IOSG: Coinbase から Upbit へ: トークンは 28 日 のルートを渡しますか

によって Xinyang & Ethan@IOSG

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各熊の市場は、CEXの通貨ロジックを静かに再構築しています。 交換によって取られたすべての通貨の決定は、より破棄され、したがって、流動性がきつくとdiasporaの熱意が回復したときにより多くの信号値になります。 2026年から5月中旬にかけて、システムは、コインベース、バイナンススポット、ByBit、OKX、 Bithumb、Upbit Six First Line Exchange、およびBinance Personalのキャッシュを追跡し、92の独立したトークンをカバーする207の通貨エントリの合計。 データは明らかにコア事実を明らかにします通貨は高度に構造化された認証と流動性転送パスです。

プロジェクトを早期に発見し、評価したのは誰ですか? 途中で液体を上回ってスケーリングするのは誰ですか? 誰がエンドで市場カバレッジをやったのですか? 異なる取引所は、このチェーンで異なる役割を果たしています。 最初の行からBinance Spot内のイベントインクルージョンまで実行されるトークンは、多くの場合、複数の取引所レイヤーで認証されています。 このレポートは、この通貨パスを3つのコアの寸法から分解します

• パターンとパス: 通貨の交換と通貨の動きのパターンの通貨の役割の歪み
• Binance Perpsのフィルタロジック: Binance Perp に入るのは簡単です
• 価格効果: 前通貨のタイミングは、投資家の買い付けの場所と通貨が異なる取引所にある後に実際のリターンの違いを決定する方法

プロジェクトの参加者にとって、このパスを理解することは、より正確で効率的な上向きな戦略を意味します。投資家にとって、パスの場所の違いを特定することは、2026年に最も重要なアルファソースの1つであるかもしれません。

I.2026 CEX通貨パターンとパス

取引所の通貨の概要

取引所による総上場

2026年から現在まで、コインベース、バイナンス・スポット、バイビット、ベタム、アップビットシックス・ファースト・ライン・エクスチェンジ、バイナンス・パープ、合計207通貨エントリー、92独立したトークンをカバーしています。

為替上のお金の量は明確な階層を示しています。 Coinbase 初の 45 の新しい通貨;Binance Perps (33) および ByBit (31) によって密接に続いて下さい。 Bithumb (30) と Upbit (27) は 2 番目の tier, OKX トップ 22, とバイナンススポットのみ 19 行目すべての観察交換の最小数。

毎月のリズムの面では、1月はピークでした。 Binance Perps が 15 トークンと ByBit の行上にあるのは、14 行目です。 2月以降、全体的なペースは大幅に低下し、為替レートは毎月5-8に低下し、より慎重で安定したスクリーニングフェーズに入る。 コインベースは、2月と4月(13日)の2つのピークで、他の取引所と分散している通貨天井のリズムを表示します。

交換による月次一覧

単純な量的差は、表面的なダイナミクスだけを反映し、より重要なのは、通貨の異なる交換の時間と役割の間の深い分裂、その後の章でさらに解体されます。

前通貨の役割の断片: 発見者、フィルタおよび確認者

複数の取引所の通貨に優先順位のかなりの順序があります。 トラッキング範囲で「スタート」と「フォロー」と「残り」の第1次交換を定義しました。

Coinbaseは、2026年に最も著名な場所の1つですダイビスの67%は、市場価格の発見の機能を想定して、取引所のスタートアップを追跡していますお問い合わせ ByBit は、Binance Perps だけでなく、有効です3つは、同じ週の間に同じ世代のコインと頻繁に接続され、新しいプロジェクトの最初の梯子を形成します。

韓国為替(Bithumb and Upbit)は、上通貨パスの最後に体系的にお問い合わせ Bithumbで1セントあたり85の割合が高いと、Upbitは平均28日の平均遅延で、すべての取引所で最後のオンラインの確率が高い4.44の平均値です。 これは、韓国の長期規制監査プロセスとプロジェクトの広範な合意後に機能を導入するためのローカル取引所の好みに密接に関連しています

バイナンスは、内部の明確な漏斗の分裂を作成しますケースの半分に、Binance Perpsは独自の取り組みで始まりました。一方、もう半分は、非常に速いペース(平均4.9日)でスポットをフォローし、すべての取引所の中で最速の応答をしました。 その主な役割は、契約市場を通じて、流動性と市場需要を迅速にテストすることです。 対照的に、Binance Spotは最低通貨数(19のみ)を持ち、開始率は28パーセントで、市場が完全に検証されるのを待ちます。

ログインこれは、通貨を選択するための強力な独立した能力を示しています, 開始率で 55 パーセント, しかし、比較的拘束合計 22 通貨, 平均 3.58, より高いスクリーニングのしきい値とより多くのプルデント戦略を示す。

前の通貨のパラダイム

3つ以上の取引所をカバーするトークンのサンプルから、上記の通貨の注文は、非常に安定した梯子によって特徴付けられますCoinbase と ByBit によって表される初期ディスカバは、最初に起動し、Binance Perps は数日間早くフォローアップし、Binance Spot は、OKX、Bithumb、Upbit は、パスの背面に主に補助的なカバレッジを提供したことを選択的にオンラインで確認しました。

代表的なケース:ロボ(Fabric Protocol)

2月27日、DePINプロジェクトファブリックプロトコル(ROBO)は、Binance Perpでオンラインで発売され、コインベースは同じ日にByBitでフォローアップし、最初の日に80パーセント以上上昇した0.022のオープン価格と、翌日の開口価格は0.0405に上昇し、ほぼ最初のオファーを2倍増しました。 Pantera Capitalが主導するプロジェクトは、フォーカスブロックチェーンとロボット経済を組み合わせ、Kaitoパブリックヒートと「AI +ロボット」の物語を組み合わせて、市場の注目を集めています。

3月5日、ビンス・スポットが正式にオンラインに行き、ROBOとオファーは0.0493でした。 ロボは、全サイクルで最高価格のポイントとなりました。 OKXがサイトに入った際のBinanceスポット価格よりも価格は下がりました。 3 月 18 日, Bithumb はオンラインに行ってきました, の提供を提供しています $0.0303, 簡略的に高音の波をトリガーしましたが、, 通貨価格の低下に続いていました, これは今、最初の開口価格よりも低いです。

最初は線上にBitumbに送られた頃から、ロボは2026年頃に典型的なアップリンクパスを歩きました

Binance Perps、コインベース、Bit 起動 OKX と Binance Spot は、高点 Zing Korea のターミナルブリッジで確認します。

ロボだけではありません。 2026年の最初の5ヶ月のサンプルでは、合計28コインが3つ以上の交換を完了しました。 これらのケースの分布は、ロボと非常に一貫した梯子のパターンを示しています。 全体的なパス構造は安定して予測可能ですが、シーケンスはプロジェクト属性によって若干異なります。

コインベース、バイビット、バイナンスパープは、早期の窓を積極的に取り込む傾向にある、バイナンススポットは、ポスト認証セキュリティに重点を置いており、韓国の取引所とOKXは、フルマーケットコンセンサス後に入ることを好む。

II. Binance Perpsの通貨条件

Binance Perpsは、デリバティブ市場にとって重要なエントリポイントであり、レバレッジされた資金の大規模な流入の方向に直接影響します。 33のPerps-plusケースの分析では、Binanceのトークンの選択のコアロジックを熊市内設定で明確に隠すことができます。

フォワード信号: CoinbaseとByBitオンライン

Perpsの前にリストされた取引所

Binance Perps に入った 33 トークンのうち、Perps に含まれている前に 17 が他のスポット交換に置かれました。 トークンのこの部分に続いて、CoinbaseとByBitは、Perpsのメインフォワードシグナルです。

最初のスポットからペップまでの日

これらのうち、ByBit は、症例の 71 パーセントで、ペップと Coinbase が 59 パーセントに達した。 より重要なのは、応答の速度: 17 症例の通貨が続く、10 は 0-2 日以内のオンラインで、平均的な遅延は 4.9 日。 この非常に高速なフォローアップは、Binance PerpsがコインベースとBit の通貨の動きに非常に関心を持ち、重要な意思決定の参考として使用していることを示しています。

より大きいサンプルから、Coinbaseのオンライントークンの75%は、最終的にBinance PerpsとBitの70%に入った。Coinbase と ByBit でトークンがサポートされ、価格パフォーマンスが比較的安定していると、その確率は 1 週間以内に Binance Perps に上陸するということです。 これは、現在の市場で最も強力な直接保守可能なプロキシの一つです。

価格パフォーマンスは、コアスクリーニングのための最も重要な基準です

投稿一覧 平均リターン

コインベースとバイビットラインは、一般的に$ 100Mを超えるFDVを開き、それ自体の区別要因を構成するものではありません。 アルプスに入るための実際の決定は、最後の通貨の価格です。

Coinbase と ByBit のオンライン ではなく、Perps では 3 つの主な機能があります

• 一つは、為替の後に弱価格と市場の熱の欠如に苦しんでいるプロジェクトです
• 2つは、過剰な分量的特性(例えば、WHITEWHALE、ELON)と、BinanceのこれらのトークンのフィルタリングがBinBitで明確に厳密です
• バイナンスアルファを過ぎません。 Binanceシステム用のプリセットチャンネルであるAlphaは、Perpsにアクセスするための重要なプレカスタです。

価格パフォーマンスの影響は、「パープの能力」に反映されるだけでなく、その後の「パープターンスポット」に拡張されますお問い合わせ データは、最終的にBinance Spot(Converted Group)に変換された通貨が7日間-4.6で、Perpsがオンラインで行なった14日間に1セントで-6.6であったことを示しています。ただし、未定のPerp Only Groupは7日間-9.4で、14日間に21.0パーセントであった。 両グループは、熊の市場の結果、負のリターンを示していますが、変換されたグループの価格の持続可能性は著しく強く、BinanceがPerpsフェーズで持続可能性に重要な考慮をしたことを示唆しています。

3。 前通貨価格の影響

通貨の価格は、上記の通貨イベントの実際の影響は、プロジェクター、機関、トレーダーの最大の懸念の対象です。 2つのコア寸法から解析します価格生産(通貨の時点での相対価格位置)とポストリストリターン(通貨後7日、14日、30日)。

初期ウィンドウに価格が濃縮されたことが判明しましたが、エントリー価格は1つの取引所から別の取引所へ大幅に変動しました

上場時の価格規制

初期ウィンドウの価格は主に見つかりました。ByBit と Coinbase が続くと、エントリー価格は最初のオファーよりも大きく同じか下がり、最初の一連の取引所間の価格の急激な収束を示しています。

バイナンス・パープの平均価格は、最初に配達されたが、非常に迅速なフォローアップ速度(わずか4.9日)のおかげで、それは比較的早いままだったよりも11.5パーセント高いです。 Binance Spotの価格プロジェクトは-10%で、価格の逆転後にオンラインで行く傾向があることを示しています。代わりに、ユーザーは比較的より良いエントリ価格を受け取ります。

韓国の取引所は最も有利なエントリの位置に直面しています。: Bithumb は平均 19.4 cent が高く、Upbit 27.4 に 1 cent 高いです。 3週間以上の平均遅延に陥ると、ユーザーは明らかに高いレベルのユーザーが多い。

2026 全体通貨: 流動性リリースではなく成長触媒

交換による平均リターン 7d/14d/30d

2026年のクマの市場環境では、新しい通貨が一般的に弱かった後の価格、そして単一の交換は30日間のプラス平均リターンを持っていません。

7dから30dまで、上限通貨が短期的な変動ではなく、連続した下落傾向にあることを示す低下が深まる。現在の市場環境では、新しい通貨は、初期の倉庫所有者(プロジェクター、投資代理店、早期トレーダーを含む)のための出口の窓を提供し、新規および持続的な流入を引き付けます。

2つの韓国のパフォーマンスは特に注目に値する:Upbitの7dリターンは1セントあたり13.5であり、30dは-25.7パーセントです。 +27.4% の価格ポジションと組み合わせて、Upbit ユーザーが最高の価格で入力するだけでなく、最も深い低下に苦しむことを意味します。 ファン

通貨パスの下の価格ピーク

30日後の最終返還は一般的にマイナスでしたが、初期ピークリターンは、非常に異なる分布構造を示しています。 トークンの解体に関する価格データが見つかりました上位通貨タイムシリーズは、短期のスペクティブ・スペース・キャップを直接決定しました。

交換によるピークリターン(14d High)

この投稿は、当社の特別カバレッジグローバル開発2011の一部ですByBitは、Binance Perpsの+49%の平均ピークと+49%のメディアを持っています。 ByBit、Coinbase、Binance Perpsは、初期のレバレッジに非常に高い流動性プレミアムを提供し、高い点で残すのに十分な時間を提供します。

最後のホイールの追従スペースは制限されています: BithumbとUpbitは+35%程度で、OKXは+25%しかなかった。 後半のエントリーにより、これらのプラットフォームの購入は、スタートアップよりも利益率が高い。

違いはフローパスを確認します(b)初期交換の主な価格の発見機能は、初期倉庫所有者にとって最高の出口の流動性を提供します。時間をかけて、その後の交換は、達成された増加量の多くを購入し、マージンユーティリティを減少させます。 トレーダーにとって、これは、後で通貨サイクルが進むことを意味します。過剰な利益を捕捉する確率が低下します。

交換の選択肢は、リスクリターンの構造を決定します

価格生産(エントリー)、ピークリターン(ピークスペース)をMean Return(最終リターン)インジケーターと組み合わせ、異なる取引所のユーザーは、完全に異なるリスクの利益構造に直面します。

インスティテュート(Coinbase/ByBit)のユーザーは、ネガティブなリターンに直面していますが、最高のリスクバッファを持っています。 最も低いエントリー価格(-10%〜5.9%)と最も高い市場規模のピークスペース(平均+ 70%以上)で、精度でエスケープできなかった場合でも、初期オファーからの絶対損失は比較的管理可能であり、利益をすることによってギャップを閉じる機会さえあります。

対照的に、韓国のユーザーは典型的な「ハイエンドインターフェイスプラス深度リトリート」に直面しています。 ほぼ20～27セントのプレミアムに入ったが、ピークスペースは1セントあたり約+35で過延び、抑制された。 これは、上部のスペースが制限されていることを意味します, 低いトンネルが開いている間, 最終的にその30日は、市場全体の底に落ちます。

バイナンススポットの状況は特別です。 その30dリターンは、-24.6パーセントの1セントと同じくらい低いですが、実際の主な損失は明らかなデータよりも小さいため、価格が反転した後に10セントを上回る傾向があります。 スタートアップフェーズの急激な変動を遮断する時間空間戦略ですが、より長い落下サイクルを運ぶ。

この分裂は、定量レベルで特に見えます。研究所と14日間の期間の間のリターンの違いは、最もマークされています:研究所の平均数は12.2パーセントであり、研究所の数は1セントあたり16.7であり、それは唯一の交換の選択による4.5パーセントポイントです。2026年の市場環境では、通貨イベントは「急激な配当」からストックゲームへと発展しました。 トレーダーのため“Where” は「何か」よりも結果を決定する方が良いです。

コンテンツ

2026年のクママーケット環境では、CEXの通貨ロジックは「フロードリブン」から「バリデーションドリブン」へと移行しています。 単純にホットスポットを追いかける代わりに、交換は、明確な役割の分裂を介して構造化されたスクリーニングと流動性解放パスを構築しましたCoinbase と ByBit は、早期発見者として機能し、Binance Perps は迅速な検証と流動性テストを行い、Binance Spot は最終的な確認レベルとして、韓国 Exchange はパスの最後に出口の流動性を提供します。このパスはランダムではなく、合理的なゲームの結果です。 初期の暴露から、高品質のプロジェクトや初期の投資家や機関が一括で退出するために主流の認識まで梯子を提供します。 同時に、それは明らかに異なる俳優の状況の違いを示しています

• 投資家は、取引所の通貨注文を重要なアルファ信号として使用する必要があります: Coinbase + ByBitの対面と価格安定プロジェクトをBinance Perpsのフロントに焦点を合わせ、スタートアップウィンドウやBinance Spotのフォールバックステージでより良いエントリー価格を探している、韓国の端末ハイエンドインターフェイスを避けます。
• 取引所自体は、差別化された位置決めによる環境的バランスを達成しました。 鉛、保守的なリスクのコントロールと、最終的には為替市場全体で秩序な流れを維持します。

しかしながら、現在の全体的な流動性タイトニングの状況では、上記の通貨イベントは、増加成長のための触媒としてよりも株式の資金の再配分に多くの役割を持っています。 将来的には、マクロ環境が改善するにつれて、このパスは「決定的なスクリーニング」から「受容性拡大」に徐々にシフトし、初期ウィンドウとより短い認証サイクルで高いプレミアムを発揮します。 このパスを理解し、次のことは、各通貨が成功することを保証しませんが、意思決定の確実性を大幅に高めます。 暗号化された市場では、通貨チェーンの構成された認識がアルファのソースでありながら、情報の非対称性は持続します。