"Legally" Ponziスキーム? ジェミニ・エクスチェンジとその創始者が再び進化しています
プロフィールゼニウムプロトスタッフ
コンパイラゼニウム呉はチェーンを言った
TL; DR: Gemini 10K レポートと内部回転レンディングのコア キー
お問い合わせ右に左手その他の組織ジェミニ暗号化された資産を貸与し、Geminiは、内部回転融資を形成するために、ドルローンの第三者にそれらを貸与します。
お問い合わせ低コストの収穫をコントロールIPO期間中、創設者 ' S 債務は、20%の割引でスーパー投票株式に変換されました。 バルクは高い価格を持っていますが、創設者は投票権94.7%をしっかり制御しています。
お問い合わせ天井の剣DELOITTEが発行する未修飾の監査報告にもかかわらず、WCFは最大4,619 BTC融資および交換流動性がテストされる準備ができています。
お問い合わせ市場価値 avalanche: 市場は、これまでに88セント(US $ 4.42)の深刻なセットバックに苦しんでおり、トップ投資銀行とに直面したクラスアクションによって「販売」にダウングレードしました。
お問い合わせコア結論ゲミニの事業モデルは、創業者の利益を支持し、関連当事者の資金に依存して、二次市場で崩壊し、ガバナンスと信頼の重大な危機に直面しています。
キャメロンとタイラーウィンクルボス民間投資会社Winklevosss Capital Fund(WCF)を通じて、何千ものビットコイン($BTC)とエピヘメラルド($ETH)が自社の暗号化交換Geminiから借りられました。 それからGeminiは暗号化された資産をmortgaged。 詳細はこちらギャラクシーデジタルドルローンを調達するNYDIG。
2025年9月、為替は1株あたり28ドルで上場し、WCF債務の695.6万ドルを、スーパー投票権で20セントの割引でB株式に変換し、ツイン兄弟はGemini 94.7に直接アクセスしました。
昨日のGemini 10Kの文書は、この完全なオペレーティングシステムの詳細を提出しました。 ソーシャルメディアユーザーが「サイクル操作」と呼んでいます。
Xプラットフォームメッセージ:
それはすべての円形ポンツィのスキームです:
関連する当事者WCFからBTCへの融資; 米国ドルで融資を得るために機関を融資する住宅ローン(ギャラクシー、債券問題、NYDIGを含む)。
貸借金の一部は、割引株式の形でIPOに決済されました。
以上の操作(RippleとRLUSD、コンバーチブルボンドなど)があります
Deloitteは、未修飾の監査報告書を発行しました。主要な監査事項(KAM)はなく、関係する当事者、流動性、事業継続等から言及されていないものでした
これらの操作はどのように正当化されますか
Winklevosキャピタルファンドローンサイクル
資金の流れの基本的なリンクは次のとおりです。 Winklevosss Brothers WCFは、オープンな用語合意を通じてGemini BTCとETHに貸与します。
続いて、Geminiは、これらの借用された暗号化された資産を第三者の融資機関に担保として提供しました。 ギャラクシーデジタルは、1セントあたり11-12の利息率と1セントあたり145-155の住宅ローンに116.5百万ドルを提供しました。 NYDIGは、1セントあたり8.5の利息率で、再購入契約により75万ドルを調達しました。
ジェミニは、日々の業務と規制上の資本要件で米ドルを費やしています。
2025年9月15日、IPOが完了すると、取引所は$ 456百万のIPOネットからキャッシュアウトし、$ 116.5百万をギャラクシーに返金しました。
Gemini は現在、NASDAQ、株式コード GEMI で取引中です。
支払われた交換リップル倉庫領収書クレジット(倉庫信用責任)に基づく$ 238.5百万の金額は、年末に未定です。
しかし、ツインズ自体の債務は現金で払戻されなかった。
Geminiは、WCFコンバーチブル機器で200万ドル、WCF固定借金で475万ドル、および1株あたり2.40ドルの利益を、スーパー投票権を持つBエクイティの31.1百万株に換算しました。
この持ち運びは、同じ日に同じ株式A株式のバルク投資家が支払った価格よりも20パーセント低いです。
カテゴリAとカテゴリBの株式の違いは、議決権と所有権の分布との間にのみあります。 これに加えて、2つは公正な値、配当分配金、および清算の優先度お問い合わせ。
カテゴリ B の同等性を 1 つから 1 つの比率でカテゴリに変換できます。
バルク購入価格は$ 28で、Winklevos兄弟は$ 2.40のみが必要です
この割引は、普通株主の利益に対する運用の核となります。
WCF は、暗号化されたアセットを Gemini に融資します。 それから、Geminiは、借用資産を包括し、追加の融資を活用します。具体的には、GalaxyとNYDIGは、毎日業務のためにGeminiから米国ドルの資金を借りました。
ジオミニは、同じIPOの割引でWCFに株式を配布し、このIPOは、散布された部分に20セントのエントリーコストをかける。
延長読書: ソースによると、, Winklevoss兄弟withdrew $280 創世記が崩壊する前に百万
SEC 10-K 文書は、約 $400 百万の価値を持つ部分、まだ WCF 4,619 BTCs を発行した 31 12 月 2025 日時点で、確認します。
2025年、GeminiはWCFに費用を借りて24.2万ドルを支払いました。
上記に基づき、NASDAQのコーポレートガバナンス基準に準拠したGeminiは、三重の債務者、信託、および「管理会社」です。
公に取引された事業であるにもかかわらず、Geminiの共同設立者は依然、投票権の大半を保持しています。
さらに、暗号化研究者のEmmett Gallićが引用したArkham Intelligenceによると、WCFにはGemini Custodyホスティングアドレスに8,757BTCがあります。
Deloitteは、不正な監査意見を発行する
ドロイトは、Geminiの認定監査報告書を発行しました。 しかしながら、現実はWCFが4,619 BTC融資を返済する任意の時点で権利があることです。
ツインズの書面による通知は、実際に制御する取引所の非常に基盤を損なうのに十分です。
セカンダリ市場でのGeminiの現在の株価は、IPO発行価格よりも88パーセント低下しました。 「Gemini Space Station」は、ロケットのリフトオフの注釈付きで、その法的主題名ですが、今回は明らかに知られず、IPOの最初の日にその開口価格は1株あたり37.01ドルです。
1株あたり$ 4.42のみ残ります。
Gemini は、9 月 11, 2025 日に IPO 発行価格を $28 に設定します。 次の日, それが37.01米国ドルで開くとき, それはのハイポイントに当たる 45.89 アメリカドル, その後、下方にトレンドを開始しました. 2026年3月31日に4.42を受領し、この月曜日の$ 3.91の初期削減後、52週間の新規ロー、オープン市場価格よりも88セント下であった。
同社の市場価値は、約$ 3.8億から約$ 520億に上昇しました。 Citigroup、Cantor、Truist、Evercoreはユニットを「販売」の評価に下げました。
戦略的な計画で投資家を誤解させるという主張のクラスアクションがあります。
