RANCANGAN UNDANG-UNDANG CLALITY MEMILIH MELALUI KOMISI PERBANKAN: 309 HALAMAN DRAFT UNTUK MEROBEK BELAH PEMERINTAH AMERIKA SERIKAT

Judul asli: \"Page 309 draf terenkripsi untuk merobek komunitas politik dan bisnis Amerika\"
Oleh Mah, Berita yang Menjangkau

Ia lulus CLARITY Act, yang secara formal diajukan ke Senat untuk pemungutan suara。

Industri enkripsi telah menunggu hampir setahun. Rancangan undang-undang ini disahkan oleh Kamar Deputies seawal 17 Juli 2025, dengan pemungutan suara lintas partai tinggi 294-134, tetapi versi Senat dari mata uang stabilisasi memperoleh klausa, pengecualian DeFi dan persyaratan etika telah berulang kali tertunda。

Baru pada 12 Mei, teks draft terbaru dari 309 halaman diterbitkan oleh Komisioner Perbankan Senat Amerika Serikat。

UU ini, yang dikenal sebagai "pemubah aturan permainan" dalam industri, bertujuan mengakhiri tahun-tahun Øsaw perang" antara SEC dan CFTC, yang untuk pertama kalinya mendefinisikan batas-batas yurisdiksi aset digital dalam hukum federal. Ini tidak hanya menyediakan aturan yang jelas untuk platform perdagangan, broker dan deFi pengembang, tetapi juga perusahaan perlindungan konsumen, anti pencucian uang dan ketentuan anti-CBDC。

Namun, sedikit yang diketahui tentang apa Undang-Undang CIA, yang pada satu waktu menyebabkan langkanya pecahnya Aliansi Bisnis dan Industri AS, ditentang oleh Konfederasi Serikat Buruh - Konfederasi Serikat Perdagangan Industri (AFL-CIO), yang dikatakan dalam draf

Halaman inti Draf 309

Undang-Undang Kejelasan Dasar Kejelasan, yang sepenuhnya dikenal sebagai Undang-Undang Inovasi Keuangan Bertanggungjawab 2026 (Undang-Undang Inovasi Keuangan Bertanggung Jawab 2026), secara resmi diperkenalkan oleh Ketua Komisi Layanan Keuangan Dewan Perwakilan, Bukit Prancis (R-AR), pada 29 Mei 2025。

Pada bulan Juni tahun yang sama, RUU tersebut disahkan melalui pemungutan suara di Dewan Perwakilan pada 17 Juli, melalui sebuah komite bersama tentang layanan keuangan dan pertanian. Undang-Undang ini secara resmi diberi nama "Undang-Undang KLIGRIT 2025" dan memuat bagian "Anti-CBDC Survei Negara Undang-Undang"。

Draft, dengan total 309 halaman, terdiri dari sembilan bagian, yaitu:

1. Inovasi Securities exceptions menyediakan persyaratan pengungkapan dan pengecualian untuk transaksi yang melibatkan aset ancilary, mendefinisikan karakteristik "network tokens" dan memperlakukannya sebagai non-keamanan di bawah kondisi tertentu。

2. UNTUK MEMERANGI TRANSAKSI KEUANGAN ILEGAL DENGAN MENYERTAKAN ASET DIGITAL DALAM PENGAWASAN UNDANG-UNDANG SENGKETA PAJAK BANK (BSA) DAN UNDANG-UNDANG SANKSI。

Regulasi 3. Regulasi sektor DeFi, yang menerapkan persyaratan intermediasi keamanan dan BSA yang sudah ada untuk decentralisasi perjanjian keuangan。

2. Hal ini dilarang untuk membayar bunga atau keuntungan pada pembayaran mata uang yang stabil

PENCIPTAAN KOTAK PASIR MIKROINNOVASI CFTC-SEC, KERJA SAMA INTERNASIONAL, STUDI KEPATUHAN OTOMATIS, MONETISASI KEAMANAN, ADOPSI SUKARELA STANDAR KODE POSTQUANT, DLL。

6. Perlindungan terhadap pengembang perangkat lunak dan properti pelanggan, perlindungan terhadap pengembang perangkat lunak, harbour aman NFT, studi token non-homogenik, blok rantaian undang-undang kepastian regulasi, Keep Your Coins Act (perlindungan diri)。

Perlindungan properti pelanggan

Perlindungan Klien Oper

Hal-hal lain, dll

DI JANTUNG DRAF ADALAH RUANG LINGKUP BATAS REGULATORI SEC DAN CDTC, PERLAKUAN NON-KEAMANAN TERHADAP TOKEN (DISTRIBUSILATERAL, SISTEM PENGATURAN, DLL)。

DRAFT INI DIMULAI DENGAN MENDEFINISIKAN BATAS ANTARA "DIGITAL BARANG" DAN "KEAMANAN", SEHINGGA MEMBAGI YURISDIKSI SEC DAN CFTC. MENURUT KUTIPAN TERBARU, CFTC AKAN MEMILIKI YURISDIKSI EKSKLUSIF ATAS \"BARANG DIGITAL\" — TANDA ASLI JARINGAN YANG MATANG YANG NILAINYA TERUTAMA BERASAL DARI FUNGSI RANTAI BLOK TERDESENTRALISASI — SEMENTARA SEC MEMPERTAHANKAN YURISDIKSI ATAS \"KONTRAK INVESTASI\" DAN ASET PADA TAHAP DISTRIBUSI AWAL. DRAFT MEMPERKENALKAN "UJI RANTAI BLOK MATANG" , YANG MEMBUTUHKAN SISTEM RANTAI BLOK UNTUK MEMENUHI KONDISI SEPERTI TIDAK ADA KONTROL ENTITAS TUNGGAL, KEPEMILIKAN TERDISTRIBUSI, SUMBER TERBUKA, SEPERTI BTC DAN ETH。

SETELAH DISERTIFIKASI, TOKEN YANG RELEVAN SECARA OTOMATIS AKAN DIKONVERSI KE NON-KEAMANAN, DAN PENERBIT MUNGKIN WAIVE BAGIAN DARI PERSYARATAN PENDAFTARAN SEC, SUBJEK UNTUK PENGUNGKAPAN AWAL DAN SEMI-ANNUAL TERUS-MENERUS。

Secara sederhana, itu berubah dari "keamanan awal" ke " barang umum" ketika matang, dengan lebih sederhana regulasi dan lebih banyak ruang untuk inovasi。

Di dalam kasus perantara, perantara komoditas digital, distributor dan platform perdagangan harus mendaftar dengan CFTC dan memenuhi segregasi aset pelanggan, pengungkapan risiko, dan kewajiban anti pencucian uang (BSA). Khususnya, Bill menggabungkan ketentuan dari Undang-Undang Penentuan Rantai Zona untuk memberikan pengecualian yang jelas untuk perjanjian non-kepercayaan DeFi, operator nodal dan pengembang sumber terbuka - Mereka tidak perlu didaftarkan sebagai penyedia jasa uang atau pialang, asalkan perjanjian itu benar - benar terdesentralisasi (konsentrasi terdesentralisasi tidak berarti ” kontrol ”)。

KLAUSA STABILISASI MATA UANG ADALAH FOKUS DARI KOMPROMI TERBARU. RUU TERSEBUT MENDEFINISIKANNYA SEBAGAI MATA UANG STABILITAS PEMBAYARAN " (YAITU MATA UANG STABILITAS PEMBAYARAN YANG SESUAI SEPERTI USDC) DAN MENGECUALIKANNYA DARI KATEGORI BARANG DIGITAL. TEKS BARU TERSEBUT MELARANG PENYEDIA LAYANAN ASET DIGITAL YANG DICAKUP DARI PEMBAYARAN YANG PASIF, BUNGA YANG DISIMPAN ATAU DITERUSKAN KE PELANGGAN AMERIKA SERIKAT, TETAPI MENGIZINKAN INSENTIF BERDASARKAN KEGIATAN NYATA ATAU TRANSAKSI。

Pada 12 Mei, teks baru memasukkan bahasa pada pembatasan yang terkait dengan insentif Stabilisasi Currency, serta klausa Undang-Undang Regulasi Blackchain, membuat jelas bahwa pengembang non-host bukanlah pemancar keuangan. Coinbase, yang sebelumnya menarik dukungannya karena sengketa atas klausa insentif mata uang yang stabil, telah beralih untuk mendukung, tetapi kelompok perbankan masih menganggap pembatasan tersebut tidak memadai。

SELAIN ITU, UNDANG-UNDANG TERSEBUT SECARA TEGAS MELARANG FEDERAL RESERVE MENGELUARKAN ATAU SECARA LANGSUNG MENYEDIAKAN CBDC KEPADA INDIVIDU DAN MEWAJIBKAN BADAN-BADAN FEDERAL UNTUK TIDAK MEMBATASI PENGGUNAAN DOMPET SELF-CUSTODY, SEMENTARA MEMPERKUAT PERLINDUNGAN ISOLASI KEBANGKRUTAN DAN MEMPERLAKUKAN BARANG DIGITAL SEBAGAI \"HARTA KLIEN\"。

Ketentuan ini merupakan hasil konsultasi ekstensif dengan regulator, penegak hukum, lembaga keuangan, inovator dan advokat konsumen. Versi Senat diperluas menjadi sembilan heading, dengan fokus yang lebih besar pada keuangan anti-illegal dan pendidikan konsumen daripada versi Chamber of Deputies。

Kesenjangan regulatori berakhir dan dana institusional akan mengalir kembali ke Amerika Serikat

Selama dekade terakhir, enkripsi di Amerika Serikat telah di zona Øgrey". SEC, yang dikenal karena regulasi tipe penegakan hukumnya", telah membawa ketidakpastian jangka panjang terhadap industri dalam litigasi terhadap platform seperti Coinbase dan Ripple, mengarah ke penerbangan modal, relokasi proyek ke Singapura, Dubai, dll. adopsi Undang-Undang Clarity akan memberikan, untuk pertama kalinya, kerangka kepastian di tingkat federal。

UNTUK PASAR, INI BERARTI BAHWA INVESTOR INSTITUSI DAN KEUANGAN TRADISIONAL LEBIH AMAN. WILAYAH YURISDIKSI EKSPLISIT CTC OVER SPOT PASAR KOMODITAS DIGITAL AKAN MEMFASILITASI LEBIH BANYAK EKSPANSI PRODUK ETF, LAYANAN HOSTING BANK DAN INOVASI PEMBAYARAN. MENURUT UU 'S PENDUKUNG, ATURAN YANG JELAS DIHARAPKAN UNTUK MENARIK DANA INSTITUSI KEMBALI KE AMERIKA SERIKAT。

Menurut Michael Saylor, tadi malam CLARITY Act Review akan merilis gelombang berikutnya modal digital, kredit dan kepentingan digital di Amerika Serikat dan secara global, menyediakan validasi institusional untuk BTC。

a16z mitra Chris Dixon dan pemimpin terenkripsi lainnya telah lama menyerukan "jalan yang jelas untuk aturan" bahwa RUU tersebut akan memungkinkan Amerika Serikat untuk terus memimpin inovasi。

Bagi pengguna industri dan pengembang enkripsi, pengembang DeFi menerima "harbours aman", sementara pengguna biasa mendapat manfaat dari pengungkapan wajib, segregasi aset dan klausa anti-fraud. XOV CTC akan mendapatkan alat baru untuk memerangi manipulasi pasar dan kegiatan keuangan ilegal. Pada saat yang sama, Undang-Undang mempertahankan yurisdiksi atas penipuan yang tidak adil dan membutuhkan penerbitan bahan pendidikan tentang penipuan aset digital。

Dari segi persaingan nasional, Tim Scott, Ketua Komisi Perbankan Senat, memperjelas bahwa RUU tersebut menempatkan konsumen terlebih dahulu, memerangi keuangan ilegal, kejahatan deter dan lawan asing, dan meninggalkan masa depan keuangan di Amerika Serikat。

Pada tanggal 8 Mei, Paul Atkins, Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa Efek Amerika Serikat (SEC), dalam sebuah presentasi tentang "proyek riset kompetitif khusus di AI + Expo", menyatakan bahwa ia mendukung pengecualian terbatas untuk inovasi dan menyerukan Kongres untuk meloloskan Undang-Undang KLITY untuk memberikan kepastian jangka panjang dalam bentuk legislasi. Khadinah Atkins memperingatkan bahwa overregulasi atau ketidakpastian dapat mendorong inovasi ke luar negeri dan bahwa Amerika Serikat harus terus memimpin pasar global melalui pemahaman dan adaptasi。

Namun, ada suara oposisi. Menurut Bloomberg, Konfederasi Amerika Serikat Labour - Confederation of Industrial Trade Unions (AFL-CIO) mengeluarkan surat pada hari Selasa kepada Senator melawan CIAITY Act, yang, menurut serikat pekerja, sangat prihatin bahwa RUU tersebut akan mengakibatkan influx besar-besaran aset digital ke dalam skema pensiun, rekening pensiun dan sistem keuangan yang lebih luas, menempatkan orang-orang pekerja berisiko。

Perselisihan dan perbedaan: pelobian bank, perlawanan Demokrat dan permainan intra-industri

Meskipun dukungan lintas partai yang kuat, Clarity Act menghadapi perlawanan ganda. Titik paling kontroversial adalah penstabilan klausa gains。

DI SINI, KONSEP INTI JELAS: PEMBAYARAN YANG DISEBUT "LISENSI DARI KOIN STABIL" ADALAH YANG JANGKAR DOLAR, SEPERTI SATU-KE-SATU, DAN YANG PATUH DAN STABIL (SEPERTI USDC YANG DIATUR) YANG TERUTAMA DIGUNAKAN UNTUK PEMBAYARAN DAN TRANSFER HARIAN。

Undang - Undang tersebut dengan tegas melarang mata uang yang stabil tersebut membayar bunga atau ” hasil yang pasif\" dari \"deposit\" kepada pengguna, dengan tujuan mencegah platform terenkripsi untuk mengambil deposito dari bank tradisional. Fitur inti dari aset apa pun yang telah dicirikan sebagai \"Payment Stablecoin\" adalah bahwa aset itu tidak menghasilkan bunga, jika tidak, akan menjadi tekanan kepatuhan yang besar。

PERBANKAN TRADISIONAL TELAH LAMA MENJADI SEKUTU KUAT PARTAI REPUBLIK, TETAPI RUU DIPANDANG SEBAGAI PERTUNANGAN LANGSUNG DENGAN KEPENTINGAN INTI MEREKA. LOBI PERBANKAN TRADISIONAL, SEPERTI AMERICAN BANKERS ASSOCIATION (ABA), SANGAT MENENTANG BENTUK APAPUN DARI \"PROCEEDS\" PADA DEPOSITO, YANG AKAN MENGIKIS BASIS DEPOSIT BANK DAN MENGARAH KE OUTFLOW SKALA BESAR。

Pada awal minggu ini, mereka mengirim surat mendesak kepada CEO Bank Nasional Amerika mendesak penutupan lengkap dari platform enkripsi melewati larangan UU GENIUS。

Sebagai bagiannya, industri enkripsi percaya bahwa insentif yang terlalu membatasi akan sangat menyesakkan inovasi dan insentif pengguna。

Pada Januari 2026, CEO Coinbase Brian Armstrong menarik dukungannya untuk ketentuan serupa, yang menyebabkan perpanjangan satu kali ulasan; tetapi hanya setelah issuance dari teks kompromi terbaru pada awal Mei apakah ia secara terbuka menjawab untuk "Mark it up", menunjukkan bahwa industri telah menerima kompromi。

^ a b c d e f g h i j k l m n o k l m n o p q r s t u v w x y t u v w x y t u v w x y t u v w x y t u v w x y t u v w x y t u v w x y t u v w x y z a y z a y z a y z a y y z a y z a y z a y z a y z a y z a y z a y z a y z a y z a y z a y z a y y z a y z a y z a y z a y y y y z a y y y z a y y y y y z a y y y y y y y y z a y y y y y y y y y y y z a y y y y y y z a y y y y y y y y z a y y y y y y z a y y y y y y y y y y y y y y y y

Dia telah mengkritik Bill karena \"mendepak hukum keamanan\" sebagai \"cahaya hijau untuk korupsi di Trump\" dan telah mempromosikan 38 amendemen untuk memperkuat persyaratan AML, pengungkapan mata uang resmi dan mencegah pejabat publik dan keluarga mereka mendapatkan keuntungan dari enkripsi. Wanny Warren menyatakan bahwa keluarga Trump telah memperoleh setidaknya ratusan juta dolar dalam masa jabatannya melalui transaksi yang dienkripsi, dan bahwa RUU tersebut akan membahayakan investor dan keamanan nasional jika tidak memiliki firewall yang cukup。

Realitas politik yang lebih keras terletak pada ambang batas suara Senat: partai Republik yang saat ini memegang kurang lebih 53 kursi di Senat, Partai Demokrat 45, dan non-partai 2 kursi (biasanya bersama dengan kelompok Partai Demokrat). Dan untuk menutup debat ke ballot final, 60 suara super-mayoritas. Ini berarti UU tersebut harus didukung oleh minimal 5 Demokrat。

Justru inilah titik kritis yang telah disita Lobby Bank untuk menciptakan perlawanan melalui koalisi beberapa parlementarian Partai Demokrat — yang berulang-ulang digergaji untuk menstabilkan klausa tingkat bunga — itulah variabel terbesar yang dimajukan oleh RUU sebelumnya。

Ada juga divisi dalam industri. Kekebalan dari DeFi dianggap oleh beberapa orang sebagai risiko pencucian uang, sementara Bank vs dienkripsi melobi perang lebih panas. Senator Toom Tillis mengaku bahwa setelah berbulan-bulan negosiasi keras dengan para pemegang saham, itu adalah kompromi bipartisan。

Dengan mengikuti bagian RUU Undang-Undang Clarity Act, Komite akan secara formal melaporkan kepada Senat secara keseluruhan, memasuki tahap perdebatan dan pemungutan suara (60 suara untuk menutup debat). Setelah pemungutan suara disahkan, teks harus diselaraskan dengan 2025 versi Dewan Perwakilan, yang sekali lagi memilih dengan suara bulat dan mengirimnya kepada Presiden untuk tanda tangan. Setelah tanda tangan Presiden, kerangka kerja regulatori inti tidak akan mendarat secara formal sampai gabungan oleh undang-undang SEC dan CTC selesai dalam waktu 360 hari。

Bahasa Asli