インドの ' s 暗号化市場を見る: それはサイレントまたは成熟

原題:インドのクリプト・マーケット・ゴーン・クイーンやグラウンアップがありますか?

原作:100y、ヘイドの緊急事態

原文:ルフィ、フォーサイトニュース

 

インドの暗号化市場, 一度熱い, 冷静に実行し、ローカル取引上の重大な税金と規制とオフショアプラットフォームに回す多数のユーザー. しかしながら、インドのグローバル暗号化ペネトレーションは長年にわたってデータを逆転させます。 4つのPilarsのレポートは、現在のインドの暗号化市場を複数の次元から包括的に分解し、開発者、クロスボーダー決済、および投資変化から産業成熟の兆候を解釈しながら、インドの暗号化市場がシャックルで停滞または停滞しているかどうかを議論します。 レポートは以下でコンパイルされます

TL;DR:

• インドは、2020年と2021年の間に、世界規模のコア暗号化市場に参入し、分散型金融(DeFi)、非修飾型コイン(NFT)、および開発者の「エコロジー」の急速な発展を遂げました。 2022年以降、高い税率と規制重量は現地の取引所の熱を大幅に削減しましたが、市場における実質的な需要は消えているわけではありません。 今日、インドの ' s 暗号化業界は重要なジャークです。, 市場が成熟しているか、または停滞しているかどうかを両方のビューで。
• インドは、世界中で最高の暗号化を使用する国の一つであり続けています。 Chainalysisによると、インドは2023-2025年に3年連続でGlobal Encryption Indexをピークにしました。Centralized Exchange、バルク投資、DeFiインタラクション、およびフルラインランニングの4次元の大規模な企業取引で取引します。 しかしながら、インドの市場規模は、カピタGDP当たりPPPによって判断され、人口は補正因子としてベースし、絶対的な取引量とカピタ貫通ごとに区別する必要があります。
• インドの ' s 暗号化市場の正の変化は、業界がトランザクション主導の分光特性から離れ、開発者、スタートアップ、ボトムアップインフラ、決済クリアエンティティティに徐々に拡張していることです。 フィンシングのラウンドBとその後のラウンドが再加熱され、インドはグローバルWeb3開発才能の15.2パーセントで、グローバルWeb3開発者タウンに成長しました。 しかし、下落は同様に顕著である: 先住民の開発者と起業家のチームが作成する産業価値は、必ずしもインドの土壌にとどまりません。そして、多くのプロジェクトは、規制当局の確実性とよりフレンドリーな資金調達フレームワークの検索で、海外の管轄区域で登録することを選択しました。
• 安定性、クロスボーダーの送金と資産収益化は、インド市場における3つの主要な成長柱であり、規制レベルの最も敏感な領域であることが期待されます。 成長している企業は、送金、決済、および金融へのアクセスのためのインフラを構築しようとしていますが、インドの中央銀行は、金融社会、金融安定性、およびクロスボーダー資本制御を与えられた民間の通貨の安定化について慎重です。 これはユニークなパターンを作成します。インドの私的安定性の通貨は成長していますが、国内の安定性の通貨の金融システムへの準拠はまだ終わっています。
• インドの ' s 暗号化業界における最大の矛盾は、需要があるかどうかではありませんが、強力な非凡なユーザー要求と品質で透明な国内市場で残ることができるかどうか。 高い取引税、反マネーロンダリング重視の規制、交換セキュリティ事件、流動性制限、および規制当局の不確実性はすべて、インドの先住民市場の競争力を損なうことができ、ユーザーと創設者を強制的に海外に移動させる。 逆に、インドが税制措置を最適化し、土地利用者のための資産保護のための規則を最適化すると、下落通貨の規制のための明確な規則、DeFi、資産のデカップリング、およびユーザーと投資家の擁護を十分に活用することは、現地のインフラの大規模な市場を十分に検討している。

はじめに:インドの暗号化市場は本当に寒いですか

インドのエンコードされた黄金時代

2020-2021 暗号化された牛を振り返るインドは、通常の新興市場を意味しません。 サイクルの重要な言葉 -- 散らばる家族、お金のロールアウト、DeFiの発生、NFTの円、全体的な開発者の拡大はすべてインド市場で集中しました。

Chainalysis データは、2020 年 7 月と 2021 年 6 月の間に、インドの 's の暗号化市場が 641 パーセントを占め、DeFi はインドのアドレスで始まる取引の 59 パーセントを占め、ベトナムとパキスタンよりも高い。 インドは、純粋なバルクの分光フェーズから外出し、取引の構造が多様化し、成熟したまま、合計のローカル取引の毎セント42のために1億ドル超の大規模な機関レベルの取引。

また、興味深い例がたくさんあります。 インドのホームエクスチェンジWazirXは、2021年に10万人のユーザーを突破しました。小規模で中規模の町やペリウバンエリアに新規登録ユーザーの数が700パーセント増加しました。 CoinSwich Kuberは、16zとCoinbase Venturesの共同融資で2億2千万ドルを調達し、ユニコーンに参加しました。 CoinDCXは2021年にユニコーンエンタープライズを推進しました。

ポリゴンが代表するインドの起業家のための世界的なボトムアップインフラプロジェクトは、暗号化の大きな消費者から暗号化技術の大きな研究開発にインドを変換するようになりました。 ポリゴンの前身であるマティック・ネットワークは、2017年に台湾の複合体の拡大問題に取り組むために設立され、その後、エコロジー・ヘッドの拡大の基盤として発展しました。

続いてポリゴン, インドのチームによって開始またはインドの創設者によって導いた契約の数が多い, そして、企業は成功的に生まれました, ガイ・アイゲンレイヤを含みます, アベール, 一定, スタダーラボ, 美化, OpenFX, FalconX, そして、Instadapp。

インドの暗号化市場のシンクは

今日、インドの ' s 暗号化された市場は長くなり、複数の要因はこの変化に貢献しています。

2022年は産業水産物でした。 グローバルな暗号化旅行者、インドの同時暗号化の新しいコード - VDAトランザクションの30パーセントの所得税、同じ年7月に1セントの源泉徴収税を追加し、直接ローカル取引のダイナミズムを支配します。 インドの政策は、タンクEsyaセンターの研究を考える:源泉徴収税の1パーセントと、多くのインドのユーザーが追跡し難しかったオフショアプラットフォームに転換しました。 7月2022日から7月2023日まで、インドの投資家は、暗号化された資産取引の90パーセントを海外の取引所に転送しました。

規制圧力は、その後追加され続けます。 2025年、インドの収入サービスは暗号化された税務検査の数を増加し、中央直接税委員会(CBDT)は、VDAスケジュールの資産を宣言しなかった暗号化された取引に関与する44057の納税者に検査手紙を発行しました。 モニタリングとトレースの難しさは、海上トレーダーの閲覧に著しく増加しました。 最終的には、変形パターンが現れます。主にローカルプラットフォームと法的なユーザーを結合して、業界流入を順守し、さらに加速させます。

インドの暗号化業界は、その寒さに偏っています。市場は、スポットライトから衰退し、需要と取引量は消えません。 Chainalysis データは 3 年、2023、2024 および 2025 のインデックスのトップのインド ' s の連続暗号化を確かめます。熱フェードおよび実質の必要性は残ります。

より深い構造転換は市場の内部の中心にあります。 大規模な国内通貨に建設されたインドの初期では、業界の焦点は、開発者、スタートアップ、ボトムアップインフラ、および機関の着陸にシフトしています。 緊急統計: インドで初めてのスタートアップ数は、2020年以降、1250を超える累積資金調達額は3.5億ドルを超えています。 2025年だけでは、インドの起業家の「財務総計626万ドル、サイレンス3年、Bラウンド以上は年間396万ドルを調達しています。 インドは、世界で2番目に大きなWeb3開発者であり、グローバル総計15.2パーセントを占めています。 2025年、$ 38.0億は先住民のチェーンに流入しました。

そのため、この論文の結論は、税金と規制の影響を受け、インドが所有する取引所の崩壊、diasporaの崩壊、インドの暗号化産業の一見した冷却に影響されるように見えます。 ディープシードデータ、インドは、開発者、スタートアップ、公共インフラ、およびエンタープライズレベルのアプリケーションに着実に焦点を合わせ、グローバル暗号化普及率で最初の層を維持します。 要するに、インドの ' s 暗号化業界は消えていませんが、ちょうどブルマーケットバブルから離れ、開発の成熟した段階に入りました。

インドの暗号化ニーズはまだ熱いです

ソース:Chainalysis

Chainalysis 2025のグローバル暗号化は、インデックスを使用して151の国を対策します。統計的な寸法は、一元化されたプラットフォームの総取引量に分割され、一括集中取引、DeFiチェーンでの転送、大規模な集中取引、およびインドの ' s 4つのサブディビジョンと集計ランキング、そして、世界で最初にランク付けされ、少数のグローバル交換量、DeFi、および機関資金がアクティブな市場と同期しています。

インドの強いランキングの理由の1つは、安定した通貨のための構造的な要求です。 インドは、世界最大級の送金市場であり、数百万人の家族や労働者が国境を越えて定期的に送金しています。 このような場合、通貨は実際の役割を果たします。 彼らは、より迅速な決済を提供し、ドルリンクされた値へのアクセスを容易にし、国境を越えて摩擦を減らします。特に、高い手数料に直面しているユーザーは、銀行の送金を遅くしたり、伝統的なドル口座にアクセスしたり困難をしたりします。

マクロ経済の要因はまた安定した通貨のための要求を支えます。 米国ドルのルーペの為替レートが弱まるにつれて、一部のユーザーは、米国ドルにスペクティブ暗号化製品としてリンクされたデジタル資産をもはや見られないかもしれませんが、むしろ付加価値を維持するためのツールとして追加。 フリーランサー、輸出業者、海外労働者、送金を受けた家族、安定した通貨は、簡単にローカル通貨のニーズを満たし、シームレスにグローバルドル決済にリンクすることができます。

もちろん、資金の一部は灰色のペイメントチャネルを介して流れ、コンプライアンスリスクがありますが、安定した通貨のインドの需要のコアは実質の金融需要から成ります:クロスボーダー送金、低コストのスワップ、加速された清算、および評価に対する抵抗。 これは、税金が重く、規制が不明な場合でも、安定化通貨はインドの暗号化された取引の重要なコンポーネントのままである理由を説明しています。

また、Chainalysisリストの客観的な引数が必要です。 インドの「高得点は、2つの主要な統計的ギャップから成り立ち、PPPのフル寸法指数は2025年にインドで11160ドルで推定され、低拠点は自然にランキングを上昇させました。そして、カピタごとに再計算されると、世界トップ20に落ちました。

それでも、インドの暗号化された転送と取引の規模は、国の「全体的なボリューム」の観点から世界的に高いままです。

出典:ハッシュド・エマージェント、コインスイッチ

2022-2023年の源泉徴収税の降下に伴い、海上への資金の大規模な流れに続いて、現地のコンプライアンス交換に大きなお金がかかっています。 CoinSwitchのデータによると、2025年に、インドのメインストリーム暗号化された通貨の現金取引に114パーセント増加し、新しいトレーダーに27パーセント増加しました。 18-25歳の若い投資家は取引の半分に寄与しました。 アクティブトレーダーは1セントあたり37.6と37.3パーセントあたり26-35年を占め、若いグループはインドの基本的なディスクを構成し続けています。

ソース: ハッシュド・エマージェント、Pi42

デリバティブ市場は急速に成長しています。 Pi42データによると、2024年と2025年の間に、インドの暗号化された派生物の新規ユーザーの間で18-25歳の人々の割合は24パーセントから61セントにジャンプしました。 地理的寸法、東インド6フォールドでの取引、および北東および中央地域4foldで、暗号化の派生物はもはやムンバイ、バンガロール、デリーの都市に制限されず、ダウンマーケットを貫通し続けています。 シンクへの鍵は、ヒンディー語、タミル語、テルグ語、ベンガル語などのローカル言語がYouTubeで暗号化されていることです。

派生物市場の成長は、登録されたユーザーの数の増加に反映されるだけでなく、. 2024年に、一人当たりの資本金は10,51ドルで、1960ドルを2025倍増し、高頻度の毎日のトレーダーのシェアは45〜60セントで上昇しました。 派生物は高リスクカテゴリに属していますが、インドのユーザーは単なるホアリングからアクティブな取引に移っていることを確認します。 この習慣は国の ' s の成熟した派生物土壌にも依存します: インドのin-situオプションは、大規模な世帯が非常に揮発性高周波誘導体に精通しており、投資は自然に暗号化された派生物トラックにこぼす傾向があります。

インドの暗号化市場はサイレントではなく、成熟しています

世界的な暗号化された通貨市場での最近の傾向を見ると、新しい概念の出現の遅いペースと山の通貨の悪い価格のパフォーマンスのために、市場が落ち着いていると主張しています。 一方、市場は熟していると信じ、安定した通貨のスプレッドと、チェーンファイナンスの世界的な金融機関の強い関心を指しています。

同じロジックは、市場が成熟するインドに適用されます。

Bラウンドの成熟度に参入する多数の企業

ソース: 洗浄された緊急事態

業界の成熟の観点は、中長期後の財務のBラウンドに多くの家庭の成長スタートアップが参入していることです。 2021-2022年の人気の資金調達ブームに比べ、インドの累計ファンドレイジングによる暗号化の初期化とトータルファンドレイジングが下がりましたが、Bラウンド以上のプロジェクト数が大幅に増加しました。

ローカルインドの着陸またはインドの創始者主導の中期および後期固定会社には以下が含まれます

• アスポラ:インドの通貨チェーンを安定させるためのクロスボーダーファイナンス、レッドウッド、グレーロック、2025年のラウンドBのYコンバネータ、支払い、財務管理、クレジットポートフォリオ金融サービスに拡大しました
• Tazapay:B2Bのクロスボーダーの支払い資本ビルダー、Rahul Shinghal、Saroj Mishra、Arul Kumaravelによって設立され、CMT Digital、Coinbase Ventures Bによって2026に投資され、安定的な通貨アクセス資金とフランスの通貨安定床設備の建設に継続的に基づかせていました
• CoinSwitch: ローカルインドのヘッド暗号化取引プラットフォーム, で完了 2021 a16z, パラダイム, Cラウンドファイナンスでのリビット資本参加
• CoinDCX: オールド・インディア・コンプライアンス・エクスチェンジ, で取得 2022 anthera Capital, Steadview, Coinbase Ventures D Round Finance
• EigenLabs:ワシントン大学のSreram Kannanの創設者、16zの暗号Bの資金調達のラウンドは、EigenLayer、データレベル利用可能なEigenDA、およびサブCystalculation Validation Level Eigencompute 3コア製品で完了しました
• SuperGaming: 伝統的な手スワップからWeb3の暗号化トラックに移動するために、2025年に資金のMandarin Palace、A16z Spedrun Bラウンドを受け取った古いインドのゲーム開発者
• FalconX: 米国代理店レベルの暗号化ブローカーは、ラグー・ヤルラグアドダ、Prabhakar Reddyによって作成され、2022、ラウンドDに上陸しました。

また、Web3ゲームプロジェクト、KGeN、シードファイナンス第1ラウンド、暗号化AIプロジェクトでは85万ドル、Setientは業界代表です。

開発者のエコロジーが向上しています

業界の成熟度は、売上高と資金調達の面でのみ判断することができず、開発者はコアリードインジケータです。 暗号化の開発者は普通の労働者ではありませんが、プロトコル、アプリケーション、地上階インフラ、ツール、新製品の供給エンジンであり、その規模は拡大し続けています。つまり、業界は牛市場の次のラウンドの容量を節約しています。

ソース: ハッシュド・エマージェント、Devfolio

この次元から、インドはグローバルWeb3の主要座席にしっかりとあります。世界の15.2パーセント当たりのホーム成長したWeb3開発者アカウント(2024)、米国に2秒、そして最速成長するグローバルWeb3才能プール。 Electric Capital 2024 地理的レポートは、米国の開発者のシェアが19パーセント、インド12パーセント、イギリス4パーセントで、グローバルヘッドエコノミーでは、インドの開発者のシェアだけが急激に上昇し、米国は絶え間ない。

地理的には、バンガロールは、各セントの開発者23.6で国を実行し、デリー・キャピタル・サークルに11.8パーセント、ムンバイの6.4パーセント、Puneで3.4パーセント、ハイデラバードで3.2パーセント。 バンガロールの「強みは、国の「伝統的なIT産業の根本に基づいており、Solana Eco-Superteam、Ethfolioなどのコミュニティベースのハッキングや、新しい人々に持ち続ける才能のあるハッチングプロジェクトを監督しています。インドのWeb3が、国のIT産業の成熟度に応じて、インドのWeb3が単一の都市を持っていないことを示しているデリー、Bombay、Pune、Hyderabad。

ソース: ハッシュド・エマージェント、Devfolio

インドの開発者のエコシステムの最も注目すべき機能は、その若返りです。 Hashed EmergentとDevfolioが共同で実施した開発調査によると、回答者の1セントあたり82.2は18歳から25歳で、約70パーセントは学生でした。 これは、インドの「現在のWeb3エコシステムは、今後数年間市場に注ぐ才能の巨大なプールとして成熟した労働市場ではありません。

注目すべきもう1つのポイントは、開発者のグループがもはや同じでないことです。 調査によると、インドのWeb3デベロッパーの42.6パーセントは2年以上の経験を持ち、セントあたり33.2は1年または2年の経験を持ち、1セントあたり24.2は経験の1年未満の新しい開発者です。 新規の開発者がまだ関与しており、2年以上働いた開発者の割合が著しく増加しているため、生態系は成熟すると考えることができます。

グローバルなコラボレーションの度合いが成長し続けています。 18.9 エントリの 1 年未満のインドの開発者の割合は、国際リモート チームに関与しています。, クロスカントリーのコラボレーションの割合は、より 2 年以上の練習のために 55.4 パーセントにskyrocketed. 技術的能力が強化されるにつれて、インドの開発者はグローバルWeb3プロジェクトに組み込まれています。

つまり、インドは独自の市場への才能だけでなく、世界的な指向のオフショア開発高地に成長していることを意味します。 実質の支払いは、この傾向を強化します。インドの本土のインターネットは、低賃金、生活の高コスト、グローバル暗号化プロジェクトは、リモートで動作し、より良い支払い、成長パスは柔軟であり、Web3は、世界的な労働市場と技術価値の実現にインドの熟練した人々のための重要なゲートウェイとなっています。

インドの暗号化は、もはや単なるバルク取引市場ではありません, ビッグユーザーと大きなビルダーと共同配置. 業界が本当に寒い場合, 開発者のエントリー, ハッカーの松の変換, グローバルチームコラボレーション, そして、従来の生態学的入力は縮小します, しかし、インドのデータを上方に行きます – ボリューム取引の冷却の出現の下 – そして、次のサイクルを持続する開発者のシャーシは増加し続けます。

インド市場で安定した通貨

インドの暗号化された通貨市場の成熟のもう一つの兆候は、通貨の安定化です。 過去に、インド ' s 暗号化された通貨市場を記述するために使用される重要な言葉は、取引所、バルク キャピタルの流入および資本投資でした。 最近では、決済、決済、送金、資産のデジタル化など、より基本的な金融インフラに注目しています。 これは、市場は、実際の金融システムにブロックチェーンを適用する方法を考える段階に単純な分光需要を超えて移動していることを示唆しています。

インドでは、このシフトはスタートアップ企業レベルで初めてでした。 Mudrex B2Bクロスボーダー決済プロジェクトサバーマネーでは、企業のクロスボーダー決済を完了するための安定化通貨の主要なソースです。 2026年の初めに、Saberのサークル決済ネットワークへのアクセスは、Ruepeeのクロスボーダー決済リンクとして安定した通貨を使用して、協同組合のカード所有者機関になりました。CirceはインドへのSaberによる決済ルートをオープンしました。従来のNEFT 2時間チェックイン、リアルタイム決済に近いIMPS/RTGS、これはインドの法定決済資格の正式な取得を表さないが、インドの現地通貨ネットワークとの相互接続をマークします。

Web3は、資本主義者による安定化コインの回収に支払われたインドの起業家によって始まりました。 トランスアックは、テック、IDG から 2025 年に戦略的ファイナンスで 16 億ドルを受け取り、マネーのベースを安定させます。Lightning Network 決済プロジェクトは、ローカルのテクニカルチームによって作成され、スピードは、落雷ネットワークと USDT などの安定した通貨の価格の安定性の高速トラッククリアリングを統合し、電気技師、クリエイターの「給与、プラットフォームの調整、クロスボーダー送金の着陸をターゲットとしています。

しかし、インドの「安定通貨市場」を見ると、規制パラドックスも検討しなければなりません。 低コストで高速なトラッククリアは、グローバルなクロスボーダー決済のためのツールとして、ドルの私的安定化通貨を委託することは、インドの為替レート制御、金融社会政策、通貨固定法の中央銀行に対抗しています。 インドのリザーブ銀行(RBI)は、マクロ金融の安定性、金融社会、決済システムのセキュリティ、クロスボーダーの資本制御に関する懸念により、民間の安定化通貨の高圧を維持しています。

矛盾の源は、インドの中央銀行が交換レートの介入を介してルーペ為替レートを安定させるために1年後に介入してきたことであり、天然の排除は、公式銀行の外国為替システムを回避し、ドル資産を流れるプライベートな安定性コインの無料保有することができます。 本方針の一番上には、中央銀行のデジタル通貨と、プライベートドルの安定性をサポートする代わりに、UPIの公式決済ネットワークを宣伝する傾向があります。 規制の不確実性に加えて、通貨のスタートアップや投資家の安定化のために、それは自然にドルの外貨と競合している業界に直面する必要があります。

この矛盾はインド市場の成熟の証拠です。 成熟した市場での安定した通貨は、主に両替アクセスのお金とショートラインの推測に使用されます。インドのタイトな通貨の安定化規制でも、スタートアップは国境や中央銀行を横断し、同時にCBDCパイロットを通じて管理されたデジタル通貨を探索しています。 インドは、完全にその安定性の通貨を解放していませんが、正式なシステムを介して、安定化の過程で、送金率の高い実質の痛み、クリアとグローバル決済の遅延。

しかし、インド国内の決済市場で安定した通貨が広く適用されることは必ずしも意味しません。 より現実的な機会は、クロスボーダーのアプリケーションを信じるかもしれません。特に、インドは世界最大の送金受取国の一つで、年間送金額は$ 100億を超えることになります。 通貨の安定化は、コストを削減し、決済の速度を高め、米国ドルにリンクされた価値を作ることで、国際送金に魅力的な選択肢を提供できます。 しかし、国内市場では、安定した通貨のスプレッドのための見通しは、はるかに難易度です。 インドは、すでにUPI(UNIVERSAL PAYMENT INTERFACE)、消費者や企業によって広く使用されているプロンプト、無料および埋め込まれた決済ネットワークを所有しています。 したがって、安定した通貨が送金条件、オフショア値転送、グローバル相互接続条件で魅力的に残る場合でも、国内の決済手段としてUPIとして競争できないことがあります。

規制、税務、工業化ボトルネック

インドの暗号化市場の構造パラドックスが目立ちます。 国は、大規模なユーザー、急速に成長している開発者のコミュニティであり、企業レベルのアプリケーションの加速浸透ですが、規制レベルは完全にリリースされていない、禁止されていない漠然としたゾーンにあります。 現在、インドは、包括的な暗号化された通貨の法律や特殊な規制機関を持っていません。市場は、主に税務規則やアンチマネーロンダリング要件に依存しています。 また、仮想通貨、トークン発行、トークン化資産が仮想開発アカウント(VDA)で処理されるべきかは不明です。

この曖昧さは、インドの規制履歴を調べる際、より明らかです。 インド中央銀行は、2018年に暗号化された企業にサービスを提供する銀行に禁止されており、インドの最高裁判所は、2020年に不当かつ反訴を宣言しました。 議会は、その後、数回法律を犯し、暗号化禁止法を上陸させることに失敗しました。 法的な論理は、インドは、新しい法律が敷設される前に、完全に暗号化された通貨を廃止することができないということです。 財政上、暗号化された通貨に関連付けられた税率は、2024-2025年度の源泉の1%だけである税金の安定した供給源であり、6百万ドルから75万ドルの税金を発生させ、政府は業界をシャットダウンするための全体的な財政上のインセンティブはありません。

最終的には、インドは、特定の業界の規制に依存しない妥協規制モデルを開発しましたが、税法、反マネーロンダリング規則、および未規定の暗号化業界を制御する定期的な管理検査。 規制検査は、2024-2025年にアップグレードし続け、大規模なデータの使用を規制し、コードされた税金の回避、非コンプライアンスプラットフォームのサンクション、ローカルプラットフォームおよび正式な市場から資金を強制するコンプライアンスユーザーへの参加のコストを上げる。

このアプローチは、短期的に税金や産業の規制を容易にしますが、長期的に産業の発展を厳しく禁じます。 インドでは、暗号化ユーザーや開発者はグローバル規模のトップにいますが、プロジェクト関係者はライセンス資格、製品コンプライアンスの境界、DeFiおよび非ホストウォレットの規制を認識していません。 インドの崩壊の鍵は、自治体に課税されることはありませんが、その境界線内で産業を持続可能な発展に導くための明確な規則を置いています。

税務:元々がソースを追跡し、業界をバックアップするために使用されます。 こんにちは

最も実用的なボトルネックは課税です。 コンプライアンス取引のVDA資産取引及び1%源泉徴収税の30% 源泉徴収税は、短絡、高頻度のトレーダーに最も大きな影響を与えました。資金の1パーセントは、各取引に対して負担がかかり、トレーダーは、払い戻しのための税金のシーズンを待つ必要があり、大規模な流動性は長期にわたって凍結しました。 HFハンド交換のプリンシパルは、資金の活用が大幅に削減され、高い取引が商業的に不可能になりました。

税務システムはもともと推測を調節し、財務の流れを追跡するように設計されていますが、現実はローカル取引が流れ続けることです。 Esya Centreの調査データは、TDSの1パーセントが上陸した後、3百万 - 5,000,000のインドのユーザーは海外のプラットフォームに切り替えました。 7月2022と7月2023の間で、インドのユーザーはオフショアプラットフォームで4億ドル以上取引しました。

政府の遺族に海に行ってきました。 トランザクションがオフサイトP2Pチャネルでオフサイトプラットフォームに転送されると、トラッキングと税務のモニタリングの難しさが同時に増加します。 機関の見積もりは、インドの投資家が暗号化された資産をグローバル取引所に保存し、先住民のコンプライアンスプラットフォームを保持する割合が9.02パーセントだけであることが示唆されています。 TDS税率が1セント0.01に低下した場合、トランザクションは本土に戻り、全体的な税が増加すると予想されます。

インドの税パラドックスの暗号化は、高低な税金を超えて行く, そして、変容税システムは、規制の透明性から出発し、グレーとオフショア市場へのコンプライアンス取引を推進し続けています. インドは、市場を効果的に管理するために、その高い源泉徴収税方針を再検討する必要があります。

反マネー ローンダリング中心の規則: IFIU は実質的なアクセスのしきい値として

シンプルでインドの規制のコアは、マネーロンダリングの周りに行きます。 2023年3月以降、現地の仮想資産サービスプロバイダは、顧客デューデリジェンス、疑わしい取引報告、専門アンチマネーロンダリング役員、アンチマネーロンダリングコントロール、旅行ルールなど、インドの金融インテリジェンスユニット(FIU-IND)に登録する必要があります。

インドの金融インテリジェンスユニットの規制当局は、継続的に強化されています。 2025年10月、FIUは、財務省の立場で発言し、Huione、CEX.IO、BingXを含む25オフショア取引所への反マネー融資法違反に関する円を発行しました。 2024年に、Gin Anは、完全なFIU登録に失敗する188.2百万ドル(約22.25百万米ドル)を罰金を科し、FIUは産業手紙の同期プロモーションは、非準拠のプラットフォームを禁止しました。 同時に, コンプライアンスの登録は、インドに戻るために、海外の巨人のためのパスになります: 行進 2025 コインベースは、FEUの登録を完了し、インドのコンプライアンスフェアの資格を取得しました, そして、ロイターは、インドの暗号化サービスプロバイダは、FIUで彼らの反マネーの融資義務を提出し、満たすために必要であることを確認しました。

要するに、インドでの強制規制は、ライセンスアクセスのサブディビジョンではなく、反マネーロンダリングシステムです。 ルールは、業界最小限のしきい値を設定しましたが、様々な製品のエントリの境界線はぼやけていました。 DeFi 合意、非トラストウォレット、集中アプリケーションは、中間の主題を持っていなかった、マネーランディングと戦う義務は、誰とどのように着陸するか、既存の法律は空白でした。

安定した通貨: 需要が強いと政策は、中央銀行デジタル通貨に焦点を当てています

安定化通貨はインド市場にとって最高の機会でした。一方、赤線が最も濃縮された領域でした。 インド送金は大きめのフリーランサーとB2B決済が豊富で、モバイル決済優先順位が高く、チェーン取引が有効です。 マネーへの限られたアクセスにもかかわらず、そのハッシュド・エマージェントは、インドの通貨の安定性は世界で最も高い可能性を持っています。

しかし、規制上の態度は非常に保守的です。 安定性の通貨の特徴化はまだ保留中であり、インド中央銀行はCBDC、RBI T. Rabi Sankarの副社長に優先順位をつけています。 2025年にRabi Sankarは、違法なクロスボーダーの支払いを促進し、資本制御を回避し、国の金融政策を支配し、銀行の仲介システムを弱め、金融システムの安定性を脅かすことにより、通貨の安定化に責任を持っています。

インドは、ドル安定通貨が国内通貨の流れを圧迫し、資本制御と金融政策の有効性を弱めるという規制上の懸念に非常に敏感です。 UPIなどの通貨ショックを繰り返し、インフラに支払います。

最終的には、プライベートB2Bのクロスボーダー、オフショア決済プロジェクトは、常に通貨を安定させるためにUSDCをテストしていますが、中央銀行や政策立案者は、CBDC、UPIのエコロジーをサポートし、国の決済システムの中心となるために、民間の安定化を可能にすることを優先します。 政策と市場の需要のギャップを埋めることができず、インドがグローバル決済の優位性を安定させ、独自の金融システムに接続するのは難しいでしょう。

資産収益化:広範な見通しが、法的枠組みの欠如

グローバルな金融機関は、債券、資金、不動産、銀行預金、カーボンクレジットなど、物理的資産のアップリンクパイロットを加速し、インドは、国際金融サービスセンター(IFSCA)サンドボックス、Fonternetプロジェクト、および資本市場収益化パイロットをフォローアップしましたが、専用のトークン法規の欠如があり、物理的な資産のチェーンは、スケールの商用化を妨げる伝統的な金融法の処分を必要とします。

IFSCA 2025 エンティティアセットのデカップリングに関する相談は、この文書が中央銀行の「デジタル通貨、共通の暗号化された通貨とNFTを規制しないことを明らかにしましたが、商品分類、発行構造、資産のホスティング、取引の清算、投資家の利益、および風力制御の完全な寸法をカバーする、エンティティティアセットのデコレーションに関するルールの要求のみ。 ドキュメントは、トークン化の長期的価値の側面証明書ですが、同行規則は研究段階ではまだあります。

収益化の難しさは、技術的なレベルだけでなく、トークンが実際の資産の所有権を表す方法など、トークン転送がタイトルの正当な転送であると考えられているかどうか、トークン保有者の権利が、どのように外国の投資家が関与しているか、および通貨取引の利益が税法に基づいて扱われているかなど、多くのクロスカットの問題にあります。

収益化は、インドの産業成熟度と規制システムの複雑さのマイクロコスムの2つの兆候です。 インドは、UPI、Aadhaar、トップグローバルパブリックデジタルインフラに依存していますが、収益化は、プロパティの権利、外国為替、証券法、および複数の法律に触れています。 スケールダウンするには、技術的なパイロットだけでなく、プロパティの権利の法律と投資家保護規則の組み合わせが必要です。

開発者の生態学の固有のパラドックス

インドは、世界最大のWeb3開発グループであり、先住民の才能創造の産業価値は、国に滞在することは困難です... シンガポール、ドバイ、イギリス領バージン諸島、デラウェア州のオフショアプロジェクトに海外協定、海外登録対象者、インドの創設者登録者多数の開発者が在籍しています。

上記のBラウンドおよびその後の資金調達フェーズの企業のリストを見ると、これは明らかです。 EigenLabs、Avail、Biconomy、Instadapp、FalconXなどのインドの創始者やインドの才能に関連付けられているWeb3の大手企業の多くは、インドのエンティティティティティに基づいていません。 代わりに、シンガポール、ドバイ、イギリス領バージン諸島、デラウェアなどの海外管轄区域で企業構造を確立する傾向があります。 CoinSwitch や CoinDCX などのインドの取引所は、国内市場で根ざしているため、注目すべき例外ではありませんが、オフショア登録は通常、合意やインフラ会社でより一般的なオプションです。

オフショア登録は、創設者の主観的な好みではありません。 インドの暗号会社の登録、銀行開通困難、未クリアな規制規則、株式の高税率、より容易なオフショアアクセスのオフショアは、起業家は、企業を登録したり、海外プロジェクトを長距離に滞在するために、海外に行く間を選択するために押します。 タレントはインドにとどまり、海外でビジネスや業界を稼いでいます。

その結果は明らかです: インドは開発のためのマンパワーをエクスポートし続けていますが、プロジェクトエクイティ、知的財産権、および長期の税アウトフロー。 「Web3開発者向け第2位のグローバル市場」は、タレントプールと、先天産業の競争力を兼ね備えています。 インドは、プログラマをリクルートするだけでなく、フレンドリーな監督を提供することによって、開発の配当を活用し、税務システムを最適化し、銀行口座を解放し、投資の法律を改善し、地元の起業家チームを維持することでした。 インドは、プロジェクトが保持されている場合にのみ、才能の供給からグローバルWeb3産業ハブにアップグレードすることができます。

特定商取引法に基づく表示

全体的に、インドの 's 暗号化業界はサイレントではなく、多様化に向けて着実に成長しています。 初期には、業界データは交換ユーザー、Yamagico Bullsによって支配されます。インジケーターはより硬質です。グローバル暗号化はインデックス番号1で、年間チェーンエントリーは$ 38.0億です。派生物はほぼ2倍、成熟した資金調達のBラウンドは、モバイルウォレットの貫通は前面でグローバルであり、巨大なバルクドロップはWeb3パイロットにあります。

インドの既存の暗号化シュラウドは、需要が不足していることはありません, そして、ユーザー, 起業家, 開発者, そして、金融データのチェーンは、マッチングシステムが市場ボリュームにペースを維持していないため、すべての豊富です: 高い税金と手数料は、フィールドとオフショアからお金を押し出してきました; 反マネーロンダリングコントロールは、コンプライアンスラインがオープンを維持しています, しかし、製品規則の故障にギャップがあります; 安定した通貨は、国境を越えてクリアする必要があります, しかし、中央通貨は、実質的な資産を支持する可能性があります, 実質的な資産を欠落としているが、実質的な資産を欠落としているが、実質的な権利を欠く必要があります。

インドの暗号化の次の段階は、追加のキャラバンの数ではなく、適応システムを構築して、ユーザーやビルダーの在庫を引き継ぎます。 インドがその税制構造を調整できるならば、通貨の安定化、収益化、DeFiの安定化のための明確な規則を確立し、消費者保護とイノベーションのバランスを打ち消し、暗号化された通貨の大規模なスプレッドは、実質の金融インフラの革新に変えることができます。