Membongkar "Serenity" metode investasi

The Serenity Bottleneck Investment Act, singkatnya, mengidentifikasi kecenderungan kepastian besar, membongkar rantai industri, menemukan link upstream yang paling sulit untuk menggantikan, dan akhirnya tempat taruhan sebelum pasar cukup mahal。

SEBAGAI CONTOH, KETIKA PASAR TIDAK MENYADARI BAHWA UPGRADE CAHAYA DARI PUSAT DATA AI AKAN MEMBUAT BAHAN HULU, LASER, PERALATAN TES ASET LANGKA, SEGMEN KECIL INI BISA KEMBALI JAUH MELAMPAUI PENDAPATAN DASAR SAAT INI。

Seperti restoran, yang paling mahal adalah hidangan utama, tapi hal nyata yang tersangkut adalah sedikit dari anak sungai; jika ini kehabisan pasokan, semua hidangan utama tidak dapat dibuat。

Ini seperti lima faktor model ketika itu pada dasarnya metode bottleneck:

Sisi permintaan harus cukup didefinisikan, sisi pasokan harus cukup sempit, persepsi pasar harus lag, nilai potensial perlu cukup jelas, dan diverifikasi peristiwa harus katalis di masa depan。

Lima kondisi bertemu pada saat yang sama bagi perusahaan kecil untuk dapat menghasilkan penghasilan berlebih。

Tingkat pertama: identifikasi kebutuhan。

EKSPANSI PUSAT DATA AI, PRODUSEN AWAN ASIC, CHIP STUDI DIRI, KEBUTUHAN PENALARAN, KEBUTUHAN BANDWIDTH, YANG MEMBENTUK KONTEKS PERMINTAAN。

Referensi berulang untuk AMZN Trainium, MSFT Maia, Google TPU, NVDA mendorong 800V DC, menunjukkan bahwa ia tidak melihat sebuah perusahaan kecil dalam isolasi, tetapi sebaliknya memasukkannya ke dalam pengeluaran modal dan migrasi struktural raksasa。

Sebagai contoh, dia menulis logika di tweet AAOI / LITE bahwa pasar menghargai rantai pasokan Google TPU, tapi mungkin meremehkan AMZN Trainium dan$MSFTKebutuhan sambungan cahaya Maia。

Tingkat kedua: persediaan terbatas。

Jadi - disebut botol tidak "hal ini juga manfaat" tapi "tidak tanpa itu" dan tidak mudah direplikasi dalam jangka pendek。

Sebagai contoh, kapal InP, sumber cahaya eksternal CPO, laser DFB CW, lingkaran kristal SOI, peralatan transceiver cahaya, dll., semua terdengar dingin, tetapi sekali pusat data AI bermigrasi dari listrik ke koneksi cahaya, link ini menjadi bottlenecks untuk kapasitas, tingkat yang baik, siklus sertifikasi, dan impor pelanggan。

Sebagai contoh, di kapal InP, InP memiliki posisi kunci dalam laser komunikasi berkecepatan tinggi, detektor, dan foton, terutama di celah langsung, efisiensi ringan dan kecepatan tinggi skenario tata letak。

Pada saat yang sama, sulit untuk mengukur reproduksi dalam jangka pendek karena, di alia, siklus sertifikasi, periode panjang dihabiskan untuk peralatan, hambatan tinggi untuk proses produksi, laju ekspansi kapasitas untuk menjaga kecepatan dengan peningkatan permintaan dan kekurangan struktural。

Tingkat ketiga: rendah fokus。

Fokus rendah = harga yang sangat rendah。

Banyak target Serena tidak berada di pusat narasi mainstream, tapi ada risiko lebih besar dari kecelakaan di mana "cakupan institusi rendah, tersebar, dan media tidak jelas"。

Level 4: Penangkapan nilai。

Apakah ada hak harga, Maori ruang, pelanggan menargetkan, saham pasokan。

The bottleneck nyata diterjemahkan menjadi pendapatan berlebih, dengan beberapa kondisi di tengah: apakah perusahaan memiliki akses ke kapasitas, dapat harga, dapat ditekan oleh pelanggan, kebutuhan untuk pembiayaan diencerkan, apakah Maori adalah kasir, dan apakah permintaan telah overscripted dengan harga saham awal。

Tingkat 5, katalis。

Sementara jangka panjang ruang penting, katalis jangka pendek juga mesin harga。

Pemicu jangka pendek dan menengah: pelaporan keuangan, produksi massal pelanggan, Jabil Freside Chat, Chat Act, indek indek, daftar ganda Nasdaq, M & amp; A, ramai, modal mengalir dari pasar lokal ke investor Amerika adalah petunjuk dan katalis yang baik。

KASUS KLASIK BOTOL。

Sejak hari-hari awal di Reddit, ketika AXTI dianalisa, mengapa disegel

Pada saat itu, nilai pasar AXTI kecil, bisnisnya dingin, dan batalion utama, garis InP, dianggap sebagai "push ticket"; namun, Serena mengerti bahwa komunikasi pusat data IAI yang diperlukan bahan berbasis IP-, dan bahwa seluruh fotosupply rantai akan terpengaruh jika persediaan terbatas。

PENINGKATAN AXTI $BERIKUTNYA HAMPIR 10 KALI DARI SEKITAR $14 LEBIH LANJUT MENUNJUKKAN PERSAINGAN INTI: DARIPADA MELIHAT PENINGKATAN HARGA SAHAM, ITU ADALAH LANGKAH PERTAMA DALAM MENENTUKAN APAKAH RANTAI AKAN BERUBAH DARI "COLD-DOOR MATERIAL" MENJADI "BATAS STRATEGIS"。

2. $RPI: PERUSAHAAN PASAR KECIL SANGAT SENSITIF TERHADAP PERMINTAAN MARJINAL。

Perubahan yang sama dalam permintaan mungkin gangguan pendapatan 1 persen untuk perusahaan besar dan pembalasan perusahaan kecil。

SEBAGAI CONTOH, PENINGKATAN PERMINTAAN UNTUK PERANGKAT KERAS AI, PAPAN PENGEMBANGAN, PERALATAN PERIFER MEMILIKI DAMPAK TERBATAS PADA RAKSASA SEPERTI APEL, TAPI$RPIPerusahaan perangkat keras kecil ini dapat mengubah kurva pertumbuhan secara langsung。

Penilaian Serenity adalah jika Al Anent memerlukan sejumlah besar node lokal atau perangkat keras bertepi, "komputer kecil" ini mungkin tiba-tiba menjadi prasarana untuk proliferasi aplikasi AI。

3 AAOI /LITE: dari tunggal-titik botol ke memasok peta rantai。

Serenity menempatkan LITE dalam rantai keuntungan TPU / OCS, menempatkan AOI di MSFT Maia dan AMZN Trainium rantai kamp, dan menyarankan bahwa IP mungkin menjadi 2026 botol seperti HBM。

The bottlenecks are not just looking at the points, but thinking about them on the wire and in the face: when the Google TPU chain is reward by the market, the next step may be to exgravate AMZN, MSFT self-study ASIC- related light connections connections。

copyticker mudah, belajar bagaimana berpikir dan bagaimana menerapkannya. jika anda benar-benar dapat memegang penanda, anda harus membentuk sistem pengetahuan anda sendiri。

Jadi bagaimana kita menggunakan cara berpikir Serenity yang lebih baik? Ada enam langkah。

Langkah pertama: mencari kecenderungan luas: apakah permintaan sudah disahkan

Mari kita lihat apa yang bisa kita lakukan dulu。

SEBAGAI CONTOH, EKSPANSI ALGORITMA AI 'S, KONEKSI CAHAYA CPO, DC 800V, ROBOT MANUSIA, PEMBAYARAN MATA UANG STABIL, DAN RWA MONETISASI ADALAH TREN。

Jika trend sendiri tidak yakin, berikutnya analisis rantai pasokan juga anak sapi。

Langkah kedua: menggambar peta: apa hubungan dari terminal ke hulu

Tarik rantainya。

SEBAGAI CONTOH, KITA TIDAK BISA HANYA TAHU$NVDADan tahu tentang ASIC, switch, modul cahaya, sumber cahaya eksternal, laser, material InP / SOI, segel, tes, array fibre- optik, mikroskop, dll。

Serenity sendiri disebutkan bahwa itu tidak akan dapat membaca cukup jika rantai komunikasi ringan industri tidak ditutupi dari hulu IPP ke modul cahaya hilir。

Langkah ketiga: mencari botol: mana yang paling sulit untuk diperluas / digantikan

Apakah itu botol nyata atau botol palsu。

Bottomlenecks yang sebenarnya biasanya memiliki beberapa karakteristik: konsentrasi pasokan, siklus sertifikasi panjang, biaya pergantian pelanggan tinggi, tingkat teknologi yang buruk, ekspansi lambat dan ketergantungan pada peta mega- jalan。

Munafik botol biasanya "dalam rantai industri", tapi tanpa kelangkaan, siapa pun bisa melakukannya dan kemampuan untuk menaikkan harga lemah。

Langkah keempat: Apakah ada pelanggan, otentikasi, kapasitas, jejak pesanan

Itu buktinya, bukan emosinya。

Bukti bisa termasuk jejak pelanggan dalam koran tahunan, menit manajemen, profil vendor, pendanaan Undang-Undang / Pemerintah ClPS, indek, paten, perekrutan, ekspansi kapasitas, pengumuman kerjasama, peta produk pelanggan, dan capex industri。

TINGKAT TERTINGGI ADALAH PENGUMUMAN PERUSAHAAN, DOKUMEN REGULASI, LAPORAN KEUANGAN / TELEKONFERENSI; TINGKAT MENENGAH ADALAH WEBSITE PELANGGAN, PEREKRUTAN, PATEN, DAFTAR PEMASOK, PROYEK PEMERINTAH; DAN TINGKAT TERENDAH ADALAH PEMETAAN REKAN, PROMOSI AI, MEDIA SOSIAL. TIGA JENIS BUKTI HARUS DIPISAHKAN, JIKA TIDAK AKAN LEBIH MUDAH UNTUK MENYIMPULKAN。

Langkah kelima. Jika salah, di mana itu

"Jam tangan terbalik" harus dibuat。

Mari kita berani dan hati-hati. Tidak sekali dan untuk selamanya。

jika pelanggan tidak membatasi, kapan pendapatan menjadi palsu? jika kompetisi diganti, apakah botol menghilang? jika penilaian yang berlebihan sebelumnya, bisa harga saham mampu jendela kinerja? jika overtransmisi menyebabkan overcrowding, yang akan mengambil yang terakhir? jika keuangan, pengenceran, pernyataan keuangan, perubahan kasus penuh

Langkah 6: cocokkan posisi dan kedalaman penelitian。

Jika Anda hanya melihat ringkasan orang lain, ruang harus kecil; jika Anda dapat menggambar rantai bisnis, membaca koran tahunan, membongkar pelanggan, melakukan penilaian skenario, itu bisa lebih besar。

Metode belajar disertai dengan semangkuk air dingin. Karena ada batas untuk yang terbaik。

Sangat mudah untuk memperkirakan。

Serenity sangat baik dalam menggabungkan dokumen regulasi, pengumuman kooperatif, website pelanggan, bahasa keuangan, tapi pendekatan ini secara alami beresiko salah perhitungan. Menghapus pemasok dari situs pelanggan, kehadiran sebuah perusahaan di Blueprint dan asosiasi dari pasangan dengan hiperscaler mungkin memimpin kuat atau hanya kebisingan. Ada kebutuhan untuk membedakan antara percakapan dan fakta。

Mari kita menjadi berani. Jaga dirimu。

Ketika keuangan awal miskin, penilaian tidak berlabuh。

Bagi target seperti SIVE, XFAB, AAOI, Serenity sering melihat pendapatan, jalan raya, migrasi struktural dan potensi M & amp; A, bukan keuntungan saat ini。

Ini adalah tingkat keberhasilan yang tinggi di arah yang benar, tapi cenderung salah perhitungan ke arah yang salah。

3。

Serenity bukan peneliti biasa, tapi peserta pasar dengan ratusan ribu penggemar, langganan tinggi dan dikutip oleh media. Setelah ia telah melihat publik setelah kapitalisasi kecil, mengikutinya mungkin mendorong harga secara langsung dan memiliki dampak langsung pada tingkat kompensasi。

Ada juga bias dalam identifikasi korban。

TINGKAT PENGEMBALIAN HINGGA 4500%, SELAIN LOGIKA YANG LAYAK DIPELAJARI, SEBAGIAN BESAR KARENA MENGEJAR DENGAN KALKULATOR AI, PASAR SAPI SEPIHAK BESAR。

Serenity hebat, tapi kita harus berhati-hati。

Pengalaman masa lalu mungkin tidak diuji di masa depan, dan akan raksasa mencoba untuk bypass itu setelah leher saat ini

Selain itu, keberhasilan Serenity membutuhkan, selain kekuatan analitis yang kuat, deposit stabil informasi tangan pertama dan hati yang kuat yang menolak mundur。

Itu kalimat yang sama, asumsi berani, kesaksian hati-hati. Bertanggung jawab untuk posisi mereka sendiri。

 

Dengan kata lain, UU Investasi Bottleneck efektif karena pasar cenderung memberi harga narasi besar sebelum pemasok kedua dan akhirnya menyadari kekurangan bahan, perangkat, tes dan rantai produksi。

Tapi tempat yang paling berbahaya untuk pendekatan ini adalah di sini: ia bergantung pada penilaian profesional, teka-teki informasi, toleransi non-konsensus dan disiplin silo。

Apa yang kita benar-benar perlu lakukan adalah tidak menggunakan holdout Serena, tapi urutan penelitiannya: menemukan trends, menemukan bottlenecks, menemukan bukti, melihat penilaian, menunggu katalis, dan kemudian bertaruh pada slot terjangkau。

Dan akhirnya, melihat metodologi Serenity, hanya tersisa tiga kata di kepala: berjalan di pintu yang sempit。

DALAM TREN BESAR SEPERTI AI, DARIPADA MEMBELI SAHAM POPULER YANG PALING TERLIHAT, ITU AKAN TURUN RANTAI INDUSTRI UNTUK MENEMUKAN YANG PALING SULIT BOTTLENECKS DI MIGRASI STRUKTURAL MASA DEPAN DAN BERTARUH DI MUKA KETIKA REKENING KEUANGAN LAMA, PENILAIAN LAMA, BIOGRAFIS TUA MASIH MENEKAN HARGA。

Ini adalah pintu sempit untuk investasi atau kehidupan。