Cow Bear의 제품을 얻는 방법 : Meteora의 전략적 진화
작년 7 월, 우리는 세부 사항에 Meteora의 운영 전략을 중단하고, 높은 합의 커뮤니티 개념은 우리의 자신의 프로젝트에 도움이되었습니다. (참고:Meteora는 강력한 LP 군대를 구축하는 방법은 무엇입니까
Meteora는 여전히 다른 측면 트랙 제품에 비해 이동성 및 수익의 더 안정적인 수준을 유지할 수 있습니다。
Meteora 's Product Iterative 방식을 살펴보면 곰을 교차할 수 있는 제품 요구 사항에 대해 더 직관적이 느껴질 수 있습니다。
I. 자본 효율성 혁명: 구조상 문제 Meteora는 해결하려고
Meteora의 중심에는 유동성과 자본 효율의 최적화가 있습니다. 전통적인 AMM에는 분산 된 이동성, 높은 슬라이드 포인트 및 제한된 반환의 문제가 있습니다. Meteora는 DLMM (dynamic market) 및 동적 AMM 메커니즘을 통해 주소。
예를 들어 DLMM은 여러 "bins"로 가격을 분할하고 처리 속도의 실시간 조정을 허용합니다. 시장 변동성 증가, 거래 비용 증가, 휘발성 시장에서 LP 손실을 중단. 이 동적 비용 및 정밀 유동성 농도의 디자인은 실제로 동일한 영역 내에서 트랜잭션에 대한 슬라이드 포인트가 발생했으며 트랜잭션 효율과 LP 수익을 크게 늘였습니다。
Meteora의 Dynamic AMM 제품은 자동적으로 대출 계약의 무대에서 자산의 일부를 투자하고 추가 이득을 생성하고 혼자 광산 인센티브에서 발생하는 지속 가능성 문제를 피합니다. Meteora는 기술 업그레이드 및 인센티브를 통해 자본 효율과 LP 수익성을 크게 개선했습니다 (예 : 공정 수수료 공유, MT 크레딧 등)。
II. DLMM: 어떻게 동적인 이동성 모형 Solana에 시장 논리를 reshape
DLMM은 Meteora의 핵심 혁신 제품이며 &ldquo로 간주 될 수 있습니다; sub-centralized ” 모바일 풀. DLMM은 거래의 유동성을 여러 가격 범위로 할당하고 LP는 자신의 전략에 따라 다른 변동을 선택할 수 있습니다。
각 영역 내에서 거래 슬라이드 포인트는 유동성의 정확한 농도 때문에 거의 0이며 LP는 높은 회전율 아래 높은 자본 활용율을 유지할 수 있습니다. 또한 DLMM은 시장 변동에 대한 절차율을 조정합니다. 변동성이 높을 때 거래 비용을 증가시키며 LP 얼굴과 매끄러운 기간에 비용을 줄임으로써 ERRATIC 손실을 최소화합니다. LP는 DLMM의 유동성뿐만 아니라 오버헤드 및 이동성 인센티브를 기반으로 거래 비용 만 적립됩니다。
DLMM는 또한 새로운 토큰을 위해 디자인된 발사 수영장 모형을 파생했습니다, 토큰의 처음 발행을 빨리 모으기 위하여 가능하게 하고 Jupiter와 같은 노선에서 tradable. 짧은에서 DLMM은 자본 효율, 유연한 변동성 전략 및 동적 비용 메커니즘을 통해 LP에 더 많은 수익을 창출했습니다。
DLMM은 각 분야의 충분한 자금 유지에 의해 가격 (Bins)에 유동성을 구성하고 intra-boundary & ldquo; 0 슬라이드 & rdquo; 거래。
핵심 알고리즘에는 기본 속도와 최대 속도 메커니즘이 포함되어 있으며, 시장 변동성 증가, 더 많은 거래를 유치하는 부드러운 가격 감소가 자동 가격 증가합니다. 슬라이드 포인트 컨트롤은 분리된 인터필링을 통해 달성됩니다. 각 가격 영역 내에서 트랜잭션은 중간 영역 가격에서 발생하며 깊은 분산의 영향을 피합니다。
Meteora는 또한 “ 곡선 정책 ” 현재 가격 근처 유동성의 농도, “ 간 무역 전략 ” 힌지 극단적 인 휘발성。
예를 들어, USDC/USDT와 같은 안정된 거래를 위해, 대부분의 거래는 좁은 구획에 집중되고, 전통적인 AMM 기금의 큰 양은 유휴를 떠났습니다. DLMM의 디자인에서, LP는 이 좁은 지역에 있는 유동성의 양을 증가할 수 있습니다, 따라서 추가 취급 비용을 생성해서, 뜻깊은 자본 효율성 이익을 달성하。
더 중요하게, DLMM는 다만 가격 퍼짐이 아닙니다; 그것은 자동적으로 실제적인 거래 활동 및 휘발성에 근거를 둔 비용을 조정합니다 & ldquo; & rdquo; 기계장치는 전통적인 조정 비율 AMM에서 성취할 수 없습니다. 비율과 휘발성 비율 사이의 결합 때문에, LP는 높은 휘발성의 기간 동안 더 높은 비용 보상을받습니다. 기본적으로 불규칙한 손실의 위험을 완화하고 수익성을 향상시킵니다. 데이터 수준에서 Meteora의 DLMM 풀 참여는 Jupiter와 같은 총 라우터에 의해 사용 된 DLMM과 함께 계속되었습니다。
2026년 초에 DLMM 자물쇠의 총 가치는 약 $300 백만이고 Solana DEX 생태 경관에 중요한 장소를 점유하는 거의 30 일 이상 거래에서 수십억 달러를 가져 왔습니다。
III. DAMM v1에서 v2로 두 가지 주요 도약 : Meteora AMM
Meteora의 동적인 AMM (DAMM) 시리즈는 전통적인 일정한 구조 수영장과 유사합니다, 그러나 그들은 더 가동 가능합니다。
DAMM v1은 Meteora가 출시 한 최초의 AMM입니다. 거래 수수료를 취득하고 추가 대출 수입을 벌 수 있습니다. DAM v1에서 사용자가 입금 한 자산은 역동적 인 treasury (Dynamic Vaults)에 자동 배치되며 대출 계약에 구성되며 추가 관심과 인센티브가 있습니다。
이 메커니즘은 단일 광산 인센티브에 대한 신뢰를 감소시키고 LP를 사용하여 거래 수수료, 같은 시간에 광산에 대한 인센티브를 빌려주고 있습니다. LP는 지역 사회의 신뢰를 높이기 위해 액체를 영구적으로 잠글 수 있습니다. 대상 자산은 특히 memecoin 풀의 동적 비용 구성을 위해 지속 가능한 수익을 창출하는 것을 계속합니다。
DAMM v2는 Solana Token 2022 동전과 호환되며 풍부한 기능을 제공합니다. 이 기능은 선택적 고정 또는 동적 속도 메커니즘, 체인에 더 높은 동적 요금 천장, 내장 안티 - 스나이퍼 메커니즘 및 유동성의 부분 중앙화 기능 (Position NFT)을 포함합니다。
DAM v2는 또한 단일 통화 모바일 풀 (G DLMM과 같은 일부 풀) 및 효율성을 개선하기 위해 계약의 광산 메커니즘의 배치를 지원합니다。
DAM v2는 DLMM 보다는 더 낮은 창조 비용을 (단 하나 수영장 및 대략 0.022 SOL, DLMM는 대략 0.25 SOL를 요구하고) 가동 가능한 요금 수집 및 자물쇠에서 선택권을 제안합니다. 이 디자인은 토큰을 더 쉽게 판매하고 LP에 더 자율적이고 수익 도구를 가져옵니다。
IV. Evolving 계약 : 기능적 오버랩 뒤에 전략적 의도
2024년부터 Meteora는 사용자 경험과 프로토콜 활동을 강화하기 위해 새로운 기능을 반복했습니다。
PnL 분석 대시보드는 사용자가 높은 수준의 유동성 풀을 설정할 수 있도록 돕습니다. PnL 분석 대시보드를 사용하면 실시간 리버스를 얻을 수 있습니다. 풀 디스커버리(Discovery) 페이지는 사용자가 신속하게 높은 수준의 유동성 풀을 화면으로 설정할 수 있습니다. 여러 통합을 통해 사용자는 관리 비용을 줄일 수 있는 동일한 풀에 여러 개의 슬롯을 병합할 수 있습니다. 자동 재투자를 통해 보상을 받을 수 있습니다. 이 보상은 LP-in-yield 유동성 풀에 대한 보상을 제공할 수 있습니다。
각 기능 출시 후, 커뮤니티 피드백은 긍정적이고 사용자 및 TVL의 수는 크게 증가했습니다. 공식 데이터에 따르면, 초기 2024에서 시작 된 빌드 업 인센티브 시스템 직접 ~ $ 40 백만 ~ $ 160 백만에서 TVL의 서지에 기여했습니다. 기능 후 온라인, 커뮤니티 토론은 강렬한 새로운 기능의 사용은 꾸준히 상승하고, Solana 계약의 Meteora의 선도적 인 위치를 통합했습니다。
v. LP 군대: 메테오 Mobility 공급자를 & ldquo로 도는 방법; 전투 단위 & rdquo;
Meteora 커뮤니티는 &ldquao를 통해 교육 중심 초점으로 운영합니다. LP Army&rdquao; loyalty LP의 시스템 개발。
핵심은 일반 LP 육군 Bootcamp입니다 : 2 일 무료 교육 캠프, 인트로덕션 LP 재단 및 실제 운동. 참가자는 지정된 비 불안정한 통화 거래를위한 첫날에 NFT 등급 인증서 및 &ldquo을 얻기 위해 요구됩니다. $ 100 액체 및 보유 ≥ 수입 및 성능 테스트, NFT 등급 인증서 및 “ LP 육군 Private” 정체성。
교육 및 후속 조정을 완료하면 LP는 프로토콜 공기 낙하 크레딧 및 커뮤니티 정체성을 얻지 만, 입장 클래스, 독점 Discord 채널 및 전략적 분석 도구의 범위를 잠금 해제합니다 (예 : 이익 추적기 및 Dune 대쉬보드)。
커뮤니티 기반 도구는 부유합니다. Metlex는 실시간 창고 성능을 분석하기 위해 DLMM LP의 전문 대시보드를 제공합니다. Ultra LP as “ 파트너 ” 모든 혜택과 PnL를 집계; GeekLad가 제공하는 LP 최적화 전략을위한 DLMM Profiler; MetEngine은 Telegram과 같은 채널을 통해 주요 빌더 및 재생 최고 수준의 전략을 달성합니다。
또한, 지역 사회는 경험있는 LP에 의해지도 된 원온 멘토링 시스템을 도입, 이동성 전략, 휘발성 손실 관리, 등. 관리 측면에서 사용자 행동은 동기 부여에 밀접하게 연결됩니다. Meteora는 MET 신용 시스템을 설정했으며 LP는 이동성 및 초대 친구를 제공함으로써 포인트를 적립 할 수 있으며 향후 MET 통화 하락 또는 커뮤니티 특권을 위해 포인트를 변환 할 수 있습니다. 예를 들어, 시스템이 온라인에 갔을 때, TVL은 $ 40 백만에서 $ 160 백만으로 뛰어 들었으며 상당한 인센티브 효과를 보여줍니다。
궁극적으로,이 &ldquao; 신용 + 토큰 + 명예 & rdquao; 멀티 레벨 인센티브는 단기 &ldquao보다 장기 기여자에게 배부되는 것을 보증합니다; 깎고 & rdquao; 행동. 향후 MET 토큰 출시는 초기 커뮤니티 회원들에게 더 많은 거버넌스 및 경제적 인센티브를 제공하기 위해 신용 시스템에 연결됩니다。
비. 곰 시장 사이클의 생존 모델 : Meteora 's anti-pressure 메커니즘의 분석
2023 년부터 암호화 시장은 전체적으로 깊은 곰 시장 사이클을 입력했으며 DeFi 계약은 일반적으로 TVL, declining 무역 활동 및 사용자의 손실과 같은 구조 압력에 적용됩니다。
그러나 Meteora 's chain performance는 “ &dquo; 가끔 시장 배당이 아니라 디자인, 제품 아키텍처, 위험 관리 및 커뮤니티 조직 수준에서 여러 전략의 결과로 상대적으로 강력한 복구 곡선을 제공합니다。
인센티브 메커니즘의 수준에서 Meteora는 잠금 인센티브 및 수수료 사이에 전통적인 분할을 통해 사용자에게 장기적인 참여를 유치뿐만 아니라 창의적으로 Starke2Earn 모델을 소개합니다. Memecoin 생태를 변형시키기 위해 설계 된, 이는 급속한 판매로 주도 할 수있는, 반환 기반 및 ldquo; 권고 경쟁 & rdquo。
전통적인 통화 경제에서, memecoin 프로젝트는 짧은 기간의 arbitrage, 특히 가축 또는 곰 시장의 늦은 일 후에 빨리 판매하는 경향이, 선의 시작에 강한 압력을 발휘하는 경향이 있습니다. Stake2Earn의 건설 논리, 다른 한편, 완전히 반대, 자신의 MEME 토큰을 주어진 Stake2Earn 계약에 권고하기 위해 통화 홀더를 허용, 및 거래 수수료의 분할에 참여, 단기 투여되지 않는 핵심 가치, 그러나 오히려 유동성 풀에서 트랜잭션 수수료를 적립 할 때의 긴 기간에 자신의 토큰을 잠금을 격려하기 위해。
Stake2Earn ' s 참여는 LP의 소유에 의존하지 않습니다, 그러나 사용자가 원래 memecoin을 권고, 두 가지 방법으로 중요 한 디자인: 첫째, 사용자가 LP-특수 손실의 위험을 부담해야 하지 않습니다, 권고가 LP-denominated 통화 보다는 오히려 단일 통화; 그리고 두 번째, 그 권고자는 직접 계약 내에서 비용의 진행에 참여할 수있는 기회를 가지고, 이는 개인의 장기적인 성장에 직접적인 지원을 제공 할 것입니다。
특히, Stake2Earn 메커니즘은 권고의 수를 기반으로 사용자에게 순위를 할당하고 최고 권고 홀더 (예를 들어 상단 5에서 상단 100, 구성 할 수 있음)은 수수료 공유 혜택을받을 수 있습니다. 더 높은 순위, 더 큰 권고, 유동성 풀 거래에서 사용자에 의해 달성 된 비용 쉐이링. 시스템은 실시간 순위를 업데이트하고 현재 순위에 따라 소득을 배포합니다. &ldquao; 실시간 이득 성장 &rdquao; 사용자를 동기 부여하는 것은 양의 양을 증가뿐만 아니라 진행 상황에 대한 자격 유지에 참여하는 참가자를 유지하기 위해。
Stake2Earn ' s 인센티브 구조도 독특하고 이중 인센티브 접근 방식을 사용합니다. 사용자는 순위 조건을 충족 한 후 가격 토큰 (SOL, USDC 등)의 형태로 수수료 이득을받을 수 있으며, memecoin 서약자는 사용자의 총 권고에 자동으로 추가 된 memecoin 상을받습니다. 반복 될 수 있습니다. 이 재발동 메커니즘은 장기 이득을 제기뿐만 아니라 memecoin에서 시장 압력을 쉽게 판매 할 수 있으므로 곰 시장 단계에서 전반적인 시장 안정성을 강화하십시오。
또한 악의적이고 신속한 다이브스티처를 방지하기 위해 Stark2Earn은 Remand의 냉각 떨어져 기간 메커니즘을 설정했으며, 선구자가 출시 요청을 할 때 memecoin은 사전 설정 대기 기간 (예를 들어 최소 6 시간)을 입력하여 토큰이 진행의 계산에 참여하지 않을 것이며, 선구자가 자신의 마음을 변경하고 요청을 철회하면 즉시 재 승인됩니다. 이 디자인은 공정성에 대한 인센티브를 제공하면서 유동성 안정성을 보장하고 시스템의 장점에 영향을 미치는 단기 게임을 방지합니다。
사용자 행동의 집중적인 시스템 잠금이면 제품 아키텍처의 지속적인 진화는 효율성과 자금의 보안을 보장합니다. 2023년과 2024년 사이에, 팀은 동적인 볼트와 동적인 AMM와 같은 중요한 단위를 발행했습니다, 더 곰 시장 환경에 있는 계약의 자본 매력을 강화하기 위하여. Dynamic Treasury 시스템은 분당 규모의 자동 리밸런싱 메커니즘을 사용하여 여러 대출 계약 간의 실시간 할당을 가능하게하여 최고의 수율 경로를 찾을 수 있습니다. 대출 플랫폼이 지나치게 되거나 위험 지표가 비정상적일 때, 시스템은 자동으로 LP 펀드를 보호하는 자산을 인출하고 적분합니다. 이 구조는 이득의 단순한 집계는 아니지만, 오히려 위험 매개 변수 판단과 금융 파편 논리를 도입하고 동적 위험 버퍼를 만듭니다. 기계장치는 Quantstamp와 Halborn와 같은 기관에 의해 감사되고 휘발성 시장 환경에 있는 시험을, 따라서 사용자 신뢰를 강화하。
동적 AMM은 자동으로 LP에 의해 제공된 자금을 동적 treasury 시스템에 연결하여, 유동성은 거래 수수료를 벌뿐만 아니라 대출 및 액화에 대한 인센티브를받을 수 있습니다. 캐피탈은 더 이상 풀에 정적이 아니지만 관리 가능한 기초에 이점을 극대화합니다. 동시에 Meteora는 전임자, Mercurial의 멀티-assets 안정화 풀 기술을 지속적으로 최적화하여 SOL/USDC의 하이브리드 유동성 구조와 같은 동일한 풀에 비소 자산의 효율적인 집계를 가능하게합니다. 이 디자인은 사슬의 맞은편에 안정되어 있는 자산의 유동성 효율성을 개량하고 전반적인 거래량 감소에 있는 시장 환경에 있는 높은 유동성 비율을 유지합니다。
체인의 데이터 수준에서, 그것은 제품의이 이중 구조와 인센티브가 무형 결과를 생산하는 것으로 관찰 될 수있다. 신용 시스템은 2024 년 초에 온라인으로 갔다 후, TVL은 약 $40 백만에서 $160 만 시간의 짧은 기간에 및 그 후 수백만 달러를 입력. 같은 기간 동안 Meteora의 TVL은 상대적으로 작았고 Solana의 주류 DEX Raydium보다 빨리 회복했습니다. 무역 활동의 관점에서, 그것의 30 일 회전율은 억 달러에 남아, 유동성이 곰 시장에 의해 크게 잃지 않았다. 잠금 구조와 자동 재투자 메커니즘은 금융 유출의 속도를 감소, 동적 속도와 자본 효율 최적화 유지에 대한 동기를 증가。
일반적으로 Bear City의 Meteora의 생존과 성장은 하나에 의존하지 않습니다. Idquo; 흐름 배당 ” 또는 단기 잠수, 제품 기관 혁신을 통해 지속 가능한 배 모델을 구축, 인센티브 구조 재 엔지니어링, 실제 운전 및 지역 협력 지배. 이 웹 사이트는 애플 리케이션에 전념. 우리는 정품 앱과 게임을 제공 할 목적으로이 사이트를 만들었습니다. 4AppsApk 최고의 안드로이드 애플 리케이션을위한 무료 APK 파일 다운로드 서비스, 계략。
금융 능력은 아니지만 제품 및 메커니즘의 능력은 스스로를 만듭니다. Meteora ' s practice shows that the project isstructurely resilient to the life cycle only if the income from the Agreement, 사용자의 이익과 토큰의 가치는 밀접하게 연결됩니다. 이 전략은 효율성 우선 순위, 실제 수익 및 지속 가능한 인센티브에 중점을두고 모든 곰 도시에 DeFi 프로젝트의 명확한 진화 방향을 제공합니다 : 외부 혈액 주입을 줄이고 내부 사이클을 강화하고 하위 체보다 메커니즘으로 시간을 구입할 수 있습니다。
VII. 결혼 예식 : BETWEEN DE FITuna와 HumiFi
Solana 생태에서, 유동성과 순서 교류의 주위에 경쟁은 일어나고 있습니다. Meteora 외에도 DefiTuna 및 HumidiFi는 시장 점유율을 매우 다른 경로로 계산합니다. 전은 제품 구조와 기능 혁신을 강조하고 더 정교한 체인 투 등급 도구와 전문 사용자를 유치하려고 시도; 후자는 다음과 & ldquo; AMM & rdquo; 및 모델은 효율적인 내부 자본 회전 및 깊이 경로의 통합을 통해 구현 품질과 무역 효율에 이점을 만듭니다。
DeFiTuna (TUNA)는 하이브리드 AMM 구조 및 통합 체인 대출 용량을 사용하여 Solana의 고급 중앙 집중식 유동성 DEX로 배치됩니다. 이 메커니즘은 Orca AMM과 Native DeFiTuna AMM의 듀얼 라우팅 이동성을 지원하지만 Solana 생태학의 체인 캡 목록 도입을 개척하고 사용자가 신뢰없이 더 정교한 거래 전략 레이아웃을 완료 할 수 있습니다。
또한, DeFiTuna는 LP 및 차용인을 위한 통합 금융 효율 프로그램을 제공하기 위해 동일한 계약 내에서 관리 활용을 위한 대출 시스템을 통해 통합된 레버리지 트랜잭션을 가지고 있습니다. 이 구조상 혁신은 전문 상인과 고주파 전략적 사용자에게 매력적입니다. 그러나 규모 수준에서 이동성은 여전히 개발 단계에 있습니다. DefiLlama 데이터에 따르면, DefiTuna의 현재 TVL는 약 $4.1 백만이며 약 $ 115 백만 거래의 거의 30 일입니다. 헤드 라인 계약과 비교하여 시장의 깊이와 브랜드 인식 향상을 위한 방이 있으며, 새로운 기능의 장기 유지는 시간이 지남에 따라 검증되어야 합니다。
대조적으로 HumidiFi (WET)는 완전히 다른 노선을 따릅니다. Solana의 독점적 인 비즈니스 모델 (Prop AMM)으로, HumidiFi의 모든 이동성은 전문 도시 팀 내에서 제공되며 대중에게 개방되지 않으며 전통적인 감각에 외부 LP가 없습니다. 공식 프런트 엔드 인터페이스가없는 프로토콜은 특히 Jupiter와 깊은 통합을위한 중요한 라우터를 통해 주로 액세스됩니다. 개인 유동성 풀 구조로, HumidiFi는 더 단단한 차별 및 더 낮은 활주를, 특히 큰 거래 필요를 위해 달성할 수 있습니다. 6 월 2025 년 중반에서 온라인으로 갔기 때문에 거래의 크기가 급격히 상승했으며 $ 15 억을 초과하는 거래의 거의 30 일이며 35 % & ndash에서 복용 한 지점에서 있습니다. Solana의 거래의 40 %. 통계 캘리브레이션에서는 개방형 잠금 자산이 없기 때문에 TVL은 일반적으로 0으로 계산되지만 구현 수준에서 실제 이동성에 영향을 미치지 않습니다。
HumidiFi는 “ Blackpool ” 거래 모델, 더 나은 구현 효율과 자본 회전율을위한 교환의 개방 및 시각화 유동성의 비용에 거래; 그리고 DeFiTuna, 개방 DeFi 아키텍처의 확장을 나타내는, 구조적 혁신을 통해 체인을 통해 체인의 복잡성과 금융 효율성을 증가하려고 시도. 그들은에서 “ 제품 용량 ” 와 “ 자본 효율 ” 그리고 두 차원, 함께 액체의 경쟁 패턴을 exacerbate와 Solana에 순서 흐름과 Meteora에 대한 더 다양한 대상 도전。
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Meteora의 전체 경험에서 나는 과학 기술 ambitions 및 커뮤니티 cohesion 모두 볼 수 있습니다. DLMM에서, DAMM에서 동적인 treasury 및 유동성 자물쇠에서, 각 제품 attire는 개인적인 자본 효율성 향상을 닮았습니다; “ Meteora는 공정한 배급을 위해 디자인된 동적인 조정 그리고 기계장치를 통해서 비율과 유동성을, 전통적인 AMM&rdquo에서 다른 조정합니다; 생태 허브에 이동할 수 있는 공구에서, 그것은 생태적으로 유리하게 될 것을 위해 근본적일지도 모릅니다。
