從HSK到USDGO:香港兩大持證人開始"離婚"

作者: 河

香港的虛擬資產市場

香港首家取得執照的交易所OSL與HashKey。

然而,在公共觀點中,存在感是完全不同的. 雖然香港OSL是第一個上市的卡牌交易所, 公司也很少出現在民意中心。

有趣的是

• 2月25日,HashKey交流在线生态标志HSK
• 2月26日, OSL HK 線上企業遵守穩定貨幣 USDGO

乍一看,這只是普通的貨幣轉移, 但是在更大的戰略背景下, 它就像分成兩條路:一個仍在Web3的主要貿易環境深處。

這也反映出香港加密資產業的深刻變化。

一,前款貨幣的"溫度":生态符號對金融工具

我們從HSK線的Hashkey開始。

HSK是HashKey團體的生态代號, 在HashKey全企業場景的官方敘述中使用。

即HSK是典型的平台硬幣。

HashKey的戰略道路很明顯:在香港遵守規範內

Exchange( flow enter) & rar; 自研公開鏈( 底部設施) & rar; HSK( 值捕捉) & rar; Web3 Ecology( 封鎖環) 。

此邏輯的內核是平台貨幣捆綁使用者,使用者放大網路效果,網路效果啟動生态學,然后生态繁荣拉大整項估值,最终建立以加密資產交易为中心的生态網路,所以其目標觀眾也很清楚 & mdash; & mdash;更適合零售商、Web3原創玩家。

來源 :HashKey 網路

但問題是作為一家上市公司3887.HKHashKey不但擁有HSK, 也擁有公開的股權3887.HK HSK代表股東利益與經濟收益, 承擔著生态增长與社區刺激。

HashKey一直有意切斷列出的項目和生态代碼。 股市和Web3環境在節奏、目標和评价系統上自然不同, 仍需要用更清晰的描述和邊界來解釋。

HSK從歷史上的2.5美元高到0。

再一次 OSL在UDGO上線。

俄國國際貨幣局尚未選擇發行平台硬幣在战略重點上, USDGO幾乎可以被視為OSL團體的「促進之子」。

其中USSDGO和1:1美元由美國管理的加密銀行Anchorage數位銀行(Anchorage Digital Bank)以及全球經營和發售品牌名權的OSL(OSL)。 這種背書和產品的遵守模式也將它和傳統的「貨幣流通資產」分開。

OSL也非常清楚 USDGO; & mdash; 「企業級遵守穩定貨幣」的開放定位。

以交易的形式, USDGO已經與OSL Global平台連結, 使用USDGO的RFQ閃存服務及現場專業交易。

來源 :USDGO 官网

更有趣的是, 在USDGO上網的同期, OSL也推出「GO聯盟」。

這項邏輯更接近典型的B2B SaaS買入模式。

一個是平台貨幣, 一個是穩定的貨幣, 一個是為自己的Web3生态發展理論服務。

香港兩家最具代表性的持證人。

二二法. 兩下注分開的那一刻

但如果你回首2025年, 你會發現這場分裂並非突然。

HashKey一直堅定使用Web3卡。

包括HashKey Global、HTX、KuCoin、Gate.io等平台, 早在HashKey交易所落地前。

HashKey Chain正走向全局的排版方向, 從互換到公開的鏈路, 從平台符號到生态刺激, 战略重點一直放在遵守框架內。

過去一年來, OSL集團經過了從數位資產交易機構到穩定的貨幣支付與结算基礎平台的出色战略改造:

• 2025年4月,官方上市稳定了货币支付
• 2025年7月,完成了3亿美元的集资,以资助扩大付款
• 2025年7月,启动了企业一级加密支付方案Bizpay
• 2025年8月,中期业绩被披露,支付了近30%收入的前期捐款的兩個月
• 2025年11月,全世界10多家主要市場披露了50多張牌照
• 2026年1月,完成全球Web3支付服務商Banxa的收购
• 2026年1月,完成新一轮2亿美元股本融资
• 2026年2月,引入了USDGO

正是在這個背景下, UDGO 的推出是特别重要的, 不只是一種穩定的貨幣, 而是整個OSL支付網路的核心工具。

當企業使用USDGO進行跨國和解時, 整個流程大致如此:法國入口 & rar; 連結穩定 & rrr; 帳戶管理及金融整合 & rr; 財政优化 & rr; 法國入口, 折叠了OSL在Bizpay下自己的公司支付功能。

我們所看到的是一幅有趣的全球金融基礎圖片, 繼續建立「交換+公共連結+平台貨幣」的Web3生态基礎。

這兩條路本身不一樣

• HashKey在交易、公開連結和平台代碼上建立了Web3本土生态網路核心逻辑是"流; 生态": 如果有環境流,如果有對流的估价,那么就有可以供應環境的估价,并試圖在香港遵守的範圍內再造貨幣圈的經典增长神話
• OSL試圖使用穩定的貨幣核心是「牌照; 網路」: 遵守牌照的機構信任, 支付網路的真正需求

香港加密金融實驗會去哪

亦可視為香港加密資產市場大實驗的缩影。

香港管理階級的理念從來就不是簡單的。

自2022年虛擬資產政策宣言發表後, 香港對Web3業務的發展做出了重要贡献, 因此,同一市場兩條不同路的出現本身並非自相矛盾,反而可能成為香港加密資產生态學的结构性優點

網路3原始創新與加密金融基礎。

實驗的意義正在被进一步放大, 甚至是在一定程度上。

由於2022年引入了管理建議,2024年引入了管理沙盒測試,2025年5月通过了"穩定貨幣法案",同年8月規定生效,香港穩定的貨幣管制框架已运作多年,目前基本成型,穩定的貨幣市場將随着執照系統的逼近而进入正式的合规期間。

穩定的貨幣正在成為金融系統鏈中的核心資產, 原因并不複雜, 因為這些貨幣保持了區塊鏈全球流通、实时结算及可編程的技術優點。

因此有越来越多的傳統金融機構開始對穩定的貨幣给予嚴格的關注。

可能就是在這個背景之下 OSL把USDGO放在了這樣的中心位置上。

最后,了解OSL策略的关键是了解USDGO是什麼, 因為它不是傳統的面向市場且穩定的貨幣

企業仍可以使用法幣定价, 開發美元企業不需要瞭解Web3文化, 也不需要持有任何起伏不定的資產。

來源: OSL

總而言之, HashKey 所承諾的 Web3 生态學, 或是OSL 在穩定的貨幣金融網路上的賭注下半部分的遵守和加密業呢? 遵守加密資產能做什麼

回首加密業的前十年, 核心敘述一直围绕着「交易」, 但随着穩定的貨幣、 RWA 和 連環金融的發展。

當HashKey與OSL沿著兩條不同的路線轉移時。

最后

香港虛擬資產政策宣言公布三年多後, 前兩家經許可的機構現在處於不同的十字路口。

更進一步到底疼什么? 網路效果如何

但至少有一件事是清楚的:

兩位在香港最具代表性的球員不再遵循同樣的道路。