Tidak ada rumah, tidak ada bitcoin

Kuncupkan & Pemancar Runtuh; Dikompilasi: Air Tekh Air Dalam Berawan

Tetamu:Kebun Jeff, Penasehat Bitwise

ModeratorKevin Follonier

Sumber podcast:Andidon Bila Shift Haps

Judul asli:Mengapa Rumah Adalah Investasi Dunia Anda Dapat Membuat - Penasehat Bitwise - Jeff Park

Siaran tanggal:16 April 2026

Ringkasan ringkasan sorotan

Kebun Jeff adalah ahli strategi makro senior dan penasihat Bitwise. Ia yakin bahwa sistem keuangan saat ini telah kehilangan makna bagi kaum muda, terutama dalam konteks biaya perumahan yang tinggi dan kemungkinan kecerdasan buatan menggantikan generasi pekerjaan. Dia mencatat bahwa real estate pada kenyataannya adalah aset yang dikurang nilai, sementara Bitcoin adalah tempat keuangan utama. Sebagai tambahan, ia meramalkan bahwa perkembangan pesat kecerdasan buatan akan memicu gelombang bitcoin terbesar di seluruh dunia。

Dia menyarankan bahwa \"pencairan AI\" akan menjadi titik balik kritis bagi generasi Z dan Alpha. Pada titik ini, kedua generasi ini akan menemukan potensi bitcoin melalui \"momen mimpi\" yang mirip dengan generasi milenium selama krisis keuangan. Melalui proses ini, mereka akan semakin memahami sifat aset digital dan investasi。

Selain itu, Jeff sangat optimis tentang potensi monetisasi real estate. Dalam pandangannya, monetisasi memiliki kapasitas untuk merevolusi sistem keuangan yang ada dan memberikan peluang investasi yang lebih adil bagi orang biasa。

Paragraf ini mengeksplorasi bagaimana saat-saat kritis ini mempengaruhi pemahaman kita tentang aset digital dan investasi dan kemungkinan implikasi jauh-mencapai untuk masa depan。

Ringkasan pandangan yang menonjol

Kebenaran tentang harta dan kekayaan

• ‘Kebangkitan harga rumah bukan karena fakta bahwa rumah itu sendiri telah menjadi lebih berharga, tetapi fakta bahwa dolar telah didevaluasi. Rumah ini adalah aset yang merosot, dan kode pajak mengatakan dalam hitam dan putih bahwa Anda dapat menutup susut nilai dalam waktu 20 sampai 30 tahun — kita benar-benar tahu bahwa rumah itu adalah aset yang merosot. \"
• ” Harga rata - rata rumah di Manhattan sebenarnya tidak meningkat selama sepuluh tahun terakhir, dan tetap datar. Apa yang benar-benar naik adalah rumah-rumah penthouse yang digunakan sebagai alat penyimpanan untuk kekayaan — tidak ada yang hidup sama sekali, hanya garis pada lembaran keseimbangan orang kaya. \"
• ” Usia rata - rata orang - orang yang mengajukan permohonan pinjaman perumahan di Amerika Serikat tahun ini adalah 59 tahun. Ini bukan kamar pertama -- ini kamar ketiga dan keempat. Dan orang-orang ini, mereka merampok pria 25 tahun yang ingin membeli apartemen pertamanya.\"
• ” Di New York, menyewa adalah jawaban yang tepat. Bila Anda memiliki perumahan sendiri, Anda membayar pajak, biaya administrasi, biaya pemeliharaan, asuransi hipotek dan asuransi properti, pengembalian bersih kurang dari 2 persen, dan kurang dari 1 persen ketika Anda memiliki nasib buruk. Mengapa tidak Anda hanya menempatkan uang dalam dana pasar uang."
• Sekarang ada cara yang lebih baik untuk menyimpan kekayaan, yang tidak perlu dipertahankan, yang tidak menempati ruang fisik dan tidak dikenakan pajak setiap tahun, dan Anda tidak perlu khawatir tentang properti yang disita setelah terdaftar oleh Pemerintah — yaitu bitcoin.\"

♪ Tentang AI dan "Occupy AI"

• \"KAMI BELUM PERNAH MELIHAT TEKNOLOGI SUBVERSIF SEPERTI AI, YANG MEMILIKI POTENSI UNTUK BENAR - BENAR MENGGANTIKAN TENAGA KERJA SAMBIL MENGIZINKAN BISNIS MERAIH KEUNTUNGAN REKAMAN. AMAZON MEMBERHENTIKAN 30.000 ORANG, DAN PASAR SAHAM BERADA DI PUNCAK SEPANJANG WAKTU — ITULAH CATATAN YANG PALING MUDAH DARI \"JATUHNYA KEHENDAK BEBAS\"
• \"AAI TIDAK MAMPU MEMBUAT KEPUTUSAN YANG BERSIFAT OTONOM. SETIAP REVOLUSI TEKNOLOGI DALAM SEJARAH — KEKUATAN, PESAWAT TERBANG, SURAT — MENGAGUNGKAN KEMAMPUAN MANUSIA, DAN AI KEMUNGKINAN BESAR HANYA MEMBUAT MANUSIA 'BEKERJA SENDIRI' MENGHILANG.\"
• INTI DARI AI ADALAH UNTUK AKHIRNYA SENTRALISASI SEMUA DATA ANDA, MEMANENNYA, DAN MENGGANTIKAN ANDA DENGAN ITU. JIKA DATA SAYA MEMBUAT MODEL LEBIH CERDAS, SAYA PERLU BEBERAPA BENTUK KOMPENSASI — DAN MEKANISME KOMPENSASI INI HANYA DAPAT DICAPAI SECARA TEORITIS OLEH MATA UANG TERENKRIPSI.\"
• \"Setiap generasi membutuhkan panggilan bangun untuk menemukan bitcoin. Kebangkitan milenium adalah krisis keuangan, generasi Z dan kebangkitan generasi Alpha akan Occupy AI - Mereka akan menemukan bitcoin dalam rasa sakit bersaing dengan AI."
• \"AAI DAN BITCOIN MEMILIKI KERNEL LOGIKA UMUM: KONSUMSI ENERGI. JIKA ANDA TIDAK SETUJU DENGAN EKSTERNALITAS NEGATIF YANG AI BAWA, MAKA SISI LAIN DARI ASET LANGKA YANG DITUKAR UNTUK ENERGI YANG SAMA ADALAH BITCOIN. KAU BISA MEMILIH DENGAN MEMILIH BITCOIN."

Pada kerangka kerja investasi dan logika

• ” Menurut anggapan yang mendasari dari investasi nilai — harga segala sesuatu pada suku bunga yang tidak berisiko — runtuh, karena kualitas kredit Amerika Serikat sendiri sedang ditantang. Ketika hipotesis ini dihapus, Anda akan melihat dunia lebih jelas: apa yang benar-benar mendorong nilai adalah ideologi, bukan murah.\"
• Ibumu benar-benar tahu lebih banyak tentang investasi daripada yang kau pikirkan. Dia tahu bahwa hal yang paling berharga kadang-kadang ada di dunia fisik — tas kuda, yang telah berjalan selama 500 tahun. \"
• Keanekaragaman tidak mati, tetapi Anda harus memperluas cakrawala Anda dan mencari aset yang benar - benar tidak berkaitan dengan siklus likuiditas global — emas, seni, anggur... Logika dari aset-aset ini tidak ada hubungannya dengan 6.800 poin atau 6.200 poin penanda.\"
• Saya benar - benar tertarik dengan monetisasi, bukan monetisasi Dana Pasar Moneter Beled, melainkan aset - aset ekor panjang — anggur, kapal pesiar — yang dapat dipegang orang biasa seharga $100. Ini adalah kesempatan nyata untuk monetisasi. \"
• \"Kecelakaan macam apa yang akan Anda alami tanpa bitcoin? Tidak ada bitcoin pada dasarnya membuat bitcoin kosong."
• ” Jika saya hanya memilih dua aset, Bitcoin pasti salah satunya. Ini adalah aset yang paling relevan dan paling relevan untuk semua hal lain di pasar modal global. Yang lainnya adalah aset penghasil pendapatan berdasarkan dolar Amerika Serikat.\"

Tentang masyarakat dan masa depan

• ” Keuntungan terbesar Amerika Serikat, dan sekaligus kelemahan terbesarnya, adalah keanekaragaman penduduknya. Ini sebenarnya adalah vektor serangan yang diketahui dari timur ... keragaman menghancurkan negara ini. \"
• \"Ketika Anda menyadari bahwa di lantai atas, di lantai bawah, tetangga jalanan semuanya terinspirasi oleh patriotisme yang sama, tidak dapat mengendalikan nasib mereka sendiri — perasaan aneh.\"
• "Aku tidak memberitahu anak-anak, "Ini sempurna." Aku mengatakan kepada mereka, " Ini tidak sempurna, itu kemajuan." Tidak ada yang sempurna -- tidak juga bitcoin, tapi kemajuan. Semua yang kita lakukan adalah mengejar arah yang ideal."

Jeff, awal devaluasi mata uang

Moderator Kevin: Anda menyebutkan sebelumnya bahwa Anda memiliki kontak awal dengan devaluasi mata uang. Kau bisa memberitahuku

Jeff Park:

Saya dibesarkan di Amerika Serikat dan Korea, dan saya menghabiskan sebagian waktu sekolah dasar di Korea. Saya mengalami krisis keuangan Asia di Korea pada tahun 1997, yang mengejutkan seluruh dunia dan meninggalkan tanda yang dalam di hati saya. Saya hanya anak kelas dua atau tiga, tetapi Anda dapat merasa bahwa seluruh negeri berada dalam keadaan kolektif yang aneh — semua orang, lantai atas, lantai bawah, di seberang jalan, semua tetangga mereka, berkumpul dengan patriotisme yang sama, menghadapi nasib yang tidak bisa mereka kendalikan. Perasaan aneh:Ketika Anda menyadari devaluasi sebuah negara 's mata uang berdaulat, Anda dapat membawa semua orang bersama-sama sejauh itu。Bagi kebanyakan orang Amerika, analogi terdekat kemungkinan adalah 9/11 — sebuah trauma nasional yang menyatukan orang - orang di sebelah kanan dan kiri, memikirkan apa itu Amerika dan apa singkatannya. Devaluasi mata uang dapat menghasilkan kohesi yang sama。

Pengalaman pada tahun 1997 ini membuat saya terpukul, tetapi juga memperlihatkan kekuatan suatu bangsaKetika orang - orang dimobilisasi untuk menghadapi krisis kedaulatan dan membela kepentingan mereka dengan cara yang berprinsip。DAN SATU HAL YANG SAYA INGAT DENGAN BAIK: PEMERINTAH KOREA MEMINTA SEMUA WARGA NEGARA UNTUK MENYUMBANGKAN EMAS DEMI MEMPERKAYA PERBENDAHARAAN DAN MEMBANTU MEMBAYAR KEMBALI PINJAMAN BANTUAN IMF. DI AMERIKA SERIKAT, IMF MUNGKIN TERDENGAR NETRAL, TETAPI DI BANYAK PASAR YANG BERMUNCULAN, IMF ADALAH ISTILAH POLITIK YANG SANGAT DICURIGAI, DIPANDANG HINA DAN BAHKAN DIANGGAP MEMILIKI AGENDA POLITIK. SAYA PERNAH MELIHAT INI SEBELUMNYA, DAN KADANG-KADANG SAYA BERPIKIR BAHWA PENGALAMAN INI MUNGKIN, DENGAN CARA, PENA YANG SAYA AMBIL KE MATA UANG TERENKRIPSI 20 TAHUN KEMUDIAN。

Siapa Jeff Park

Jadi siapa kau

Jeff Park:

Saya Jeff Park, tapi saya pikir saya, dengan cara, pengaruh kekuasaan. Di satu sisi, saya dibesarkan di Amerika Serikat Korea, dengan latar belakang pikiran Timur, jadi saya bisa bertindak sebagai semacam jembatan antara narasi Timur dan Barat -- Apakah itu kemakmuran yang ditimbulkan oleh globalisasi atau ketegangan sosial yang diciptakannya. Di sisi lain, dari sudut pandang antargenerasi, saya memasuki tempat kerja pada tahun 2008 — pekerjaan pasca-upgrade pertama di Morgan Stanley, di garis depan krisis keuangan global。

Tapi itu juga dengan cepat membuat Anda menyadari bahwa tidak ada di dunia ini benar-benar tidak dapat dihancurkan dan bahwa banyak dari apa yang diajarkan di sekolah tidak begitu solid. Kau bisa mengubahnya menjadi mesin untuk membangun cara berpikirmu sendiri. Pengalaman ini juga telah membuat saya menjadi mikrokosmos generasi — generasi milenium yang memasuki masyarakat dalam menghadapi krisis keuangan — yang telah menciptakan ketidakpercayaan yang mendalam terhadap institusi dan perantara serta keinginan untuk solusi yang tidak dipercaya, otonom dalam jaringan sosial, dalam segala macam sebab dan dalam semua aspek kehidupan。

Bagaimana keragaman di Amerika adalah kekuatan dan kelemahan

Moderator Kevin: Ketika Anda masih kecil, Anda mengalami devaluasi, dan ketika Anda memasuki kantor pada tahun 2008, Anda melihat visi sistem keuangan hancur. Sekarang, kita berada di New York — pusat keuangan dunia — dan harga begitu tinggi. Aku berasal dari Swiss, tinggal di Singapura, dan tak satu pun dari tempat ini murah, tapi aku masih merasa konyol berada di sini. Aku tidak bisa membayangkan bagaimana orang biasa bisa bertahan hidup, semua itu berhubungan dengan apa yang kau lalui saat kecil, tapi sekarang lebih penting. Apa yang kita lihat? Apa yang kita lakukan

Jeff Park:

Kekuatan dan kelemahan terbesar Amerika Serikat adalah keanekaragaman populasi dan keperkasaannya di seluruh struktur populasi dan struktur sosial. Anda sering mendengar komentator Asia memprediksi penurunan Kekaisaran Amerika Serikat, dan mereka biasanya menangkap titik pusat: keanekaragaman membunuh negara. Aku sering mendengarnya saat aku masih kecil。Ini telah implisit di Korea Selatan ' s geopolitik hubungan dengan Cina, Korea Selatan dan Amerika Serikat, dan tren ini sekarang sepenuhnya hadir dalam gerakan politik di dalam Amerika Serikat. Di jantung masalahnya adalah ketika struktur populasi begitu beragam, sulit untuk mengembangkan kohesi nasional yang asli. Hal ini jauh lebih sederhana di Korea, di mana kita semua orang Korea, dengan dasar sejarah umum dan pengalaman penindasan kolonial, dan di mana penderitaan bersama ini memberi kita vektor yang terkondensasi. Dan di Amerika Serikat, sejarah begitu kaya dan kompleks sehingga sulit untuk menemukan link yang jelas yang membuat semua orang merasa " kita dikorbankan bersama." Militer militer Korea adalah wajib dan semua pria, terlepas dari kelas atau tingkat pendidikan, harus melayani - Ini telah memainkan peran signifikan dalam menciptakan rasa homogenitas sosial, seperti halnya Israel. Dan di Amerika, Anda akan bertanya:Apa itu pengalaman Amerika bahwa semua orang berbagiPertanyaan ini sulit dijawab. Politik Amerika biasanya membagi antara kanan dan kiri, antara kelas, antara yang lama dan yang lama, tapi saya pikir dimensi ini adalah gangguan dan melarikan diri。Inti sebenarnya adalah kurangnya kohesi nasional di antara generasi muda, yang paling berharga dan sulit dibangun。

Apa yang kita lihat hari ini dari sistem keuangan yang rusak

Ada apa dengan sistem keuangan sekarang

Jeff Park:

KITA MELIHAT MANIFESTASI DARI SEBUAH YANG BENAR-BENAR DI LUAR KENDALI DAN SISTEM KEUANGAN YANG BENAR-BENAR RUNTUH. ORANG-ORANG MENGGUNAKAN EKONOMI "K" UNTUK MENJELASKAN APA YANG TERJADI DI TINGKAT SOSIAL. EKONOMI TIPE-K YANG DIMAKSUD ADALAH SALAH SATU BAGIAN DARI POPULASI MENGALAMI BOOMING EKONOMI YANG BESAR AKIBAT INFLASI ASET, SEMENTARA BAGIAN LAIN DARI POPULASI BERADA DALAM RUTE MENURUN, YANG BAGI MEREKA ADALAH RESESI. MEREKA TIDAK PUNYA PEKERJAAN, MEREKA TIDAK BISA MENDAPATKAN PEKERJAAN. KESENJANGAN ANTARA KEDUANYA SEMAKIN MELEBAR -- ITULAH ARTI FONT K: SATU BARIS NAIK, SATU BARIS TURUN。

BAGAIMANA SISTEM \"K\" TERCERMIN DALAM PASAR REAL ESTATE

Jeff Park:

Anda dapat melihatnya di New York melalui real estate. Anda mungkin terkejut bahwa harga rata-rata real estate New York City selama 10 tahun terakhir tidak benar-benar meningkat, tetapi bahkan. Anda akan terkejut karena banyak narasi akan memberikan kesan bahwa real estate di New York telah mengalami kemakmuran yang luar biasa, terutama laporan tentang menara yang menakjubkan, pencakar langit dan masuknya ibu kota Tiongkok dan Rusia ke dalam pembangunan perumahan. Tapi itu juga tidak salah。

DAN APA YANG KITA LIHAT DI REAL ESTATE ADALAH EKONOMI TIPE K, DI MANA UNIT SUPER MEWAH YANG DIKEJAR OLEH PERMINTAAN SEBAGAI ALAT PENYIMPANAN DILAKUKAN DENGAN BAIK。Mereka tidak benar-benar dihuni, tetapi aset, dan orang membeli untuk menjaga kekayaan pada neraca, yang merupakan bagian yang baik dari itu. Jika Anda memiliki apartemen penthouse 20 juta dolar, dibeli tujuh tahun yang lalu, Anda bisa berubah menjadi 30 juta dolar。

Tetapi jika Anda membeli perumahan biasa, yang merupakan rumah di mana Anda benar-benar ingin tinggal, memberi makan, memberikan kontribusi ekonomi yang produktif kepada kota, dan harganya lebih dekat dengan apa yang disebut "diperbolehkan", rumah-rumah tersebut mungkin sebenarnya jatuh atau malam。

manhattan memiliki sesuatu yang disebut pajak rumah, yang akan dikenakan jika apartemen dijual lebih dari $1 juta, tapi hari ini di new york, $1 juta mungkin hanya membeli satu studio. pajak pajak ini ditetapkan sekitar 30 atau 40 tahun yang lalu, ketika apartemen $ 1 juta bisa benar-benar berarti beberapa mewah. karena tidak dikaitkan dengan inflasi, dan pemerintah tentu tidak akan berinisiatif untuk menyesuaikan suatu barang yang memperluas basis pajak ke inflasi, hampir semua apartemen yang diperdagangkan di pasar tingkat dua sekarang dilanda pajak mewah ini。

Unit perumahan yang menyumbang lebih kepada kehidupan ekonomi kota - kota telah jatuh atau tetap datar. New York sendiri adalah paradoks. Ini adalah kota di mana dua kisah hidup terungkap di tempat yang sama. Ketika Anda datang ke sini dari Singapura atau Swiss, Anda melihat bahwa pengalaman semua orang mungkin benar-benar berbeda. Semua ini, menurut pandangan saya, adalah gejala dari kekurangan aset yang baik。

Masalah real estate tidak baru. Ada banyak yang berbicara tentang penurunan kapitalisme, menunjuk ke real estate, karena tanah adalah oleh definisi langka. Tanah Wafina langka, seperti halnya masyarakat yang dibangun di sekitar ruang fisik。Properti Manhattan mahal karena orang-orang ingin bekerja di mana ada pengembangan komersial dan di mana orang-orang dekat satu sama lain。Ketika Anda melipat komponen sosial ini, nilai tanah lebih tinggi dari sebelumnya karena konvergensi kekuatan sosial. Ini telah terjadi berulang kali dalam peradaban manusia:Selama inti kegiatan dilepaskan di suatu tempat, tanah akan makmur。

Masalah bagi Amerika Serikat adalah bahwa kita memiliki hak prerogatif besar untuk mengoperasikan sistem keuangan global. Kami sering mengatakan bahwa dolar adalah ekspor terbesar ke Amerika Serikat, dan itu benar, tetapi memiliki biaya. Biayanya adalah bahwa dana lepas pantai akhirnya harus kembali dan berinvestasi di aset Amerika Serikat. Ini adalah korespondensi antara defisit perdagangan dan rekening besar. Jika Amerika Serikat terus mempertahankan defisit perdagangannya, secara definisi, kita perlu mempertahankan arus modal lepas pantai ke aset Amerika Serikat. Itulah cara kerja dolar。

Anda pada dasarnya menciptakan pasar yang diproduksi untuk aset Amerika. Investor offshore eksores membutuhkan keseimbangan parkir lokal, yang menciptakan lingkungan yang sulit. Karena pasar itu tidak ada hubungannya denganku, apakah kau benar-benar tinggal di New York, atau produktivitas yang kita tinggali di sini dan berkontribusi pada ekonomi. Ini harga tidak sekitar struktur biaya kami sebagai penduduk, tetapi sekitar aset Amerika Serikat sebagai cadangan berdaulat. Bila ada motif yang berbeda dalam pasar real estate, masalah harga diri pasti akan muncul。

Apa yang hendaknya dipikirkan oleh para investor real estate baru

Moderator Kevin: Apa pendapatnya tentang anak berusia 30 atau 35 tahun yang menyimpan uang dan ingin membuat investasi yang masuk akal? Dia mungkin hampir tidak memiliki cukup uang muka untuk apartemen tunggal di New York, tetapi Anda mengatakan bahwa apartemen tunggal sudah biaya $ 1 juta — secara teori, $ 1 juta harus langka, mewah, tapi Anda mengatakan tidak, Anda harus membeli 20 juta lantai atas。

Jadi, apa yang orang tua kita katakan tentang membeli sebuah apartemen dan perumahan

Jeff Park:

Real estate adalah contoh yang baik dari apa yang kita benar-benar ingin pikirkan, bukan bahwa itu akan naikNilai dolar jatuhAku tidak tahu. Intinya, rumah harus dijaga. Ini adalah pengeluaran modal — sesuatu yang buruk, perlu diperbaiki, itu memiliki pajak gadai, pajak properti dan berbagai biaya pemeliharaan. Dengan pembelian sebuah rumah, terdapat sejumlah besar investasi modal untuk dilanjutkan。Alih-alih berubah menjadi emas dari waktu ke waktu, rumah akan didepresiasi, dan Anda harus bekerja di atasnya, sehingga rumah pada dasarnya aset yang didepresi。Bahkan, kode pajak Amerika Serikat menyatakan dalam hitam dan putih bahwa rumah akan merosot selama jangka waktu yang cukup lama dan bahwa investor real estate dapat menyatakan penyusutan dalam waktu 20-30 tahun. Jadi kami tahu bahwa real estate adalah aset yang sudah dituakan。

Lalu kenapa harganya masih naikMula-mula, karena terus berkurangnya nilai dolar Amerika Serikat. Kedua, orang menggunakan real estate sebagai cara utama mereka menyelamatkanSebagai contoh, Anda ingin menyekolahkan anak - anak Anda ke sekolah yang baik, dan sekolah negeri biasanya dibagi dengan distrik sekolah, dan Anda harus membayar pajak properti yang besar untuk memenuhi syarat masuk. Jadi..Kepemilikan rumahan terikat pada banyak fungsi sosial yang terus mendorong harga rumah untuk mengikuti inflasi。

Masalah ini muncul dari dua dimensi: struktur populasi dan transformasi mobilitas itu sendiri. Dari pasar Amerika Serikat, rata - rata usia orang Amerika yang mengajukan permohonan pinjaman perumahan tahun ini adalah 59 — angka yang seharusnya mengkhawatirkan. Anak 59 tahun mungkin tidak membeli rumah pertama, tapi yang kedua, ketiga dan keempat. Dan orang-orang ini, 25 tahun yang ingin membeli apartemen pertamanya, bersaing langsung dengan Anda。

Masalah yang kita hadapi di daerah perumahan adalah masalah antargenerasi yang sangat istimewa:Kekhalifahan real estate sebagai alat penyimpanan kekayaan dan kebutuhan sosial untuk memungkinkan keluarga benar-benar hidup dan membesarkan generasi berikutnya menjadi benar-benar ditentang。Banyak anak muda terjebak dalam perjalanan mereka untuk hidup mereka karena pembelian rumah jauh dari mungkin. Anda mendengar semakin banyak orang New York pindah ke Austin, Texas, karena pajak New York terlalu tinggi. Tapi apa yang terjadi? Penduduk asli kota Austen juga tidak puas, karena harga rumah mereka telah ditambatkan dalam benchmark ekonomi New York ketimbang di pasar lokal mereka sendiri – yang telah menciptakan krisis baru kemampuan membeli. Ini adalah masalah pengendalian modal dan konversi likuiditas antargenerasi. Kedua dimensi adalah pengaruh bahwa pembuat kebijakan dapat menyesuaikan. Amerika Serikat menawarkan gadai 50 tahun untuk bereksperimen dengan konversi likuiditas. Tapi ini hanya awal dari salah satu masalah terbesar dalam masyarakat:TahunOrang Light tidak mampu membeli rumah。

Saya pikir dari perspektif pria yang rasional dan biasa: memiliki pacar, menikah, memiliki anak, mungkin membutuhkan rumah selama bertahun-tahun. Tapi aku juga ingin ini menjadi investasi yang cerdas, karena aku menghabiskan gaji bertahun-tahun dan banyak kerja keras. Sekarang katakan padaku bahwa sebagian besar investasi ini bukan investasi yang baik, tapi investasi yang buruk. Bagaimana jika aku berusia 30 atau 35 tahun, dengan $100,000, $200,000, $500,000, dan aku bisa mengajukan permohonan hipotek

Jeff ParkKANTOR:

Itulah masalahnya. Saya sering mengatakan kepada orang-orang yang pindah ke New York bahwa New York pada dasarnya adalah pasar penyewa dan bahwa sewa lebih hemat biaya. Karena ketika Anda memiliki flat, Anda membayar pajak, tagihan publik, biaya pemeliharaan, asuransi hipotek, asuransi real estate, semua yang berakhir dengan makan off begitu banyak sehingga Anda mungkin memiliki kurang dari 2 persen kapitalisasi, 2 persen jika Anda beruntung, dan kadang-kadang kurang dari 1 persen, yang berarti Anda mungkin harus menempatkan uang dalam dana pasar uang untuk 3,5 persen。Satu-satunya alasan Anda masih menerima kurang dari 1% dari pengembalian adalah karena Anda ingin harga rumah naik, jadi seluruh jalan adalah taruhan harga rumah untuk naik。

Bagi kaum muda, setidaknya di New York, menyewa adalah pilihan ekonomi yang tepatAku tidak tahu. Tapi pendapatku akan berubah saat kau punya keluarga. Setelah seorang anak lahir, stabilitas menjadi lebih penting - Anda perlu menentukan sekolah mana yang dapat dihadiri anak itu, dan Anda perlu merencanakan untuk 15 tahun ke depan. Rasa keamanan dan kepastian ini membutuhkan premi, jadi kau harus membuat komitmen. Tapi ini bukan lagi keputusan ekonomi. Anda membeli sebuah rumah pada tahap itu, bukan karena itu akan meningkat, tetapi karena Anda membangun keluarga dan membutuhkan jaring keselamatan sosial yang stabil. Itulah sebabnya saya pikir kaum muda semakin kurang tertarik pada anak-anak: Secara ekonomi, penyewaan permanen adalah solusi terbaik — sampai Anda harus memiliki anak. Dan jika Anda memiliki anak, Anda tidak dapat menyewa rumah, dan seluruh siklus istirahat. Entah kau tidak ingin anak-anak, atau kau ingin anak-anak, tapi kau stres。

Pilihan lain yang sering terdengar adalah menunggu kematian generasi terakhir untuk mewarisi kekayaan. Ini umum di Asia, terutama di Jepang, dan ada masalah serupa di Korea. – Banyak sekali kekayaan terkonsentrasi di tangan generasi bayi boom, yang akhirnya akan berlalu, tetapi dengan jeda waktu. Mereka hidup lebih lama, dan generasi milenium berkembang, tanpa penurunan harga。Kesenjangan waktu ini menimbulkan gesekan besar antara orang tua dan muda。

Bagaimana tanggapan orang terhadap krisis investasi pembelian rumah saat ini

Jadi saya menunggu sampai orang tua berusia 60 atau 70 tahun meninggal dan meninggalkan properti, atau saya menemukan jalan keluar lain. Apakah ada alternatif lain bagi orang yang berusia 25, 30 dan 35 tahun

Jeff Park:

Ya. YaMemang ada cara yang lebih baik untuk menyimpan kekayaan daripada harta benda. Kekayaan ini tidak memerlukan pemeliharaan, tidak memerlukan ruang fisik, tidak memerlukan pemeliharaan, tidak dikenakan pajak tahunan dan tidak berisiko disita oleh Pemerintah untuk alasan apapun - - - Itu bitcoinAku tidak tahu. Saya sangat penting bagi saya karena hal itu secara langsung mengurangi tekanan pada real estate. Dengan kata lain, seorang pria yang biasanya membeli $ 40 juta di apartemen-apartemen top di New York karena ia perlu menyelamatkan kekayaannya dan memindahkan $ 50 juta, dan ia tidak pernah tahu bagaimana untuk bergerak $ 50 juta dengan mudah. Sekarang dia dapat membeli bitcoin secara langsung, dan Anda tidak perlu membayar pajak dari alam pelayanan tahunan atau khawatir tentang ekspropriasi. Secara teori, ada kemungkinan dalam hak properti Amerika Serikat bahwa, jika suatu hari mereka berpikir Anda harus muncul dalam daftar, aset mungkin disita, dan bitcoin tidak memberi Anda alasan untuk khawatir tentang mereka。

Ini berarti bahwa uang tidak akan lagi pergi ke real estate. Jika uang itu tidak lagi mengalir ke real estate, kurva permintaan perumahan akan direset, harga perumahan mungkin jatuh dan anak muda akan dapat membeli. Tentu saja, ada penampakan politik yang besar di sekitar perlindungan konstan kenaikan harga perumahan, karena kepemilikan rumah membawa kekayaan dan adalah kontrak sosial yang mendasari impian Amerika. Secara fundamental, Bitcoin menantang ini。

Saya pikir itu adalah tes Bitcoin yang paling populer: lebih banyak orang perlu melihat Bitcoin sebagai sumber utama tabungan relatif terhadap aset lain, seperti real estate, dan kemudian datang ke kesimpulan yang sama: itu adalah kemenangan-menang bagi masyarakat secara keseluruhan. Penderitaan jangka pendek mungkin adalah penurunan harga rumah, tetapi sebagai bentuk penyimpanan, itu lebih efisien dan jauh lebih kurang diskriminatif daripada saat ini 's rezim properti。

Alasan kenaikan harga rumah bukanlah berarti rumah itu sendiri telah menjadi lebih berharga, tetapi bahwa dolar telah merosot, sementara manusia cenderung berkumpul di tempat yang lebih produktif. - Tidak. Kekuasaan alamiah kapitalisme adalah kegigihan dari yang kuat. Jika tidak ada jalan keluar, ketegangan akhirnya akan pecah。Kami telah melihat ini di New York — mercusuar dunia kapitalis — dengan walikota sayap kiri, tidak ada yang bisa memprediksi hari itu。

Parsing

Moderator Kevin: Mari kita bicarakan artikel yang Anda tulis: Kejatuhan Investor Bijaksana dan Kenaikan Investor Ideologi. Apa itu investor cerdas? Kenapa dia jatuh

Jeff Park:

Penabur Pintar adalah kerangka kerja yang saya pinjam untuk menggambarkan praktik investor seperti Warren Buffett dan Benjamin Graham. Ketika orang berbicara tentang investasi dalam nilai, ada makna yang sangat spesifik di masa lalu:saham Belian belian yang lebih murah daripada arus tunai dan perdagangan saham yang lebih sedikit daripada saham pertumbuhan, berfokus pada dividen daripada keuntungan。Itu sebuah kataMurahAku tidak tahu。

Afirmasi saya adalah bahwa kali ini sudah berakhir dan telah berakhir untuk waktu yang lama — karena jika Anda melihat aset terbaik hari ini secara global, murah tidak membuahkan hasil。Ini adalah hal-hal yang langkaSeperti yang kukatakan di rumah atas. framework Smart Investor didasarkan pada asumsi yang diajarkan di banyak sekolah, tapi saya pikir mereka sekarang benar-benar rusak。

Salah satu asumsi inti adalah:Semua aset aset harus dibayar dengan harga tidak berisikoAKU TIDAK TAHU. TINGKAT NO-RISK ADALAH SUKU BUNGA PADA UTANG NASIONAL - INI ADALAH DASAR UNTUK SEMUA MODEL PRICING DAN MERUPAKAN CORNERSTONE DARI MODEL PRICING ASET MODAL (CAPM), DISKON CASH FLOW (DCFS) DAN EQUITY RISK PREMIUM. NAMUN, SEMUA PERSEPSI KITA TENTANG SUKU BUNGA BEBAS RISIKO BERUBAH, DAN ITULAH SEBABNYA PORTOFOLIO 60/40 MENJADI KURANG EFEKTIF — SEMAKIN MENINGKATNYA KORELASI ANTARA UTANG PERBENDAHARAAN AS DAN PASAR SAHAM, KARENA KONSEP DASAR \"ISK-FREE\" SEDANG DITANTANG. KENAPA? KARENA KUALITAS KREDIT AMERIKA SERIKAT SEDANG DITANTANG。

DENGAN ASUMSI BAHWA SUKU BUNGA NO-RISK ADALAH JANGKAR SEMUA HARGA ASET DIHAPUS, DUNIA MENJADI LEBIH JELAS: APA YANG BENAR-BENAR DIBELI HARI INI, DENGAN BERAT IDEOLOGIS? APA NILAI DRIVE DI LUAR MURAH? ITULAH YANG SAYA SEBUT "INVESTOR IDEOLOGI". BUDAYA, AI, CARA MEMPENGARUHI IDEOLOGI INVESTASI ORANG, GEOPOLITIK — INI ADALAH MEKANISME PENCIPTAAN YANG BERNILAI NYATA, BUKAN KEBISINGAN YANG PERLU DICUCI。

Apa yang akan dilakukan para investor ideologi

Apa sebenarnya yang dilakukan investor ideologis

Jeff Park:

Investor Ideologiobia menghabiskan banyak waktu untuk memikirkan apa yang terjadi di masa depanModel-model masa lalu tidak dapat memberitahu Anda bahwa karena premis model-model tersebut sedang ditulis ulang, sehingga Anda perlu berhati-hati. Bagaimana kau mendapatkan keuntungan di pasar seperti ini? Anda perlu berpikir mendalam tentang aliran dana, tentang pergeseran paradigma mobilitas, tentang dari mana pembeli dari berbagai jenis aset berasal. Anda juga harus mempertimbangkan kemungkinan manipulasi aset dan bagaimana untuk menjaga diri dari itu. Jadi Anda perlu membangun kerangka investasi yang memungkinkan Anda untuk keluar dari dinamika tertentu dengan cara yang kebanyakan orang belum pernah memberitahu Anda。

Contoh sederhanaIbu memang berharga. Mereka memiliki naluri alami。Mereka tahu bahwa benda - benda yang paling berharga kadang - kadang ada di dunia fisik — seperti permata unik itu, atau tas kuda itu, yang telah memenangkan 500 selama lebih dari 20 tahun. Seni topan adalah jenis aset lain yang bukan milik investasi ekuitas tradisional tetapi dapat berfungsi sebagai sarana penyebaran kekayaan。Wawasan Ibu-ibu terhadap paradigma investasi ini jauh lebih besar daripada yang dididik oleh penasihat keuangan tradisional。

Penasihat keuangan Anda mengatakan kepada Anda: 60/40, saham, obligasi, ekuitas swasta, kredit swasta, modal usaha. Tapi itu hal yang sama. Mereka semua terkait dengan arbitrase global yang sama untuk suku bunga bebas risiko dan sepeda makro. Apa yang benar-benar Anda inginkan adalah kolam aset lain yang tidak ada hubungannya dengan ini, dan itu benar-benar keragaman。

DI BAWAH KERANGKA KERJA INI, CURRENCIES TERENKRIPSI DAN BITCOIN ADALAH AGEN YANG BERGUNA - KARENA, SETIDAKNYA SEBELUM PENGENALAN BITCOIN ETF, INVESTOR INDEPENDEN DARI PASAR SAHAM, DAN PERGERAKAN HARGA BITCOIN TIDAK TERKAIT DENGAN PASAR SAHAM BOOM AND FALL. AKU PERCAYA BAHWA MASIH ADA BANYAK KESEMPATAN BAGI INVESTOR INDIVIDU UNTUK MENJELAJAH DAN MENDAPATKAN KEUNTUNGAN DARI ASET MAINSTREAM SEBELUMNYA. MATA UANG, EMAS, TAS KUDA, KARTU IMPIAN, SEPATU... INI ADALAH CONTOH。

Keindahan peran penting data dalam penciptaan kekayaan

Jeff Park:

Ada juga kelas aset penting yang belum diidentifikasi untuk titik konvergensi pasar produk, yaitu data。Datamu benar-benar berharga, tapi kebanyakan orang mengirimkannya secara gratis karena mereka tidak tahu cara mencairkannya. Generasi saya, generasi milenium, tumbuh di Facebook dengan data yang dikirim keluar dengan cara yang tidak menyadari biaya. Tapi generasi muda lebih sadar, dan mereka tahu ekonomi para pencipta dan bagaimana untuk menengahi dan mendapatkan manfaat dari aliran data. Jadi kupikir..Data data dapat menjadi kelas aset di masa depan, dan setiap individu perlu menyadari apa yang dimilikinya dan bagaimana menyadarinya。

Pasar yang diprediksi oleh orang - orang adalah contoh yang bagus — saya pikir itu adalah kelas aset besar yang akan meledak. Tidak ada penasihat keuangan JP Morgan akan duduk dan memberitahu Anda bagaimana bertaruh di pasar prakiraan karena mereka tidak berpikir itu profesional. Tapi aku berjanji bahwa seseorang akan melakukannya dalam 10 tahun. Karena data yang dibutuhkan untuk meramalkan uang di pasar sangat diprivatisasi, tidak seperti pasar keuangan lainnya, keuntungannya tidak terkait dengan pasar lain. Lebih banyak orang muda akan pergi ke arah itu karena mereka tahu bahwa semua pasar lain penuh dengan manipulasi keuangan, dan mereka tidak ingin bermain dalam permainan memanipulasi itu. Itulah sebabnya mata uang yang dienkripsi ada, mengapa bitcoin berhasil, mengapa DeFi ada, mengapa orang berdagang di pasar prakiraan, mengapa lotere olahraga adalah trek di mana Draft Kings dan Robinhod sama-sama ditahan, mengapa dua-lipat pengaruh ETF begitu populer. Semua ini adalah tren menuju kebebasan yang lebih besar dan otonomi yang lebih besar bagi individu, jauh dari dunia aset yang dimanipulasi diatur oleh kesepakatan arbitrage global。

Jeff, bagaimana Anda melihat diversifikasi portofolio Anda

Host Kevin: Raoul Pal mengatakan pada acara ini bahwa desentralisasi sudah mati — semuanya berhubungan dengan satu hal: mata uang overhang dan devaluasi mata uang Prancis, jadi dia mengenkripsi semuanya. Bagaimana menurutmu? Bagaimana kau membangun portofolio pribadimu

Jeff Park:

Aku setuju dengannya, bukan dengannya. Aku tidak setuju karena dia tidak melihat dunia cukup besar. Ketika ia mengatakan bahwa tidak ada kebutuhan untuk desentralisasi, jika ia melihat wajah berbeda dari kesepakatan yang sama, yang umum untuk likuiditas global, dia benar sekali, dan saya sepenuhnya setuju. Tetapi jika Anda dapat memperluas cakrawala dan membayangkan kolam aset yang dapat diinvestasikan yang tidak dimanipulasi oleh set yang sama aliran keuangan lintas perbatasan, desentralisasi memiliki nilai。

Jadi dalam teori portofolio Øradical" yang saya tulis tahun lalu, saya mencantumkan 25 jenis aset yang tidak termasuk dalam campuran saham, obligasi, koleksi pribadi dan publik yang telah kita pahami secara tradisional。Gold adalah salah satu dari mereka, dan saya pikir akhirnya memberi saya kesempatan tahun ini untuk melihatnya。Sebagai orang Amerika, kita mungkin menertawakan para pencinta emas, tetapi kembali ke sudut pandang budaya saya — di Asia, emas adalah kelas aset yang besar. Keluarga saya masih memberi saya emas di pertemuan keluarga sebagai ungkapan cinta, berakar dari pemahaman budaya Asia tentang penyimpanan kekayaan。Emas adalah stockpile nilai non-replicable paling primitif dalam arti yang sebenarnya。

Selain emas, seni top juga merupakan sarana penyebaran yang sangat bagus — langka, aset budaya tinggi yang menambah nilai dari waktu ke waktu dan tidak ada hubungannya dengan lokasi pasar saham。Pada tahun 2008 dan 2009, beberapa transaksi terbaik terjadi di pasar seni. Anggur yang baik juga merupakan kategori — jumlah terbatas yang dapat dikonsumsi dan menghilang, sehingga ada orang yang berdagang anggur untuk menyimpan kekayaan. Tapi ada satu hal yang sangat aku suka tentang tokenisasi. Jika monetisasi bekerja dengan cara yang saya inginkan, itu bukan dana ekuitas pribadi Apollo atau dana pasar uang Beled yang menarik bagi saya — yang telah bekerja hingga taraf tertentu, dan yang mungkin telah menyebabkan perbaikan marginal. Kesempatan yang sesungguhnya terletak pada aset ekor panjang — seperti anggur teratas, atau sebagian kecil kapal pesiar。

Apa yang dibawanya ke lapangan investasi

Jadi, Anda dapat merenovasi sebotol anggur atau kapal pesiar sehingga mereka yang tidak memiliki jutaan dolar dapat membeli sejumlah kecil $100 atau $1,000

Jeff Park:

Ya, aset-aset ini secara historis belum tercapai karena mereka sulit diakses, membutuhkan tingkat keahlian dan kemampuan yang tinggi untuk dikembangkan, dan tidak memiliki saluran yang matang untuk melayani mereka. Tapi jika Anda meminta miliarder, itulah bagaimana mereka berinvestasi. Ada alasan mengapa kapal pesiar terus dikagumi karena itu adalah aset yang sangat baik untuk penyimpanan kekayaan. Masalahnya adalah ambang batas terlalu tinggi bagi orang biasa untuk masukIni kesempatan untuk mendemokratisasi aset alternatif iniAku tidak tahu. Saya ingin melihat portofolio -- sebenarnya tanah dalam hidup saya -- Anda dan saya dapat duduk dan berbicara tentang 40 persen konfigurasi yang tidak konvensional, dan bukan itu yang direkomendasikan Robinwood dan E-Trade untuk Anda。

Apa investasi sekarang di luar jangkauan orang biasa

Bagaimana dengan orang biasa? Kakakku, 35 tahun, memiliki pekerjaan biasa, ingin menabung dan berinvestasi, dan dia tidak bisa melakukan hal-hal rumit ini. Apa yang dia lakukan

Jeff Park:

Saya melihat tokoh yang menarik pada hari lain: pada tahun 2005, hanya sekitar 5 hingga 10 persen warga Amerika yang membuka rekening saham setelah kuliah. Sekarang sekitar setengah dari itu. Dalam 20 tahun terakhir, ini telah terjadiKaum muda telah menjadi lebih sadar secara finansialAtau setidaknya ada keinginan untuk melakukannya. Apakah mereka berhasil adalah masalah lain, tetapi mereka telah menunjukkan minat dan mulai memahami keuangan lebih awal dari generasi kita. Saya yakin akan hal itu, dan saya optimis — asalkan mereka disediakan dengan alat dan pilihan yang tepat。

Saya juga melihat bahwa banyak anak muda berdagang dengan sepatu, dan kartu koron. Anda mungkin menganggapnya menarik dan sedikit, tapi dari segi budaya, saya pikir itulah yang dilakukan kaum muda -- Mereka berpikir tentang keragaman kekayaan dengan cara yang berbeda dari hanya mengejar Nvidia dan PalantirAku tidak tahu. Jumlah "jumlah itu hanya meningkat" tentu saja dapat dimainkan, tetapi kaum muda dapat memainkan permainan mereka sendiri. Jika mereka dapat bermain dengan sangat baik dalam permainan mereka sendiri, mereka memiliki kekuatan besar。

Mengapa Jeff mengusulkan AI Occupy

Kita berbicara tentang devaluasi mata uang, masalah yang dibawa ke dunia dan generasi kita, dan bagaimana harga aset menjadi kurang masuk akal dan betapa sulitnya membeli rumah. Tapi sekarang AI itu melipat, itu sendiri menakjubkan, tapi juga membuat banyak orang kehilangan pekerjaan mereka. Kau menulis artikel bernama Occupy AI. Anda memasuki tempat kerja pada tahun 2008 dan mengalami krisis keuangan ketika terjadi Occupy Wall Street. Artikel Anda bernama Occupy AI. Bisa kau jelaskan Occupy Wall Street sebelum kecelakaan AI

Jeff Park:

Aku punya ingatan yang sangat jelas tentang Occupy Wall Street, karena itu adalah peristiwa yang sangat fisik di jantung kota New York. Banyak populist marah datang bersama-sama, berkemah dan menuntut keadilan. Mereka menuntut keadilan karena merasa tertipu dan dieksploitasi oleh Wall Street. Ini akhirnya berasal dari krisis subprime, dan juga dari persepsi bahwa bank tidak benar-benar bertanggung jawab atas kesalahan mereka sendiri, baik di tingkat hukum atau moral. Jadi pada akhirnya, itu sebenarnya gerakan moral:Bagaimana kita bisa membiarkan bank melakukan ini tanpa bertanggung jawab

Apa sebenarnya yang mereka lakukan

Jeff Park:

Secara singkat, krisis subprime adalah petualangan gila, bonus astronomi, dan ketika semuanya jatuh, tidak ada biaya — ” prioritas keuntungan, publikisasi kerugian ”。Wajib Pajak pajak membayar insentif yang menyimpang dan tidak tepat. Dan, bukan hanya bank — lembaga pemeringkat — yang konspirator, karena mereka mengambil uang dari penerbit dan tentu saja, cenderung memberikan rating yang tinggi; ini, pada gilirannya, memungkinkan mereka yang tidak mampu, mereka yang memiliki kredit buruk, untuk mendapatkan pinjaman. Semua orang menutup mata mereka, tetapi ekonomi akhirnya tidak berkelanjutan dan sistem runtuh。

INI BERHUBUNGAN DENGAN AI:INI PERANG KELAS. AI AKAN MENJADI PERANG KELASAKU TIDAK TAHU. KARENA, MENURUT PANDANGAN SAYA, KITA BELUM PERNAH MELIHAT TEKNOLOGI SUBVERSIF SEPERTI AI -- TEKNOLOGI INI DAPAT SEPENUHNYA MENGGANTIKAN TENAGA KERJA, SEMENTARA MEMUNGKINKAN BISNIS UNTUK MEMBUAT KEUNTUNGAN REKAMAN. KITA AKAN MELIHAT EKONOMI K YANG LEBIH EKSTRIMBisnis-bisnis yang berniaga terus tumbuh dalam profitabilitas, bukan karena pendapatan tumbuh, tetapi karena biaya yang jatuh — dan yang disebut \"biaya jatuh\" — atau karena mereka menganggur。

Keruntuhan kehendak bebas

Di artikel Anda, Anda menulis: 30.000 orang Amazon diberhentikan, dan pasar saham berada pada rekor tinggi — gambaran yang paling jelas tentang runtuhnya harga kebebasan berkehendak dan meningkatnya nilai penentuan nasib sendiri。

Jeff Park:

Saya berpikir bahwa ketika Anda bertanya kepada kebanyakan orang mengapa mereka bekerja, mereka mengatakan itu untuk uang, tetapi kita semua memiliki keinginan yang lebih tinggi — untuk produktif, untuk berkontribusi kepada masyarakat, untuk memberikan contoh bagi anak-anak dan membangun sesuatu yang berarti bagi masyarakatTargetnya tidak hanya menghasilkan uangAku tidak tahu。

INI PADA DASARNYA PRODUKTIF UNTUK HIDUP. JIKA INI HILANG, TIDAK HANYA PADA TINGKAT EKONOMI, ADA MASALAH PSIKOLOGIS YANG MENDALAM. AI, DAERAH BUTA TERBESAR YANG DIBAHAS, ADALAH GELOMBANG TEKNOLOGI MODEL BAHASA BESARKedeprivasi kapasitas manusia untuk pengambilan keputusan otonom dan kemampuan manusia untuk berpartisipasi secara aktif dan berkontribusi — kehilangan sensor kehendak bebasDAN BANYAK ORANG TIDAK MENYADARINYA. KAMI BERBICARA TENTANG REVOLUSI TEKNOLOGI SEJARAH — LISTRIK, MOBIL, KERETA API — YANG MEMPERKUAT KEMAMPUAN MANUSIA, ANDA MASIH BEKERJA, TEKNOLOGI MEMPERKUAT ANDA, TETAPI BAGIAN DARI AIINI MUNGKIN UNTUK MEMBUAT PEKERJAAN ITU SENDIRI BENAR-BENAR HILANG, DAN KEBANYAKAN ORANG TIDAK BISA SEMUA MELOMPAT KE " MANAJER TERATAS AI."。Kita tahu bahwa dahulu kala — masyarakat membutuhkan orang - orang untuk melakukan pekerjaan yang bermakna, bahkan jika pekerjaan - pekerjaan itu dapat, pada prinsipnya, otomatis, karena itulah yang membuat masyarakat bekerja. Hal ini mempercepat penggantian adalah tantangan yang sebenarnya。

BAHKAN YANG LEBIH MENGGANGGU ADALAH FAKTA BAHWA DISKUSI DI SEKITAR FEDERASI UNTUK PUSAT DATA AI SEKARANG DIBINGKAI SEBAGAI AHIDUP ATAU MATI" KERANGKA KERJA:Jika kita tidak melakukan ini, Cina akan melakukannya, jadi kita harus memilih pula。Ketika investasi dijebak dengan cara ini, seseorang tidak bisa harga nilainya secara rasional. Jika seluruh tenaga kerja manusia bernilai $35 triliun, dapatkah AI mengganti 10 persen dari itu, maka AI bernilai 3,5 triliun hari ini? Figur-figur ini mulai menjadi tidak masuk akal. Pemerintah kemudian ingin mendorong investasi tersebut — investasi yang menggantikan yang mereka wakili. Jika peran pemerintah adalah mempertahankan roda masyarakat yang harmonis, Anda tidak bisa membayangkan bahwa orang-orang akan mendukung program untuk mendanai penggantian mereka sendiri, itulah sebabnya Occupy AI akan terjadi. Tantangan untuk Occupy Wall Street adalah kau tahu siapa lawannya, dan kau bisa melihatnya dengan jas, memakai dasi E-Mars, dan dia musuhmu. Tak terlihat dan ada di platform. Kau bisa bilang ada hubungannya dengan Meta, Nvidia, tapi tak ada yang memiliki struktur itu. Mereka semua mengatakan, "Kami hanya platform, apa yang terjadi bukan tanggung jawab saya."。AI MENGHADAPI MASALAH YANG SAMA DAN BAHKAN LEBIH SERIUS LAGI KARENA PLATFORM SEKARANG MEMILIKI KEHIDUPAN SENDIRI。

Bagaimana pendudukan AI membawa generasi Z dan Alpha ke bitcoin

Di akhir artikel Anda, Anda menulis bahwa Occupy Wall Street telah membuat generasi milenium pendukung kuat bitcoin, dan Anda salah satunya. Dan Occupy AI akan menjadi momen bagi generasi Z dan Alpha untuk menjadi pengikut Bitcoin. Bisa kau jelaskan secara singkat

Jeff Park:

Semua orang perlu bangun untuk menemukan bitcoin. Saya tidak berpikir bitcoin akan menyusup kehidupan manusia dalam keheningan. - Tidak. Itu mungkin terjadi, tapi biasanya butuh waktu untuk sadar. Selama banyak generasi milenium, realisasi ini terjadi dalam konteks krisis keuangan, karena mereka sadar bahwa:Uang bukan seperti kelihatannya。KAMI MELEWATI BEBERAPA DEKADE QE, QT, DAN LAGI QE, ITULAH YANG DIBICARAKAN GENERASI INI。

Pertama, penemuan Bitcoin selama krisis keuangan。Orang pintar, atau seseorang, atau sekelompok orang, mengatakan kita butuh sesuatu yang baru karena sistemnya rusak。SAAT KEDUA ADALAH COVIDIni gila untuk mencetak uang dan membuat lebih banyak orang menyadari itu benar-benar tidak masuk akal. Sekarang Anda mengatakan kepada Gen Z dan Gen Alpha, itu akan menjadi AI Occupy。

Jeff Park:

Dalam pengalaman saya, Gen Z dan Gen Alpha kurang peduli tentang devaluasi。Bukan berarti mereka tidak peduli seperti kau dan aku, tapi mereka sudah berada dalam posisi yang sangat buruk dan mereka sedikit putus asa. Masih ada orang di generasi milenium yang percaya bahwa keamanan sosial mungkin masih diselamatkan, dan meskipun mungkin tidak, kita akan menghubungkannya dengan generasi boom bayi。Gen Z dan Alpha tahu bahwa semuanya rusak dan bahwa mereka tidak akan pernah mendapatkan keuntungan dari itu, dan mereka tahu itu bukan sesuatu yang bisa mereka selesaikan。

Jadi devaluasi tidak akan menjadi panggilan bangun bagi mereka, dan bahkan lebih buruk lagi, semakin curiga bagi mereka dengan pengenalan bitcoin di institusi seperti Blackrock dan Bridgewater. Mereka akan mengatakan bahwa itu bahkan bukan permainanku lagi, itu permainan orang tua, bukan uang kita. Jadi, untuk kelompok ini, bitcoin menjadi lebih berlawanan。

Saya pikir AI akan bekerja karena seperti saya generasi pertama yang benar-benar hidup di Facebook, memahami sisi baik dan buruk, anak-anak ini akan tinggal di AI dari saat mereka lulus dari perguruan tinggi dan bersaing untuk pekerjaan. Pasti sesuatu yang sangat pribadi bagi mereka untuk membangkitkan kesadaran mereka tentang apa yang telah terjadi pada masyarakat secara keseluruhan. Kurasa..Kampanye AI   akan datang jauh dari oposisi pasukan muda, yang akan menjadi saluran bagi mereka tidak hanya untuk memahami bitcoin tetapi juga untuk menemukan kembali seluruh roh kripto。

Bitcoin adalah jawabannya ketika semuanya gagal

Saya mengerti bahwa Occupy Wall Street, devaluasi, Bitcoin adalah pagar terhadap devaluasi. Namun, mengapa generasi memahami bahwa Bitcoin dapat memecahkan masalah melalui Occupy AI atau AI? Seperti yang dikatakan industri, Bitcoin adalah sekoci, Bitcoin dapat membantu saya ketika saya menyerah segala sesuatu yang lain

Jeff Park:

Karena mereka akan menyadari bahwa bitcoin adalah alat penyimpanan yang lebih baik daripada aset warisan bahwa generasi Millennium masih bersaing. Occupy Wall Street tetap menjadi krisis perumahan, krisis nilai perumahan. Ada efek alternatif, dan saya tidak berpikir anak muda yang mudah disusupi。

DAN JIKA ANDA PERCAYA BAHWA AI DAN BITCOIN MEMILIKI IKATAN BERSAMA, ITU KONSUMSI ENERGI KARENA MEREKA SEMUA ASET ENERGI. JIKA ANDA INGIN MEMILIH DENGAN BERJALAN KAKI DAN MENGATAKAN ANDA TIDAK INGIN MENDUKUNG BEBERAPA DINAMIKA SOSIAL NEGATIF DAN EKSTERNALITAS YANG DICIPTAKAN OLEH AI, MAKA SISI LAIN DARI KOIN YANG SAMA ADALAH BAHWA ENERGI DIGUNAKAN UNTUK MENGHASILKAN BARANG LANGKA, ATAU BITCOIN。

meskipun kita berbicara tentang bitcoin sekarang, saya berharap generasi muda akan menghidupkan kembali dan merevitalisasi semangat uang kripto dan cipherpunk. ini kemudian akan menjadi lebih dari sekedar struktur nilai, dan generasi benar-benar bisa mengambil misi yang lebih besar dari titik-ke-titik rezim moneter。INI BUKAN HANYA UNTUK PENYIMPANAN, MEREKA AKAN MENGAKTIFKAN KEMBALI DI SEKITAR KEBUTUHAN UNTUK LAYAKISASI DALAM MENGHADAPI AI。Bahkan untuk generasi milenium, layakisasi adalah lebih dari pembicaraan, dan itu belum tentu hal primitif, karena kita juga hidup di banyak perantara terpusat dan keuntungan dari itu. Tapi kemudian akan ada sekelompok investor yang akan menentang hal-hal ini dari awal. De-centreisasi bukan lagi negosiasi belaka, melainkan hak akhir untuk mata pencaharian。

MENGAPA PUSATISASI PENTING DALAM BIDANG AI

Pengubah Moderator Kevin: Mengapa sentralisasi begitu penting di era AI

Jeff Park:

KARENA SAYA PIKIR INTI AI ADALAH UNTUK AKHIRNYA SENTRALISASI SEMUA DATA ANDA, MEMANENNYA, DAN MENGGUNAKANNYA UNTUK ANDA。Jika Anda percaya bahwa upaya layakisasi dapat memberikan kredit dan semacam imbalan untuk memberikan informasi, maka ini adalah bagian dari seluruh masalah layakisasi。

SAYA TIDAK MENGATAKAN BAHWA SAYA MEMILIKI PESIMISME TENTANG AI -- SAYA BENAR-BENAR BERPIKIR BAHWA AI MEMILIKI DAMPAK POSITIF YANG BESAR BAGI MASYARAKAT, TETAPI KUNCINYA ADALAH MANFAAT DARI KEMAJUAN TEKNOLOGI MEMBUTUHKAN MEKANISME YANG DAPAT DIBAGIKAN OLEH MEREKA YANG BERKONTRIBUSI。MASALAHNYA ADALAH LABA SEKARANG SANGAT TERKONSENTRASI DAN KONSUMSI BERLANGSUNG DI SETIAP TINGKAT INDIVIDU TANPA KOMPENSASI. JIKA KITA DAPAT MENYELESAIKAN MASALAH ATRIBUSI DATA, MASA DEPAN AI ADALAH CERAH. JIKA DATA SAYA MEMBUAT MODEL MENJADI LEBIH PINTAR, SAYA PERLU DIBERI KOMPENSASI DENGAN BEBERAPA CARA — DAN MEKANISME KOMPENSASI INI, SECARA TEORI, HANYA DAPAT DICAPAI OLEH MATA UANG YANG DIENKRIPSI, KARENA MEMILIKI ATRIBUT ATRIBUSI。

moderator Kevin: Ini sebabnya mengapa keberadaan proyek komputasi layak AI dan layakisasi masuk akal – mungkin banyak proyek hanya mengambil panas dari AI, tetapi ideal itu sendiri tidak boleh ditolak, karena mungkin benar-benar salah satu jawaban atas masalah besar ini。

Jeff Park:

Dari sudut pandang para kritikus, memang ada banyak ketidakjujuran dalam bidang enkripsi, tetapi kita masih perlu berpegang pada keyakinan bahwa ideal itu dapat dicapai, karena itulah cara kita dapat memenuhi misi yang lebih besar。

Apakah sudah terlambat untuk berinvestasi bitcoin

Apa artinya ini untuk bitcoin dewasa ini? Banyak orang, mungkin Gen Z atau generasi Millennium, akan mengatakan bahwa bitcoin berfluktuasi antara $ 120.000, $100,000, $ 70,000, dan bahwa itu mahal untuk orang biasa. Mereka akan mengatakan bitcoin terlalu mahal, aku melewatkan kesempatan, itu satu-satunya perahu penyelamatku. Apa yang akan kau katakan

Jeff Park:

Saya pikir lebih banyak orang perlu mulai berpikir tentang pertanyaan:Apa yang terjadi jika Anda tidak memiliki bitcoinAlih-alih berfokus pada ruang atas, berpikir tentang apa jenis risiko downside Anda terkena dalam portfolio Anda tanpa bitcoin。Dengan kata lain, tidak memiliki bitcoin pada dasarnya adalah bitcoin。Apa pun nilai-tambahan efek kekayaan, kepemilikan bitcoin menguntungkan, bahkan jika hanya karena devaluasi mata uang Prancis terjadi pada tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan sejarah telah berulang kali mengatakan bahwa penggantian mata uang ini adalah siklik。

Jika Anda melihat sejarah hegemoni dolar — dari sistem Bretton Woods hingga 1971 hingga syok Nixon — semua ini memberi tahu Anda bahwa ilusi hegemoni dolar di mana kita sekarang hidup bergantung pada pengendalian efektif defisit fiskal dan bahwa kita berada di jalur pelarian. Dalam kasus ini, Anda perlu mempertimbangkan untuk memiliki semacam aset yang dapat menolak siklus arbitrage global — bitcoin adalah yang paling layak dipertimbangkan。

Orang-orang harus lebih aktif dalam membawa bitcoin ke dalam portofolio

Kau bilang ingin mengambil resiko. Tapi sebagai CIO, Anda berbicara tentang desentralisasi, tentang kerangka investasi. Apakah masuk akal bagi seseorang untuk menggunakan bitcoin sebagai bagian besar dari portofolio, dengan cara yang lebih agresif, daripada sekadar membela

Jeff Park:

Aku tahu banyak orang di industri enkripsi, dan rekening bitcoin untuk banyak kekayaan mereka. Mereka menggunakan strategi "dumbell":Di satu sisi, ada sejumlah besar bitcoin dan di sisi lain, dana pasar uang, dengan sedikit risiko yang terlibat。Saya terus percaya bahwa ada tingkat keragaman antara keduanya yang dapat membantu Anda memperluas batas kebebasan alokasi modal. Satu harus mencari keragaman yang lebih luas daripada lonceng sederhana dua asset。Tapi jika Anda memaksa saya untuk memilih hanya dua aset, bitcoin harus salah satu dari merekaIni adalah salah satu aset yang paling terpisah dan sederhana di pasar modal global。Aset kedua, saya akan memilih untuk menjadi berbasis dolar, pendapatan-hasil asetAku tidak tahu. Sebagai contoh, saya cenderung berpikir kita akan kembali ke nol suku bunga。

Saya tahu banyak orang skeptis tentang hal ini, tetapi jika arbitrase global adalah untuk melanjutkan, hanya penurunan suku bunga akan menjaga sistem berjalan. Jika demikian, utang berdaulat berusia 30 tahun kini menjadi kesempatan spekulatif yang baik — penurunan suku bunga dan kenaikan harga obligasi. Itulah bagaimana aku bertaruh Amerika. Saya yakin bahwa Amerika Serikat pada akhirnya akan menang dan bahwa kreativitasnya akan menghasilkan solusi. Dolar Amerika Serikat, hak yang stabil dan aset yang didenominasi dolar tetap menjadi cadangan global utama. Jadi..Aku membuat utang nasional jangka panjangItulah pandangan saya tentang Amerika Serikat。

Jeff, bagaimana mempersiapkan anak-anaknya untuk masa depan AI "

Anda memiliki dua anak dan kerangka pemikiran bitcoin. Bagaimana Saudara membesarkan dan mempersiapkan anak - anak Saudara dalam dunia yang penuh kesulitan

Jeff Park:

Bitcoin mengajari saya begitu banyak, dan begitu banyakKau tidak akan pernah cukup tahu untuk mengetahui segalanya。Kita harus tetap terbuka dan rendah hati untuk semua kemungkinan vektor seranganAku tidak tahuKarena masalah ini jauh lebih teknis atau sosial daripada siapa pun, model apapun, kertas apapun。

Jadi itu adalah percobaan hidupUntuk berhasil, kau harus tetap terbukaAku tidak tahu. Saya telah mencoba menyampaikan semangat ini kepada anak-anak saya, untuk membantu mereka membangun ketahanan dalam konteks uang dan evolusi bitcoin. Ada satu hal yang disebut "makhluk." Tapi aku lebih suka memberitahu anak-anak:Latihan bukan tentang kesempurnaan. Praktek praktek adalah tentang kemajuanAku tidak tahu。

Tidak ada yang sempurna — juga Bitcoin, dan hal - hal ini tidak akan pernah sempurna, seperti yang diukur secara empiris, tetapi akan berkembang. Semua latihan yang kita lakukan dalam hidup adalah mengejar arah yang ideal. Saya mencoba untuk mengintegrasikan misi bitcoin ' s ke dalam kehidupan sehari-hari anak-anak, meskipun saya tidak akan menyeret mereka untuk membahas node dan debat garpu, mungkin sampai mereka lebih besar。