walsh dapat secara resmi mengambil alih dari Powell sebelum akhir jabatannya pada 15 Mei, yang diblokir oleh beberapa senator, tergantung pada arah penyelidikan Departemen Kehakiman, dan Trump telah membuat jelas bahwa ia tidak memiliki niat untuk menyerah. Apapun jangka waktu akhir, arah kebijakan yang Walsh wakili jelas, era Federal Reserve baru yang cenderung lebih membuka jalan untuk penurunan suku bunga berdasarkan pada narasi produktivitas yang mendorong bank sentral menjadi "kulit" dan reformasi institusi sedang berlangsung, dan, untuk pasar enkripsi, kerangka narasi makro bisa berubah secara dramatis selama empat tahun ke depan。