CoinGecko melaporkan: peningkatan tajam 346% vs. 20.8%, dan kenaikan gila DEX

Judul asli: The Rise of Perp DEXs

CoinGecko

Bahasa asli: TecFlow Deep Tide

Perkenalan:Data inti dari laporan tahunan CoinGecko sudah memadai: DEX bergerak secara sistematis dari sentralisasi ke sentralisasi, dengan pergantian kontrak pembaharuan DEX meningkat tajam sepanjang tahun dengan 346 persen dibandingkan dengan tahun sebelumnya, sedangkan CEX mengalami penurunan 20.8 persen dalam kepemilikan gudang selama periode yang sama。

Artikel ini tidak hanya tumpukan angka-angka, jelas menjelaskan mengapa migrasi ini terjadi, bagaimana Hiperfluida dapat melampaui Coinbase International, dan apa platform ini menjadi setelah HIP-3。

Teks dibaca sebagai berikut:

Pada tahun 2025, platform untuk transaksi kontraktual permanen - terutama platform decentrisasi - meletus, totaling $92.9 triliun (64,6 persen selama periode yang sama), pada dasarnya menggeser pasar terenkripsi dari titik perdagangan ke penemuan harga mekanisme didominasi oleh turunan。

Elemen inti:

Penjahat DEX tumbuh sebesar 346 persen menjadi 6,7 triliun dolar; pada saat yang sama, CEX terus jatuh sebesar 20,8 persen. Ini merupakan migrasi modal besar-besaran dari pusat ke infrastruktur desentralisasi didorong oleh platform seperti Hiperflute (ketujuh dalam peringkat global, $2.9 triliun dalam perdagangan)。

Efisiensi Singapura mempromosikan adopsi: Pelaku memungkinkan pedagang untuk mengakses modal lebih sedikit dengan pengaruh, yang penting pada kuartal keempat 2025 dan menghindari gesekan dalam penyelesaian fisik。

HIP-3 telah mencapai daftar tanpa lisensi dari aset manapun dengan sumber harga, mengubah platform seperti "platform perdagangan terenkripsi" untuk infrastruktur keuangan 7x24jam global yang memungkinkan perdagangan semua aset dari komoditas massal ke ekuitas sebelum IPO。

Mengapa Perps tumbuh lebih cepat dari kesepakatan spot

Gambar: Pada 2 Maret 2026, CoinGecko peringkat atas 5 dari 24 jam volume trading untuk decentrisasi platform kontrak permanen

Efisiensi kapital: lebih dengan sedikit uang

Keuntungan fundamental dari kontrak berkelanjutan terletak pada efisiensi modal。Di pasar spot, pembelian bitcoin bernilai $10.000 membutuhkan $10.000 dan terkunci selama periode penahanan. Di pasar yang berkesinambungan, pengaruh dapat memberikan paparan yang sama dengan hanya sebagian kecil dari modal, sehingga melepaskan likuiditas untuk gudang atau strategi lainnya。

Selain spekulasi, kontrak bertahan memungkinkan peserta pasar untuk:

Menggaruk slot gudang yang ada tanpa menjual aset bawah (dan karenanya memicu acara pajak); arbitrase menyebar di seluruh ruang perdagangan; krisis yang mengekspresikan orientasi tanpa penyelesaian fisik; dan pengiriman dana dalam beberapa kesempatan。

setiap dolar di pasar berkelanjutan memainkan peran yang lebih besar dari dolar di masa sekarang. sisik yang miring terhadap pelaku untuk pedagang, dana dan lembaga yang mengoptimalkan kembali modal。

Kedewasaan pasar: mengikuti jalur keuangan tradisional

Pertumbuhan eksplosif dari derivatif terenkripsi adalah cermin pola yang dialami di setiap pasar keuangan dewasa. Dalam keuangan tradisional, pasar turunan jauh lebih besar daripada pasar titik bawah, sering 10 sampai 50 kali. Pada pasar swap suku bunga, misalnya, nilai nominal melebihi $40 triliun, sementara pasar obligasi global sekitar $13 triliun。

Pasar enkripsi hanya mengejar. Saat pasar dewasa dan peserta yang lebih berpengalaman tiba, rasio derivatif untuk siap-to- off perdagangan terus berkembang. 10 platform perdagangan atas saja telah menghasilkan $92.9 triliun dalam kontrak di masa depan, jauh lebih dari jumlah dari semua transaksi perdagangan terenkripsi。

Faktor kebalikan: ketekunan dalam penurunan

Mungkin bukti yang paling menarik dari tawaran nilai untuk kontrak abadi adalah pada musim gugur kuartal keempat 2025. Ketika pasar spot dikontrak dan investor sentimen memburuk, pergantian dari 10 platform kontrak permanen meningkat sebesar 64.6 persen。

Apa alasannya? Karena kontrak permanen memungkinkan pedagang untuk membuat keuntungan di kedua arah. Ketika harga jatuh, silo kosong menguntungkan dan kegiatan hedge diintensifkan. Kemampuan pasar untuk mengekspresikan pandangan kosong membuat dana aktif dan transaksi tinggi, bahkan ketika tempat pembelian habis。

DALAM PASAR NET SPOT TRADISIONAL, HARGA JATUH BERARTI MENGURANGI AKTIVITAS. HAL INI DAPAT DILIHAT PADA KEJATUHAN TRANSAKSI TITIK CEX DARI $221 TRILIUN PADA BULAN JANUARI 2025 SAMPAI RENDAH $95 TRILIUN PADA BULAN DESEMBER。

Namun, di pasar yang berkelanjutan, fluktuasi dalam segala arah berarti peluang。Data 2025 mengkonfirmasi bahwa dinamika ini telah mengubah struktur pasar enkripsi。

GAMBAR CEX VS TITIK DEX DAN TRANSAKSI KONTRAK DAYA TAHAN

Migrasi utama: DEX vs CEX

Gambar: Volume transaksi 10 Perp CEX dan Perp DEX sebelumnya

Sumber: Laporan industri enkripsi CoinGecko 2025

Meskipun platform perdagangan terpusat masih mendominasi dalam skala absolut, kisah nyata tahun 2025 adalah peningkatan cepat desentralisasi platform kontrak permanen. Perp DEX turnover melonjak dengan 346 persen, mencapai rekor $6.7 triliun sepanjang tahun。

Untuk memvisualisasikan lompatan ini: pada tahun 2025 saja, pada puncak Oktober saja, Perp DEX diproses $1.18 triliun dalam perdagangan, empat kali lebih dari pada Januari 2025。

DEX 'S BUSTER

Pada tahun 2025, Perp DEX telah menyelesaikan ketersediaan fundamental dari pengguna sebelumnya pada platform terpusat:

1Istilah "Operasi DEX canggung" berakhir tahun 2025. Hiperflute dan Lighter menyediakan antarmuka yang hampir tidak dapat dibedakan dengan Binance atau Coinbase. Buku pesanan cukup dalam untuk dekat dengan pedagang instan dan biasa tidak lagi bisa merasa mereka menggunakan platform yang terdesentralisasi。

2premi DEX awal untuk decentrisasi. Pada tahun 2025, kompetisi dan kemajuan teknologi telah terus biaya DEX Perp bahkan lebih rendah dari CEX. Platform seperti Hiperflute bahkan mulai menyediakan hingga 90% pekerja rumah, dibandingkan dengan struktur tingkat CEX yang paling kompetitif。

Skala 3 YaDEX awal berdasarkan rantai blok tidak dapat menangani trading-off diperlukan untuk platform serius turunan trading. Masalahnya diselesaikan dengan munculnya rantai Lapisan 1 yang didedikasikan dan optimasi. Contohnya, kebiasaan L1 Hipercairan memungkinkan ribuan transaksi diproses per detik kurang dari satu detik - kinerja sebanding dengan infrastruktur terpusat。

Divisi volume memegang

Menurut Laporan Tahunan CoinGecko pada Industri Enkripsi 2025, CEX mengadakan penurunan 20.8 persen pada tahun 2025, sementara DEX mengadakan lonjakan 229.6 persen。

NILAI TOTAL DARI KEPEMILIKAN GUDANG - KONTRAK UNTUK TURUNAN YANG BELUM DISELESAIKAN - MEWAKILI DANA BERKOMITMEN DAN IMAN. DIVISI INI MEMBERITAHU KITA BAHWA PEDAGANG TIDAK HANYA "MENGUJI" DEX CEPAT TRADING; MEREKA SEDANG MENCIPTAKAN POSISI JANGKA PANJANG YANG CUKUP PADA RANTAI。

Pergantian ini mewakili realokasi dana dari terpusat ke infrastruktur desentralisasi. Setelah migrasi ini dimulai, efek jaringan mempercepat itu. Lebih banyak likuiditas menarik lebih banyak pedagang, yang pada gilirannya menarik lebih banyak pemasar dan lebih dalam likuiditas。

The Rise of Hyperflute and Lighter

Peringkat platform kontrak perdagangan permanen pada tahun 2025 mengungkapkan perubahan yang signifikan dalam struktur pasar. Dua dari platform tengah memasuki 10 besar dan mengganti pemain utama lama:

@ HyperliqudX: ketujuh dalam peringkat global, $2,9 triliun dalam pergantian tahunan
@ Lighter xyz: Dunia peringkat kesepuluh, dengan pergantian tahunan US $1.3 triliun。

Pada tahun 2025, Hiperflute melebihi Coinbase International. Platform desentralisasi ini, yang telah berada di tempat selama kurang dari dua tahun, melampaui platform perdagangan dari sebuah institusi publik terdaftar dengan miliaran dolar di modal dan sejarah bisnis multi- tahun。

Coinbase International diproses sekitar US $1.4 triliun pada tahun 2025. Hipercairan mencapai 2,9 triliun -- dua kali lebih banyak dari sebelumnya。

Infrastruktur kemenangan

Rahasia kesuksesan Hiperflute bukanlah pemasaran cerdas atau insentif token, tapi infrastruktur. Platform telah membangun sendiri Lyer 1 blok rantai (HyperCore) didedikasikan untuk optimasi transaksi kontrak jangka panjang。

Keputusan struktural ini mengakhiri ekspresi "DEX slow". Dengan mengendalikan gudang teknologi lengkap dari mekanisme konsensus ke mesin campuran, Hiperfluid dicapai: kurang dari satu detik konfirmasi transaksi; biaya gas nol untuk vendor pasar; 20.000 + urutan melalui detik; 100% online sepanjang 2025。

Sebaliknya, DEX, berdasarkan Workshop Ether, menderita kemacetan jaringan dan biaya gas variabel, dan program L2 lainnya tergantung pada infrastruktur eksternal. Integrasi vertikal dari Hipercairan mencapai pengalaman pengguna yang tidak berbeda dari platform perdagangan terpusat, sementara mempertahankan benar-benar desentralisasi keamanan。

Lebih ringan mengikuti jalan yang sama, meskipun dengan berbeda realisasi teknologi. Kesimpulan jelas:UNTUK BERSAING DENGAN PLATFORM PERDAGANGAN TERPUSAT, DEX HARUS MENGONTROL INFRASTRUKTUR SENDIRI。

Melebihi enkripsi: Revolusi Hiperfluid-3

Pada akhir tahun 2025, Hiperflute diimplementasikan HIP-3 (Proposal Improvisasi Hiperfluid 3) yang secara mendasar mengubah struktur pasarnya。

Daftar tanpa lisensi

SEBELUMNYA, PEMBUKAAN PASAR BARU YANG BERKESINAMBUNGAN MEMBUTUHKAN PERSETUJUAN DARI PETUGAS SERTIFIKASI - PROSES SEMI- TERPUSAT. HIP-3 MEMPERKENALKAN MEKANISME PENYEBARAN PASAR TANPA LISENSI DAN BERKELANJUTAN。

Setiap pembangun sekarang dapat membuat pasar permanen untuk setiap aset dengan sumber harga yang dapat diandalkan. Tidak ada uang token, tidak ada izin, tidak ada biaya pendaftaran。

Efek langsung adalah ledakan. Dalam beberapa minggu, ada pasar permanen di platform untuk aset yang belum pernah diperdagangkan dalam rantai sebelumnya。

Jembatan untuk keuangan tradisional

Pada bulan Februari 2026, dampak dari HIP-3 menjadi lebih jelas. Platform tersebut sebagai Hiperflute tidak lagi hanya "derivatif terenkripsi perdagangan platform" tetapi menjadi infrastruktur pasar keuangan global。

Pasar berkelanjutan di Hiperflute sekarang meliputi:

Komoditas utama:MENGIKUTI MASA DEPAN COMEX EMAS DAN PERAK-UNTUK-KONTRAK HIDUP; MINYAK MENTAH DAN GAS; PRODUK PERTANIAN (GANDUM, JAGUNG, KEDELAI)。

Kategori Equity:Pre- perusahaan IPO seperti SpaceX dan OpenAI; pembukaan sintetis untuk unit teknologi besar; dan saham-memegang kontrak (Standar 500, NASDAQ 100)。

Aset Alternatif:Pasar yang diproyeksikan (hasil pemilu, indikator ekonomi); turunan lotre olahraga; derivatif cuaca。

Ekspansi ini berarti bahwa Perp DEX menjadi infrastruktur penemuan harga 7x24 jam global。

Pasar tidak pernah tutup

PASAR KEUANGAN TRADISIONAL AKAN DITUTUP - PLATFORM BURSA SAHAM NEW YORK DITUTUP PUKUL 4 SORE DI TIMUR WAKTU, DAN CME FUTURES PASAR BERHENTI PERDAGANGAN PADA MINGGU MALAM. HAL INI DAPAT MENYEBABKAN GESEKAN, KESENJANGAN INFORMASI DAN BIAYA KESEMPATAN。

Pasar untuk keberlanjutan berdasarkan rantai blok tidak akan pernah ditutup. Ketika pasar tradisional offline, rantai terus beroperasi, menggabungkan informasi baru secara langsung。

Bayangkan: cerita besar pada Minggu malam - krisis geopolitik, kebangkrutan perusahaan, bank sentral kejutan. Pasar tradisional tidak menjual informasi ini sampai Senin pagi, sehingga potensi melompat dan kesalahan。

Kontrak permanen pada platform seperti Hiperflute segera harga informasi. Saat pasar ini menjadi lebih cair, mereka mungkin mulai mempengaruhi harga terbuka di pasar tradisional - harga 7x24jam pada rantai menjadi titik referensi untuk hari Senin pagi catch-up di pasar tradisional。

Kesimpulan: batas baru dari sebuah kontrak abadi

Data untuk 2025 menceritakan cerita yang jelas:Pembaruan kontrak telah menjadi kekuatan dominan dalam transaksi enkripsi, dan platform decentrisasi dengan cepat menutup kesenjangan dengan saingan pusatnya。

ANGKA INI BERBICARA UNTUK DIRI MEREKA SENDIRI: 92.9 TRILIUN DOLAR AMERIKA SERIKAT DALAM PERTUKARAN UNTUK 10 PLATFORM KONTRAK BERKELANJUTAN YANG TERATAS; PERTUMBUHAN 346 PERSEN DALAM DEX BERTAHAN TRANSAKSI; 229.6 PERSEN LONJAKAN DALAM SAHAM DEX; DAN DEX YANG PALING UTAMA TELAH MENGGANTIKAN CEX UTAMA DALAM PERINGKAT。

Ketika penciptaan pasar tanpa lisensi menjadi mungkin, batas antara platform "perdagangan terenkripsi" dan "pasar keuangan global" menghilang, dengan kinerja infrastruktur rantai blok dan sentralisasi sistem. Platform ini bergerak menuju "link pasar keuangan" - aset apapun dengan sumber harga dapat diperdagangkan di sini selama 7 x 24 jam, sepenuhnya dikutuk dan transparan。

Tempat model perdagangan - membeli dan secara fisik membersihkan aset - akan bertahan。Tapi kontrak tahan lama akan mendominasi penemuan harga, pagar dan spekulasi tinggi-efisiensi。

Tautan Asli