วงกลม 3 มิติ

ผู้เขียน:วูซี่

 

ICE บริษัทผู้ปกครองของนิวเฮเว่น ดําเนินการ 11 ล้านล้านดอลลาร์สินทรัพย์, Black Rock และ Apoll ทัศนคติสามสถาบันต่อทรัพย์สินลูกโซ่ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา。

แต่เมื่อเร็วๆนี้ พวกเขายกเว้น。

พวกเขาซื้อ ARC ที่ออกโดย Circe โดยวางจําหน่ายทั้งหมด 222 พันล้านบาท มูลค่าที่ 3 พันล้านบาท และหากพวกเขากําลังเพียงแค่ดูที่ Circe。

ในวันเดียวกัน Q1,2026 บัญชีการเงินได้รับการออกโดยเซอร์เคิลซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 105 ถึง 126 ในแผ่น CRCL จากนั้นกลับมาเป็น 115 โดยมีแอมโมเนียเพียง 1 วันกว่า 20 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งต่อมาถูกเก็บเกือบ 130% การ เปลี่ยน แปลง เช่น นี้ ใน บริษัท ต่าง ๆ ที่ มี มูลค่า ทาง การ ตลาด 30 พัน ล้าน ดอลลาร์ ชี้ ว่า ตลาด ไม่ ได้ คิด อย่าง แจ่ม แจ้ง: วัฏจักร มี คุณค่า อย่าง ไร?

มันนานมากแล้วที่ของชิ้นนี้ถูกเขียนขึ้นมา และวันนี้ผมจะคิดถึงปัญหาที่สําคัญและวิกฤตบางอย่าง。

นี่คือบทความที่ 21 ของแผนที่การลงทุนเอไอ (AI INTERTAINMENT MAGAZINE) ซึ่งเป็นข้อความเต็มของคํา คือ 8,000 คํา และขอแนะนําให้ส่งคอลเลกชันเพื่ออ่าน ขอแนะนําให้เลขนี้เป็น "เซตเป็นเครื่องหมาย"。

ไอ สองหน้าในหนังสือพิมพ์

ข้อมูลทางการเงินชัดเจนแล้ว แต่มันให้สองหน้า。

ใบหน้าหนึ่งกําลังเติบโต

ตัว เลข ดัง ต่อ ไป นี้:

ตัวบ่งชี้ Q1 2026 เปลี่ยนแปลงเวลา USDC ไหลผ่าน 7.7 พันล้าน + 28 เปอร์เซ็นต์ ธุรกรรมไตรมาสในห่วงโซ่ 21.5 ล้านล้าน + 263 ร้อยละ USDC บนแพลตฟอร์ม 13.7 พันล้าน + 350 เซ็นต์ ซีพีเอ็น ธุรกรรมรายปี 8.3 ล้านบาท (5.5/7 ล้านบาท) + 75% สัดส่วนแหวนวง แหวนรวม ร้อยละ 75 เมื่อเทียบกับรายได้รวมสัดส่วน 694 ล้าน + 20 เปอร์เซ็นต์ปรับ EBTDA15.5 ล้านบาทต่อเปอร์เซ็นต์

มีตัวเลขอยู่สามชุด。

1. การค้าขนาดใหญ่ในโซ่

ห่วงโซ่ USDC มียอดเงินทั้งสิ้น 21.5 ล้านล้านดอลลาร์ และ USDC ก็ย้าย 1 ใน 4 ของห่วงโซ่ที่ใกล้เคียงกับจีดีพีประจําปีสหรัฐ พ.ศ。

ยักษ์ที่เป็นญาติ:

• Visa 2025 ปริมาณการประมวลผลทั้งปีคือประมาณ 17 ล้านล้าน ธุรกรรมมากกว่า 23 พันล้าน
• SWIFT จับประมาณ 1.5 ล้านล้าน หนังสือพิมพ์ประมาณ 11 พันล้านทั่วปี

ปริมาณ 21.5 ล้านล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวเกินปริมาณของวิสาตลอดปี แต่นี่ไม่ใช่การไหลเดียวกัน — จํานวน 1.7 ล้านล้านบาทในวิสาเป็นกองการบริโภคขนาดเล็ก 23 พันล้านบาท ส่วนเงินจํานวน 1.5 ล้านล้านล้านล้านบาทใน USDC ส่วนใหญ่สร้างจาก การโอนลูกโซ่ขนาดใหญ่และต่ํา การไหลของข้อตกลงลดไฟ, การโอนเงินทุนของสถาบัน, มันใหญ่มาก แต่เลขปากกากับวิสา ยังไม่ถึงโลก。

อย่าง ไร ก็ ตาม ขนาด ของ 21.5 ล้าน ล้าน ล้าน บาท และ อัตรา การ เพิ่ม ขึ้น ของ 263 เปอร์เซ็นต์ ได้ รับ การ คํานวณ อย่าง คร่าว ๆ โดย มี การ ย้าย การ ไหล เวียน ประมาณ 77 พัน ล้าน ครั้ง ใน หนึ่งไตรมาส หมาย ความ ว่า นั่น เป็น เงิน ตรา แท้ ใน การ ใช้ โซ่ แทน ที่ จะ เป็น จํานวน เงิน ใน กระเป๋า สตางค์ เย็น。

2 CPN (MOIST) การเติบโตเป็นตัวแปรสําคัญ

2150 ล้านล้านดอลลาร์ การจราจรสายโซ่ Circe แทบจะไม่ได้รับเงิน เนื่องจาก USDC เป็นข้อตกลงเปิดรับกิจการ การโอนลูกโซ่ฟรี และ Circe เท่านั้นที่ได้รับผลประโยชน์ด้านเงินสํารอง CPN (Maoist) เป็นเครือข่ายการชําระหนี้พร้อมขีดจํากัดการเข้าถึง พร้อมสถาบันการเงินที่เข้าร่วมและทําการชําระหนี้ข้ามการชําระหนี้ผ่าน CPN (CPN) ซึ่งคิดค่าธรรมเนียมพื้นฐานสําหรับการทําธุรกรรมแต่ละราย (ครอบคลุมการทําธุรกรรม การปฏิบัติตาม, การอนุมัติ, การชําระค่าใช้จ่ายพื้นฐาน)。

ปัจจุบัน นี้ ปริมาณ การ ค้า ต่อ ปี ของ ซี พี เอ็น (CPN) มี มาก กว่า 10 พัน ล้าน คน ซึ่ง มี ไม่ ถึง 0.05 เปอร์เซ็นต์ ของ การ จราจร ทั้ง หมด ใน โซ่. ช่องว่างของตัวเองเป็นพื้นที่ที่มี 75 เปอร์เซ็นต์เพิ่มขึ้นในวงจร CPN ไตรมาส และเครือข่ายการชําระเงินเริ่มต้นที่สามารถวิ่งเร็วกว่าความเร่งนี้。

CPN, ถ้าเป็นอย่างนั้น, Circe จะทําเงินได้จากการใช้ USDC, และมันจะรักษาระดับให้สูงขึ้น และคุณภาพทางเศรษฐกิจดีขึ้น。

สาม USDC บนแพลตฟอร์ม

USDC บนแพลตฟอร์ม ที่เรียกว่า USDC ซึ่งวางอยู่บนแพลตฟอร์มของมันเอง และอัตราการเพิ่มขึ้นเพิ่มขึ้นเพิ่มขึ้นจาก 5.7 เปอร์เซ็นต์เป็น 17.2 เปอร์เซ็นต์เกือบ 3 ครั้ง และรายการนี้ เช่น CPN ข้างต้น ไม่จําเป็นที่จะต้องแยกกับ Vimpbase ส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายในดอกเบี้ยสํารอง ยิ่งมีรายได้มากเท่าไร ยิ่งมีพื้นที่มากขึ้นเท่านั้น。

อีกใบหน้าหนึ่งถูกผูกไว้

ดูที่ข้อมูลสามชุดที่อาจจะเป็นเหตุผลที่เงินออกมาและลดลงเป็นครั้งแรก

• กําไร จาก อวน แคป มี เพียง 55 ล้าน ดอลลาร์ และ บริษัท ที่ ดู แล สํารอง 7.7 พัน ล้าน ดอลลาร์ ทํา ให้ มี เพียง 55 ล้าน ดอลลาร์ ต่อ หนึ่ง ใน สี่。
• อัตราผลตอบแทนสํารองอยู่ที่ 3.5 เปอร์เซ็นต์ ลดลง 66 จุดจากช่วงเวลาเดียวกันเมื่อปีที่แล้ว โดยมีอัตราดอกเบี้ยลดลง。
• ค่าใช้จ่ายดําเนินการเป็น $242 ล้าน เพิ่มขึ้น 76 เปอร์เซ็นต์ในช่วงเวลาเดียวกัน ส่วนใหญ่เป็นเพราะค่าใช้จ่าย ของแรงจูงใจของ equity หลังตลาดเพิ่มขึ้น。

ราย ได้ ใน เขต อนุรักษ์ ยัง คง อยู่ ที่ 94 เปอร์เซ็นต์ ของ ราย ได้ ทั้ง หมด แต่ เงิน 694 ล้าน ดอลลาร์ ต่ํา กว่า การ คาด คะเน ที่ เคย ตก ลง กัน มา แล้ว ถึง 715 ล้าน บาท. เหนือสิ่งอื่นใด มันน้อยกว่า น้อยลง。
ตลาดแบ่งออกเป็นสองกลุ่ม

มันก็แค่เครื่องสนใจ วลี ที่ นิยม กัน ก็ คือ “ซื้อ ได้ ดี กว่า แรม เบส. การ ประเมิน ทาง ศีล ธรรม ที่ เพ็น เบส ได้ ช่วย ชีวิต เขา ไว้ ใน ฐานะ เป็น อัศวิน สี ขาว และ ใน ระดับ หนึ่ง ได้ ฉวย ประโยชน์ จาก การ ปล้น นั้น ซึ่ง ซี รี เคิล เซ็น สัญญา นั้น ไม่ มี ความ หมาย และ ข้อ ตก ลง ทาง การ ค้า ก็ ได้ รับ การ ลง นาม และ การ ตัดสิน ว่า จะ เปลี่ยน แปลง หรือ ไม่ นั้น ภาย หลัง ได้ อยู่ ใน แรม เบส。

นี้ตามกลุ่มหนึ่ง เป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน ในห่วงโซ่ในอนาคตที่ไม่ต้องดูดอกเบี้ยและหุ้นสํารองเลย ขึ้นอยู่กับ CPN ห่วงโซ่เออาร์ซี ฯลฯ และต้นแบบของระบบปฏิบัติการการเงิน。
สาม หมื่น ล้าน คน ถูก ประเมิน ค่า สูง เกิน ไป หาก เป็น เครื่อง อุปโภค บริโภค; และ ใน กรณี ของ ระบบ ดําเนิน งาน ทาง การ เงิน 30 พัน ล้าน ปัจจุบัน มี เหตุ ผล。

อย่างไรก็ตาม ผมเชื่อว่า ที่จริง การประมาณการของซีรีส์นั้น ต้องมีหลายมิติ เนื่องจากการดําเนินงานหลายอย่างของเขา。

II. วงกลม 'S 3D Persposective

ตลาดกลางราคา บริษัท โดยธรรมชาติโดยการเลือกระบบอ้างอิงสําหรับมัน เช่นโดยอ้างอิงถึงโมเดลธุรกิจที่แตกต่างกัน。

(ไอ) ความสนใจธุรกิจ: ธนาคารอ้างอิง

USDC ของเหลวคือเงินฝาก อัตราดอกเบี้ยที่สั้นที่สุดในสหรัฐอเมริกา คือ การกระจายตัวของมัน ภายใต้กรอบของการอ้างอิงนี้ถ้า จะเปรียบเทียบธนาคาร พวกเขามักจะได้รับขอบ 8-15 แต่ Circe จริงๆ แล้วดีกว่าธนาคารมาก แต่มีขอบความปลอดภัยที่แน่นหนากว่าธนาคาร และราคาก็ต่ําอยู่แล้ว รายละเอียดจะขยายออกไปในภายหลัง。

(ไอ) การชําระหนี้: อ้างอิงถึง VISA เป็นต้น

USDC เป็นสินทรัพย์การชําระบัญชี CPN เป็นเครือข่ายการชําระหนี้ และอัตราคือรายได้ของมัน ระบบอ้างอิงนี้ เช่น Visa และ Mastercard โดยมีขอบตลาดไปข้างหน้า 24-30 เกลียว (พ.ศ。

(ไอ) เครือข่าย ARC: โครงสร้างพื้นฐานอ้างอิง

อาร์คเป็นระดับผู้บริหาร ARC เป็นสินทรัพย์ที่ประสานงาน USDC คือสกุลเงินของแก๊ส ไม่มีการประเมินค่ามาตรฐานภายใต้กรอบของการอ้างอิงนี้ แต่มีเพียงการอ้างอิงทั่วไปถึงค่าของเครือข่ายทาฟิง และค่าชดเชยผลลัพท์ลัพท์ลัพท์ ณ เวลาต้น ๆ ของรายการ Visa และอื่น ๆ เพื่อเลือกค่าอัตรา ใน วัน ที่ 11 พฤษภาคม มี การ ออก เอกสาร สี ขาว อย่าง เป็น ทาง การ ซึ่ง มี ส่วน สําคัญ มาก มาย ซึ่ง เรา จะ พูด ถึง ใน ภาย หลัง。

สามมิตินี้ ตรงกับระบบการประเมินที่แตกต่างกัน และยังมีบทบาทที่แตกต่างกัน ตามที่ตารางหนึ่งเข้าใจ ในการดําเนินการการลงทุนของเรา。

ค่าของมิติที่สาม, เครือข่ายอาร์ค และเครื่องหมายอาร์ค, ค่าของตัวเลือกทางนิเวศในอนาคต

ข้างล่างหนึ่งอัน。

3 มิติแรก: ดอกเบี้ยในการสํารองและดึงกลับ

วิธีที่เป็นที่รู้จักมากที่สุดในการทําเงิน คือ เรียบง่าย: ผู้ใช้ถือ USDC ซึ่งอยู่เบื้องหลังคือ การสํารองเงินและเงินดอลลาร์ Circes ซื้อเงินเหล่านี้เป็นพันธบัตรการเงินระยะสั้นในสหรัฐอเมริกา และข้อตกลงซื้อกลับ และกินอัตราผลตอบแทนจากหนี้แห่งชาติ Q12026 การ ดําเนิน งาน นี้ ทํา ให้ มี ราย ได้ ถึง 6.5 ล้าน ดอลลาร์ ใน เขต อนุรักษ์ ซึ่ง แต่ ละ ปี มี ราย ได้ ประมาณ 2.6 พัน ล้าน บาท。

ค่าของเหลวเฉลี่ยของ USDC คือ 7.5.2 พันล้าน และผลตอบแทนสํารองกลับโดย 3.47 เปอร์เซ็นต์ นี่คือ "ชั้น" ของหน่วยสํารวจ ไม่ว่าอาร์กและ CPN จะพัฒนามาอย่างไร ตราบใดที่ USDC อยู่ข้างนอกนั่น ธุรกิจก็แน่นอน。

ควรยกธุรกิจนี้ให้กับ PE และอื่น ๆ มากแค่ไหน แต่ในระยะสั้นมันต่ําที่ธนาคารและสูงที่ assS ด้วย การ อ้าง ถึง ข้อ เท็จ จริง ต่อ ไป นี้ เป็น เรื่อง ง่าย ที่ จะ ประเมิน ว่า อะไร ถูก อะไร ผิด และ ชอบ ข้อ ผิด พลาด ที่ แม่นยํา มาก กว่า。

(i) วงกลมไม่ใช่ธนาคารหรือซาซ่า

วงกลมไม่มีใบอนุญาตธนาคารแบบดั้งเดิม (แม้ว่าจะถูกนําไปใช้กับธนาคารแห่งชาติ OCC) ไม่รับเครดิต ไม่มีความเสี่ยงในเครดิต ไม่มีความเสี่ยงในระยะยาว สินทรัพย์ของมัน จํากัด อยู่แค่พันธบัตรด้านการเงินของสหรัฐอเมริกา การไถ่เงินและกองทุนตลาดเงิน และ "ความเสี่ยงทางการเงิน" ก็เกือบเป็นศูนย์。

นี่มันสะอาดกว่าธนาคารเยอะเลย。

ในแง่ของการเป็นธนาคารหรือไม่ ผมคิดว่าความคิดประเมินง่าย ที่แย่ที่สุดคืออัตราส่วนธนาคารต่อธนาคาร 10 เท่าของปี พ.ศ. อย่างไรก็ตาม ในการฝึก โมเดลธุรกิจของ Crcloped นั้นดีกว่าของธนาคารมาก แม้ว่ามันจะเป็น "การดึงดูด"。

ธนาคารเป็นธุรกิจที่ยาก ให้ยืมเงินลูกค้า และเสี่ยงที่จะเสียครูใหญ่ไป ตัวอย่างเช่น ในฐานะประธานธนาคาร คุณเอาเงินจากลูกค้าของคุณไปยืมแสตมป์ให้ครอบครัวซูยืมให้รถใด ๆ และมันไม่มาก, เพราะคุณเสี่ยงมาก, และคุณ ทําให้ดอกเบี้ยต่างกันนิดหน่อย。

วงกลมเป็นผลประโยชน์ที่ต่อเนื่อง จากครูใหญ่ที่มีความเสี่ยงเกือบเต็ม。

อย่าง ไร ก็ ตาม รูป แบบ ของ ซีร์ เซ แบบ นี้ ไม่ อาจ ซื้อ ได้ ตาม แบบ จําลอง ของ ซา ราส ซึ่ง เป็น ที่ รู้ จัก กัน ว่า บริการ บอก รับ และ มัก ได้ รับ การ ประเมิน ค่า สูง เนื่อง จาก มัน มี ความ ชั่ว, ความ ยั่งยืน, ความ แน่นอน, และ สิทธิ ที่ จะ เสนอ. ในทางตรงกันข้าม อัตราผลตอบแทนในซีรีส์ซีรีส์สํารอง ไม่ได้ถูกขายโดยมัน แต่โดย Fed; และสัดส่วนขนาดใหญ่ของ USDC'S s"sserss" ไม่ใช่ลูกค้าโดยตรงของ Circe - พวกเขาใช้ USDC อ้อมผ่าน courcebase, DeFis กระเป๋าสตางค์, เบส, ฯลฯ。

วงกลมเป็นเจ้าของ USDC เครือข่ายนี้ แต่ไม่ได้มี ความสัมพันธ์สุดท้ายกับลูกค้า。

ไม่เหมือนกับซาส แต่ไม่แย่ไปกว่าซาซ่าเหรอ เห็นปัญญา แต่ในมุมมองของผม โมเดลธุรกิจของเซอร์เคิล เป็นโมเดลธุรกิจที่ดีที่สุด นี่เป็นครั้งแรกที่บุคคลส่วนบุคคล มีสิทธิ์เป็นส่วนหนึ่งของ "ภาษีเงิน"。

ลิงตัวหนึ่งมาใต้ต้นไม้ แล้วเดินตรง เปลี่ยนจากลิงเป็นมนุษย์。

(ไอ) ต่อต้านการแทงด้วยเงินตรา

หาก มี การ สงวน ไข มัน เช่น นั้น ผู้ แข่งขัน จะ ถอด ออก ได้ ไหม โดย ตอบ โต้ ความ สนใจ? ในกรณีของผลิตภัณฑ์การเงินทั่วไป ตรรกะมีอยู่ แต่เงินที่ยึดมาได้ ไม่ใช่ผลิตภัณฑ์การเงินทั่วไป。

คุณหันไปที่ USDC ซึ่งโดยปกติแล้วยินดีจะรับมัน - เพราะการสนับสนุนของกระเป๋า, การสนับสนุนแลกเปลี่ยน, ข้อตกลงลูกโซ่, ความคล่องตัว, ความสะดวกในการแลกเปลี่ยน, ความไว้ใจ แต่ถ้าคุณให้ด้านอื่น ๆ เงินตราความมั่นคง, ด้านอื่น ๆ ต้องยืนยันก่อนว่า ไม่สนับสนุนกระเป๋า, ที่สามารถเปลี่ยนแปลง。

แรงเสียดทานพวกนี้เป็นคูน้ําของ USDC。

ความเหลื่อมล้ําหลักของตัวถ่วง ไม่ใช่ "ใครสนใจสูง" แต่ "เมื่อเงินเริ่มจาก A ถึง B การรักษาความปลอดภัย การปรับตัว การเคลื่อนไหว กระเป๋าสตางค์ และการสนับสนุนแลกเปลี่ยน การยอมรับทางธุรกิจ การปฏิบัติตามระเบียบวินัย。

ผมเคยเขียนมาก่อน ทําไม Paypl จึงผู้ใช้จํานวนมาก, จํานวนมาก เงินอุดหนุนและมันจะไม่ทําให้มันไปยังวงกลมหรือ 3 พันล้านดอลลาร์? เพราะผู้ใช้บนชานชาลา เห็นคุณจ่ายเงินดอกเบี้ย แต่เขาย้ายไปโดยไม่มีดอกเบี้ย และเขาไม่ต้องใส่ใจ นอกจากนี้ยังมี USD1s ที่ถูกดึงขึ้นโดย subsiies และในที่สุดหยุดที่มูลค่าตลาด 4 พันล้าน。

ผู้รักษาความเสถียรคนใหม่จะไม่หนีจากโชคชะตาเดิม พร้อมกับเงินอุดหนุน: เงินอุดหนุนจะหยุดและการเติบโตจะเป็นศูนย์ เวลาที่เหลือสําหรับผู้ท้าชิงใหม่ จะแคบลง。

(iii) การลดอัตราดอกเบี้ยแบบไม่ต่อเนื่อง

Q1 อัตราผลตอบแทนสํารองคือ 3.5 เปอร์เซ็นต์ ลดลง 66 จุดฐานจาก 4.16 เปอร์เซ็นต์ ในช่วงเวลาเดียวกันปีที่แล้ว เหตุผลไม่น่าแปลกใจเลย: อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นสหรัฐฯ ได้ติดตามบริษัทเฟดไป 12 เดือนที่ผ่านมา。

ดอกเบี้ยลดลง และปริมาณรายได้ USDC เท่ากันลดลง ซึ่งแน่นอน แต่มีตัวแปรอื่น: ยิ่ง USDC มากขึ้นเท่าไหร่ ก็ยิ่งมีเงินมากขึ้นเท่านั้น ยิ่งมีอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นเท่านั้น ทั้งสองอย่างคือกําไรที่แท้จริง。

ในบัญชีการเงิน USDC ไหลเวียนเพิ่มขึ้น 39% ต่อช่วงเวลาเดียวกัน รายได้สํารองยังคงเพิ่มขึ้น 17 เปอร์เซ็นต์ แม้ ว่า อัตรา การ เพิ่ม จะ ลด ลง เนื่อง จาก อัตรา ดอกเบี้ย ลด ลง แต่ ถ้า มี การ เพิ่ม ขึ้น ใน USDC แต่ อัตรา ที่ ลด ลง ก็ สามารถ วัด ได้ และ สามารถ ทํา ได้。

ดังนั้น มันไม่ใช่ "ธนาคารกลางของเงินในห่วงโซ่" เพราะเขาได้เป็นส่วนหนึ่งของ "ภาษี" และธนาคารกลางไม่ได้กิน。
วงกลมเป็นเหมือนเรือใบที่ดี มันวิ่งได้อย่างรวดเร็วเมื่อมันลม แต่ก็ไม่ได้คิดค้นโดยกัปตัน。

แรมเบส

ชั้น 1 และชั้น 3

ด้วยรายได้รวม $ 94 ล้านสําหรับไตรมาสแรก อัตราการรักษาเครือข่าย (Net Serearch) เป็นเพียงแค่ 38 เปอร์เซ็นต์ โดยมีส่วนมากของ niperbase' s และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ วงกลม, เครื่องเงิน "กินดอกเบี้ย" นี้, สําหรับทุก ๆ ดอกเบี้ย, แค่ 3 เซนต์ 8 อยู่เอง。

โดยเฉพาะ คะแนนเพ็นเบส มีสามชั้นตามลําดับ

ข้อแรกคือคนปล่อยข่าว Circe แรกเก็บรวบรวมจุดฐานตามการจราจร USDC ซึ่งเก็บไว้เป็นผู้ออกจําหน่าย อัตราที่เปิดเผยในหนังสือ equity มีตั้งแต่จุดต่ําสองหลัก จนถึงจุดฐานหลัก (ประมาณ 0.05 เป็น 0.15 เปอร์เซ็นต์) ลดลงเมื่อหมุนเวียนเพิ่มขึ้น มี การ กะ ประมาณ ว่า ใน ปัจจุบัน มี ยอด ผู้ เสีย ชีวิต 77 พัน ล้าน ดอลลาร์. ไม่มาก แต่มันเป็นเงินของเซอร์เคิล ก่อนที่ทุกแยกจะเริ่ม。

สองคือแยกชานชาลา ส่วนบนฐานเพชรเป็นของเพ็นเบส ส่วนของเซอร์เคิลมินต์ ประตูทางเข้า กระเป๋าสตางค์เป็นของซีรีส์。

ข้อสามคือการกระจายตัวที่ต่อเนื่อง ในสถานการณ์พรรคที่สาม Conbase ยังได้รับ 50% ของเงินสํารองที่ผลิตโดย DeFi แลกเปลี่ยนอื่น ๆ กระเป๋าสตางค์ที่สาม。

โดย รวม แล้ว นี่ เป็น ค่า ใช้ จ่าย ที่ สําคัญ และ คงทน. 2023 ลงนามด้วยระยะเวลาเริ่มต้น 3 ปี เนื่องจากในเดือนสิงหาคม 2026. ถ้า ทั้ง สอง ฝ่าย ทํา ตาม พันธะ หน้า ที่ ของ ตน และ ไม่ เห็น ด้วย ใน เรื่อง การ ปรับ ปรุง แก้ไข สัญญา นี้ จะ ถูก ทํา ขึ้น ใหม่ โดย อัตโนมัติ เป็น เวลา สาม ปี. มีคําแถลงเมื่อเร็ว ๆ นี้จากเพนน์เบส ว่าสัญญาเป็นถาวรและไม่สามารถสรุปได้ ที่จริงแล้ว ในทางกฏหมายแล้ว มีหน้าที่ของเพ็นเบส ที่จะไม่บรรลุข้อตกลงในอนาคต สรุปคือตอนนี้ส่วนนี้อยู่ในตําแหน่งที่ "ไม่มีการเปลี่ยนแปลงสําหรับเวลาเป็น" และอีกครึ่งปีเป็นหน้าต่างเร่งด่วน: ระยะเวลาการต่อรองจะเกิดขึ้น และแล้ววิธีที่ที่ดินเคลียร์บิล จะกําหนดวิธีการและสิ่งที่จะพูดคุยเกี่ยวกับ。

มันไม่จําเป็นต้องเป็นสิ่งที่ไม่ดี

และในการแลกเปลี่ยน แรมเบส ไม่ใช่แค่ด้านที่ดูดเลือด แต่เป็นเครือข่ายการจําหน่ายที่สําคัญที่สุดของ USDC。

ถ้าไม่มีช่องของไมน์เบส USDC จะทํา 77 พันล้านจากศูนย์ไม่ได้ แรมเบสกินเศรษฐกิจ USDC แต่ยังช่วย USDC ได้ในระดับ。

หุ้น เล็ก ๆ ที่ เพิ่ง ได้ เรียน รู้ เกี่ยว กับ ตลาด หุ้น อาจ พบ ว่า การ ถอน เงิน นั้น น่า ขยะแขยง และ ไม่ เป็น ที่ ยอม รับ ทาง จิต แต่ ใน การ ปฏิบัติ ธุรกิจ นั้น ใหญ่ โต และ โดย พื้น ฐาน แล้ว ไม่ สามารถ พึ่ง “อาหาร เพียง อย่าง เดียว ”. นี้เป็นเรื่องปกติในโมเดลธุรกิจ: ในคดีที่รู้จักกันดีของวิสาและอาจารย์ รายได้แต่ละรายมีรายได้เพียงประมาณ 10 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่ส่วนที่เหลือถูกถอนออกไปโดยธนาคาร ตัวอย่างเช่น 85 เปอร์เซ็นต์。

ผลก็คือ วิซาและอาจารย์ ถูกดึงดูดให้ยากกว่าวงกลม แต่ปราศจากอคติ。

เราแต่ละคนดาวน์โหลดจากร้านขายโทรศัพท์มือถือ หรือราคาเต็มของแอพนี้ จากแอปเปิลและโกกอลถึง 15-30 เปอร์เซ็นต์ มันไม่มีผลต่อต้นไม้ยักษ์เอพีพี。

3 การ เจริญ เติบโต ภาย นอก การ สกัด

สําหรับ ซีรีส์ แทน ที่ จะ พูด คุย กัน ว่า จะ ใช้ จ่าย เงิน ให้ กับ คู่ ของ ตน ได้ น้อย ลง จง เพ่ง เล็ง ที่: ค่า สินสอด จะ เพิ่ม ขึ้น ได้ ไหม นอก การ แบ่ง แยก

มีจุดเล็กๆบนข้อมูลอยู่แล้ว USDC บนแพลตฟอร์มเพิ่มขึ้น และค่าเฉลี่ยที่น้ําหนักต่อวันเพิ่มขึ้น จาก 5.7% เป็น 17.2% Q1 การลดอัตราการเพิ่มขึ้น 1.5 เปอร์เซ็นต์ และเพิ่มจุดขึ้น 1.3 เปอร์เซ็นต์ในวันเดียวกัน ก็สะท้อนให้เห็นด้วย。

อื่น ๆ ในโครงสร้างรายได้ในปัจจุบัน, CPN, จัดการจ่ายเงิน, เอเจ้นท์ กระเป๋าสตางค์, เอเจ้นท์มาร์เก็ต, อาร์กรู้สึกการรับ。

(v) การปรับตั้งอาจป้องกันวงกลมแทน

ปัจจุบัน ธนบัตรทั้งสองใบ มีการป้องกันระยะยาว และเป็นประโยชน์ต่อซีรีส์。

1. พระราชบัญญัติอัจฉริยะลงจอดแล้ว。2025 ลงนามอย่างเป็นทางการเป็นโครงร่างรัฐบาลแห่งแรก สําหรับการชําระเงินคงที่ในสหรัฐอเมริกา ค.ศ. มาตรา 4 (a) (11) ห้ามอย่างชัดเจน: ผู้ชําระเงินคงตัวอาจไม่ได้จ่ายค่าตัวของผู้ถือเงินที่เสถียร หรือได้รับดอกเบี้ยใด ๆ (ไม่ว่าในรูปแบบของเงินสด, สัญลักษณ์ หรือค่าอื่น) หากการชําระเงินดังกล่าวเป็นรากฐานของทรัพย์สิน, การใช้หรือการรักษาเงินตราที่เสถียร พระราชบัญญัตินี้มีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 18 มกราคม 2027。

ปัญหาในตอนนี้ก็คือ ทุกคนกําลังทําให้ดอกเบี้ยไม่เท่ากัน ตัวอย่างเช่น โดยทํางานร่วมกับโครินเบสเพื่อให้ ค่าอนิเมนเบสทําได้。

ดังนั้น ธนบัตรใบที่สอง จะต้องหยุดการปลอมตัวนี้。

พระราชบัญญัติ Clarity ยังคงอยู่ภายใต้การเจรจา。มันเป็นบัญชีโครงสร้างทรัพย์สินทางดิจิตอลที่กว้างกว่า และมรดกหลักที่ควรจะพูดถึง คือพระราชบัญญัติอัจฉริยะไม่ได้ห้ามการจ่ายเงิน。

24 มีนาคม ค.ศ. แต่ดูที่วิวัฒนาการของบิลล์แล้ว ผลที่ออกมาอาจจะเบากว่าความตื่นตระหนกในตอนต้นมาก。

เส้นการกํากับคู่ขนานอีกเส้นหนึ่งก็กําลังมา นิ วัส การกระทําเท่านั้น ห้ามผู้ออกจําหน่ายจากการจ่ายดอกเบี้ยโดยตรงไปยังผู้ถือเงิน แต่ OCC ออกกฎเสนอในเดือนกุมภาพันธ์ที่จะไปเพิ่มเติม: หากผู้ออกจําหน่ายแจกจ่ายรายได้ของสํารองไปยังบุคคลที่เกี่ยวข้อง แล้วบุคคลที่เกี่ยวข้องโอนมันไปยังผู้ถือเงินในชื่อของ "อรรถประโยชน์", OCC สันนิษฐานว่าคุณละเมิดกฎหมาย และคุณพิสูจน์ตัวเองบริสุทธิ์ 2026 ซึ่งเป็นสิ่งที่อนิจจังทํา แต่เนื่องจากกฎนี้ยังอยู่ในขั้นที่เสนอขึ้นมา กฎข้อสุดท้ายก็ถูกคาดหวังว่าจะตั้งตําแหน่งได้ภายในปี ค.ศ. ถ้าคุณลง, รางวัลของเพ็นเบสจะต้องปรับ。

อย่างไรก็ตาม พระราชบัญญัติ Clarity Act และ OCC มีผลแตกต่างกันไป และตอนนี้ ประเด็นการชําระเงินเพื่อการชําระดอกเบี้ยก็ถูกพิจารณาโดยพระราชบัญญัติ Clarity ด้วย ดังนั้นพระราชบัญญัติ Clarity จึงได้รับการนิยามและ OCC ได้ดําเนินการโดยตรง。

มันน่าสนใจที่จะทราบว่าก่อนหน้านี้ Circe และ concebase มีทัศนคติที่แตกต่างกันต่อบิล

• CEO และหัวหน้านโยบายของเซอร์เคิล ยกย่องกฎของ OCC เพราะ ถ้า แรม เบส ไม่ สามารถ ย้าย ส่วน ที่ แบ่ง เป็น ผู้ ใช้ ได้ อีก ต่อ ไป อัตรา ส่วน ที่ จ่าย ให้ กับ ไมโคร เบส อาจ เป็น การ เจรจา เรื่อง อวกาศ ใน วัน ข้าง หน้า และ ข้อ เสนอ ที่ ใหญ่ ที่ สุด ของ แรม เบส เพื่อ ดึงดูด ผู้ ใช้ ให้ ยึด USDC ก็ อ่อน ลง。
• กฎ ข้อ บังคับ ต่อ หน้า สาธารณชน ได้ คัดค้าน การ ปฏิเสธ การ ออก กฎหมาย ว่า กฎ ดัง กล่าว จะ ก่อ ความ เสีย หาย แก่ ผู้ บริโภค。

3. ผล กระทบ ต่อ การ ดําเนิน งาน ของ เขต อนุรักษ์ วง กลม

ผล ก็ คือ แม้ ยัง ไม่ มี การ นํา ทิศ ทาง มา ใช้ ใน ตอน แรก: การ ยึด ไว้ อย่าง ไม่ อั้น สามารถ ลด ค่า ดอกเบี้ย ได้ ไม่ ว่า จะ ใน ทาง ใด ก็ ตาม และ ใน อวกาศ。
ส่วนตัวผมสันนิษฐานว่าถนนนี้ จะไม่ถูกปิดเป็นความประสงค์ของธนาคาร ก่อนหน้านี้ ผมเขียนสามคํา เกี่ยวกับสาระสําคัญของเงินดอลลาร์สหรัฐ

สกุลเงินในการถอนหนี้ เป็นเส้นโค้งที่ 2 ของเงินดอลลาร์ หนี้ดอลลาร์。

เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ โมเดลธุรกิจชั้นบนสุด สามารถแบ่งภาษีลดภาษีได้。

รัฐบาลสหรัฐอเมริกาเป็นคนขับรถที่ใหญ่ที่สุด ของการปฏิบัติตามและแทงเงิน。

จากสามบรรทัดนี้ ผมมั่นใจมากกว่า ว่าพระราชกฤษฎีกาจะไม่กลับระบบ นอก จาก นี้ นับ ว่า น่า จะ กล่าว ว่า บิล สอง ใบ นี้ ได้ รับ การ ส่ง เสริม ด้วย จํานวน เล็ก น้อย ที เดียว จาก สอง พรรค ใน สหรัฐ แม้ แต่ ใน อนาคต。

การ เจริญ เติบโต ของ เงิน ตรา ที่ มั่นคง เป็น เรื่อง สําคัญ ยิ่ง ซึ่ง สอดคล้อง กับ ผล ประโยชน์ ของ เงิน ดอลลาร์ มาก ที่ สุด。

อย่าง ไร ก็ ตาม ไม่ ว่า พระ ราช กฤษฎีกา จะ มี ขอบ เขต เท่า ไร ก็ ตาม ก็ เป็น เรื่อง ที่ ค่อน ข้าง โหด ร้าย หรือ หลวม. นับ ว่า ดี ที่ จะ คง ไว้ ซึ่ง คู เมือง ใน วง กลม และ ถ้า แน่น กว่า นั้น คู่ แข่ง ก็ จะ ไม่ สามารถ รับ ส่วน ของ ตน ได้ โดย การ ตี เงิน (แม้ ว่า ใน ขณะ นั้น จะ ไม่ มี การ ควบคุม) และ คู่ แข่ง จะ กลับ ไป ยัง บาง สิ่ง ที่ ยาก กว่า เพื่อ ทํา ซ้ํา อีก – ความ ปลอด ภัย, การ ทํา ตาม, การ แลก เปลี่ยน เครือข่าย, การ ติด ต่อ ทาง กระเป๋า สตางค์, การ เข้า ร่วม ทาง ธุรกิจ, การ ประสาน งาน, ความ ลึก ของ เหลว。

นอกจากนี้ สําหรับเวลาที่ผ่านมา กิจการทั้งสองคือในความเป็นจริงเป็นไปได้ที่ USDT จะย้อนกลับพื้นฐานเนื่องจาก ข้อดีและก่อสร้างของวงเวียนซึ่งทั้งหมดเป็นกระดานสั้นของเทเธอร์。

มิติที่สอง ความหวังใหม่ในสามปฏิบัติการใหม่

รายได้สํารองคือ "เงินจากอัตราดอกเบี้ย" เงินจากรัฐบาล คือเงินที่จะแบ่ง ดังนั้น รายได้อื่น ๆ คือเงินที่วงกลมหาได้ จากผลิตภัณฑ์และความสามารถในแพลตฟอร์มของตนเอง และไม่จําเป็นต้องจําหน่าย。

Q12026 รายได้อื่น ๆ 42 ล้านเท่าจาก 21 ล้าน ในระยะเวลาเดียวกันปีที่แล้ว บริษัท FY2026 ได้รับคําสั่งให้หาเงิน 1.5-170 ล้านบาทต่อปี ด้วยอัตราเกือบ 100 เปอร์เซ็นต์ต่อปี มันไม่มาก, มันก็แค่ 6% ของรายได้รวม, แต่มันสําคัญกว่าทุกวันนี้มาก。

(i) เพดานสูงสําหรับ "รายได้อื่น ๆ"

มีรายได้อีก 3 อย่างในหนังสือ

• บริการการส่งถ่ายข้อมูล (ดําเนินการในการชําระเงินคงที่, การชําระหนี้ให้กับผู้จําหน่าย/ ผู้ใช้/ผู้จําหน่าย, การจัดการหนังสือ, ธุรกรรมทรัพย์สินดิจิทัล)
• Interdegate บริการ (เติมบริการที่เชื่อมต่อเงินตราคงที่กับโซ่สาธารณะ)
• บริการอื่น ๆ (ค่าใช้จ่ายต่าง ๆ ที่เกี่ยวกับการบริหารของ USYC, ค่าปรับ, ค่าโอนผ่าน, ค่าโอนผ่าน, บริการนักพัฒนา ฯลฯ)。

ทั้งสามรายคือรายได้ที่ผลิตจากผลิตภัณฑ์และความสามารถในแพลตฟอร์มของซีรีส์ ซึ่งไม่จําเป็นต้องแบ่งแยก มันแตกต่างจากรายได้สํารองอย่างมาก:

หนึ่งไม่ได้ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ย รายได้สํารองเกี่ยวข้องกับ ดอกเบี้ยสูงและต่ํา ในขณะที่การเติบโตของรายได้อื่น ๆ เกือบทั้งหมดเป็นผลิตภัณฑ์ และลูกค้าไดรฟ์ และธุรกิจสามารถเติบโต。

สองสูงกว่าเพดาน เขตอนุรักษ์เป็นธุรกิจสําหรับดอกเบี้ย และถึงแม้ว่าปัจจุบันจะเป็นแกนหลักของรายได้ แต่ก็มีเพดานสําหรับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ในขณะที่จ่ายเงินสําหรับเครือข่ายธุรกิจ。

ข้อสามใกล้เคียงกับค่าบริการ ส่วนนี้คล้ายกับรายได้แบบซาซ่า ซึ่งบริสุทธิ์กว่า ยั่งยืนกว่า และมากขึ้น。

สําหรับบริการระดับสูงดังกล่าว การประเมินค่า P/E ไม่ถูกใช้โดยทั่วไป และผลิตภัณฑ์แอปเปิ้ล และ pE จํานวนมากมีให้ใช้ได้ ขึ้นอยู่กับจํานวนรายได้ของบริษัท อย่างไรก็ตามในส่วนนี้ Circe สามารถคํานวณโดยใช้อัตราตลาด, PS, เป็น FY2026 คําแนะนํา 1.5-170 ล้าน, หรือถ้า 10-20 เท่าของอัตราตลาด มีค่าเท่ากับ 15-34 พันล้าน。

ปัจจุบัน มัน เล็ก แต่ เป็น เมล็ด ที่ มี การ ประเมิน ค่า ตาม เหตุ ผล。

(ไอ) CPN: ปริมาตรการทําธุรกรรมขนาดใหญ่ ไม่เท่ากับรายได้ขนาดใหญ่

CPN เป็นเครือข่ายการชําระเงินของเซอร์เคิล เครือ ข่ายการชําระเงินทั่วโลกของบริษัท 24x7 ในการล้างเงิน。

Q1 ข้อมูล: ปริมาตรการค้าประจําปีคือ 8.3 พันล้าน (อาศัยเมื่อ 30 วันหลังของปีในเดือนมีนาคม) โดยมีการเติบโตของวงแหวนไตรมาส 17 เปอร์เซ็นต์ ใน วัน ที่ 7 พฤษภาคม มี การ เพิ่ม ขึ้น เกือบ 10 พัน ล้าน คน และ วง แหวน ควอเตอร์ ลี เพิ่ม ขึ้น 75 เปอร์เซ็นต์. จํานวน สถาบัน ทาง การ เงิน ใน อินเทอร์เน็ต คือ 136 แห่ง มี การ เพิ่ม ขึ้น 36 เปอร์เซ็นต์ ใน วง แหวน สี่ เหลี่ยม. ใน เดือน เมษายน มี การ เริ่ม การ จ่าย เงิน สําหรับ ผู้ จัด การ เพื่อ จัด ส่ง พัสดุ โครงสร้าง โครงสร้าง ไป ยัง ธนาคาร ตาม ประเพณี และ ผู้ ให้ บริการ การ เงิน。

83 พันล้านเสียงไม่เล็ก อย่าง ไร ก็ ตาม เครือ ข่าย การ จ่าย เงิน ไม่ ได้ ขึ้น อยู่ กับ ปริมาณ การ ซื้อ ขาย เท่า นั้น. การชําระเงินในธุรกิจ การชําระหนี้ข้ามองค์กร และกระแสเงินตามสถาบัน โดยปกติแล้วเป็นเงินจํานวนมาก ในขณะที่อัตราอาจต่ํา เครือข่ายการจ่ายเงินนั้นขึ้นอยู่กับปริมาตร ของอัตราการซื้อขาย x = รายได้。

20 รายได้ฐาน 20 รายได้ 8.33 พันล้าน (ปัจจุบัน) 4.2 ล้าน 8.3 ล้าน 16.6 ล้านล้าน

ด้วยอัตราพื้นฐาน 5-20 นี้เป็นช่วงของเครือข่ายการชําระเงินทั่วไป โดยมีการชําระหนี้ข้าม-การชําระหนี้สูงและล้างต่ํา。

ในระดับปัจจุบัน CPN ไม่ใช่ผู้ผลิตกําไรหลัก。

แต่มันคือตัวชี้วัดหลัก สําหรับการปรับวงกลม ถ้า CPN (CPN) ประสบความสําเร็จในการผลิตรายได้รายปี จํานวนหลายร้อยล้านดอลลาร์ ตลอดระยะเวลา 3 ปี อัตรา 10 จุดฐาน ตรงกับรายได้ 100 ล้านบาท หากเป็นเงินล้านบาท ตรงกับรายได้ 500 ล้านล้านดอลลาร์ และนั่นคือตอนที่ CPN สามารถเปลี่ยนแปลงโครงสร้างวงเวียนได้ แน่นอน มันเร็วเกินไป ที่จะดูว่าอัตราคืออะไร。

ในวันที่ 7 พฤษภาคม ด้วยอัตราเกือบ 10 พันล้านและไตรมาสของอัตรา 75%, CPN มีความน่าจะเป็นสูงที่จะใช้เวลาหนึ่งปีถึง 20-30 พันล้าน จากนั้นตลาดจะมีเหตุผลที่จะนิยามมันใหม่ จากโครงการเล่าเรื่องเป็นเครือข่ายการชําระเงินในยุคแรก ๆ。

กําลังรอทางเข้า "ธุรกิจเศรษฐกิจ"

อีกฉบับหนึ่งที่ไม่มีค่าสําหรับ Q1 คือ AI เอเจ้นท์สแต็ค。

บรรจุเครื่องมือสําหรับบรรทัดคําสั่ง (Circle CLI), กระเป๋าสตางค์พร็อกซี, ตลาดพร็อกซี (ตลาดหลัก) และค่าชดเชยไมโคร มูลค่าการทําธุรกรรมขั้นต่ําสําหรับเงินอุดหนุนไมโคร คือ 0.001 หรือ 1 ล้านเหรียญ。

การมีเงินปริมาณนี้ แสดงให้เห็นว่ามันไม่ได้มีไว้เพื่อประโยชน์ของมนุษย์ แต่สําหรับเอไอ AI ตัวแทนเรียกกันและกัน API ซื้อบริการของแต่ละอื่น ๆ ชําระบัญชีของแต่ละอื่น ๆ และถ้านี้จริงๆกลายเป็นกระแสหลักสําหรับทศวรรษถัดไปแล้ว "เครื่องจักรและกลไกการชําระเงินคงที่" จะเป็นตลาดใหม่อย่างสมบูรณ์ ค่าเงินที่วัดได้เป็นธรรมชาติของสถานการณ์นี้ ห่วงโซ่, อัตราต่ํา, การโปรแกรมได้, 24X7, การข้าม。

AI ไม่มีส่วนช่วยด้านรายได้ และเป็นตัวเลือกอย่างสมบูรณ์แบบ แต่มันเข้ากันได้กับอาร์ค, อาร์คคือชั้นตั้งหลัก, และกองพร็อกซี AI เป็นทางเข้าชั้นโปรแกรม เมื่อทั้งสองอยู่ด้วยกัน ตรรกะจะสมบูรณ์。

V. D: Arc and ARC - เพื่อเติบโตระบบปฏิบัติการเงินตราที่เสถียร

THE ARC ส่งต่อเงิน $222 ล้านบาท ในเหรียญ มูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์ (FDV) เป็นอีกเรื่องที่ตีพิมพ์ในหนังสือพิมพ์ในวันเดียวกัน ในวันที่ 11 พฤษภาคม และผมคิดว่าข้อมูลของผม。

Circle กําหนดอาร์คเป็น "Economic Ops on the net". ฟังดูเป็นนามธรรม แต่ถ้าคุณเปิดกอง ตรรกะก็ชัดเจน

• USDC เป็นชั้นเงิน
• CPN เป็นเครือข่ายจ่ายเงิน
• อาร์คเป็นระดับการตั้งถิ่นฐานและบังคับใช้
• ARC เป็นสินทรัพย์การบริหารและประสานงาน
• กล่องพร็อกซี AI เป็นประตู AI สําหรับกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

หาก USDC เป็นดอลลาร์ในห่วงโซ่ แล้วอาร์คเป็นทางหลวงที่ช่วยให้ดอลลาร์ ทํางานบนสายเหล่านี้ USDC คือเงิน อาร์คคือถนน ARC เป็นกลไกการประสานงานของถนนสายนี้。

อาร์ค คุณอยากทําอะไร

อาร์คเป็นห่วงโซ่ที่เข้ากันได้กับอีวีเอ็ม 1 หลายตัวเลือกหลักของการออกแบบ ชี้ไปที่เป้าหมาย คือ เปลี่ยนเงินตราคงที่ ให้เป็นพื้นฐานโดยปริยาย。

ตําแหน่งของห่วงโซ่มีความ แตกต่างจาก L1 ปัจจุบันมาก。

• The Ether Workwork is the his the procial for de-entralreization and as accessiential accesy
• โซลาน่ามีความสําคัญต่อการแสดง ที่ได้รับการสนับสนุนจากสถาบัน。
• อาร์คมีความสําคัญต่อสถาบัน ความสําคัญของการปฏิบัติตาม ความสําคัญของการหักเห。

บนห่วงโซ่นี้ USDC เป็นเงินหลัก (ค่ากลาง) หมายความว่าลูกค้าขององค์กรไม่จําเป็นต้องเก็บค่าเงิน EH หรือ harpooneer ซึ่งเป็นเงินที่ผันผวน เพื่อจ่ายค่าธรรมเนียม; ค่าดําเนินการย่อยระดับกลางซึ่งหมายความว่าความเร็วของการทําธุรกรรม เพียงพอที่จะรองรับการชําระหนี้ตามเวลาจริง การออกแบบความเป็นส่วนตัวที่ง่ายที่สุด ซึ่งหมายความว่า ตรงกับความต้องการส่วนบุคคลของสถาบันการเงิน สําหรับการจัดเก็บข้อมูล และการจัดหมวดหมู่สํารอง ซึ่งหมายความว่า。

อาร์ค 'กลไกเศรษฐกิจ': ในเงินตราคงที่ แต่ค่าใช้จ่ายที่ตกลงในที่สุดจะถูกแปลงเป็น ARC ในระดับของข้อตกลง โดยเป็นส่วนหนึ่งของการดัดแปลง ARC กลไกของ "ใช้การทําลายบางส่วนในการแปลง" นี้คล้ายกับ EIP-1559 ในอีเทอร์ ซึ่งหมายความว่า ยิ่งกิจกรรมของเครือข่ายมากขึ้น。

2561. เครือข่ายเปิดให้บริการได้ออนไลน์เมื่อ October 2025 และในวันที่ 5 พฤษภาคม มีการซื้อขายมากกว่า 244 ล้านราย สถาบัน ต่าง ๆ มาก กว่า 100 แห่ง มี ส่วน เกี่ยว ข้อง ด้วย รวม ทั้ง แบ ล็ก ร็อก, วีซา, โก ลด์ แมน แซคส์, ส ตา เมน ต์, ดอยช์ แบงก์, เอ ดับเบิล ยู เอส และ อัน โต รปิก。

คาด กัน ว่า เครือ ข่าย หลัก คือ เบตา ใน ครึ่ง หลัง ของ ปี 2026。

รายการ ที่ หรูหรา ของ อาร์ ซี

รายชื่อนักลงทุน: A16z Columento (นํา 75 ล้าน), อพอลโล, Black Rock, ARK การลงทุน, Bullish, Catalest, Haun Ventures, International Company (อังกฤษ) IDG Capital, January Henson, Marcel, SBI Gail Group, Statelectures。

ในรายการยาวนี้ IICE เป็นบริษัทพ่อแม่บ้านนิวยอร์ก แบล๊คร็อกดําเนินการ 11 ล้านล้านสินทรัพย์ และอพอลโลเป็นบริษัทจัดการทรัพย์สินทางเลือกระดับโลก。

ถ้าสถาบันเหล่านี้ดูแลบริษัท ก็เพียงพอให้พวกเขาซื้อหุ้น CRCL ในตลาดรอง。

3. ค่าของผู้ถือหุ้นวงกลม

ARC ทั้งหมด 10 พันล้าน โครงสร้างการกระจายคือ

• Circe มี 25% ( 2.5 พันล้าน)
• Eco-Particituary 60% (6 พันล้าน)
• สํารองระยะยาว 15% ( 1.5 พันล้าน)

ใน การ ประเมิน ค่า ผู้ คน 3 พัน ล้าน คน โดย เฉลี่ย แล้ว วง กลม มี ส่วน หนึ่ง ของ มูลค่า ที่ ระบุ ไว้ คือ 750 ล้าน คน. นี่คือสิ่งที่เราจําเป็นต้องรู้

อย่างแรก มูลค่าไม่เท่ากับเงินสด ปัจจุบัน ARC signs ไม่ได้มีการเปิดตลาดการค้า เครือข่ายหลักไม่ได้ออนไลน์และก่อนกลาง นักลงทุนถูกล็อคเป็นเวลาอย่างน้อยหนึ่งปี (หลังการเปลี่ยนป.ป.) ซึ่งอาจจะขยายออกไปถึง 4 ปี เครื่องราชอิสริยาภรณ์มีเส้นทางที่ล็อค 2.5 พันล้านสายเหมือนกัน ค่าระบุนี้จะไม่ถูกแปลงเป็นกําไรระยะสั้น - และมีเหตุผลที่จะประเมินว่าส่วนนี้ของภาคีจะยังไม่ถูกขาย อาจมีส่วนในการจัดการเครือข่ายและการรับรายได้ของเครือข่าย รวมถึงค่าประกันด้วย。

ประการ ที่ สอง มี การ แจก จ่าย คุณค่า ให้ หลาย คน. The ARC White Public Internations กล่าวว่า ARC ไม่ได้เป็นตัวแทนของใคร 'ความเสมอภาค', การเรียกร้อง, อํานาจสีแดง, การหารายได้, สิทธิการชําระบัญชี, สิทธิถือกรรมสิทธิ์ หรือข้อเรียกร้องใด ๆ ต่อรายได้, กําไร หรือสินทรัพย์ของภาคี ประโยคนี้สําคัญมากสําหรับผู้ถือหุ้น CRCL ตามกฎหมายแล้ว ไม่มีการอ้างโดยตรง ระหว่างมูลค่าของเหรียญอาร์ซี กับผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้น ค.ศ. ถ้าเครือข่ายของอาร์คมีขนาดใหญ่ ค่าของผู้ถือหุ้น CRC (25% ที่ถือผ่านเซอร์เคิล) ผู้ถือตราอาซีรีส์, ผู้ถือสัตย์, ผู้ถือสัญญา, ผู้พัฒนา eco, นักลงทุนเบื้องต้น และผู้ถือหุ้น CRCL เป็นเพียงหนึ่งในผู้ถือหุ้น。

ดังนั้น ส่วนนี้ของการประเมินเครือข่าย ARC โดยพิจารณาส่วนลดเล็กน้อยของสองจุดข้างต้น และรวมเข้ากับส่วนต่าง ๆ ในอนาคตของเครือข่าย。

ตลาดมีการประมาณสูงกว่ามาก เพดานสําหรับผู้ผลิตโครงสร้างพื้นฐาน เช่น ARC มากกว่าธุรกิจ “กินดอกเบี้ย"。

ปัจจุบัน 30 พันล้านคือการพนัน

ตอนนี้เราสามารถทํา SOTP ง่าย (DIVIEW บวกวิธีประเมินรวม) ในสามมิติ。

จากขนาดลํากล้องรายปีปัจจุบัน (ข้อมูล X4)

ปฏิบัติการอนุรักษ์มิติแรก สูตรการจําหน่าย: อัตรารายปีของรายได้ X สํารอง หลังจากกระจายตัว x หลังภาษี ตัวประกอบ x ตลาดสมเหตุสมผล。

รายได้สํารองประจําปี 26.12 ล้านบาท อ้างอิงจากอัตราการสํารองของมุ้ง 38 เปอร์เซ็นต์ของเงินสํารอง หลังการจําหน่าย โดยมีอัตราการยึดคืน 993 ล้านบาท งบประมาณภาษีและค่าใช้จ่ายด้านการบริหารกิจการ ฯลฯ คาดว่าจะมีประมาณ 600 ล้านบาท ในอัตรา 10-15 เท่าของอัตราตลาด โดยมีค่าประมาณที่สอดคล้องกันถึง 6-9 พันล้านบาท。

ระดับการประเมินสําหรับธุรกิจนี้หนา แต่เพดานมีข้อจํากัด - เพราะมันมีความไวต่ออัตราดอกเบี้ยและข้อตกลงการกระจาย。

รายได้อื่น ๆ ในมิติที่สอง ค่ามัธยฐาน FY26 ของมัคคุเทศก์คือ 160 ล้านบาท ตรงกับ 1632 พันล้านที่ 10-20 คูณกับอัตราตลาด (ช่วงรวมของการดําเนินการแพลตฟอร์มแรกๆ)。

ซี พี เอ็น (CPN) ปัจจุบัน ซึ่ง ตั้ง อยู่ ใกล้ ๆ กับ 10 พัน ล้าน ดอลลาร์ ใน ปี พฤษภาคม ยัง ไม่ ถึง ระดับ ที่ อาจ ทํา ให้ ได้ กําไร มาก มาย แต่ ก็ ไม่ ได้ รวม องค์ ประกอบ นี้ ไว้ สําหรับ สมัย นั้น ซึ่ง เป็น จุด ที่ เพิ่ม คุณค่า ใน การ คํานวณ。

เครือข่าย 3 มิติ อาร์ค กับ ARC Signs Circe มี 25% ARC ด้วยมูลค่าระบุ 750 ล้าน. มีความแตกต่างในการประเมินแต่ละบุคคลในส่วนนี้ บางคนรู้สึกว่าพวกเขาไม่สามารถขายได้ และมีน้อยในห่วงโซ่。

ทั่วไปในสามมิติ ซึ่งประมาณ 100,000 พันล้าน ในขนาดขนาดรายปีปัจจุบัน ดูต่ํา แต่ระวังในการมองหาขอบที่ชัดเจนของความปลอดภัย。

มูลค่าตลาดในปัจจุบันของ CRCL ประมาณ $ 30 พันล้าน โดยมีความแตกต่างเป็นราคาตลาดสําหรับการเติบโตที่เพิ่มขึ้นถึง 3-5 ปี。

อย่างไรก็ตาม ผมคิดอยู่เสมอว่า การถือเครื่องคิดเลขนั้น สามารถใช้ได้ในราคาถูกเท่านั้น และการลงทุนนั้น ไม่ได้คํานวณด้วยเครื่องคิดเลข แต่ในที่สุดก็ขึ้นอยู่กับรูปแบบธุรกิจ。

โมเดลธุรกิจนี้ถูกต้อง มันถูกกว่า ไม่ได้ดูมากนัก โมเดลธุรกิจนั้นผิด。

ดิงกิงก็ซื้อแอปเปิ้ล แล้วก็ลดลงไป 50 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งไม่ได้ส่งผลกระทบต่อความสามารถในการหาเลี้ยงชีวิตของเขา หรือความเข้าใจของเขาในเรื่อง "โมเดลธุรกิจแอปเปิล"。

ในการบรรยายเมื่อเร็ว ๆ นี้เกี่ยวกับแวงชิก Te Park ถามว่า คุณคิดว่าสิ่งที่ได้มากที่สุดคืออะไร

เขาตอบว่า "ผมได้กําไรมากที่สุด คือผมถามเขาว่า อะไรที่สําคัญที่สุดสําหรับบริษัท และเขาพูดถึงโมเดลธุรกิจ ผมประทับใจเพราะเรามองบริษัท ผมพูดสิ่งที่คุณดูตอนแรก เขาบอกว่านางแบบธุรกิจ ถ้าโมเดลธุรกิจผิด ฉันจะไม่ล้ม เขามีตัวกรอง เขาพูดถึงคนถูกคนและราคาที่เหมาะสม ฉันไม่ได้บอกว่าราคาที่เหมาะสม。