AIのビッグベット:評価はスプリットステージです

ナンシー、PANews

 

暗号化資産は引き続き弱くなり、暗号化マイニングは生存圧力を増加させることに直面しています。 新たな成長曲線を見つける試みでは、より多くの採掘企業がAIトラックに加速し、資本市場で急速に増加する移行の物語、株式価格の急激な増加を経験し、歴史の高い更新を経験するマイニング会社の数。

しかし、AI の運営は、鉱山会社に新たな成長の想像力を注入する一方で、それらの背後にある巨大な資本支出は、資金の持続的な投資と長期リターンサイクルは、別の金融排水にそれらをプッシュしています。 今回のAIへの移行は、マイニング事業の収益性に関する継続的な圧力の現在の期間におけるマイニング企業の財務能力と実装能力をテストしています。

株価はビットコインにとって大きな勝利であり、ミネラルの評価は分裂段階でした

AI時代の動的な所有者に移行している鉱山会社。

ビットコインの収益化スペースが縮小するにつれて、一部の鉱山会社も不足していますが、AIのアウトブレイクはデータセンター、電力資源、GPUコンピューティングパワーの世界的な需要の急激な増加をもたらします。 新規成長曲線の検索で、AIインフラ分野への移行を加速するマイニング会社が増えています。

この変革は、採掘会社にとって自然な利点を持っています。 大規模な鉱山の需要を満たすために、鉱山会社は豊富な電力資源、土地の貯蔵、電力変圧器容量および成長した熱および冷却装置としてそのような重要な資産を長い間得ました。 ゼロから構築したデータセンター事業者は同じではありません既存の設備をアップグレードすることにより、鉱山会社はAIの需要を低コストかつ短時間で満たすためにすぐにAIインフラ市場に参入することができます。

昨年より、マイニング会社からAIへの移行のペースが大幅に増加しました。 マイナーの中には、従来の採掘操作から希釈されたり、あるいは枯れたり、フルスケールのAIコンピューティングやデータセンターの操作に移行したりする人もいます。他の人はマイニング操作の一部を保持しましたが、徐々にリソース割り当てとAIへの資本支出の焦点をシフトしました。 今日、AIインフラ開発の重要な選手に多くの鉱山会社が成長しました。

移行時間に関しては、CoreWeave、応用デジタルおよびBitdeerは、2022-2023の早期にAI CalculusおよびData Centreの操作をセットアップし始め、産業の移行者の間でいましたが、Iris Energy、Terawulf、Hut 8, Riot Platforms、Bitfarmsなどは、AI業界が急速に拡大サイクルに入りました。

株式価格のパフォーマンスの面で、市場はマイニング企業のAI変換物語に高い認識を与えています。 Eleven マイニング企業は、年始から日付までの 1 セントの平均 75.97 増加しました。, かなり同じ期間にわたってビットコインを獲得, 移行価格のほとんどが新しい高に達した後、. これらのうち、Bitfarms(1セント当たり129.62)、Hut 8(1セントあたり131.87)、Terawulf(1セントあたり118.68)、Riotプラットフォーム(1セントあたり93.71)は、特に著名で、現在のAIインフラストラクチャ評価の受益者でした。

市場価値の観点から、コアウェイブの市場価値は、移行の成功の代表として62,855万ドルに達し、他の採掘会社を上回って、業界のための新しい評価の棒になるというマークされたフラグメンテーションがありました。 企業がエネルギー、テローフ、ハット8、Appleted Digital、Riot Platformsを率いて、10億ドルから20億ドルの市場価値梯子を形成しました。 そして、 MARA Holdings、Bitfarm、Bitfarm、Bitfarm、Citfarm、Citfarm、Citfarm、Citfarm、Citfarm、Citfarm、Citfarm、Citfarm、Citfarm、Citfarm、Citfarm、Citfarm、Citfarm、Citfarm、Citfarm、Citfarm、Citfarm、Citfarm、Citfarm、Citfarm、Citfarm、Citfarm、Citheatreなどの企業は、M、M、Citheatre、M、M、Citheatre、M、Citheatre、M、 担当部署市場は、かつてない優位性に加えて、個々の採掘会社、クライアントリソース、データセンターの着陸の進捗状況のAI戦略的な実装能力を明らかにし始めています。

基本的な用語では、しかしながら、ほとんどの鉱山会社はAI移行における投資の段階に依然として残っています。 マイニング会社数の最新の四半期報告書は、収益回収の増加を示していますが、全体的な収益性は圧力下にあります。 一方、符号化された資産ポートフォリオの価値のボラティリティは、利益パフォーマンスを延期しています。一方、AIデータセンターの建設は、重要な資本支出を必要とし、電力の拡大、インフラ開発、GPUなどの機器の増加投資は、運用コストを増加させ、損失の状態でほとんどの鉱山会社を離れることに貢献しています。

広範囲にわたるパフォーマンスにもかかわらず、関連する鉱山会社の株式価格が大幅に上昇しているという懸念の問題です市場の注目の現在の焦点は、短期的な収益性ではなく、むしろ、新しい世代のコンピューティングインフラ事業者としてのマイニング企業の成長領域にはありません。

鉱山の生存はエスカレーションされ、AIの移行はまだ複数のレベルを横断する必要があります

ビットコイン市場の弱化は、マイニング企業が生き残る環境を悪化させています。

キャピリオル・インベストメントによると、6月18日時点で、Bitcoinの平均生産コストは約63,707ドルで、その電力は50,965ドルで、鉱山労働者にとってわずか17.45パーセントの利益率でした。 最後の30日間、マイナーの利益率は1セントあたり47.8で契約しています。 同時に、Luxor Hasharte インデックスは、6 月 18 日と同様に、1 TH/s の計算機日リターンが 0.032 ドルに落ち、前年同等 $0.053 のかなりの減少であったことを示しました。

マイニング収益は縮小し続け、多くのマイニング企業がビットコインを販売し、キャッシュフローを維持し、中小規模のマイニング企業に圧力をかけ、生き残るために強化され、マイニングリソースがヘッドプレーヤーに集中しています。 現在、3つの主要な鉱山の池、ファンドリーUSA、AntPoolおよびF2Pool、一緒に、全体のネットワークの市場シェアの59パーセントのための記述。 対照的に、2022年、トップ3のビットコインのポンドは、計算市場シェアの1セントあたり44分のアカウントを結合しました。

従来の採掘作業は圧迫されていますが、AIデータセンターの需要の急上昇は、マイニング会社の価値を再評価するために市場を運転しています。 最近の研究では、VanEckは、マイニング企業の最も価値のある資産がマイニングマシンではなく、電力資源、電力トランス容量、土地予約、データセンターインフラストラクチャで、AI業界で最も希少なコアリソースであることを指摘しました。 なのでAIクライアントは、従来の採掘作業よりもはるかに高い電力価格と家賃を支払うことを望んでおり、AIインフラストラクチャは、今後10年以上にわたり鉱山会社にとって主要な成長エンジンであると予想されます。

研究所ベルンスタインレポートによると、AIインフラの90億ドル以上が超大型クラウドメーカー、AIクラウドサービスプロバイダ、チップ会社が発行し、約3.7 GWの電力容量をカバーしています。 現時点では、電力資源の追求はAIインフラの競争の核であり、ビットコインマイニング会社は27以上のGW計画された電力容量を一括管理しています。 米国では、新しい1GWの電力アクセスサイクルが最大50ヶ月間持続し、既存の鉱山はAIデータセンターの拡張のための重要な着陸ポイントを作ることができます。

しかし、AIトランジションは簡単なパスから遠く離れたところです。 VanEckは、現在の市場はAI移行の初期段階にあり、主に利用可能な総電力(Gross Energy Power)に基づいて企業評価が測定されたと述べた。 一般的には、AIリースに入ったマイニング会社に高い評価料が支給されますが、計画段階にとどまったプロジェクトは市場認知度が高まっています。将来の業界評価ロジックは、「電力容量」から「配送容量」に徐々にシフトし、最終的にキャッシュフロー、資本リターン、テナント品質などのコア指標に戻ります。現在、業界がお届けする契約能力の約25パーセントで、AIデータセンターの適時かつ予算の完了は、企業の評価を決定する上で重要な要因となります。

VanEck も強調したAIテナントの品質は、マイニング企業の評価レベルに直接影響します。MICROSOFT、AMAZON、GOOGLEなどのメガスケールのクラウドメーカーは、より安定したキャッシュフローと資金調達コストを下げることができます。小規模なGPUクラウドサーバーは、より高い運用リスクと資本コストに応答することができます。

変革に必要な巨大な投資は、マイニング企業の財務力をテストしています。 VanEckは、マイニング企業がAIインフラストラクチャへの移行が依然巨大な資本支出の要求の対象であることを予測しています短期資金調達は、約50億ドル、長期資本ニーズまたは2億2億2千億2千億2千億ドルの不足を抱えています。

膨大な財務圧力で、多くの鉱山会社は多くの方法で資金を調達し始めています。 例えば、Iris Energy、TeraWul、Bitfarms、CleanSparkなどの鉱物は、為替の発行を通じて投資家を引き付けるための低金利および将来のスイングスペースを金融し、Core Scientific、Terroulf、Mara、Bitdeer、Riot Platformなどの企業は、AIの変革を支えるために、ビットコインの株式の売却およびクリアな部分を選択しています。

また、長期AIやHPC契約により、将来の収益をロックすることで、プロジェクトファイナンス支援の確保や運用リスクの低減が進んでいます。 たとえば、CoreWeave は、Jane Street と AI クラウド サービス連携契約を締結しました。IREN は、AI クラウド コンピューティング契約を 9.7 億ドル取得しました。 Hut 8 は、データセンターリース契約を 9.8 億ドルに署名しました。Bitdeer はノルウェーの DCI と協力して、世界最大の AI データセンタープロジェクトを構築しました。

採掘会社にとって、AIは間違いなく従来の採掘業務よりも多くの想像力的な発展パスを提供します。 しかし、このトランジションはマイニングからセールスパワーへの切り替えではなく、財務、リソース、実装能力に関する長期的な競争です。