Cơ quan tiền tệ Hồng Kông, Cục dữ liệu Thượng Hải và Trung tâm Blockchain quốc gia đã ký hợp đồng ba bên: Kỷ nguyên tài chính thương mại RWA đã đi được bao xa?

Tác giả: Liang Yu Biên tập viên: Zhao Yidan

Vào ngày 2 tháng 3 năm 2026, Cơ quan tiền tệ Hồng Kông, Cục dữ liệu thành phố Thượng Hải và Trung tâm đổi mới công nghệ chuỗi khối quốc gia đã cùng ký kết "Bản ghi nhớ hợp tác số hóa tài chính và thương mại hàng hóa Thượng Hải-Hồng Kông". Tin tức này có sức nặng đặc biệt trong mắt những người trong ngành, những người chú ý đến tài chính kỹ thuật số.

Theo báo cáo do Cục Quản lý và Giám sát Tài chính Địa phương Thượng Hải trích dẫn, được Mạng Chứng khoán Trung Quốc trích dẫn, ba bên sẽ cùng nghiên cứu hợp tác đổi mới trong công nghệ và ứng dụng kỹ thuật số, khám phá việc sử dụng công nghệ kỹ thuật số để xây dựng một "nền tảng xuyên biên giới", thực hiện hợp tác tài chính xuyên biên giới trong dự án Ensemble, nghiên cứu cách áp dụng vận đơn điện tử và thúc đẩy việc kết nối với Liên kết dữ liệu thương mại và CargoX để thúc đẩy tài trợ thương mại giữa hai nơi bằng dữ liệu vận chuyển và thương mại. Li Dazhi, Phó giám đốc điều hành của Cơ quan tiền tệ Hồng Kông, cho biết sự hợp tác này đánh dấu một cột mốc quan trọng trong hợp tác đổi mới tài chính giữa hai nơi và sẽ cố gắng tạo điều kiện thuận lợi cho việc kết nối dữ liệu thương mại và vận chuyển hàng hóa đại lục với hệ sinh thái dữ liệu quốc tế thông qua Hồng Kông. Shao Jun, giám đốc Cục Dữ liệu Thành phố Thượng Hải, chỉ ra rằng sự hợp tác này sẽ phát huy tối đa lợi thế của Thượng Hải trong việc tích hợp tài nguyên dữ liệu và mở rộng kịch bản ứng dụng, đồng thời hợp tác với Hồng Kông để thúc đẩy các hoạt động đổi mới trong việc trao quyền kỹ thuật số cho thương mại và tài chính vận tải biển.

Nhìn bề ngoài, đây là một tài liệu hợp tác nhằm thúc đẩy số hóa tài chính thương mại giữa Thượng Hải và Hồng Kông. Nhưng từ góc nhìn của RWA (Real World Assets), đây có thể là bước ngoặt mà ngành này đang chờ đợi - sự bắt tay giữa dữ liệu và tài sản thường bắt đầu bằng một bản ghi nhớ và kết thúc bằng sự khởi đầu của một kỷ nguyên. Khi cơ sở hạ tầng dữ liệu quốc gia và trung tâm tài chính quốc tế đạt được sự phối hợp chiến lược, việc triển khai RWA trên quy mô lớn không còn là câu hỏi “có thể” mà là “nhanh như thế nào”. Vai trò "siêu liên hệ" của Hồng Kông đang được nâng cấp từ kênh tài chính lên thành nơi chuyển đổi quy tắc về dữ liệu và tài sản.

1. Một bàn ký kết, ba vai trò chủ chốt

Để hiểu được ý nghĩa sâu sắc của “Bản ghi nhớ hợp tác” này, trước tiên chúng ta cần hiểu rõ cách định vị vai trò của ba bên ký kết.

Cơ quan tiền tệ Hồng Kông là cơ quan quản lý tài chính và tiền tệ của Hồng Kông. Trong những năm gần đây, nó đã thực hiện các hành động thường xuyên trong lĩnh vực tiền kỹ thuật số và mã hóa tài sản. Dự án Ensemble mà nó đưa ra là một nền tảng thử nghiệm hộp cát tập trung vào mã thông báo trên thị trường tài chính, nhằm mục đích khám phá việc thanh toán và giao dịch tài sản mã hóa giữa các ngân hàng. Là cơ quan quản lý dữ liệu của chính quyền địa phương, Cục Dữ liệu Thượng Hải có nguồn tài nguyên dữ liệu công nghiệp phong phú ở Thượng Hải và thậm chí cả khu vực Đồng bằng sông Dương Tử, đồng thời có lợi thế tự nhiên trong việc tích hợp và quản trị dữ liệu. Trung tâm Đổi mới Công nghệ Blockchain Quốc gia là cơ quan xây dựng chính của cơ sở hạ tầng blockchain quốc gia và chịu trách nhiệm thực hiện sứ mệnh nghiên cứu công nghệ cốt lõi blockchain và các ứng dụng xuyên ngành.

Sự kết hợp của ba bên này tạo thành một tam giác vàng hoàn chỉnh về "dữ liệu + công nghệ + tài chính". Thượng Hải cung cấp tài nguyên dữ liệu, Trung tâm Đổi mới Quốc gia cung cấp cơ sở kỹ thuật và Hồng Kông cung cấp bối cảnh tài chính và giao diện thị trường quốc tế. Sự kết hợp như vậy hiếm thấy trong hợp tác tài chính xuyên biên giới trước đây.

Điều đáng được chú ý hơn là một số điểm kết nối kỹ thuật được đề cập rõ ràng trong "Biên bản ghi nhớ hợp tác": dự án Ensemble, truyền thông dữ liệu thương mại, CargoX và nghiên cứu ứng dụng về vận đơn điện tử. Điều này thực sự vạch ra một lộ trình công nghệ rõ ràng - dự án Ensemble của Cơ quan tiền tệ Hồng Kông sẽ lần đầu tiên được kết nối với nền tảng dữ liệu cấp tỉnh và cơ sở hạ tầng blockchain quốc gia của đại lục và điểm vào là một trong những tài liệu cốt lõi nhất trong thương mại quốc tế: vận đơn điện tử.

Vận đơn điện tử không phải là mới. Là một chứng từ về quyền sở hữu đối với hàng hóa đường biển, vận đơn điện tử đã được nghiên cứu trong ngành vận tải biển quốc tế từ nhiều năm nay. Nhưng khó khăn thực sự nằm ở chỗ làm thế nào để cho phép vận đơn điện tử giữa các quốc gia khác nhau, các nền tảng khác nhau và các ngân hàng khác nhau lưu chuyển trên các hệ thống và được công nhận về mặt pháp lý. Đây chính xác là pháo đài mà sự hợp tác này đang cố gắng chinh phục.

2. Nút thắt của RWA nằm ở đâu?

Trong vài năm qua, đường đua RWA đã trải qua một chu kỳ từ cuồng tín đến trầm lắng. Từ bất động sản đến nghệ thuật, từ tín dụng tư nhân đến quyền phát thải carbon, có vô số nỗ lực nhằm “mã hóa” tài sản trong thế giới thực. Theo dữ liệu nghiên cứu của ngành, quy mô thị trường mã thông báo RWA toàn cầu ước tính vào khoảng 20-35 tỷ USD vào năm 2025.

Tuy nhiên, một vấn đề nan giải cơ bản luôn cản trở sự phát triển của ngành: sau khi tài sản được đưa vào chuỗi, làm thế nào để đảm bảo tài sản được neo liên tục trên chuỗi và trạng thái thực sự của ngoài chuỗi? Nói cách khác, khi một căn hộ được token hóa, làm thế nào các nhà đầu tư có thể biết được tỷ lệ lấp đầy, thu nhập cho thuê và tình trạng bảo trì theo thời gian thực? Khi một tài khoản phải thu được mã hóa, làm thế nào nhà cấp vốn có thể đảm bảo rằng hàng hóa tương ứng với tài khoản đã thực sự được gửi, đang thực sự được vận chuyển và thực sự sắp đến nơi?

Đây là vấn đề "thiếu niềm tin kép" của RWA - cần phải tin tưởng cả tính xác thực của chính tài sản và tính chất thời gian thực của dữ liệu trạng thái tài sản. Trước đây, hầu hết các dự án RWA đều giải quyết được vấn đề thứ nhất (xác nhận quyền thông qua các văn bản pháp lý), nhưng lại gặp khó khăn trong việc giải quyết vấn đề thứ hai (thiếu nguồn dữ liệu đáng tin cậy và thời gian thực).

Đây là điểm đột phá của hợp tác Thượng Hải-Hồng Kông. Thông qua cơ sở hạ tầng blockchain quốc gia do Trung tâm Đổi mới Quốc gia cung cấp, dữ liệu vận chuyển hàng hóa và dữ liệu thương mại được tạo từ nguồn ở Thượng Hải có thể nhận được sự chứng thực cấp quốc gia và đảm bảo không giả mạo trong quá trình xác nhận. Thông qua dự án Ensemble và Kết nối dữ liệu thương mại do Cơ quan tiền tệ Hồng Kông dẫn đầu, những dữ liệu này có thể tuân thủ các yêu cầu tuân thủ của thị trường tài chính quốc tế khi đưa vào các ứng dụng tài chính.

Điều này xây dựng một chuỗi giá trị dữ liệu hoàn chỉnh: Thượng Hải sản xuất dữ liệu → xác nhận của cơ quan quản lý chuỗi quốc gia → Hồng Kông xác minh và áp dụng cho các tình huống tài chính. Đối với RWA, điều này có nghĩa là tài sản "các khoản phải thu thương mại" tĩnh sẽ phát triển thành "tài sản có thể lập trình" năng động, có thể giám sát và có rủi ro thấp hơn nhờ việc neo giữ "dữ liệu thương mại và vận chuyển hàng hóa" theo thời gian thực và đáng tin cậy.

Từ góc độ vĩ mô hơn, điều này thực sự trả lời một câu hỏi lâu nay trong ngành RWA: khi bản thân tài sản không được tạo trên blockchain, làm sao có thể tin cậy để kết nối nó với blockchain? Câu trả lời là để dữ liệu trạng thái chính của tài sản được đưa vào chuỗi từ nguồn và cơ sở hạ tầng blockchain cấp quốc gia cung cấp khả năng truy xuất nguồn gốc đầy đủ và chứng thực tin cậy.

3. Vận đơn điện tử, ai đó đã thực hiện rồi

Điều cần nhấn mạnh là vận đơn điện tử và số hóa tài trợ thương mại được hướng tới bởi sự hợp tác này giữa Thượng Hải và Hồng Kông không phải được hình thành một cách ngẫu nhiên mà là sự mở rộng công nghệ dựa trên các thực tiễn thành công hiện có.

Theo thông tin do Chi nhánh Tài chính Chuỗi Cung ứng và Hậu cần của Liên đoàn Mua hàng và Hậu cần Trung Quốc công bố, Mạng lưới Kinh doanh Vận tải Toàn cầu (GSBN), cùng với IQAX và ICE Digital Trade, đã hoàn thành vận đơn điện tử đa nền tảng giao dịch theo thời gian thực với sự tham gia của ngân hàng ngay từ tháng 1 năm 2026. Trong giao dịch này, Xinhai Shipping (một công ty con của COSCO Shipping Group) đã phát hành vận đơn điện tử cho Lenzing (Thái Lan) Co., Ltd., và sau đó vận đơn đã được chuyển đến HSBC Thái Lan thông qua nền tảng ICE CargoDocs và được xuất trình cho Ngân hàng Zheshang Trung Quốc trên cùng một nền tảng. Cuối cùng, Tập đoàn Jiangsu Dasheng đã hoàn thành việc giao vận đơn.

Quy trình lưu thông từ đầu đến cuối này thể hiện tính khả thi về mặt kỹ thuật của khả năng tương tác đa nền tảng của vận đơn điện tử. Hệ thống đăng ký theo dõi và kiểm soát dựa trên blockchain của GSBN đảm bảo tính duy nhất của vận đơn, trong khi khung trách nhiệm pháp lý giữa các nền tảng cung cấp sự bảo vệ pháp lý cho việc chuyển giao giữa các khu vực pháp lý. Như Giám đốc điều hành GSBN Sijia Chen đã nói: "Khả năng tương tác là chất xúc tác giúp biến vận đơn điện tử từ hồ sơ kỹ thuật số đơn giản thành công cụ có giá trị thực."

Venkatraman P., giám đốc điều hành các sản phẩm và giải pháp thương mại cốt lõi toàn cầu của HSBC Châu Á Thái Bình Dương, cho biết HSBC luôn đi đầu trong số hóa thương mại và làm việc với khách hàng để áp dụng các giải pháp mới nhất nhằm nâng cao hiệu quả và quản lý rủi ro. Khả năng tương tác của vận đơn điện tử là một bước phát triển quan trọng trong thương mại kỹ thuật số. Wan Yang, Tổng giám đốc Phòng Kinh doanh Quốc tế của Trụ sở chính Ngân hàng Zheshang, chỉ ra rằng việc thí điểm thành công chuyển vận đơn điện tử đa nền tảng này sẽ mang lại hiệu quả cao hơn và chi phí thấp hơn cho khách hàng.

Những trường hợp tiên phong này cung cấp bằng chứng kỹ thuật có giá trị cho sự hợp tác Thượng Hải-Hồng Kông. Trong khi các nền tảng thương mại như GSBN đã chứng minh rằng vận đơn điện tử có thể được chuyển giao một cách an toàn trên nhiều hệ thống, thách thức tiếp theo là đưa khả năng này vào cơ sở hạ tầng quốc gia và các khuôn khổ pháp lý tài chính rộng hơn. Đây chính xác là vấn đề mà Cơ quan tiền tệ Hồng Kông, Cục dữ liệu Thượng Hải và Trung tâm đổi mới quốc gia cùng nhau hy vọng giải quyết - từ “đột phá điểm” ở cấp độ thương mại đến “kết nối hệ thống” ở cấp độ thể chế.

4. Với nhiều nước và ít cá, bài toán nan giải về tài chính của các doanh nghiệp vừa và nhỏ dự kiến ​​sẽ được giải quyết

Để hiểu được giá trị của sự hợp tác này, chúng ta cần đặt nó trong bối cảnh vĩ mô của thị trường tài chính thương mại toàn cầu.

Theo dữ liệu do Research and Markets công bố, thị trường tài trợ thương mại toàn cầu sẽ đạt khoảng 52,4 tỷ USD vào năm 2025 và dự kiến ​​sẽ tăng lên 68,4 tỷ USD vào năm 2030, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm khoảng 5,4%. Tính toán của một tổ chức nghiên cứu khác là Mordor Intelligence lạc quan hơn. Báo cáo của tổ chức này cho thấy quy mô thị trường tài trợ thương mại toàn cầu ước tính là 83,42 tỷ USD vào năm 2026, trong đó khu vực Châu Á - Thái Bình Dương chiếm 38,12% và dự kiến ​​sẽ trở thành khu vực tăng trưởng nhanh nhất trong 5 năm tới.

Tuy nhiên, đằng sau khối lượng thị trường khổng lồ, có một mâu thuẫn về mặt cơ cấu lâu nay vẫn chưa được giải quyết - khoảng cách tài trợ thương mại của các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Theo ước tính của ngành, mức thiếu hụt lên tới 2,5 nghìn tỷ USD. Một số lượng lớn doanh nghiệp vừa và nhỏ bị loại khỏi các kênh tài trợ thương mại chính thức do thiếu hồ sơ tín dụng đầy đủ, tài sản thế chấp hoặc không thể cung cấp các tài liệu tuân thủ được ngân hàng công nhận. Ngay cả khi có sẵn nguồn tài chính, nó thường phải đối mặt với chi phí cao hơn và chu kỳ phê duyệt dài hơn.

Lý do cơ bản của tình trạng này là sự bất cân xứng thông tin. Không phải các ngân hàng không sẵn lòng cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ vay mà họ thiếu các phương tiện đủ tin cậy để đánh giá tính xác thực trong giao dịch của họ. Quy trình xử lý tài liệu bằng giấy truyền thống không chỉ kém hiệu quả mà còn tiềm ẩn nguy cơ giả mạo và giả mạo. Chừng nào nút thắt kiểm soát rủi ro này không thể được giải quyết, thì về cơ bản sẽ khó cải thiện khó khăn tài chính của các doanh nghiệp vừa và nhỏ.

Sự hợp tác giữa Thượng Hải và Hồng Kông chính xác là nhằm vào điểm yếu này. Thông qua việc phổ biến hóa đơn điện tử và lưu thông dữ liệu thương mại một cách đáng tin cậy, các ngân hàng có thể đưa ra các đánh giá kiểm soát rủi ro dựa trên dữ liệu hậu cần theo thời gian thực, không thể giả mạo trong tương lai, thay vì dựa vào các tài liệu giấy tĩnh và có khả năng là giả mạo. Đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ, điều này có nghĩa là với dữ liệu giao dịch xác thực và đáng tin cậy, họ có thể nhận được các dịch vụ tài chính thuận tiện mà trước đây chỉ các doanh nghiệp lớn mới được hưởng.

Từ góc độ phát triển công nghệ, đây thực sự là một sự thay đổi mô hình trong tài chính thương mại từ "xem xét các báo cáo" sang "xem xét hậu cần". Khi mọi chuyển động của hàng hóa và mọi thay đổi trạng thái đều để lại một bản ghi có thể xác minh được trên chuỗi, mô hình kiểm soát rủi ro của tài chính thương mại sẽ được xây dựng lại về cơ bản. Khi HSBC khám phá giải pháp thương mại kỹ thuật số HSBC TradePay, tài trợ thương mại kỹ thuật số có thể cung cấp cho doanh nghiệp những cách nhanh hơn và đơn giản hơn để thanh toán cho nhà cung cấp và cải thiện vị thế vốn lưu động của họ.

5. Điều khó khăn vẫn chưa đến

Tất nhiên, chúng ta cũng cần giữ thái độ bình tĩnh và thận trọng về tầm quan trọng của sự hợp tác này. Từ việc ký biên bản đến thực tế triển khai vẫn còn rất nhiều “xương cứng” cần được bẻ gãy.

Thách thức chính nằm ở việc thống nhất các tiêu chuẩn dữ liệu. Nền tảng dữ liệu của Thượng Hải, giao diện tài chính của Hồng Kông và cơ sở hạ tầng chuỗi khối của Trung tâm Đổi mới Quốc gia đều hoạt động theo các kiến ​​trúc kỹ thuật và thông số kỹ thuật dữ liệu khác nhau. Để đạt được kết nối liền mạch giữa ba bên, trước tiên phải thiết lập các tiêu chuẩn dữ liệu thống nhất, thông số kỹ thuật giao diện và hệ thống chứng nhận bảo mật. Đây không chỉ là vấn đề kỹ thuật mà còn là vấn đề phối hợp liên ngành, liên khu vực.

Thứ hai, hiệu lực pháp lý của vận đơn điện tử cần được các quốc gia khác nhau thừa nhận. Mặc dù Luật mẫu về hồ sơ chuyển nhượng điện tử (MLETR) do Ủy ban Luật Thương mại quốc tế của Liên hợp quốc thúc đẩy đã được nhiều quốc gia áp dụng trong những năm gần đây, các tiêu chuẩn nhận dạng cụ thể cho vận đơn điện tử vẫn khác nhau ở các khu vực pháp lý khác nhau. Theo nghiên cứu trong ngành, Singapore đã thúc đẩy việc áp dụng các tài liệu thương mại điện tử dựa trên khuôn khổ MLETR, mang lại sự chắc chắn về mặt pháp lý cho các ngân hàng thực hiện các dự án tài trợ chuỗi cung ứng được token hóa. Tuy nhiên, sự phối hợp pháp lý liên quan giữa Trung Quốc đại lục và Hồng Kông vẫn đang được tiến hành.

Thứ ba, cơ chế khuyến khích ở cấp độ thương mại cần được thiết kế cẩn thận. Cho dù công ty vận chuyển phát hành vận đơn điện tử hay ngân hàng chấp nhận vận đơn điện tử làm cơ sở tài trợ thì động lực kinh doanh tương ứng là cần thiết. Nếu chi phí lớn hơn lợi ích thì công nghệ có tiên tiến đến đâu cũng khó phát huy được. Điều này đòi hỏi tất cả các bên liên quan phải cùng nhau khám phá các mô hình kinh doanh bền vững.

Khi nói về sự hợp tác này, Li Dazhi, Phó Chủ tịch Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông, đặc biệt nhấn mạnh từ "thăm dò" - khám phá xây dựng cơ sở hạ tầng kỹ thuật số, khám phá đổi mới ứng dụng và khám phá kết nối dữ liệu. Điều này có nghĩa là những gì ba bên ký kết là một khuôn khổ hợp tác hướng tới tương lai hơn là một kế hoạch thực hiện đã chín muồi. Các chi tiết triển khai cụ thể tiếp theo, tiến độ lắp ghép kỹ thuật và hợp tác kinh doanh giữa các tổ chức tham gia sẽ là những yếu tố chính quyết định thành công hay thất bại.

6. Vai trò “siêu công cụ chuyển đổi dữ liệu” của Hồng Kông

Từ góc độ rộng hơn, sự hợp tác này cũng cho thấy vị thế độc tôn của Hồng Kông trong kỷ nguyên kinh tế kỹ thuật số.

Hong Kong từ lâu đã được biết đến như một "siêu kết nối", đóng vai trò trung tâm trong dòng vốn, hàng hóa và nhân tài xuyên biên giới. Trong thời đại kỹ thuật số, vai trò này đang được mang những ý nghĩa mới. Khi ký hợp đồng, Li Dazhi nói rõ rằng ông sẽ tận dụng lợi thế đặc biệt của Hồng Kông với tư cách là “người siêu liên lạc” và “người siêu giá trị gia tăng” để thúc đẩy kết nối trong và ngoài nước, đồng thời hỗ trợ kết nối của Thượng Hải với hệ sinh thái dữ liệu quốc tế thông qua Hồng Kông.

Điều này có nghĩa là Hồng Kông đang nâng cấp từ một "kênh quỹ" đơn thuần thành "nơi chuyển đổi quy tắc về dữ liệu và tài sản". Dữ liệu công nghiệp đại lục có thể được chuyển đổi thành tài sản kỹ thuật số được thị trường tài chính quốc tế công nhận thông qua kết nối của Hồng Kông với hệ thống quy tắc quốc tế. Trong quá trình này, Hồng Kông không chỉ cung cấp quyền truy cập mà còn cung cấp giá trị gia tăng - thông qua hệ thống pháp lý hoàn thiện, các quy tắc tài chính quốc tế và khung pháp lý mạnh mẽ, Hồng Kông cung cấp các đảm bảo về mặt thể chế cho dòng chảy xuyên biên giới và tài sản hóa dữ liệu.

Trên thực tế, cách bố trí của Hồng Kông trong lĩnh vực RWA đã bắt đầu hình thành trong những năm gần đây. Theo Nhật báo Thương mại Hồng Kông, Tập đoàn Công nghệ Tài chính Xinglu đã ký thỏa thuận hợp tác với Tập đoàn Tài nguyên Khai thác Canada và Công nghệ Kỹ thuật số Ankewei vào đầu tháng 3 năm 2026 để cùng ra mắt sản phẩm RWA đầu tiên của Hồng Kông với các mỏ vàng làm tài sản cơ bản. Dự án ở Hồng Kông dự kiến ​​chỉ được đăng ký bởi các nhà đầu tư chuyên nghiệp đủ điều kiện và áp dụng triển khai đa chuỗi. Trong tương lai, nó sẽ dần dần kết nối với các kênh giao dịch và phân phối tuân thủ ở các thị trường nước ngoài như Hồng Kông và Singapore với tiền đề là tuân thủ các quy định của địa phương.

Trường hợp này cho thấy Hồng Kông đang trở thành nơi tập trung quan trọng của tài sản RWA toàn cầu. Cho dù đó là các mỏ vàng ở Bắc Mỹ hay các khoản phải thu thương mại ở Đồng bằng sông Dương Tử, việc phát hành và giao dịch token hóa đều có thể đạt được theo khuôn khổ tuân thủ của Hồng Kông. Việc tăng cường hợp tác giữa Thượng Hải và Hồng Kông sẽ tạo động lực thể chế mạnh mẽ hơn cho quá trình này.

Từ góc độ bối cảnh cạnh tranh toàn cầu, sự cạnh tranh trên đường đua RWA đang ngày càng gia tăng. Locus Chain của Hàn Quốc và Tập đoàn Asara của UAE đã đạt được sự hợp tác vào tháng 1 năm 2026 để cùng phát triển nền tảng giao dịch RWA hàng hóa dựa trên chuỗi công cộng hiệu suất cao, nhắm tới thị trường hàng hóa toàn cầu trị giá khoảng 6 nghìn tỷ USD mỗi năm. Liên minh TradeWaltz của Nhật Bản tích hợp các công ty thương mại và tổ chức bảo hiểm vào cùng một sổ cái, cố gắng xây dựng một vòng khép kín kỹ thuật số từ đầu đến cuối cho giao dịch. Các tổ chức tài chính châu Âu và Mỹ đang khám phá ứng dụng blockchain trong thanh toán xuyên biên giới và thanh toán thương mại thông qua các mạng như SWIFT.

Trong bối cảnh cạnh tranh như vậy, tầm quan trọng của sự hợp tác giữa Thượng Hải và Hồng Kông vượt xa sự kết nối giữa hai nơi. Nó thể hiện một con đường khác biệt với “cơ sở hạ tầng dữ liệu quốc gia + trung tâm tài chính quốc tế” là động cơ kép. So với các nền tảng thuần túy hướng đến kinh doanh, con đường này có lợi thế tự nhiên về độ tin cậy dữ liệu và bảo mật tuân thủ; so với các mô hình thuần túy do hành chính quản lý vẫn giữ được tính linh hoạt về sức sống thị trường và hội nhập quốc tế.

Kết luận

Khi hàng hóa được xếp và khởi hành từ cảng Thượng Hải, khi vận đơn điện tử được tạo và lưu hành trên blockchain, khi các ngân hàng ở Hồng Kông hoàn tất việc tài trợ và cho vay dựa trên dữ liệu đáng tin cậy theo thời gian thực - sự kết nối liền mạch của chuỗi hành động này sẽ phác thảo diện mạo thực sự của tài chính thương mại trong tương lai.

"Bản ghi nhớ hợp tác" được ký kết giữa Thượng Hải và Hồng Kông lần này đã đặt nền tảng đầu tiên cho việc hiện thực hóa bức tranh này. Nó chỉ ra rằng sự phát triển của RWA đang chuyển từ "kể chuyện" sang "tạo ra sản phẩm" và từ đổi mới tiên tiến sang cơ sở hạ tầng tài chính chính thống.

Tất nhiên, con đường phía trước vẫn còn dài. Việc thiết lập các tiêu chuẩn dữ liệu cần có thời gian, sự tiến bộ của sự công nhận pháp lý lẫn nhau đòi hỏi sự kiên nhẫn và sự trưởng thành của các mô hình kinh doanh đòi hỏi phải thử nghiệm trên thị trường. Nhưng định hướng rất rõ ràng: khi dữ liệu, với tư cách là yếu tố sản xuất chính, có thể lưu chuyển xuyên biên giới một cách tuân thủ và hiệu quả, và cuối cùng được chuyển đổi thành tài sản tài chính, thì cuộc cách mạng về mô hình tài chính thương mại sẽ thực sự đến.

Khi đó, các vấn đề tài chính đã gây khó khăn cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ trong nhiều năm về cơ bản có thể được giảm bớt nhờ việc phổ biến "vận đơn điện tử". Văn kiện được Thượng Hải và Hồng Kông ký ngày hôm nay sẽ được ghi nhớ như khúc dạo đầu cho cuộc cách mạng này.