OpenAI 's Hyperfluid pre-pricing bisnis, mengapa terakhir enam bulan

Original by Curly, Deep Tide TechFlow

Hari-hari ketika SpaceX berada di pasar, harga depan Hipercairan itu dicat, tetapi sedikit orang yang melihat siapa yang dikerahkan pasar di belakangnya。

Ini sebenarnya sebuah tim bernama Trade.xyz. Tanpa nama, tahun ini, baru dimulai, dan sekarang makan lebih dari 9 persen dari Hiperfluida di muka. Rantai SpaceX di Pre- IPO, panas gelombang ini pada dasarnya dibesarkan oleh keluarganya。

Dan hanya tiga hari setelah SpaceX membunyikan bel, pada tanggal 15 Juni, tim lain yang melakukan bisnis yang sama dinyatakan ditutup。

Rumah ini disebut Ventuals. Di belakangnya adalah Paradigma. Ini juga memiliki perjanjian dengan SpaceX dan Openai dan Anthropic. Pada awal tahun, hanya butuh sembilan bulan, dari pembukaan sampai koleksi。

Rantai yang sama, set yang sama HIP-3, trek yang sama. Yang satu membuat SpaceX menjadi pasar terbesar di dunia, yang lain menempatkan OpenAI, Anthropic di tangannya, dan itu hilang。

Hal ini layak bertanya-tanya bagaimana Ventuals keluar. Menurut akun resmi pada media sosial, tidak begitu buruk bahwa ia tidak bisa bertahan hidup, buletin mengatakan itu dibeli, tim sebagai keseluruhan pergi ke proyek lain dalam ekologi Hiperfluid. Kepala sekolah: 1: 1 dikembalikan ke pengguna dan dihitung sebagai penutupan yang layak。

Tapi itulah masalahnya. OpenAI dan Anthropic adalah dua merek paling langka di lapangan, salah satu yang tidak boleh keluar dari permainan. Apa bedanya

Trade XYZ dengan Ventuals

Yang baik sekarang, Trade. xyz, tim ini anonim。

Para pendiri proyek ini menunjukkan sebuah titik dalam sebuah wawancara dengan Jeff Yan, pendiri Hiperfluida, mengatakan bahwa mereka telah menghabiskan $66 pada tahun 2013 untuk membeli bitcoin pertama, dan bahwa mereka telah investor sejak itu, jika mereka tidak melakukan proyek itu, dan jika mereka tidak bertemu Jeff, mereka akan meninggalkan lingkaran。

Itulah orang yang membuat pasar utama terbesar di Hiperflute. Menurut Colossus, Trade.xyz telah tumbuh sebesar 38 persen seminggu sejak Oktober lalu, dengan tambahan kumulatif lebih dari 130 miliar dolar。

Itu menghasilkan perak, lalu minyak mentah, lalu standar 500, lalu SpaceX。

Dia memilih SpaceX, sangat cerdas。

SpaceX akan membunyikan bel di NASDAQ pada 12 Juni. Harga rilis, tanggal daftar, tetap. Trade.xyz hang kontrak pra-kebijaksanaan pada taruhan bahwa cepat atau lambat jawabannya akan datang ke cahaya, dan pada hari pembukaan, NASDAQ akan memberikan harga yang nyata. Harga sebenarnya seperti garis, menarik harga depan sehingga tidak hanyut terlalu jauh. Bahkan jika itu di tengah, jam akan ditarik kembali。

HAL YANG SAMA ADALAH BENAR. SPCX DILAPORKAN ANTARA $154 DAN $172 BEBERAPA HARI SEBELUM DAFTAR, DENGAN PREMIUM 135 DI ATAS HARGA ISU, DAN KEMUDIAN PEMBUKAAN NAIK。

Ventual memilih tanda lain。

Di belakangnya adalah Paradigma, salah satu bagian atas cincin enkripsi, lahir dari keluarga yang jauh lebih layak daripada Trade.xyz. anonim. Ini memilih merek yang lebih besar, OpenAI dan Anthropic, dua dari potongan yang paling langka di lapangan。

Kedua perusahaan, bagaimanapun, tidak memiliki bel-hari panggilan dalam jangka pendek。

Tidak tanpa harga jangkar mereka. Menurut Bloomberg, Anthropic memberikan penjualan saham karyawan tahun ini sebesar 350 miliar dolar valuasi, dan OpenAI melakukannya secara teratur. Namun, harga ditandai oleh pintu tertutup, kesepakatan lama-saham, sering melibatkan lama-tentara pemegang saham yang aset tidak benar-benar mengubah tangan di pasar terbuka。

Harga tersebut mungkin akurat pada beberapa titik dalam waktu, tetapi tidak melibatkan buku perintah terbuka yang semua orang dapat pergi melawan。

Menempatkan harga pada rantai sebagai kontrak akan setara untuk menggantung seluruh pasar di bawah satu atau dua rantai. Bahkan lebih merepotkan adalah bahwa memberikan harga mekanisme untuk dirinya sendiri dan dirinya sendiri。

Seorang analis rantai mengambil harga logika Ventuals:

Ini memprediksi harga mesinnyaSetengah dari saham lama dari luar dan tawaran pembiayaan, setengah lainnya dari harga rata-rata kontrakAku tidak tahu. Dengan kata lain, setengah harga sedang melihat dirinya sendiri. Saat pembelian naik, garis itu ditarik, prognosis naik dan topi harga didorong dan kemudian diposting。

Akibatnya, harga kontrak ini, OpenAI, Anthropic, telah lama melekat pada langit-langit, dan perintah penjualan dan likuidasi sulit untuk diselesaikan. Sepertinya itu meningkat terus, dan itu benar-benar terjebak struktural di sana, tidak banyak hubungannya dengan pasokan nyata dan permintaan。

Sumber: Tanda MAG7 pada Ventuals dapat melihat bahwa K-line adalah intermiten dan bagian dari periode waktu tidak ditutup

Jadi Pre- IPO ini kurang seperti pasar yang memberitahu Anda berapa banyak OpenAI bernilai, dan itu lebih seperti mesin memasang harga dan mengangkatnya ke harga yang Anda pasang。

Trade.xyz dikenakan biaya dengan subjek yang cepat atau lambat akan dilikuidasi oleh NASDAQ, dengan bawah harga yang salah; Ventuals dibebankan dengan tanda yang sementara akan hidup hanya dalam penawaran internal, dan diberikan harga pakan siklus diri, yang setengah kosong dan tidak memiliki bawah。

Referensi harga saham: OpenAI 1300 dan Anthropic 1600

Sudah berakhir. Apakah itu harga terakhir

Ketika Ventuals ditutup, itu harus memberikan harga akhir yang disepakati untuk membersihkan semua ruang mereka. Ini adalah cara untuk mengambil terakhir 24 jam dari harga rata-rata beku。OpenAI akhirnya ditetapkan pada $1341,80 per saham dan Anthropic sebesar $1618.90。

Angka-angka ini sekarang terukir ke dalam catatan penyelesaian dan merupakan tawaran terakhir bahwa dua perusahaan tertinggal dalam rantai。

Seperti yang disebutkan sebelumnya, setengah harga ini didasarkan pada harga saham eksternal lama, setengah pada rata-rata harga sendiri dan jangka panjang memanjat ke langit-langit. Dengan kata lain, 1341.80, ada bagian yang baik dari itu, dan itu adalah hasil dari mesin mengangkat satu lagi yang terbaik。

Ini mencapai dua tempat desimal, tetapi mungkin tidak benar。

Yang ironis adalah ada orang di luar sana yang menganggapnya serius。

Menurut Bloomberg, staf SpaceX, OpenAI dan Anthropic, serta beberapa investasi terakhir, datang ke Ventuals untuk mengatakan bahwa mereka menggunakan platform ini untuk menghargai saham mereka。

Kurasa aku harus melihat ini。

Orang-orang ini memegang lama saham uang nyata dan perak di tangan mereka, dan mereka tahu lebih dari siapa pun apa saham mereka bernilai. Tapi penawaran pertama pasar adalah pasta gigi tahunan, kesenjangan antara dua putaran pembiayaan, dan tidak ada yang tahu apakah harga saham menengah meningkat atau jatuh。

Dan Ventuals, tempat seperti ini, yang tidak dihitung lagi, setidaknya 24 jam, menghitung, dan akan naik dan turun。

Jadi ada situasi terbalik。Orang dalam, yang seharusnya menjadi yang paling price- fixer, pada gilirannya melihat jumlah meja kartu terbuka dan menemukan beberapa kenyamanan psikologis。

Itu bagian paling kacau dari kesepakatan。

Untuk yang paling langka, ada kurangnya harga yang adil; harga yang kurang, semakin banyak orang bersedia untuk menangkap apa pun yang tampak seperti harga, bahkan jika mesin itu sendiri harus mengambil alih。

Ventual ditutup, dan dua harga akhir ditetapkan di sana. Tapi kebutuhan untuk melihat angka-angka ini untuk referensi tentu tidak kecil。

Bisnis harga awal. Pemain bersaing. Ruas

Permintaan meningkat dan pasokan menjadi lebih formal。

Pada minggu yang sama dari stand Ventuals, Coinbase pergi online untuk memperbaharui kontrak pra-kebijaksanaan nya, item pertama yang menjadi SpaceX untuk pengguna di luar Amerika Serikat。

Lebih dari Coinbase. Polymarket membuka pasar prakiraan untuk penilaian perusahaan swasta menggunakan data NASDAQ, dan Citi memperkenalkan saham perusahaan swasta tokenized kepada kekayaan dan klien institusi. Crypto melakukannya di sini, dan pitcher tua melakukannya。

Ini bukan lagi tim tanpa nama di Hiperflute。Memberikan perusahaan yang tidak terdaftar harga yang dapat diperdagangkan setiap saat adalah menjadi bisnis yang serius yang semua orang ingin sepotong。

Untuk pembaca domestik, permintaan ini bukan baru. Pasar tingkat pertama dibagi antara lembaga dan nilai bersih tinggi, dan orang biasa bahkan tidak bisa menyentuh pintu. Sekarang seseorang menghabiskan harga dari perusahaan OpenAI, SpaceX, menjualnya 24 jam, untuk pertama kalinya di banyak orang. Kebutuhan itu benar。

Tapi Ventual ditutup dan bisnis ini terkena selama enam bulan。

Harga tidak cukup bagi seseorang untuk bersedia untuk perdagangan. Pasti ada pasar terbuka di mana semua orang bisa menentangnya. Alih-alih Coinbase melakukannya, pintu ini tidak otomatis menghilang. Ini hanya tanda dari tim anonim untuk merek yang lebih besar. Perusahaan di bawah ini masih tidak di pasar dan harga yang adil tidak ada。

Apakah orang berikutnya yang mengambil alih harga akan lebih ditandai daripada Ventuals? Jawabannya mungkin harus menunggu sampai OpenAI benar-benar berdiri sampai hari jam berdering。