Apa sinyal menarik tentang industri enkripsi di akhir sidang Walsh

Oleh Chloe, Challenger

 

Untuk pertama kalinya sejak sidang pelantikan Komisi Perbankan Senat Amerika Serikat kemarin pukul 22.00, nominee Federal Reserve, Walsh, dicalonkan oleh Trump pada bulan Januari tahun ini, untuk secara terbuka mengartikulasikan kebijakan moneter dan visi bank sentral tentang pemerintahan。

Sebelumnya, Walsh mengajukan dokumen keuangan mengungkapkan profil investasinya di industri enkripsi, dengan kelompoknya memegang beberapa lusin rantai blok dan saham di perusahaan aset digital di seluruh pinjaman DeFi, derivatif terdesentralisasi, jaringan Layer 1 dan Layer 2, memprediksi pasar, dan bahkan infrastruktur pembayaran bitcoin. Hari ini, demi mematuhi norma-norma etika Pemerintah, ia telah berjanji untuk membersihkan mayoritas saham。

Dan berat pendengaran ini adalah bukti bahwa, untuk pasar terenkripsi, setiap pernyataan yang dibuat oleh Walsh bisa menyebabkan likuiditas pasar。

Fokus pendengaran: bagaimana Walsh menanggapi serangkaian pertanyaan

Menurut kutipan sebelumnya dari Bloomberg, Trump telah memperjelas bahwa ia berharap bahwa Presiden baru akan mengurangi suku bunga. Walsh tentu harus menghadapi serangkaian pertanyaan tentang kemerdekaan Fed untuk menguji kemampuannya menenangkan Washington sambil meyakinkan pasar keuangan bahwa kebijakannya akan didasarkan pada permintaan pasar yang sesungguhnya。

pada pendengaran tadi malam, itu di jantung pertanyaan walsh: akankah dia bisa tetap mandiri di bawah tekanan suku bunga trump? walsh jelas-jelas menanggapi bahwa trump tidak pernah memintanya untuk melakukan pengurangan suku bunga pada titik tertentu dalam waktu tertentu, bahwa \"presiden tidak pernah meminta saya untuk pre-empt, janji atau mengunci dalam keputusan suku bunga apapun, bahwa ia tidak meminta, bahwa ia tidak menempatkan tekanan pada, dan bahwa saya tidak akan pernah setuju untuk melakukannya\". ketika ditanya apakah ia akan menjadi boneka tromp ‘sock', walsh secara kategoris membantah bahwa ia akan memimpin fed sebagai aktor independen jika dikonfirmasi。

Namun, kaum parlementarian Demokrat tidak mudah dibeli. Senator Ruben Gallego menunjukkan bahwa Wall Street Journal telah melaporkan bahwa Trump telah mempertanyakan Gedung Putih selama 45 menit berbicara dengan Walsh tentang apakah ia bisa dipercaya untuk mendukung pengurangan, dan bahwa Trump sendiri kemudian telah mengkonfirmasi laporan itu ke surat kabar. Gallego, untuk menjadi tumpul: " Seseorang di sini berbohong, baik Anda atau Presiden Trump." Sebagai tanggapan, Walsh menyatakan bahwa jurnalis untuk laporan tersebut \"membutuhkan sumber atau standar jurnalisme yang lebih baik atau lebih tinggi\", tetapi mengakui bahwa ia tidak meminta pembetulan pada saat itu, juga tidak menanggapi pengesahan laporan tersebut oleh Trump sendiri kepada Wall Street Journal。

NAMUN, PADA PAGI SIDANG, TRUMP MEMBUAT PERNYATAAN YANG LEBIH LANGSUNG DALAM SEBUAH WAWANCARA DENGAN CNBC, MENGAKUI BAHWA FED DI BAWAH PIMPINAN AWOSH TELAH GAGAL MENGURANGI SUKU BUNGA DAN BAHWA IA \"KECEWA\" DAN BAHWA IA TIDAK BERNIAT UNTUK MENEKAN KEMENTERIAN KEHAKIMAN UNTUK MENGAKHIRI PENYELIDIKAN TERHADAP POWELL. KATA - KATA INI PASTILAH MENAMBAH KETEGANGAN POLITIK DI SIDANG。

Elizabeth Warren, Ketua Anggota Demokrat dari Komisi Perbankan Senat, adalah yang paling agresif. Di dalam pernyataan pembukaannya, ia mengecam Walsh sebagai \"yang tidak sesuai untuk kursi Fed\" dan menuduh Trump mencoba untuk membongkar garis kemerdekaan Fed, dengan tujuan menempatkan kebijakan moneter pada layanan kemakmuran ekonomi jangka pendek sebelum pemilu jangka menengah. -Apakah Trump gagal dalam pemilu 2020?" Namun, Walsh, telah enggan mengatakan \"Truf kalah\" dengan cara positif, hanya dengan \"mengvalidasi\" hasil pemilu, dalam upaya memotong politik dari tanggung jawab FBI。

dalam hal advokasi kebijakan, walsh mencirikan dilema inflasi saat ini sebagai \"kesalahan kebijakan mematikan\" oleh fed, menunjuk kenaikan harga secara keseluruhan setelah epidemi 25 hingga 35 persen, yang berarti bahwa fed gagal total. ia menyerukan \"perubahan regime\", termasuk pendirian kerangka inflasi baru, reformasi komunikasi dan penggunaan suku bunga dan neraca untuk menangani inflasi. akan tetapi, ia berklarifikasi bahwa perubahan yang disebut institusional mengacu pada \"perubahan dalam sistem kebijakan\", bukan pembersihan personel, dan ia memperjelas bahwa kepala bank federal regional tidak akan diberhentikan。

PADA SAAT YANG SAMA, WALSH MENYATAKAN KETIDAKPUASAN DENGAN PRAKTEK PEJABAT FEDERAL RESERVE UNTUK MENERBITKAN RAMALAN AWAL SUKU BUNGA, MENYATAKAN BAHWA \"TERLALU BANYAK PEJABAT FEDERAL RESERVE BERKOMENTAR TERLEBIH DAHULU TENTANG ARAH SUKU BUNGA PADA PERTEMUAN BERIKUTNYA, KUARTAL BERIKUTNYA DAN BAHKAN TAHUN DEPAN, YANG MENURUT SAYA AGAK TIDAK MEMBANTU”. DIA LEBIH MENYUKAI \"PERDEBATAN INTERNAL YANG PENUH DAN INTENS\" DI SESI KEBIJAKAN DARIPADA MENGIKUTI NASKAH YANG BANYAK DIDENGAR. PERLU DICATAT BAHWA WALSH TIDAK BERKOMITMEN UNTUK MEMPERTAHANKAN PRAKTIK SAAT INI MENGADAKAN KONFERENSI PERS SETELAH SETIAP PERTEMUAN FOMC, YANG BERARTI BAHWA MUNGKIN ADA PERUBAHAN HALUS DALAM TRANSPARANSI KEBIJAKAN FED DI MASA DEPAN。

Dalam hal penentuan waktu, Senator Republikan Thom Tillis, sementara jelas menyatakan dukungan untuk kepresidenan Walsh, bersikeras bahwa pencalonan tidak akan disetujui sampai penyelidikan Kementerian Kehakiman ke Powell selesai. Dia menelepon di sidang, \"Mari kita menyimpulkan penyelidikan ini sehingga saya dapat mendukung konfirmasi Anda.\"

Namun, sidang juga mengungkapkan tanda-tanda bahwa beberapa anggota parlemen Demokrat mungkin mendukung Walsh. Senator Catherine Cortez Masto, setelah berbicara tentang pandangan baru tentang pengukuran inflasi, menanggapi dengan positif, mengatakan \"Saya harap Anda benar\" dan bahwa ia menghormati kepercayaan teoretisnya sebagai ekonom. Senator Mediase Mark Warner juga dianggap sebagai pendukung potensial karena ia tidak hadir di sidang karena pemakaman di rumahnya。

Apa artinya itu untuk pasar enkripsi

Untuk pasar enkripsi, signifikansi pendengaran ini tidak hanya terletak pada jalur suku bunga di masa depan dan likuiditas dolar, tetapi juga bagaimana sistem regulasi perbankan Fed dapat lebih tertanam dalam keuangan tradisional dalam menghadapi modal terenkripsi。

Patut diperhatikan bahwa selama sidang, Walsh, sementara berulang kali menekankan perlunya kebijakan moneter untuk tetap independen, enggan untuk memperpanjang kriteria yang sama untuk kebijakan perbankan dan regulasi. Ini juga menimbulkan pertanyaan kuat Warren apakah Fed dapat menghadapi tekanan langsung dari kepentingan bisnis keluarga Presiden di masa depan yang melibatkan jendela diskon, akses bank atau kebijaksanaan regulasi, dalam konteks ekspansi keluarga Trump dari operasi keuangan terenkripsi ke institusi, atau bahkan penerapan untuk lisensi bank, melalui World Liberty Financial

Cagar Federal AS ' s $ 6,7 triliun lembar keseimbangan sebelumnya telah secara eksplisit dikurangi oleh Walsh, tetapi tidak ada program implementasi spesifik telah diungkapkan. Banyak pejabat dan sarjana yang memperingatkannya untuk tidak terlalu radikal atau terlalu terburu-buru. Ritme dan skala singkatan akan berdampak langsung pada likuiditas pasar, yang merupakan salah satu variabel inti dari aset yang dienkripsi。

Selain itu, Walsh sendiri memiliki profil investasi yang luas di bidang aset digital. Menurut dokumen deklarasi regulasinya, portofolio investasi Walsh meliputi sejumlah perusahaan di wilayah keuangan terdesentralisasi, termasuk saham dalam proyek seperti Solana, Lemon Cash dan Flashnet, serta dana lainnya dengan pembukaan mata uang yang dienkripsi. Menurut aturan transaksi Federal Reserve, para pejabat tidak diperbolehkan memegang sejumlah besar mata uang yang dienkripsi, dan oleh karena itu, jika Walsh mengambil alih jabatan, penahanan ini harus dibersihkan。

Hal ini mungkin untuk berspekulasi bahwa seorang presiden Fed, yang berada di kedalaman dalam industri enkripsi, apakah atau tidak masa jabatannya secara langsung mempengaruhi regulasi aset digital, berarti setidaknya bahwa kelas aset yang muncul ini tidak baru untuk komunitas pengambilan keputusan. Pasar enkripsi tersebut memiliki alasan untuk berhati - hati optimis terhadap calon presiden baru ini, dalam konteks tren kebijakan Walsh terhadap de-regulasi dan ambisinya untuk mencoba membentuk kembali model ekonomi dan kerangka komunikasi Fed。

Akhirnya, sidang itu, meskipun dengan tegas berfokus pada kemerdekaan Fed, sebenarnya adalah pertukaran kekuasaan positif antara Gedung Putih, Kongres, dan bank sentral. Saat sidang, Walsh menunjukkan taktik keahlian luar negeri yang hebat, tidak secara terbuka bertentangan dengan Trump maupun mencemarkan pasar melalui penekanan berulang pada pengambilan keputusan independen. Namun, ia menghindari rincian hasil pemilu 2020, penolakan untuk berkomitmen untuk mempertahankan frekuensi konferensi pers, dan meninggalkan ruang untuk komitmen \"ketergantungan\" nya。

Apakah Walsh secara formal dapat mengambil alih dari Powell sebelum akhir masa jabatannya menjabat pada 15 Mei, yang diblokir oleh beberapa senator, bergantung pada arah penyelidikan Departemen Kehakiman, dan Trump telah memperjelas bahwa ia tidak berniat menyerah. Apa pun kerangka waktu akhir, arah kebijakan yang Walsh wakili jelas, era Federal Reserve baru yang cenderung lebih membuka jalan bagi penurunan suku bunga berdasarkan narasi produktivitas yang mendorong bank sentral menjadi \"dikuliti\" dan reformasi institusional sedang berlangsung, dan, untuk pasar enkripsi, kerangka kerja narasi makro dapat berubah drastis selama empat tahun ke depan。