แล้วเราจะจับอัลฟ่าตัวต่อไป ที่ทํานายเรื่องราวในตลาดได้อย่างไร
ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา มีการอภิปรายมากมายเกี่ยวกับทวิตเตอร์ ว่าราคา @ Poly Market มีค่าเท่าไหร่ เรื่องราวใหม่นี้ไปได้ไกลแค่ไหน มันไปได้ไกลแค่ไหน และมันจะไปที่ไหนได้ เมื่อมันทํานายเรื่องตลาด。
ในขณะเดียวกัน โวล สทรีท พยายามที่จะ ราคาทุกอย่างในโลก แต่ชนชั้นนําเหล่านั้นลืมที่จะ ราคาสิ่งที่มีความสําคัญจริงๆ。
ไม่ว่าคุณจะเป็นผู้ประกอบการในตลาดโปรกรอสติก นักเล่นรายใหญ่ นักเล่นตลาด ผู้จัดจําหน่าย หรือนักพ่นควัน บทความนี้เหมาะกับคุณ。
สี่ร้อยปีของค่าใช้จ่าย
สี่ร้อยปี。
1602 เมื่อบริษัทดัตช์แห่งอินเดียตะวันออก ออกหุ้นมนุษย์ครั้งแรก ใช้เวลา 400 ปีในการตอบคําถามหนึ่งว่า
อย่างเดียวมีค่าเท่าไหร่
กว่า 400 ปีมาแล้ว ที่คนฉลาดได้พัฒนาโมเดลประเมิน DCF, PE, SOTP, Compates -- แต่ละคนพยายามที่จะใช้สูตรเพื่อจับความจริงของคุณค่า。
แต่ อะไร คือ ความ จริง
ความจริงก็คือ นางแบบพวกนี้ ไม่เคยอธิบายคุณค่าของมัน เขาให้เหตุผลแค่น้อยคน ที่จะคิดค่าใช้จ่ายคนอื่น。
คุณคิดถึงข้อเท็จจริงที่ว่า มีบทบาทที่แท้จริงเพียง 2 อย่างในโลกแห่งความเป็นจริง โดยปราศจากกรอบความคิดที่ซับซ้อน
ขั้นแรก เพิ่มขีดจํากัดของอุตสาหกรรม ให้คนเยอะพอ ที่รู้สึกว่า "งานหนัก" เพื่อให้คนจํานวนน้อย สามารถทําเงินได้มหาศาล。
อย่างที่สอง ให้กระดาษ จํานวน และจุดเริ่มต้นของการเจรจา คุณเดินเข้าไปในห้องประชุม และคุณคิดออกว่าโมเดล DCF ที่กระทบโต๊ะ -- มันไม่ใช่ความจริง มันเป็นเครื่องมือต่อรอง。
แค่นั้น。
จริง ๆ แล้วเขาทําอะไร เมื่อผู้สําเร็จการศึกษาใช้เวลา 72 ชั่วโมง กับโมเดล DCF 3 หน้า
เขาได้รับการกระตุ้นด้วยคุณสมบัติทางวิชาการและข้อมูลที่ไม่ดี สิ่งเดียวกันที่วอลล์สตรีทได้ทํามา 400 ปี。
เมื่อฟองมา แบบจําลองเหล่านี้ไม่เคยเตือน เมื่อฟองแตก นางแบบมักจะป้องกันตัวเองเสมอ。
หลังจากวิกฤตการณ์แต่ละครั้ง คนงานการเงินไม่ได้สะท้อนให้เห็นถึงความล้มเหลวของโมเดลเอง -- พวกเขาค้นพบตัวแปรใหม่ๆ สมมุติฐานใหม่。
โมเดลการประเมินไม่ได้ทํานายอนาคต มันต้องรับผิดชอบต่อ การตีความภายหลังความจริงเท่านั้น และทุก ๆ "โพสต์" เป็นตั๋วที่วอลล์สตรีทยังคงชาร์จ。
แต่มีสิ่งหนึ่งที่เกิดขึ้นที่นี่ และคนส่วนใหญ่ไม่รู้。
ส่วนต่าง ๆ ของโมเดลประเมินราคา ที่ไม่สามารถบันทึกได้ เช่น เหตุการณ์, ความคาดหวัง, การตัดสินร่วมกันของมนุษย์เกี่ยวกับอนาคต。
ตลาดปลอม ใช่หรือไม่。
ไม่มีหนังสือวางจําหน่าย 300 หน้า ไม่มีคําที่ต้องการปริญญา MBA เพื่อเข้าใจ และไม่มีข้อสมมุติ WACC ที่เฉพาะคนภายในเท่านั้นที่รู้。
มีเพียงแค่ปัญหาเดียว ราคาเดียว เกมศูนย์。
ตลาดพยากรณ์อากาศกําลังเปลี่ยนตัวเองเป็นทรัพย์สินที่หาได้ยาก。
ฉันเรียกมันว่าแม้จะเป็นทรัพย์สินฉันไม่รู้。
นี่คือสิ่งที่ DCF ไม่สามารถจําลองได้ ว่า PE วัดไม่ได้ แต่มันส่งผลกระทบต่อราคา ของสินทรัพย์ดั้งเดิมทุกคนบนโลก สงคราม, การเลือกตั้ง, นโยบาย, เทคโนโลยี, ความ ก้าว หน้า — “คู่ สมรส ” เหล่า นี้ เป็น ตัวการ สําคัญ ที่ สุด เสมอ มา ใน การ ประเมิน มูลค่า แต่ เป็น เวลา 400 ปี ที่ ไม่ มี แบบ จําลอง ใด ๆ ให้ ราคา ที่ ไม่ ต้อง เสีย อะไร เลย。
จนกระทั่งตอนนี้。
เกมที่เป็นศูนย์ของตลาดพยากรณ์ จะกลายเป็นมุมที่หายไปของระบบการประเมินการเงินแบบดั้งเดิม มันไม่ได้แทนที่ Wall Street, มันเสร็จสมบูรณ์สิ่งที่วอลล์สตรีทไม่เคยทําใน 400 ปี。
เหตุการณ์ อะตอมที่มีค่า
อะไร คือ สาระ สําคัญ ของ การ เงิน
ปรีซิ่ง。
ราคาหุ้นล่ะ พีอี รายได้เพิ่มขึ้น DCF การ แปล เป็น ภาษา มนุษย์: หุ้น เป็น การ รวม ค่า นิยม ทั้ง สิ้น ที่ บริษัท ต่าง ๆ สามารถ สร้าง ขึ้น ได้ ใน อนาคต。
แต่คําถามคือ ใครถูกเกี่ยวกับอนาคต
ไม่มีใครคุมที่นี่。
ดัง นั้น เมื่อ เกิด อุบัติเหตุ ขึ้น และ ผู้ คน แสดง ความ เชื่อ ใน อนาคต ตาม ด้วย ราคา หุ้น。
ตรรกะนี้ก็เหมือนกับสินทรัพย์ใดๆ
ทองถึง 700? เพราะตลาดคาดว่าเงินจะมีค่าน้อยลง หนึ่งล้านบิตคอย? เหมือนกัน Subprime Bump ในปี 2008? เพราะทุกคนเชื่อว่าผู้ยืมจะไม่ผิดสัญญา。
นี่ไม่ใช่เรื่องการเงิน นี่คือตรรกะการดําเนินงานต่ําสุดของการเงิน。
การยึดติดทางการเงิน คือมูลค่าที่สินทรัพย์สามารถสร้างได้ แต่ คุณค่า ของ ทรัพย์ สิน ที่ อาจ สร้าง ขึ้น นั้น เกี่ยว พัน กับ ความ ไม่ แน่นอน ของ อนาคต นั่น คือ เหตุ การณ์ นั้น。
ดังนั้น เหตุการณ์ที่ไม่เพียง แต่สามารถจ่ายได้ แต่ต้องมีราคา。
ง่ายๆ:
สิ่งสําคัญของการเงินคือราคา priceing เป็นที่คาด ความ คาด หมาย สําคัญ คือ เหตุ การณ์ นั้น。
จากมุมมองของประวัติศาสตร์การเงิน ลิงก์มีความชัดเจน。
มาทําลายประวัติการเงินกันเถอะ。
ในระยะแรก เรามองเฉพาะสินทรัพย์ทางกายภาพเท่านั้น。
ต่อ มา ก็ เริ่ม มี การ เก็บ รวบ รวม สิ่ง ของ ต่าง ๆ。
ยุคอินเตอร์เน็ตได้มาถึงแล้ว และเราได้เริ่มมองหา ผลประโยชน์ที่คาดหวัง แบรนด์ ทรัพย์สินที่ไม่อาจหลีกเลี่ยงได้ กู้ดวิลล์。
ในการรวบรวมตัวแปรทั้งหมดที่มีผลต่อการประเมินครั้งเดียว เราได้คิดวิธีที่ง่ายที่สุดในการหาราคาของสินทรัพย์ โดยใช้ผลบวกส่วนลดที่คาดหวังจากกําไร。
เพื่อสรุปองค์ประกอบที่เป็นนามธรรมเหล่านี้ ครั้งเดียวและทั้งหมด การเงินได้เลือกหนึ่งในการปฏิบัติที่ง่ายที่สุดและรุนแรงที่สุด。
ดัง นั้น โลก ทาง การ เงิน ทั้ง หมด จึง กลาย เป็น เกม แห่ง ความ คาด หมาย. K-เขียนขึ้นลง, ที่สุดแล้ว, คาดการณ์ไว้。
จง ยก ตัว อย่าง。
ทั้งหมดในวีเวอร์ดาให้เหตุผลกับคุณ
-
เอไอ อีเว็ตต์จะออกจาก CCAR ได้มากแค่ไหน
-
ในอนาคต, เอไอ, มันมีค่าเท่าไหร่ในโลกนี้ ยองเวดะ
-
การคํานวณแบบ “ใช้เหตุผล" ได้โดยใช้สัดส่วนสะสมและสินทรัพย์มากมาย
แล้วพวกเขาก็เรียงเลขสมมุติ และใช้ DCF เพื่อบอกคุณว่า
ราคาหุ้นในปัจจุบันอยู่ต่ํากว่า ราคาเป้าหมายที่ถูกคํานวณโดยโมเดลของเรา
แล้วเขาก็จําลองมันด้วยเลขสมมุติหลายๆ ตัว, หมดการประเมินค่า DCF, และสุดท้ายบอกคุณว่า ราคาต่ํากว่า "ค่าที่มีเหตุผล" ที่เขาคํานวณไว้มาก。
แต่คุณเคยคิดบ้างไหม ว่าสมมติฐานพวกนี้คืออะไร
นั่น ไม่ ใช่ แค่ การ รวบ รวม เหตุ การณ์ ต่าง ๆ。
ชิปของ Yin Weida รุ่นต่อไป จะมากกว่าคู่ขนาน -- เหตุการณ์หนึ่ง。
OpenAI ยังใช้ ชิปอินซิเด้นต์อังกฤษอยู่ไหม。
ความ สามารถ ที่ มั่นคง ของ คน รุ่น ที่ มี อํานาจ。
สมมุติฐานทั้งหมด ตอนจบ คือเหตุการณ์ที่เกิดขึ้น。
แต่ตัวแปรพื้นฐานที่สุดคือ "ความไม่เสมอภาค" ไม่เคยถูกลดราคาลง ในกรอบของการเงินแบบดั้งเดิม。
พายุไต้ฝุ่นสามารถทําลายโรงงานได้。
เมื่อผู้เล่นได้รับบาดเจ็บ มูลค่าตลาดของสโมสรลดลงอย่างรวดเร็ว。
การหยุดชั่วคราวของรัฐบาล อาจบังคับให้มีการหยุดกิจการขนาดใหญ่ ของธุรกิจที่เติบโตอย่างรวดเร็ว。
เหตุ การณ์ เหล่า นี้ เกิด ขึ้น ทุก วัน ทั้ง เรื่อง จริง และ เรื่อง ร้าย ๆ เกี่ยว กับ คุณค่า ของ ทรัพย์ สิน. แต่ในแบบจําลองการประเมินค่าของวอลล์สตรีท มันเป็นแค่ความคลุมเครือ ภายใต้ "ปัจจัยเสี่ยง"。
ผมศึกษาธุรกิจชั้นนําที่มหาวิทยาลัยจีนแห่งฮ่องกง และไปที่บริษัทวอลตัน แต่ด้วยความสัตย์จริง ผมรู้สึกเสมอว่า มีความหน้าซื่อใจคดแบบรากลึก ในการเงินแบบดั้งเดิม。
ศาสตราจารย์บอกคุณ ว่าการประเมินจะมีเหตุผล。
หัวหน้าบอกคุณว่า PPT สามารถดําเนินการได้อย่างมีเหตุผล。
รายงานของธนาคารกําลังหมดเวลา และรายงานการตรวจสอบประจําปีถูกส่งออกไป ด้วยเงิน 50 ดอลล่าฮ่องกงต่อชั่วโมงสําหรับอินเทิร์น ตลาดอยู่ไกลจากที่พวกเขาพูด。
ชนชั้นนําเหล่านี้ หันไปตามืดๆ กับตัวแปรหลักของ "ความไม่สงบ" รายได้นับล้านปี。
ทรัพย์สินของอีเวนท์ เพียร์ซหายไป จากการเงินสมัยใหม่。
เมื่อ มอง ย้อน กลับ ไป ทุก ครั้ง ที่ เรา ได้ เรียน รู้ ที่ จะ ประเมิน แง่ มุม ใหม่ ๆ。
การปฏิวัติการประเมินผลครั้งแรก เกิดขึ้นในสหัสวรรษ - ผลกระทบเครือข่ายของผลิตภัณฑ์อินเทอร์เน็ต ได้รับเหตุผลเป็นครั้งแรก เมื่อตลาดได้เรียนรู้ที่จะรวมการเจริญเติบโตของกําไรเข้ากับการประเมิน ยักษ์ เทคโนโลยี รุ่น หนึ่ง เกิด มา。
เมื่อ เรา เรียน รู้ ที่ จะ ราคา ของ เหตุ การณ์ นั้น เอง การ ปฏิวัติ การ ประเมิน ครั้ง ที่ สอง ก็ เริ่ม ขึ้น。
และนั่นคือสิ่งที่ตลาดพยากรณ์อากาศกําลังทําในวันนี้。
เกมซีโร่ซัม ใส่สูท
"แก่นแท้ของการเงินคือการตระหนัก."
นั่นมันจากฉันที่ตัวเล็ก เขาเพิ่งได้ข้อเสนอผลตอบแทนของ JP Morgan IBD ที่เขาเคยโทรหาโซอี้。
ในมุมมองโลกของเขา การซื้อหุ้นคือการซื้อ "กระแสรายได้ในอนาคต" เมื่อ ราคา มา ถึง เขา ก็ มอบ ชิป ให้ กับ เจ้าของ คน ถัด ไป อย่าง สุภาพ — สิ่ง ที่ เขา เรียก ว่า รางวัล สําหรับ การ ค้น พบ คุณค่า。
เรามีความสัมพันธ์กับศัตรูและเพื่อนของเรา แต่บอกตามตรงนะ ผมสงสัยมาตลอดว่า ตรรกะของโรงเรียนธุรกิจนี้。
เพราะเมื่อคุณฉีกมันไปจนถึงก้นบึ้ง คุณจะพบ..
ศักดิ์ศรีของการเงินแบบดั้งเดิม ไม่มีอะไรมากไปกว่าการปล้นทรัพย์สิน และทรัพย์สินที่จําหน่ายใหม่。
ชั้นนี้ของกระดาษหน้าต่างจะต้องทําลายวันนี้。
ความเชื่อที่ต่ําที่สุดของชนชั้นนําของวอลล์สตรีท อาศัยข้อสันนิษฐานสามข้อที่เปราะบางมาก。
การประเมินภาพลวงตา。
พวก เขา เชื่อ ว่า ทรัพย์ สิน เป็น ยอด รวม ของ กําไร ใน อนาคต. ราคาต่ําเพราะว่า "ฉันเห็นความจริงก่อนตลาด" แต่ ดัง ที่ ข้อ ก่อน หน้า นี้ แสดง ให้ เห็น — สิ่ง ที่ เรียก กัน ว่า “ความ จริง ” — เป็น เพียง ชุด หนึ่ง ของ การ คาด เดา เกี่ยว กับ เหตุ การณ์ ใน อนาคต. ไม่มีใครเห็นความจริงจริงๆ และทุกคนไม่มีอะไร นอกจากบันทึกการดูแล。
ข้อสอง ตรรกะของธุรกรรม。
ยอดขายระดับสูงที่รู้จักกันในชื่อ "ข้อตกลงยุติธรรม" บนวอลล์สตรีท นี่คือตรรกะ -- ตราบใดที่ผมคิดว่าการประเมินค่าปัจจุบัน สมเหตุสมผล มันก็ถูกต้องที่จะขายให้ผู้จับ สําหรับคนที่อยู่บนสวิทช์ มันเป็นเพราะการเบี่ยงเบนของการรับรู้หรือไม่ นั่นคือปัญหาของเขา ไม่ใช่ความรับผิดชอบของฉัน。
เรื่องเล่านี้ซับซ้อนมาก ดังนั้นมันเกี่ยวกับความซื่อสัตย์。
เกม ที่ สาม และ ที่ ใหญ่ ที่ สุด ซึ่ง ปิด บัง การ โกหก — เป็น เกม ที่ เที่ยง ตรง และ เป็น เกม。
มันเป็นแก่นหลักของการเงินแบบดั้งเดิม: บริษัทกําลังเติบโต เค้กกําลังเติบโต。
แต่ อะไร คือ ความ จริง
เงินสดที่ไหลในตลาด มีอิทธิพลเหนือความคล่องตัวของแมโคร และการเติบโตของบริษัทเดี่ยว และเมื่อคุณซื้อที่ต่ําและสูง คุณแจกจ่ายสินทรัพย์ของเขา ในกระเป๋าของเขาเอง แม้ว่าบริษัทจะทํากําไรได้มากกว่า ในไตรมาสหนึ่ง ภายใต้อัลกอริทึมของ DCF ราคาหุ้นส่วนใหญ่ยังคงสนับสนุนโดย "คาดการณ์"。
ทุกๆเพนนีที่คุณทําได้ ก็คือเงินที่ใครบางคนประเมินผิด สําหรับอนาคต。
มันไม่ใช่การมองโลกในแง่ร้าย รหัสล่างของเกมเป็นศูนย์。
พูดถึงเรื่องนั้น หลายคนอาจจะพยายามโต้แย้งว่า "อืม การคาดการณ์ตลาดเป็นการเสี่ยงโชคไม่ใช่เหรอ นั่นมันเป็นศูนย์มากกว่าไม่ใช่เหรอ"
ถูกต้อง ตลาดพยากรณ์โลกเป็นศูนย์ แต่ นั่น เป็น สิ่ง ที่ เหนือ กว่า จริง ๆ。
สิ่งที่การเงินแบบดั้งเดิมทําคือ การรวมเกมที่เป็นศูนย์เข้าไปในเกมเชิงบวก ที่ช่วยให้ผู้มีส่วนร่วมสามารถเก็บเกี่ยวได้。
สิ่งที่ตลาดทํา คือทํานายธรรมชาติของเกมซีโร่-ซัม แล้วดําเนินการด้วยกลไกบริสุทธิ์และมีประสิทธิภาพมากขึ้น。
เมื่อคุณถอด "เงินลงทุนที่มีค่า" ที่เป็นเงินแบบดั้งเดิม คุณพบว่า ตรรกะต่ําสุดของการคาดเดาตลาด。
ทําไม
เพราะสามสิ่งที่ตลาดหลักทรัพย์ทํานั้น คาดการณ์ได้ว่าสมบูรณ์แบบและเหมาะสมที่สุด
การจดจําคืออัลฟ่า。และเมื่อคุณพบว่ามันมีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน ระหว่างความน่าจะเป็นจริง กับอัตราตลาด, คุณจะพบว่าราคา นี่ไม่ต่างกับการหาหุ้น ที่มีค่าน้อยกว่า ความแตกต่างเดียวก็คือ การทํานายตลาด ไม่อยากให้คุณเสแสร้งว่า คุณลงทุนในอนาคต。
ข้อตกลงคือรั้ว。ในการคาดเดาตําแหน่งของเหตุการณ์ในตลาด คุณสามารถทํามันเพื่อการคาดเดาหรือป้องกันความเสี่ยงที่แท้จริงในโลกแห่งความเป็นจริง เช่น การทําการเปลี่ยนแปลงหลายโอแอลเพื่อปกป้องสต็อกพลังงานของคุณ ตรรกะมือสอง สอดคล้องกับตลาดหลักทรัพย์อย่างเต็มที่。
และสิ่งที่สําคัญที่สุดก็คือ สมอยึดมูลค่าทันที。
จง ยก ตัว อย่าง. เมื่อบริษัทเอไอปล่อยโมเดลปฏิวัติ การประเมินคู่แข่งในสนามก็ลดลง ใน การ เงิน แบบ ดั้งเดิม จะ ไม่ มี การ สะท้อน ให้ เห็น คุณค่า นี้ อย่าง เต็ม ที่ จน กว่า จะ ถึง ฤดู ทาง การ เงิน หรือ กระทั่ง รายงาน ประจํา ปี ต่อ ไป. การวิเคราะห์กําลังปรับปรุงใหม่ ธนาคารกําลังปรับปรุงงานวิจัย และตลาดย่อยช้า。
แต่ในตลาดพยากรณ์
มันตกลง "AI BREAKING" กับเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเอง ค่าเปลี่ยนที่ เกิดขึ้นในเวลาจริง。
ไม่มีคนกลาง ไม่มีใครใช้พีพีทีเพื่อบอกคุณว่า "รายการนางแบบของเรา..."。
ตลาดพยากรณ์เป็นเกมศูนย์ sum ของความซื่อสัตย์ที่แน่นอนที่ได้รับการถอดของห่อหน้าซื่อและที่ ตรงกับอย่างเต็มที่。
ตรงนี้ ห่วงโซ่ตรรกะสมบูรณ์。
การประเมินค่าการเงินแบบดั้งเดิม มีรากฐานอยู่ใน "กระแสเงินไหล" แต่ อะไร เป็น เงิน สด ใน อนาคต
มัน เป็น เหตุ การณ์ ที่ โดด เด่น และ น่า ทึ่ง。
ผลิตภัณฑ์ซาซ่าสามารถนํามาต่อได้ สําหรับลูกค้ารายใหญ่ของปีหน้า。
แบรนด์จะไม่เริ่มต้นวิกฤตของความไว้วางใจ - เหตุการณ์。
นโยบาย ที่ ควบคุม ดู แล ไม่ ได้ — เหตุ การณ์ ต่าง ๆ。
ใน การ เงิน แบบ ดั้งเดิม เหตุ การณ์ เหล่า นี้ สะท้อน ให้ เห็น ใน ราคา หุ้น อย่าง ช้า ๆ และ บิดเบือน โดย ทาง กลไก การ ส่ง สัญญาณ ที่ ซับ ซ้อน อย่าง ยิ่ง. นัก วิเคราะห์ ใช้ ตัว อย่าง ใน การ เดา นัก ค้า การ พนัน โดย สัญชาตญาณ และ อารมณ์ ที่ กระจาย อยู่ ทั่ว ไป เพื่อ ไล่ จับ. แต่ ละ ชั้น จะ ส่ง เสียง รบกวน และ แต่ ละ ชั้น จะ เสีย เสียง ไป。
และ ตลาด พยากรณ์ ก็ ได้ ทํา สิ่ง ที่ ไม่ เคย มี ใคร ทํา มา ก่อน — มัน ทํา ให้ เหตุ การณ์ นั้น สูญ เสีย ไป เอง。
ไม่มีนางแบบ ไม่มีเรื่องเล่า ไม่ผ่านชั้นกลางใด ๆ。
เมื่อเหตุการณ์ต่าง ๆ ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ทนทานได้ ห่วงโซ่ของการเงินแบบดั้งเดิม "เหตุการณ์สมมติที่ยั่งยืนได้" จะถูกบีบคั้นอย่างสมบูรณ์ เรา ไม่ จําเป็น ต้อง ใช้ วง กลม ยาว อีก ต่อ ไป เพื่อ เดา ว่า เหตุ การณ์ ต่าง ๆ ส่ง ผล กระทบ อย่าง ไร ต่อ การ ไหล ของ เงิน, การ ประเมิน ค่า และ ผล กระทบ ของ ราคา. เราจัดการโดยตรงกับเหตุการณ์ที่เกิดขึ้น。
ฉันถึงบอกว่า..
เหตุการณ์, ทรัพย์สิน, คือ การขาดเงินทุนของเพียร์ซ。
ลักษณะของเกม 0-sum จะไม่มีทางสั่นคลอนการตัดสินนี้ ในทางตรงกันข้าม เพราะการจดจําความเป็นจริง ของเกมซีโร่ซัม ที่พวกเราสามารถทิ้งกล่องนั้น。
ในอนาคตที่ดี enterprise สามารถทํานายผลกระทบ ของรั้วต้นไม้ตลาดในการประเมิน นักลงทุนสามารถจัดการโดยตรงกับ "ความไม่สงบ" ตัวเอง ไม่ได้โดยอ้อมกับหุ้น ปัจเจกบุคคลสามารถสร้างตําแหน่งในห่วงโซ่ สําหรับเหตุการณ์ที่พวกเขากังวล และเข้าร่วมในกระบวนการที่โปร่งใส。
มันไม่ใช่การพนัน นี่คือการแก้ไขอย่างลึกซึ้งที่สุด ของโมเดลการเงินแบบดั้งเดิม。
โลก การ เงิน นั่น เอง ที่ ทํานาย ตลาด โดย ไม่ โกหก และ เผชิญ อนาคต。
8 พันล้านดอลลาร์
มาจ้องตาเรากลับไปที่เด็กน้อยของฉัน。
ในการอภิปรายเกี่ยวกับธรรมชาติของการเงินแบบดั้งเดิมที่เป็นศูนย์ เขาขัดจังหวะผมและพูดบางอย่างที่ทําให้ความทรงจําของผมสดชื่น
"โดยพื้นฐานแล้วคุณใช้ เงินดั้งเดิมเป็นปิศาจ"
ฉันหยุดแค่แปปเดียว。
ไม่ ใช่ เพราะ ผม เชื่อ มั่น แต่ เพราะ ผม ตระหนัก ว่า ถ้า แม้ เขา ซึ่ง เป็น คน ที่ ฉลาด ที่ สุด คน หนึ่ง ที่ ผม รู้ จัก เข้าใจ ว่า คน ส่วน ใหญ่ ที่ อ่าน บทความ นี้ อาจ เข้าใจ ผิด เช่น เดียว กัน。
ดังนั้นก่อนที่จะดําเนินการ ฉันต้องทําให้ตําแหน่งของฉันชัดเจน。
ฉันไม่เคยอยาก "ไม่" เกมที่เป็นศูนย์ สิ่งที่ฉันต้องการปฏิเสธก็คือ ความหน้าซื่อใจคดของการมีส่วนร่วมในเกม 0 ซัม ในขณะที่แกล้งทําเป็นไม่อยู่ท่ามกลางพวกเขา。
มันต่างกันอย่างสิ้นเชิง。
ความผิดพลาดครั้งใหญ่ของนักปฏิบัติการเงินแบบดั้งเดิม คือ อย่าสร้างเกมที่เป็นศูนย์ เกมซีโร่-ซัมเอง ไม่ต้องการใครในการสร้างมัน มันเป็นก้นตลาด ความผิดพลาดที่แท้จริงก็คือเกมซีโร่-ซัม แต่ไม่เคยรู้。พวกเขารวมตัวเองอยู่ในเรื่องราวของ "การลงทุนที่มีค่า" และ "การแบ่งชนชั้นระยะยาว" และทําให้ตัวเองเป็น "ผู้สร้าง" ทางจิตวิทยา แทนที่จะเป็น "นักล่า"。
นั่นแหละปัญหา。
ใน ทํานอง เดียว กัน ผม ไม่ มี เจตนา จะ ปฏิเสธ แบบ อย่าง ที่ เคย คิด ไว้. ตรง กัน ข้าม แบบ อย่าง ที่ ประเมิน ค่า ได้ ส่วน ใหญ่ มี เหตุ ผล. DCFS, พระราชบัญญัติบริษัทที่เทียบเท่ากัน, พระราชบัญญัติการค้าตัวอย่างให้พิกัดอ้างอิงที่มีความหมาย ในสถานการณ์ที่กําหนด。
เมื่อนักนวัตกรรมต้องการ IPO โมเดลเหล่านี้จะให้หมายเลขตลาดกับเป้าหมาย ตัว เลข เหล่า นี้ ทํา ให้ มี สมอ ที่ สามารถ ยึด ได้ บาง อย่าง สําหรับ อนาคต ที่ ไม่ แน่นอน เมื่อ บริษัท บาง แห่ง ต้อง เสี่ยง อันตราย。
แต่ ประสิทธิภาพ ไม่ ครบ ถ้วน。
ข้อบกพร่องในแบบจําลองเหล่านี้ ไม่ใช่ "ความผิดพลาด" แต่ "ความไม่พอใจ" ที่ระดับระบบ พวกเขามีโครงสร้าง ขนาดอนุภาคไม่เท่ากัน。
นั่นคือสิ่งที่ acident asset กําลังเติมเข้าไป。
ตอนนี้ให้ฉันดึงนี้ขึ้นบนพื้น。
อะไรคือค่าสูงสุดของเกม 0 ซัม
ไม่ใช่เพื่อให้บางคนทําเงินได้ ไม่ได้ทําให้ตลาดดูมีประสิทธิภาพ。
คุณค่าสูงสุดของเกม 0 ซัม คือการใช้เกณฑ์ใหม่นับไม่ถ้วน เพื่อจัดหาเชื้อเพลิงที่ป้องกันไม่ได้。
ทุกราคาแกว่ง ทุกเกมของอวกาศ เป็นหลักตลาดที่ตอบคําถามเดียวกัน สิ่งนี้มีค่าเท่าไหร่? มันเป็นกระบวนการนี้ ที่กําลังรับคําตอบอย่างต่อเนื่อง และถูกกระตุ้นให้ทุนยังคงไหลสู่แนวคิดใหม่ๆ。
ถ้าเกมศูนย์ sum เป็นเครื่องยนต์ แล้ว "ราคา" เป็นเชื้อเพลิง。
ใน อีก ด้าน หนึ่ง ทรัพย์สิน ใน เหตุ การณ์ ทํา ให้ เครื่อง ยนต์ มี เชื้อ เพลิง บริสุทธิ์ อย่าง ที่ ไม่ เคย มี มา ก่อน。
ทําไม? เนื่องจากสินทรัพย์ทั้งหมดถูกขับเคลื่อนโดยความคาดหวัง สินทรัพย์ต่าง ๆ ทําให้ผู้มีส่วนร่วมในตลาดแต่ละรายมีโอกาสที่ดีอย่างแท้จริง ที่จะเข้าร่วมในวิศวกรรมการเงิน。
มันเป็นนามธรรมเกินไปที่จะบอกว่า วิศวกรรมการเงิน ให้ผมเล่าเรื่องจริงให้ฟัง。
ชิงสันยึดไว้ หนึ่งในบริษัทเหล็กสแตนเลสที่ใหญ่ที่สุดของจีน。
เพื่อ ป้องกัน ไม่ ให้ ราคา ของ นิกเกิล ลด ลง จาก การ ถอน กําไร กรีน ฮิ ลล์ ได้ สร้าง ตําแหน่ง ที่ ว่าง เปล่า จํานวน มาก ใน ลอนดอน เมทัล แลก เปลี่ยน (LME). การดําเนินงานป้องกันความเสี่ยงในระดับหนังสือ เป็นอย่างมีเหตุผลที่สมบูรณ์แบบ。
แต่ปัญหาก็คือ มีความไม่ตรงกันที่ละเอียดอ่อนมากๆ
ชิงแซนผลิตนิกเกิลและนิกเกิลน้ําแข็ง ในขณะที่สัญญาสัญญาของ LME NINEKILLS ต้องการการส่งมอบนิกเกิลหลักไม่น้อยกว่า 99.8 เปอร์เซ็นต์ความบริสุทธิ์。
เมื่อความขัดแย้งของรัสเซีย-ยู เกิดขึ้นใน 2022 ราคาของนิกเกิลระดับแรกเพิ่มขึ้นอย่างสุดขั้ว นิกเกิลที่อุดมไปด้วยน้ําแข็งในมือของเทือกเขาสีเขียวไม่สามารถถูกตัดออกในระดับแอลมี。
เครื่องมือป้องกันยังไม่ทํางาน การดําเนินงานออกแบบมาเพื่อลดความเสี่ยง ทําให้เกิดความเสี่ยงร้ายแรง。
สูญเสียครั้งสุดท้าย มากกว่า 8 พันล้าน。
ทีนี้, ลองทําการทดลองคิดกัน。
สมมุติ ว่า ใน เวลา นั้น ทีม ควบคุม ลม กรีน เมา น์ เทน สามารถ เข้า สู่ ตลาด การ พยากรณ์ อากาศ ได้ อย่าง เต็ม ที่. พวกเขาไม่ต้องเดา ถ้าราคาของนิกเกิลจะตก มันหนามาก จนไม่สามารถจับแหล่งเสี่ยงที่แท้จริงได้。
พวกเขาสามารถจัดการโดยตรงกับเหตุการณ์ที่เกิดขึ้น: "ความขัดแย้งของรัสเซีย-ยู จะเกิดสงครามเต็มรูปแบบในสามเดือนข้างหน้า?"。
ถ้าเหตุการณ์นี้เกิดขึ้น กลยุทธ์วิ่งของกรีน เมาน์เทน จะไม่ถูกเจาะด้วยปัญหาของขนาดอนุภาค เพราะพวกเขาไม่ยุ่งกับ ตัวแปรที่คลุมเครือ ของราคาของนิกเกิล แต่เหตุการณ์ด้านล่าง。
เครื่อง มือ ทาง การ เงิน แบบ ดั้งเดิม ไม่ สามารถ แก้ ปัญหา ได้ — ไม่ ใช่ เพราะ เป็น การ หา เหตุ ผล ที่ ผิด แต่ เพราะ ไม่ ดี พอ。
นั่นคือความหมายที่แน่นอน。
ราคา ของ ทรัพย์ สิน อาจ ได้ รับ อิทธิพล จาก เหตุ การณ์ ต่าง ๆ หลาย ร้อย ครั้ง. นโยบายทาริฟ, ห่วงโซ่ความไม่สงบ, ความก้าวหน้าด้านเทคโนโลยี, การปรับเปลี่ยนการควบคุม, ภูมิศาสตร์-ความขัดแย้ง ในบริบทของการเงินแบบดั้งเดิม คุณสามารถป้องกันความเสี่ยงเหล่านี้ได้ ด้วย "เครื่องมือของตัวแทนตัวอย่าง"。
เมื่อเราสามารถจัดสรรทรัพย์สิน โดยตรง ในความคาดหวังของเหตุการณ์ต่างๆ มีการแก้ปัญหาที่แท้จริง。
มันไม่ใช่ความปรารถนาของฉัน ประวัติศาสตร์ได้เปรียบเทียบอย่างสมบูรณ์แบบ。
1973 ในวันแรกของการนําตัวเลือกมาตรฐานเข้ามาใช้ โดยราคาตลาดหลักทรัพย์ชิคาโก (CBE) น้อยกว่า 1,000 สัญญาถูกซื้อขายตลอดวัน ค.ศ。
เมื่อ มอง ย้อน ไป ใน วัน นี้ วัน นั้น เป็น วัน เลว ร้าย ที่ สุด ใน ประวัติศาสตร์ การ เงิน และ เป็น วัน สําคัญ ที่ สุด วัน หนึ่ง。
หลังจากเกือบหกทศวรรษ อนุพันธ์ที่อยู่บนพื้นฐานของตัวเลือกได้ มีชีวิต -- ตัวเลือกที่แปลกประหลาด ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง, โครงสร้าง, เครื่องมือเหล่านี้ไม่เคยมีอยู่ และในที่สุดก็ดําเนินการ ความเสี่ยงของบริษัทเป็นล้าน。
คาด กัน ว่า ตลาด จะ อยู่ ใน ตําแหน่ง เดียว กัน ใน ปัจจุบัน ใน ปี 1973。
เคลื่อนไหวเร็ว? ใช่ การรับรองตลาดยังไม่โตอีกเหรอ ใช่ คนส่วนมากยังเล่นพนันอยู่อีกเหรอ ใช่。
แต่ถ้าคุณเข้าใจตรรกะของเหตุการณ์หรือสินทรัพย์ คุณก็รู้ว่ามันไม่ใช่เครื่องมือการพนันอีกแบบ สําหรับตลาดพยากรณ์วันนี้ กระบวนทัศน์นี้ได้รับการยอมรับอย่างเต็มที่ จากปัจจุบันจนถึงจุดนั้น โดยสื่อถึงพื้นที่การเติบโตมากกว่า 100 เท่า。
มี เหตุ ผล ที่ ลึก ซึ้ง กว่า — เอ。
ในยุค AI ความต้องการอุปกรณ์การเงินที่ซับซ้อนของเรา ไม่ใช่การเติบโตแบบเชิงเส้น แต่เป็นดัชนี。
ทําไม? เพราะขอบเขตของ AI คือจํานวนตัวประกอบ ที่มันจัดการพร้อมกัน นักวิเคราะห์กองทุนป้องกันความเสี่ยงแบบดั้งเดิม ที่สามารถติดตามตัวแปร 20-30 ได้อยู่ระดับบนสุดแล้ว แต่เอไอเอเจ้นท์ มันวิเคราะห์การกระจายตัวของความน่าจะเป็น ของปัจจัยของเหตุการณ์หลายร้อยพร้อมกัน และปรับตําแหน่งในเวลาจริง。
แต่ โดย พื้น ฐาน อะไร
เป็นไปได้ว่า เหตุการณ์เหล่านี้จะต้อง "ถูกแก้ไขได้"。
ถ้าเพียง แต่เครื่องมือแบบดั้งเดิมของหุ้น พันธบัตรและอนาคตมีอยู่ในตลาด เอไอเท่านั้นที่สามารถสร้างส่วนผสมกับเลโก้ ซึ่งก็คือ "อนุภาคขนาดใหญ่" มันจํากัดด้วยความแม่นยําของเครื่องมือเอง。
และคําทํานายของตลาด ก็เป็นแหล่งเงินทุนระดับอะตอม ที่ AI ต้องการ ทุกเหตุการณ์เป็นหน่วยที่อิสระ สามารถจําแนกได้ เมื่อโมดูลเหล่านี้อุดมไปด้วยเพียงพอ AI สามารถสร้างและปรับเปลี่ยนผลงานได้ ด้วยความแม่นยําที่ไม่เคยมีมาก่อน。
การใช้อินเทอร์เน็ตมากขึ้น การสื่อสารมากขึ้น และโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ดี ไม่ใช่ "เพิ่มดอกไม้" มันเป็นปัจจัยสําคัญสําหรับการปฏิวัติการเงินของ AI。
ถ้าบิตคอยคือ "แบ่งประเภทเป็นหลักเป็นหลัก" แล้วตลาดจะคาดการณ์ว่า "มีสินทรัพย์ที่หารไม่ได้"。
หนึ่งกําหนดตัวเองเงิน อีกวิธีหนึ่งคือการนิยามวิธีการลดความเสี่ยงและความคาดหวัง。
มันเป็นสิ่งที่ดีที่สุดที่ฉันทําได้
ฉันรู้ว่าคุณคิดอะไรอยู่。
"เหรียญคือเหรียญบน"
แผ่น PVP อีกอัน
ถ้าไม่มีเงินทอง ไม่มีใครเล่น
ฉันได้ยินมาหมดแล้ว มากกว่าหนึ่งครั้ง。
ถ้อย คํา เหล่า นี้ ไม่ ใช่ อคติ ของ คน คน เดียว นั่น คือ ความ ทรง จํา ของ กล้าม เนื้อ ที่ วัฏจักร ของ เงิน ทั้ง หมด ได้ รับ การ ฝึก มา หลัง จาก การ หมุน ของ เรื่อง นับ ไม่ ถ้วน. Art x เว็บ3 ตายแล้ว เกมไฟตายแล้ว ย้ายไปยังเอิร์นตายแล้ว ดังนั้นตลาดถูกคาดการณ์ว่าจะตาย。
โซ่ตรรกะมีความชัดเจนและสะดวกสบายมาก ที่มันทําจากหยดอากาศ การส่งมอบและขนไก่。
ฉันเข้าใจสัญชาตญาณนี้。
แต่ลางสังหรณ์นี้ จะทําให้คุณพลาดการเปลี่ยนแปลงทางการเงินครั้งใหญ่ที่สุด ในปี 2026。
เพราะคุณกําลังใช้ กรอบพอนซี่ เพื่อเข้าใจสิ่งที่ดีที่สุด。
ขอ ให้ ผม อธิบาย ว่า การ เป็น คน ดี ที่ สุด หมาย ถึง อะไร。
เพื่อทําการทดลองความคิดที่ง่ายที่สุด
ถ้าพรุ้งนี้เศรษฐกิจล่มสลาย และราคาหุ้นของอินกวิดาถูกตัด คุณสรุปได้ไหมว่า GPU ตาย
เลิกฝึกรุ่น AI กับ GPU ซะที
ไม่อย่างแน่นอน。
ทําไม? เพราะ GPU เป็นคําตอบที่ดีที่สุดของคณิตศาสตร์ ค่า ของ มัน ไม่ ได้ มา จาก ราคา หุ้น แต่ มา จาก ความ ต้องการ ที่ ไม่ มี การ เปลี่ยน แปลง ตาม ความ ประสงค์ ของ ใคร ก็ ตาม — แคลคูลัส. ราคาหุ้นสามารถถูกตัดได้ แต่ความต้องการในการคํานวณ จะไม่ลดค่า FLOP หนึ่ง。
เมื่อสิ่งหนึ่งกลายเป็นสิ่งที่ดีที่สุด การแปรผันในการประเมิน จะหยุดการตัดสินประหารชีวิต。
นี่คือหลักเกณฑ์เดียวในการแยกแยะ ระหว่างการเล่าเรื่องและโครงสร้างพื้นฐาน。
ในตรรกะเดียวกัน ทําไมเหรียญเมษายนไม่ตายในวัฏจักรนี้ แม้ว่าน้ําจะน้อยลง
ไม่ใช่เพราะมีเม่มีค่า เพราะมีเม่เป็นวิธีแก้ปัญหาที่ดีที่สุด ของวงเงิน คุณไม่สามารถหาทางตัดมันลงได้ และคุณไม่สามารถหา ตรรกะที่สนใจมากขึ้นได้ MEM มีตลาดที่นานที่สุดเท่าที่อุปสงค์ความต้องการที่มีอยู่。
ทําไมเกมไฟฟ์ถึงตาย เพราะเกมไฟย์ไม่ใช่ทางออกที่ดีที่สุดสําหรับทุกสิ่ง มันถูกประเมินว่ามีค่า -- เมื่อโทเคนเป็นคนไร้ค่า ไม่มีใครอยากเล่นเกมนั้น ที่ไม่ขําเอง วงจรชีวิตของมันเชื่อมต่อกับเส้นเค เส้นเคเป็นศูนย์ และเป็นศูนย์。
ตลาดพยากรณ์มันต่างกัน มันเป็นทางที่ดีที่สุดที่จะประเมินผล。
ตราบใดที่มนุษย์ยังคงต้องตัดสินอนาคตล่วงหน้า และมนุษยชาติก็เปลี่ยนแปลงอนาคตทุกๆวินาที。
ค่า ใช้ จ่าย อาจ สั่น อยู่ เสมอ。
แต่โพลีมาร์เก็ตไม่ตาย เหมือนกับราคาหุ้นของไมน์เบย์ ที่เปลี่ยนแปลงไป ไม่เคยหยุดการขยายตัวของ USDC การประมาณค่าของพาหะจะลดลง แต่ความต้องการต่ําสุดจะไม่หายไป。
ถ้าคุณคิดว่าฉันวาดคุกกี้ ดูคาลชีสิ。
ไม่ โทเคน ไม่มีเลโก้ แม้ต้องเผชิญกับน้ําหนักของ CTC。
แต่มันยังคงบานพับอยู่。
หมายความว่าไง
มันบอกว่า "ตัดสินเหตุการณ์" เป็นความต้องการที่ยิ่งใหญ่ มันไม่ได้ขึ้นอยู่กับฟอง webs3 ตามความคาดหวังของแผ่นลม ที่เรียกว่าการเล่าเรื่อง。
ต้องไปที่นั่น ไม่ว่าคุณใช้เทคโนโลยีอะไรก็ตาม มันอยู่ที่นั่น。
คําถามที่ต่อมาก็คือ ถ้าตลาดพยากรณ์อากาศเอง ไม่ได้ขึ้นอยู่กับเงินที่เข้ารหัสไว้
คําตอบก็เหมือนกับ RWA。
สภาวะคล่องตัวทั่วโลก เมืองที่ไม่มีพรมแดนสามารถแข่งขันในตลาดเดียวกัน。
ความโปร่งใส นั่นคือ ธุรกรรมและข้อตกลงทั้งหมด สามารถค้นหาได้บนห่วงโซ่。
เข้าได้ เป็นส่วนหนึ่งของเดไฟ เลโก้ มันฝังอยู่ในข้อตกลงการเงินอื่น ๆ。
คุณหาเจอมั้ย
เหตุ ผล ที่ จะ อธิบาย ว่า “ทําไม ตลาด ควร ถูก ล่าม ไว้ ” และ“ เหตุ ใด ควร ล่าม หนี้ สหรัฐ ไว้ ” ก็ เหมือน กัน ทั้ง หมด。
คุณไม่ได้พูดว่า "พันธบัตรของห่วงโซ่เป็นเรื่องราวของเงินตรา" แต่สิ่งที่ทําให้คุณพูดว่า "โซ่ทํานายว่าตลาดเป็น
ห่วงโซ่ทํานายตลาด และหลัก ๆ แล้วคือหุ้นลูกโซ่。
เราจะไม่ไปที่ e-commerce เพราะหุ้น เราจะเรียกมันว่าผลิตภัณฑ์อินเทอร์เน็ต อิเล็กทรอนิกส์เพียง แต่ทําให้การซื้อขายหุ้นมีประสิทธิภาพมากขึ้น แต่มูลค่าหุ้นไม่เคยมาจากอินเทอร์เน็ต แต่มาจากตัวเอง enterprise。
และในสิ่งเดียวกัน โซ่บล็อกเท่านั้น ที่อนุญาตให้มีประสิทธิภาพมากขึ้นโปร่งใส แต่การทํานายมูลค่าของตลาด ไม่เคยมาจากห่วงโซ่บล็อก มันมาจากความต้องการที่ต่อเนื่องของมนุษย์。
การทําให้ตลาดพยากรณ์สั้นลง เป็น "เรื่องราวเกี่ยวกับวงจรชีวิต" ไร้สาระพอๆ กับ การยึดหุ้นเป็น "ผลิตภัณฑ์อินเทอร์เน็ต"。
มันเป็นความผิดพลาดทางความคิด และมันสร้างความดื้อรั้นในการรับรู้ขนาดใหญ่。
ถ้า คุณ จ้อง ดู การ กะพริบ อากาศ ที่ ไหล ลง มา จาก ปาก คุณ จะ เห็น ชั้น ล่าง. เพราะมันคือความหวัง ของลมไฮเปอร์ยูไน。
ถ้าคุณเห็นความแตกต่างระหว่างคาลิชีกับ โพลีมาร์เก็ต อีกอันคือ การปฏิบัติตาม, อีกอันคือความคล่องทั่วโลก, และคุณจะเห็นชั้นที่สอง。
และความจริงอยู่ที่ระดับที่สาม เหตุการณ์ที่ควรเป็นสินทรัพย์ และการทํานายตลาดเป็นแหล่งเดียว ที่มีประสิทธิภาพใน 2026 สําหรับมวลมนุษยชาติเพื่อแลกกับราคา และการค้า "ทรัพย์สินที่ขาดดุล"。
มันไม่ใช่ "โมโพลิสจิ๋ว" ไม่ใช่เกมไฟท์หน้า ไม่ใช่จาน PVP。
มันเป็นลิงก์ที่หายไป ในโครงสร้างพื้นฐานการเงิน。
นี่คือจุดจบ。
ฆ่าลูกเต๋าของพระเจ้า
ปีสุดท้ายของฉัน พายุไต้ฝุ่นได้เริ่มต้นชีวิตใหม่。
ฉันทําดีที่สุดเพื่อเตรียมสอบ เอ็มที และเป้าหมายคือไปออกซฟอร์ด ทุกอย่างอยู่ในกําหนดการ จากนั้นฮ่องกงก็แขวนพายุไต้ฝุ่น "นิก" และการสอบถูกยกเลิก。
นั่นแหละ ไม่มีคําเตือน ไม่มีบัฟเฟอร์ เหตุ การณ์ ทาง อากาศ ที่ ผม ไม่ อาจ ทํานาย ได้ นั้น เป็น การ แข่งขัน หรือ แม้ แต่ การ เข้าใจ ล่วง หน้า ถึง การ ตัด เส้น ทาง ไป บริเตน ออก。
แต่สิ่งที่แปลกเกี่ยวกับโชคชะตาก็คือ พายุไต้ฝุ่นทิ้งผมไว้ที่ฮ่องกง ที่ซึ่งผมได้พบกับหุ้นส่วนของ 0xUCIIb。
ถ้าไม่ได้พายุไต้ฝุ่นนั่น ผมคงจบปริญญาตรีที่ออกซ์ฟอร์ด ไปลงทุนหรือปรึกษากับบริษัท ผมจะไม่เขียนบทความนี้ และคุณจะไม่อ่านมัน。
พายุไต้ฝุ่นเสร็จสิ้นการชําระเงินของฉัน。
มันไม่ใช่การเปรียบเทียบ นั่นคือสิ่งที่มันหมายถึง。
แต่มีด้านอื่นของเรื่องนี้。
สมมติว่าในปีที่ 2 ของโรงเรียนมัธยม ผมตระหนักได้ว่า ชีวิตผมถูกดัดแปลงโดยเหตุการณ์ภายนอก ซึ่งผมจะได้เห็นสัญญาณก่อนหน้านี้。
ผมเสียเวลาไปทั้งปี ไม่ใช่เพราะผมขาดความพยายาม แต่เพราะผมไม่มีเครื่องมือที่จะรับรู้。
ฉันถูกโชคชะตาผลักมาที่นี่。
และสิ่งที่ผมอยากทํา คือปล่อยให้คนในอนาคต ไปในที่ที่พวกเขาควรไป。
ใน บท ก่อน หน้า นี้ เรา กําจัด ทรัพย์ สิน เงิน ทอง — วิธี ที่ เหตุ การณ์ ต่าง ๆ มี ส่วน ร่วม ใน การ ประเมิน ราคา หุ้น, สินค้า, อนุพันธ์。
ตอนนี้ ผมอยากเปลี่ยนกล้อง ให้เป็นสิ่งพื้นฐานมากกว่า คือ ปัจเจกบุคคล。
ความ ทะเยอทะยาน อย่าง แท้ จริง ที่ จะ ทํานาย ตลาด และ ทรัพย์สิน ใน เหตุ การณ์ ไม่ ได้ เป็น เพียง เครื่อง มือ ใหม่ ใน การ คาด เดา สําหรับ ตลาด การ เงิน。
ความทะเยอทะยานสูงสุดของมันคือ การให้สิทธิแก่แต่ละคน ที่จะเดินด้วยความสมัครใจในความไม่แน่นอน。
เราทุกคน ทุกๆ วัน ถูกผลักออกไป ด้วย "ความไม่สงบ" การเปลี่ยนนโยบาย, ความผันผวนทางเศรษฐกิจ, เทคโนโลยี, ภูมิศาสตร์-ความขัดแย้ง และแม้กระทั่งพายุไต้ฝุ่น。
เราเป็นผู้รับเหตุการณ์ และข้อตกลงก็คือ การย้ายเราจากผู้ฟังเฉย ๆ ไปยังผู้มีส่วนร่วม。
นี่เป็นก้าวแรกในการฆ่าพระเจ้า。
ไม่ ใช่ เพื่อ ขจัด ความ ไม่ แน่นอน — ไม่ มี ใคร ทํา ได้。
มันเกี่ยวกับการทําให้ความไม่แน่นอน ตรวจจับได้ ประมวลผลได้ และสามารถลากได้。
นึกถึงโลก..
คุณ ไม่ ได้ คอย อยู่ เฉย ๆ อีก ต่อ ไป สําหรับ การ มา ของ หงส์ ดํา ทาง การ เมือง. คุณเปิดโทรศัพท์ของคุณ และเห็นว่าโอกาสของเหตุการณ์ทางธรณีวิทยา ได้เพิ่มขึ้นจาก 12% เป็น 47% ใน 48 ชั่วโมง。
คุณ ไม่ คาด เดา อีก ต่อ ไป ว่า นโยบาย ทาง เศรษฐกิจ มี ผล กระทบ ต่อ ทรัพย์ สิน ของ คุณ อย่าง ไร. ตลาด ได้ ลง คะแนน เสียง สําหรับ การ แจก จ่าย ความ เป็น ไป ได้ และ สิ่ง ที่ คุณ ต้อง ทํา ก็ คือ ตัดสิน เรื่อง นี้ — ไม่ ใช่ ใน การ ตัดสิน ความ โดย ตรง ของ นัก วิเคราะห์ คน หนึ่ง แต่ ด้วย สติ ปัญญา ของ ตลาด ทั้ง หมด。
แม้แต่เกมเล็กๆ -- การเปลี่ยนแปลงขอบจริงบนห่วงโซ่ บอกคุณว่าเกมนี้อาจสูญเสียความลังเลในส่วนที่สาม คุณตัดสินใจที่จะไม่เสียเวลาสองชั่วโมง นั่งอยู่หน้าจอ เพื่อทําสิ่งที่มีคุณค่ามากขึ้น。
นี่ไม่ใช่นิยายวิทยาศาสตร์ นี่คือการขยายพันธุ์ตามธรรมชาติที่ทํานาย ตลาดหลังจากโครงสร้างพื้นฐานได้เติบโตขึ้น。
แต่ผมอยากพูดมากกว่านั้น。
ตลาดทํานายอนาคต ไม่ควรเป็นอะไรที่คุณต้องใช้。
มัน ควร เป็น เหมือน อากาศ — ทุก หน ทุก แห่ง แต่ มอง ไม่ เห็น。
มันเป็นอัลกอริทึมในการเรียงลําดับเบื้องหลังการนําข่าว ไม่มีการคลิกอีก แต่การเปลี่ยนแปลงของความน่าจะเป็นของเหตุการณ์。
มันเป็นตรรกะต่ําสุดของผู้ช่วยของ AI ที่ทําการตัดสินใจ -- เมื่อ AI ของคุณจัดการเอกสารของคุณ มันไม่ใช่รายงานของนักวิเคราะห์。
เป็น เครื่อง มือ ตอบ รับ ใน เวลา บิน — ผู้ ชม ไม่ ใช่ เป็น แค่ รางวัล อีก ต่อ ไป แต่ เป็น การ แสดง ออก ซึ่ง ตําแหน่ง และ การ เอา ใจ ใส่ โดย การ ทํานาย ผล ของ การ แข่งขัน。
แม้แต่สินทรัพย์ที่ต่ําที่สุดของกองทุน -- กองทุนที่มีความเสี่ยงต่ําและทนทานที่คุณซื้อ และร้อยละ 30 ของแผนป้องกันความเสี่ยงนั้น。
เช่นเดียวกับคนในปัจจุบันไม่จําเป็นต้องเข้าใจ ว่าโปรโตคอล TCP/IP สามารถทําวิดีโอสั้น ๆ คนในอนาคตจะจ่าย。
พวกเขาไม่พูดว่า "ฉันใช้ตลาดพยากรณ์"。
พวก เขา ไม่ รู้ ด้วย ซ้ํา ว่า ตลาด มี อยู่ จริง。
แต่ หลัง จาก การ ตัดสิน ใจ สําคัญ ๆ ทุก อย่าง ของ เขา มี สินทรัพย์ ของ เหตุ การณ์ ต่าง ๆ ที่ ดําเนิน การ อย่าง เงียบ ๆ。
นี่คือภาพสุดท้ายของ "Het is a Aset"。
ไม่ใช่การแลกเปลี่ยน ไม่ใช่แอป ไม่ใช่ "เรื่องเล่าเรื่องเงิน"。
ในทางกลับกัน มันเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่เจริญแล้ว ที่ทําให้มนุษย์มีเครื่องมือในการกระตุ้นความรู้สึก ตอบสนองและตอบสนองต่อความไม่แน่นอนเป็นครั้งแรก。
พระเจ้ายังคงขว้างลูกเต๋าอยู่。
แต่ตั้งแต่วันนี้ เราจะได้เห็น ว่าลูกเต๋าจะตกที่ไหน。
ภูเขาสี่ลูกบนดินแดนร้าง
จุดจบของอุดมคติ。
ตอนนี้ให้ฉันนําคุณกลับสู่ความเป็นจริง。
2026 กุมภาพันธ์ พ.ศ. ตอนนี้ ถ้าคุณเปิดแพลตฟอร์มตลาดที่ทํานายได้ สิ่งที่คุณเห็นไม่ใช่ "การปฏิวัติการเงิน" --。
อินเตอร์เฟสมันหยาบ การใช้แรงงานนั้นบาง ผู้ใช้เข้ามาและเล่นการพนัน ในการเลือกตั้งชาวอเมริกัน ชนะหรือแพ้ แล้วออกไป ไม่มีสิ่งยึดเหนี่ยว ไม่มีสิ่งทดแทน ไม่มีเหตุผลที่คนทั่วไปจะปฏิบัติต่อมัน。
นั่นคือความเป็นจริง。
ผมจะไม่เสแสร้งว่าความจริงไม่มีจริง เพราะถ้าคุณไม่อยากเผชิญความจริง คุณไม่สมควรพูดถึงอนาคต。
เรายังคงเป็นป่าร้างตายจากปลายที่。
และผ่านป่าร้างนี้ ภูเขาสี่ลูกต้องข้าม。
และภูเขาสี่ลูกนี้ เป็นแหล่งกําเนิดของ อัลฟ่าตัวต่อไป คุณต้องจับสัญญาณ เป็นตัวทํานายของอุตสาหกรรมการตลาด
ภูเขาลูกแรก เกาะเคลื่อนที่。
นี่คือประเด็นพื้นฐานที่สุดและร้ายแรง。
วันนี้ตลาดพยากรณ์อากาศแตกละเอียด เหตุการณ์ที่เหมือนกัน เช่น "บริษัทเฟดล่มในเดือนมิถุนายน" เป็นตลาดที่ขายโพลีมาร์ค ตลาดอีกตลาดหนึ่งในคาลชี และน่าจะเป็นตลาดที่สาม。
พวกเขามีโอกาสต่างกัน กฎข้อบังคับต่างกัน มีเกณฑ์ต่างกัน。
หมายความว่าไง? มันหมายถึง "ความเหลื่อมล้ํา" แบบเดียวกับที่ "ก้น" แตกต่างกันในหลายๆแพลตฟอร์ม คุณไม่สามารถข้ามชานชาลาได้ เพราะคุณไม่ได้ใส่ชุดเดียวกัน。
เมื่อเหตุการณ์เดียวกันถูกตัดสินในแพลตฟอร์มที่แตกต่างกัน "ความไม่รู้" จะไม่มีทางเป็น "ก้น" ทั่วไป。
ลองนึกดูว่าถ้าหุ้นแอปเปิลถูกนิยามแตกต่างกันที่นิวยอร์กและ NASADAQ -- New York's AAPL รวมรายได้ของแอปเปิล entro, NASADAQ's ASAPL
นี่คือโปรเจคชันของตลาดในปัจจุบัน คํา ถาม ที่ ว่า จะ ไป ถึง เกาะ เหล่า นี้ ได้ อย่าง ไร และ ตั้ง คํา นิยาม อย่าง เดียว กัน เกี่ยว กับ เหตุ การณ์ และ มาตรฐาน ของ การ ตั้ง ถิ่น ฐาน นั้น เป็น ประเด็น สําคัญ ที่ สุด ใน เวลา นี้. ไม่มีใคร。
ภูเขา ลูก ที่ สอง: ไม่ มี แบบ จําลอง。
ตัวเลือกคือ แบล็คชอล ผลตอบแทนที่คงที่มีระยะเวลาที่ยาวนานและการเคาะ เหรียญมีนได้พัฒนากรอบเศรษฐกิจของตัวเองของ ความสนใจ。
คําทํานายตลาดคืออะไร
ใช่/ไม่มีแถบเลื่อน。
เรายังคงแลกเปลี่ยนเหตุการณ์ กับโครงสร้างเกมไบนารีเดิม ไม่ มี อักขระ กรีก, ไม่ มี ความ หลาก หลาย, และ ไม่ มี โครง สร้าง ทาง วิทยาศาสตร์ สําหรับ การ ควบคุม ลม ของ สถาบัน เพื่อ ลง นาม。
ความสามารถของเราในราคา "ทรัพย์สิน" ยังคงอยู่ในยุคหิน。
มันไม่ใช่ปัญหาเล็กๆ มันเป็นคําถามเกี่ยวกับความเป็นความตาย。
เนื่อง จาก ไม่ มี แบบ จําลอง มาตรฐาน ทาง วิทยาศาสตร์ จึง ไม่ มี สถาบัน ใด ๆ เข้า ร่วม. หากปราศจากการเข้ารับของสถาบัน ก็ไม่มีการเคลื่อนย้ายที่ลึก หาก ปราศจาก ความ เป็น เหลว ไหล อย่าง ลึก ซึ้ง เหตุ การณ์ ต่าง ๆ ก็ ไม่ อาจ เป็น แค่ นัก พนัน ไม่ ใช่ ชน ชั้น ที่ มี คุณค่า。
โซ่คอคอแข็ง เพื่อจะทําลายมัน มันต้องเริ่มจาก แบบจําลองค่าธรรมเนียม。
ภูเขา ลูก ที่ สาม คือ ความ ผิด ของ ความ เห็น แก่ ตัว。
วันนี้เขามีปฏิกิริยายังไง
"นั่นเป็นการเสี่ยงโชคไม่ใช่เหรอ"
ปฏิกิริยาแรกของเขาคืออะไร
"ไม่ใช่จาน PVP หรอกเหรอ"
สองโลก ผิดเหมือนกัน。
นี่ไม่ใช่ปัญหาทางปัญญาของกลุ่ม นี่คือความเห็นใจของตลาดทั่วไปใน "สินทรัพย์ที่ปฏิเสธไม่ได้" การเงินแบบดั้งเดิม จําแนกมันเป็นลอตเตอรี่ การเข้ารหัสเป็นเรื่องเล่า ทั้ง สอง ฝ่าย มอง เห็น ความ สําคัญ ของ มัน — เป็น ชน กลุ่ม ใหม่ โดย สิ้น เชิง。
ถ้านี่จะจบ เราต้องสร้าง การดําเนินการข้ามสินทรัพย์ "ร่วมใจกัน" ให้การเงินแบบดั้งเดิมเข้าใจ ว่ามันไม่ใช่การพนัน ปล่อยให้วาร์โก้เข้าใจ。
มันไม่ใช่แค่เว็บ3 มันเป็นโปรเจกต์ที่จะย้ายกรรมโลกแห่งความจริงไปสู่โซ่ตรวน มันต้องการความเข้าใจในการควบคุม การสนับสนุนทางวิชาการ และเรื่องราวที่ประสบความสําเร็จพอที่จะเจาะเข้าไปในอคติ。
ภูเขา ลูก นี้ อาจ เป็น ภูเขา ที่ สูง ที่ สุด สี่ ชั้น。
ภูเขา ลูก ที่ สี่ การ ผสม เกสร แบบ เล็ก ๆ ของ สินค้า。
มันเป็นเรื่องน่าเศร้าที่สุด。
ผม ได้ สังเกต เห็น ผลิตภัณฑ์ ใน ตลาด เกือบ ทั้ง หมด ที่ วาง แผน ไว้. ทีมส่วนใหญ่กําลังทําอะไร? พวกเขากําลังทํา "Mame Pop" ต่อมา UI ดูดีกว่า ประสบการณ์การพนันที่เร็วขึ้น การตอบสนองทันทีกระตุ้นมากขึ้น。
พวกเขาใช้ตลาดพยากรณ์ เป็นบริษัทพลัม。
นี่คือความคลาดเคลื่อนของทิศ。
ถ้า เหตุ การณ์ นั้น เป็น ทรัพย์ สิน — และ ผม ใช้ บทความ ทั้ง หมด โต้ แย้ง ว่า — นั่น ก็ น่า จะ มี เมือง หลวง ทั้ง หมด ใน ประเภท ของ ทรัพย์ สิน ผู้ ใหญ่。
อะไรอยู่ในสต็อก? Equinies มีเงินกู้ยืม, ต่อรอง, ตัวเลือก, ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง, ETFs, ดัชนี, แผงการค้าระดับองค์กร, ไพรม์โบรเรจ, และบ้านเคลียร์。
สินทรัพย์ของเหตุการณ์คืออะไร? ปุ่ม "Buy Yes/ Buy No"。
นั่นคือความไร้สาระของความเป็นจริง。
เรา จําเป็น ต้อง มี ข้อ ตก ลง ให้ กู้ ยืม สําหรับ เหตุ การณ์ ต่าง ๆ — เพื่อ คุณ จะ ทํา ให้ เหตุ การณ์ นั้น ว่าง เปล่า โดย ไม่ ต้อง ถือ ไว้ ก่อน。
เราจําเป็นต้องมีคันโยกของเหตุการณ์ -- เพื่อหยุดประสิทธิภาพของเมืองหลวง จากการถูกขังโดย 1:。
เราจําเป็นต้องมีผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างเป็นเหตุการณ์ เพื่อให้กองทุนของความเสี่ยงที่แตกต่างกัน สามารถหารายการที่เหมาะสม。
เราต้องการกลุ่ม ETF ของสินทรัพย์เหตุการณ์ เพื่อให้ผู้ใช้ทั่วไปสามารถปรับแต่งตะกร้าของเหตุการณ์。
เราต้องการเส้นทางการค้าระดับสถาบัน การเข้าถึงระบบควบคุมพลังงานลมของความเสี่ยง。
เรายังต้องการเครือข่ายการชําระเงินจากเหตุการณ์ เพื่อที่ผลประโยชน์ของสัญญาที่เกิดขึ้น จะสามารถใช้โดยตรงในการบริโภค。
มันเป็นของเสียที่ใหญ่ที่สุดของ "ทรัพย์สินที่ขาดลอย" เพียงเพื่อให้ผู้ใช้ "อึขึ้นและล้ม"。
ขอพูดตรงๆเลยนะ。
ตลาดพยากรณ์วันนี้ เราไม่มีเส้นทางการค้าหาย เรามีเส้นทางการค้านับไม่ถ้วน ซึ่งแต่ละอันหรูหรากว่าล่าสุด。
เราไม่ได้พลาด เทอร์มินัล。
สิ่งที่เราพลาดไปคือธนาคาร。
โครงสร้างพื้นฐานที่ให้บริการการเงินอย่างเต็มรูปแบบ รอบๆ "ทรัพย์สินที่ขาดลอย" จากการประเมินผลเป็นธุรกรรม จากการยืมไปตั้งหลักทรัพย์ จากการควบคุมลมสู่การจัดการสินทรัพย์ ไม่ใช่ฟังก์ชั่น แต่เป็นทั้งระบบ。
เหมือนกับที่คุณจะไม่โทรหา มอร์แกน เชส แอพแลกเปลี่ยนหุ้น ระบบการเงินที่สมบูรณ์。
ทรัพย์สินที่น่าสงสัยต้องเป็นของมอร์แกนเชสเอง。
นั่นคือสิ่งที่ฉันเห็น เมืองที่สิ้นสุดของถิ่นทุรกันดาร。
อย่าสร้างเทอร์มินัลการค้าที่ 101
วันก่อน คอนเซนซัส ฮ่องกง ผมคุยกับคนกว่าร้อยคน เกี่ยวกับตลาดพยากรณ์อากาศ。
นักลงทุน ผู้ก่อตั้ง นักธุรกิจ สื่อมวลชน นักวิจัย บทบาททั้งหมดที่คุณคิดได้ ผมพูดถึงมันแล้ว。
ในที่สุด ฉันก็มีข่าวดีและข่าวร้าย。
ข่าวดีก็คือ ไฟกลับมาแล้ว ทุกคนพูดถึงการทํานายตลาด หลัง จาก การ เลือก ตั้ง พิล กริม มาร์ เกต อุตสาหกรรม ทั้ง หมด ก็ ตระหนัก ทันที ว่า ร่อง รอย นั้น มี จริง. การไหลของเงินทุน การก่อตัวของทีม สภาวะโลกร้อน。
ข่าวร้ายก็คือ จินตนาการตายไปแล้ว。
ผมเคยได้ยินคําเดิม ซ้ําแล้วซ้ําอีก ในการสนทนา 100 ครั้งนั้น "ประสบการณ์การซื้อขายที่ดีกว่า" เดิมพันที่เร็วขึ้น UI ดีกว่า แผง K-line เรียบกว่า การซื้อขายสังคมมากขึ้น。
ร้อยละเก้าเก้าเก้าเก้าของผู้คน ยังคงจ้องมองที่การสร้างคาสิโนที่ดีกว่า。
ไม่มีใครพูดถึงสินทรัพย์ของเหตุการณ์ ไม่มีใครพูดถึงนายแบบ ไม่มีใครพูดถึงโครงสร้างพื้นฐานการเงิน ไม่มีใครพูดถึงรอบสุดท้าย。
เรา ทุก คน ใช้ ความ ขยัน ขัน แข็ง ทาง ยุทธศาสตร์ เพื่อ ปก ปิด ความ เกียจ คร้าน ใน เชิง ยุทธศาสตร์。
เมื่อผมกลับมาจากฮ่องกง อารมณ์ของผมขัดแย้งกัน ใน ด้าน หนึ่ง ความ ร้อน ของ ตลาด ทํา ให้ ทิศ ทาง ของ เรา มั่นคง. ในทางตรงกันข้าม จินตนาการของอุตสาหกรรมทั้งหมด ของตลาดทํานาย ติดอยู่ในระดับต่ํา。
ถ้าการพยากรณ์เป็นจริงเป็นแค่การล๊อตเตอรี่ งั้นเราก็ไปได้แล้ว。
แต่เรารู้ว่ามันไม่ใช่。
เราตัดสินใจไปแล้ว。
การตัดสินใจที่อาจดูบ้าบอสําหรับคนนอก。
เราทําลายแผนที่เดิมของอินไซด์ดอทบอท。
มันไม่สวยงาม มันไม่ใช่สิ่งกระตุ้น มันย้อนกลับ。
เพราะหลังจากการสนทนามามากกว่าร้อยครั้ง ในที่สุดเราก็เห็นสิ่งหนึ่ง
โลกไม่ต้องการอาคารตลาดที่วางจําหน่าย 101。
ไม่ขาดแคลนการค้าทางสังคม ไม่ได้ขาดการเทรดดิ้ง ไม่มีการขาดแคลนอุปกรณ์เค-ไลน์มืออาชีพ ไม่มีการหายตัวไปของยูไอ。
นี่เป็นเครื่องมือ เครื่อง มือ ช่วย แก้ ปัญหา เรื่อง วิธี ซื้อ。
แต่ไม่มีใครแก้ปัญหา "ซื้อทําไม"。
ไม่ มี ใคร จะ ตอบ คํา ถาม พื้น ฐาน นี้ ได้ — วิธี ทํา ให้ คน ธรรมดา คน หนึ่ง ซึ่ง ไม่ เคย ติด ต่อ กับ ตลาด พยากรณ์ ได้ เข้าใจ ว่า ทําไม คน เรา จึง ควร ค่า แก่ การ ขาย และ เข้าใจ ว่า เขา ต้อง ทํา อะไร กับ ชีวิต ของ เขา。
มันไม่ใช่วิธีการแก้ปัญหา นี่คือโจทย์รูปผลคูณ。
ที่เราต้องการ ไม่ใช่เส้นทางการค้าที่ดีกว่า。
สิ่งที่เราต้องการคือธนาคารเหตุการณื "ทุกอย่าง app"。
ความสามารถพิเศษที่ทําให้คนทั่วไป ได้เปรียบมากกว่าความไม่แน่นอน เครื่องมือที่ทําให้ทุกคนเป็น คนในในชีวิตของตัวเอง。
นั่นคือความหมายของชื่ออินเซอร์ ไม่ใช่ "อินซิเซอร์" ที่เกี่ยวข้องภายใน แต่หมายถึง "คนที่มีข้อมูลประโยชน์ในชีวิต"。
รู้ไหมทําไมคนในวอลล์สตรีท ถึงเดินไปข้างหน้าเสมอ ไม่ใช่เพราะพวกเขาฉลาดกว่า แต่เพราะว่าพวกเขา มีเครื่องมือที่ดีกว่า ที่จะรับรู้ได้ว่าจะเกิดอะไรขึ้น พวกเขามีอาคารบลูมเบิร์ก งานวิจัยของไพรม์ โบรเรจ และดินเนอร์กับเจ้าหน้าที่ของเฟด。
แล้วคุณมีอะไร? คุณมีแอพข่าวที่จะแจ้ง ว่ามีบางอย่างเกิดขึ้น。
สิ่งที่คนวงในทําคือ ถือเป็นอภิสิทธิ์ของ "รู้ก่อน" จากวอลล์สตรีท。
และวิธีเดียวที่จะดําเนินความทะเยอทะยานนี้ โดยอุบัติเหตุธนาคาร เพราะมีเพียงธนาคารเท่านั้นที่สามารถแบกน้ําหนัก ของสินทรัพย์เหตุการณ์ เฉพาะเมื่อรูปแบบผลิตภัณฑ์ที่วิวัฒนาการมาถึงจุดนี้เท่านั้น ที่สามารถมีสินทรัพย์ที่ฝังตัวอยู่ในเส้นเลือดของโลกการเงิน。
ใน นิมิต นี้ เรา ได้ มอบ งาน สอง อย่าง ที่ ดู เหมือน เป็น ไป ไม่ ได้ ให้ แก่ ตัว เรา เอง。
ขั้นแรก เติมความล้ําลึกของโครงสร้างพื้นฐาน。
ฮาร์ดเทค。
ตอนนี้ตลาดพยากรณ์ ขีดจํากัดสูงมาก คุณต้องมีกระเป๋าสตางค์ คุณต้องเข้าใจแก๊ส คุณต้องมีห่วงโซ่ของความเข้าใจ แรงเสียดทานเหล่านี้ แต่ละอันถูกปิดกั้น 99% ของผู้ใช้ที่มีศักยภาพ。
ที่เราต้องทําก็คือทําให้มันหายไป。
-
ไม่มั่นใจ- เชื่อมต่อกับกระเป๋าสตางค์หลายเม็ด, ประสบการณ์แผ่นผ้าไหมไร้แก๊ส ผู้ใช้ไม่จําเป็นต้องรู้ว่า Eth, ก๊าซ, สิ่งที่ sliepage คืออะไร เขาคลิก "รับ" และมันเกิดขึ้น เหมือนที่คุณไม่จําเป็นต้องเข้าใจ ระบบเคลียร์ระหว่างธนาคาร เมื่อคุณจ่ายด้วยทวิตเตอร์。
-
ประสิทธิภาพของตลาด— กําจัดดิฟเฟอเรนเชียลราคาไม่เท่ากันผ่าน เอไอ-เอด PREGION AND CROSS-PLATIFORM ARBIGRAPHY ประเด็น เรื่อง การ แบ่ง แยก การ เคลื่อน ไหว ต้อง ได้ รับ การ กล่าว ถึง ใน ระดับ ของ ผลิตภัณฑ์。
-
ความลึกทางการเงิน— การ กู้ ยืม ขั้น พื้น ฐาน, การ ต่อรอง และ การ ผลิต สินค้า ที่ มี โครง สร้าง ขึ้น เพื่อ ว่า ความ มี ประสิทธิภาพ ทาง การ เมือง จะ ไม่ ถูก กัก ขัง อีก ต่อ ไป โดย สาย สัมพันธ์ 1. ตลาดที่สามารถเรียกเก็บเงินได้เต็มร้อย จะไม่มีวันดึงดูดเงินจากสถาบันที่แท้จริง。
-
ล่างสุด API และ SDK-ให้สิ่งเชื่อมโยงกับสิ่งแวดล้อมทั้งหมด เราไม่ได้แค่สร้างสินค้า เรากําลังสร้างชานชาลา ให้นักพัฒนาคนอื่นๆ สร้างโปรแกรมของตนเอง เหนือสินทรัพย์ของเหตุการณ์ เหมือนกับบริษัทนับครั้งไม่ถ้วน สร้างบริการของตนเองมากกว่า เอดับเบิลยูเอส。
ประการ ที่ สอง เพื่อ สร้าง ความ เห็น พ้อง กัน รุ่น ใหม่ ขึ้น ใหม่。
พลังใต้。
คําทํานายของตลาด ไม่ควรสูง Web3 ถ้ามันไหลได้เฉพาะในวงกลม ของชนพื้นเมืองที่ถูกฝังไว้ มันจะไม่มีทางเป็น "โครงสร้างพื้นฐานเชิงพาณิชย์" ตามที่เราอธิบาย。
-
เงินฝรั่งเศส- โดยตรงใช้สกุลเงินฝรั่งเศส กําจัด "คุณต้องซื้อ USDC" เป็นขั้นตอนเพื่อยับยั้งผู้ใช้ 90%。
-
การรวมพื้นที่— ตลาด ที่ คาด การณ์ ล่วง หน้า ต้อง เชื่อม โยง ข่าว, สังคม, เชื่อม โยง ชีวิต ประจํา วัน ของ คุณ. มันไม่ควรจะเป็นแอป ที่คุณต้องเปิดคนเดียว มันควรจะเป็นชั้นของข้อมูล และเมื่อคุณเห็นข่าวเกี่ยวกับ อัตราดอกเบี้ยที่เป็นไปได้ของ Fed ที่ลดลงในเดือนมิถุนายน มันมีการกระจายตัวของความน่าจะเป็นแบบเรียลไทม์อยู่ข้างๆ。
-
ใช้แทนทั้งหมด— โทรศัพท์ มือ ถือ, คอมพิวเตอร์, เทเลแกรม, ดิสคอร์ด, และแม้กระทั่งเสื้อผ้าในอนาคต ทุกหนทุกแห่ง ประสานเสียงกันอย่างไม่ลดละ คุณเห็นเหตุการณ์ในมือถือของคุณ กับโอกาสที่แตกต่างกัน กุญแจของคอมพิวเตอร์ของคุณ การตั้งถิ่นฐานในนาฬิกาของคุณ。
นี่ไม่ใช่รายการที่ทํางาน นี่คือคําตอบอย่างเป็นระบบของเราว่า "สินทรัพย์ของเหตุการณ์ เข้าสู่ชีวิตประจําวันได้อย่างไร"。
สุดท้าย, ขอผมพูดถึงรูปแบบของตอนจบก่อน。
มี ผู้ เล่น เพียง สาม ประเภท เท่า นั้น ที่ เหลือ อยู่ ใน ร่อง รอย ตลาด ที่ มี การ พยากรณ์ ไว้ ว่า จะ เกิด ขึ้น ใน อนาคต。
หมวดหมู่ I: เทอร์มินัลการค้าบริสุทธิ์ ไม่ว่าจะเป็นฉบับง่ายๆ หรือแบบมืออาชีพ พวกเขาให้คําตอบว่า "จะซื้อที่ไหน" พวก เขา จะ รอด ชีวิต แต่ เพดาน มี ขีด จํากัด เพราะ คุณค่า ของ เพดาน ขึ้น อยู่ กับ ความ ลึก ของ การ เคลื่อน ที่ ต่ํา สุด。
หมวดหมู่ที่ 2 คนค้าอาวุธที่ด้านล่าง ให้ SDK และ API, Do Infra. พวกเขาคือห่วงโซ่อุปทานทางนิเวศนิยม สําหรับสินทรัพย์ของเหตุการณ์ แต่ที่สําคัญ แต่ไม่ได้โดยตรงกับผู้ใช้ที่หมด。
ประเภทที่สาม: นิยามการดําเนินชีวิต เหตุการณ์ที่ยืนยันแก่แก่นแท้ของ "เสมอคือสินทรัพย์" มันไม่ใช่แค่คุณที่จะแลกงานกันเท่านั้น แต่เพื่อให้พวกเขาเป็นส่วนหนึ่งของชีวิตคุณ。
ทําไมข้าถึงแน่ใจว่ามันยังเป็นทะเลสีน้ําเงิน
เพราะ ความ เห็น พ้อง กัน ใน เรื่อง " สิ่ง มี ค่า เท่า เทียม กัน ” ยัง ไม่ ได้ มี การ ก่อ ตั้ง ขึ้น — นั่น หมาย ความ ว่า หน้าต่าง ที่ ใหญ่ ที่ สุด ใน การ คิด ของ ผู้ คน ยัง ไม่ ได้ ปิด. เพราะผลิตภัณฑ์การรับบุตรบุญธรรมที่แท้จริง ยังไม่เกิดขึ้น นั่นหมายความว่าโอกาส ที่จะได้กําหนดชนชั้นนี้ยังคงมีอยู่ เพราะจินตนาการของทั้งอุตสาหกรรม ยังคงอยู่บน "คาสิโนที่ดีกว่า" นี่หมายความว่า เมื่อมี "ธนาคารกลาง" แห่งแรกปรากฏขึ้น มันจะได้รับความสนใจและทรัพยากรที่ขาดสัดส่วน。
ตลาดพยากรณ์ เป็นชิ้นส่วนสุดท้ายที่หายไป ของปริศนาการประเมินการเงินสมัยใหม่。
ตรรกะทางการเงินของทศวรรษถัดไป ได้รับการนิยามโดยผู้ที่ได้เสร็จสิ้นส่วนนี้。
2026 เป็นปีแห่งการป้องกัน.
มันไม่ใช่คําขวัญ มันเกิดขึ้นแล้ว。
ผมไม่ได้เขียนบทความนี้ เพื่อโน้มน้าวคุณ การโน้มน้าวเป็นกลยุทธ์ของคนที่อ่อนแอ。
ผมเขียนนี่เพื่อบันทึก ก่อน คาด การณ์ ว่า โลก จะ ยอม รับ ตลาด นี้ ผู้ คน กลุ่ม หนึ่ง ได้ เห็น อวสาน แล้ว ตัดสิน ใจ สร้าง ตลาด。
สิ่งที่เราต้องทําก็คือ ไม่ทําให้โลกนี้เป็นคาสิโน มันเป็นสิทธิของทุกคน ที่จะคาดหวังการเปลี่ยนแปลง ที่จะเผชิญหน้ากับโชคชะตา。
โลกเป็นตลาดพยากรณ์ขนาดใหญ่。
ทุกๆวัน ทุกๆการตัดสินใจ ความแตกต่างคือ คุณตาบอด หรือมันชัดเจน。
เราอยู่เพื่อให้คุณเล่นไพ่。
จบ: ไฟ
การปฏิวัติทุกครั้ง ก่อนที่จะถูกจดจํา เป็นแค่ตารางการอ่านที่ยาวนานของผู้ชาย。
กว่า 40 ปี มา แล้ว โรบิน แฮนสัน (@ Robinhanson) ได้เขียนในหนังสือพิมพ์วิชาการ ความคิดที่ทําให้เพื่อนของเขางง: ถ้าเราปล่อยให้คนเดิมพันในอนาคต ด้วยเงินและเงินจริง ความน่าจะเป็นที่จะ แม่นยํามากกว่าการคาดการณ์ผู้เชี่ยวชาญใด ๆ
ไม่มีห่วงโซ่บล็อกไม่มีดีไฟ ไม่มีโครงสร้างพื้นฐานที่จะดําเนินการความคิด คนไม่พอที่จะเข้าใจคําถาม。
แต่เขาเขียนลงไป。
เขาเป็นคนแรกที่พูดว่า "เราต้องการมิติหลักใหม่เอี่ยม" ทั่วโลกวิชาการ เขาไม่ได้รอให้โลกพร้อม เขาฝังมันไว้ใต้ดิน และเชื่อว่าวันหนึ่ง จะมีคนจุดมัน。
ก่อน หน้า นั้น เมื่อ เกือบ จะ ลืม เรื่อง นี้ ไป แล้ว โร เบิร์ต ฟ อร์ ซีย์ ท์ เนลสัน และ จอร์จ นอย แมน น์ ได้ ทํา บาง สิ่ง ที่ ดู เหมือน ไม่ มี คุณค่า ทาง การ ค้า ที่ มหาวิทยาลัย ไอโอวา。
พวกเขาสร้างตลาดอิเล็กทรอนิกส์ไอโอวา ตลาดทดลองที่มีผลซื้อขายในสกุลเงินจริง ไม่มีเงินทุน ไม่มีผู้ใช้เป้าหมายการเติบโต และไม่มีใครคิดว่ามันเป็นธุรกิจ。
เป็น เพียง การ ทดลอง โดย ผู้ คง แก่ เรียน สาม คน เกี่ยว กับ ความ เชื่อ เดียว: การ ตัดสิน ของ กลุ่ม อาจ มี ราคา แพง。
การทดลองนั้นเป็นเมล็ดแรกในโลกแห่งความเป็นจริง ที่ทํานายตลาด วันนี้ เลือดของทุกแพลตฟอร์มของตลาดสารสนเทศในโลก มียีนของช่วงบ่ายที่มหาวิทยาลัยไอโอว่า。
แล้ว ก็ มี ความ เงียบ อยู่ นาน。
เกือบสามสิบปี ตลาด พยากรณ์ มี การ อ้าง ถึง ใน เอกสาร ทาง การ ศึกษา ซึ่ง มี การ พิจารณา ใน ฟ อร์ มัม ของ พวก หัว รุนแรง และ ถูก มอง ข้าม ไป ใน โลก ส่วน ใหญ่。
จนกระทั่งเวลาเริ่มเร่ง。
2020. ป่าไครปโต. แก้ไขพื้นที่สีเทา คนดีๆทุกคนอยู่ห่างไกล。
Shenne Copplan (@ Shenne Coclan) สร้างตลาดโพลี ในเขตป่าที่ไม่มีใครสงสัยนี้。
ไม่ มี แบบ อย่าง ให้ ติด ตาม. ไม่ มี ทาง ที่ ผู้ อาวุโส จะ ปฏิบัติ ตาม. ไม่ มี การ รับ ประกัน ว่า วัน หนึ่ง เจ้า หน้าที่ จะ ไม่ หยุด เรื่อง นี้。
แต่เขาไม่ได้พนันในความสําเร็จของโครงการ -- เขาพนันใน "ความไม่เสมอภาค"。
กลายเป็นว่าเขาพูดถูก ผลงานของ โพลีมาร์เก็ต ในการเลือกตั้งของสหรัฐอเมริกา ในปี ค.ศ。
ในช่วงเวลานั้น ตลาดพยากรณ์ได้เปลี่ยนจากเป็นแหวนเงิน เป็นโครงสร้างพื้นฐานข้อมูลระดับโลก และจุดเริ่มต้นของเรื่องทั้งหมดก็คือ ชายหนุ่มเลือกที่จะเชื่อ เมื่อทุกคนไม่ชอบ。
ใน ช่วง เวลา เกือบ เดียว กัน การ ต่อ สู้ บน ถนน อีก สาย หนึ่ง เป็น เรื่อง น่า เศร้า พอ ๆ กัน. 2021 ทาแร็ค แมนเซอร์ (@ Mansourtark) และลูนา โลปส์ ลารา (@luanaloplasla) สร้าง Kalshi - ไม่ได้อยู่ในบริเวณสีเทาของ Crypto แต่อยู่ในใจกลางระบบควบคุมที่เข้มงวดที่สุดของสหรัฐอเมริกา ค.ศ。
พวกเขาเลือกเส้นทางที่แทบจะไม่มีใครกล้าทําตาม: ในการเผชิญหน้ากับ CFTC ตัวต่อตัว เพื่อขอแม่พิมพ์ตามสัญญา และทําสัญญากับผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ได้รับการยอมรับตามหลักกฎหมาย。
มันไม่ใช่ "ย้ายอย่างรวดเร็วและทําลายสิ่งต่างๆ" มัน "ย้ายช้าและสร้างความถูกต้อง"。
การ พิจารณา ทุก อย่าง เอกสาร ทาง กฎหมาย ทุก ฉบับ ซึ่ง ทุก ครั้ง มี การ เลื่อย ด้วย กฎ ข้อ บังคับ ต่าง ก็ แสวง หา สิ่ง หนึ่ง สําหรับ อุตสาหกรรม ตลาด การ พยากรณ์ ทั้ง หมด นั่น คือ การ ทํา สิ่ง ที่ ถูก ต้อง ตาม กฎหมาย. ไม่ใช่เพื่อความถูกต้องของบริษัทในคาลชี แต่เพื่อความถูกต้องของข้อเสนอ。
และพวกเขาตัดรอยเย็บในผนังเหล็ก และรอยเย็บนั่น ทําให้ดวงอาทิตย์ส่องสู่วงการ。
ผม ต้อง ใช้ เวลา นาน กว่า จะ คิด ถึง คํา ถาม หนึ่ง — คน เหล่า นี้ มี อะไร เหมือน กัน
ไม่ใช่ทรัพยากร ไม่ใช่พื้นหลัง ไม่มีโชค。
มันเป็นเวลาที่ไม่มีใครเชื่อว่าพวกเขาเลือกที่จะ。
โรบิน แฮนสันเชื่อว่าสติสัมปชัญญะของกลุ่มสามารถถูกขายได้ เมื่อชุมชนนักวิชาการรู้สึกว่าเขากําลังคุยกันอยู่ บัณฑิต 3 คนของไอโอวาเชื่อว่าการทดลองในมหาวิทยาลัย สามารถเปลี่ยนแปลงการรับรู้ได้ โดยปราศจากผลตอบแทนเชิงพาณิชย์ เชน เชื่อ ว่า เหตุ การณ์ ที่ กําหนด ไว้ จะ ไม่ มี การ หยุด ยั้ง ใน ตอน ที่ กฎ ข้อ บังคับ ดู เหมือน จะ เป็น การ กด ปุ่ม เลื่อน. ทาแร็คกับลูนาเชื่อว่าหนทางสู่การปฏิบัติตาม จะสิ้นสุดลงเมื่อทุกคนพูดว่า "CFTC" ไม่อนุมัติ。
พวก เขา ทุก คน เคย ถูก มอง ว่า เป็น พวก นอก รีต。
พวกเขาไม่ได้อยู่ในยกเดียวของเงินทุน พวก เขา อยู่ ตาม เวลา ของ ตน เอง, ชื่อ เสียง, อาชีพ, และ ความ เชื่อ ที่ ดู เหมือน ไม่ มี พิษ ภัย — โลก ที่ ต้อง มี วิธี ตัดสิน อย่าง ซื่อ สัตย์ มาก กว่า。
ปัจจุบัน การ เปลี่ยน ตลาด เป็น การ พยากรณ์ ล่วง หน้า ว่า จะ มี มาก กว่า 1 หมื่น ล้าน ดอลลาร์ ต่อ ปี. ความ เป็น ไป ได้ ของ เหตุ การณ์ ต่าง ๆ เริ่ม มี อิทธิพล ต่อ การ พิจารณา และ การ ตัดสิน ใจ ของ ผู้ คน ทั่ว โลก ใน เรื่อง ต่าง ๆ ของ สถาบัน. เป็นครั้งแรกที่แนวคิดเรื่อง "ทรัพย์สินที่จํากัด" ถูกรวมไว้ในการศึกษา และการลงทุนเมโมรันตัม。
เมื่อ มอง ย้อน หลัง ไป ไฟ ก็ ไม่ ดับ. แค่รอออกซิเจนเพียงพอ。
และเหล่านี้คือคนที่ ในช่วงอายุของออกซิเจน อยู่รอดได้ด้วยลมหายใจของตัวเอง。
ผม ไม่ ได้ เขียน บทความ นี้ เพื่อ ประกาศ ชัย ชนะ — การ ปฏิวัติ ยัง ไม่ สิ้น สุด. ส่วน หน้า ยัง คง เป็น ที่ ร้าง เปล่า และ เนิน เขา สี่ ลูก ยัง คง ตั้ง อยู่。
ผมเขียนบทความนี้ เพื่อบันทึกการถ่ายทอดยาวจากเอกสารวิชาการ ไปยังการทดลองในโรงเรียน จากป่าที่มีการเข้ารหัสเป็นกําแพงควบคุม。
สิ่ง ที่ เรา ทํา ใน ทุก วัน นี้ — การ ย้าย “คู่ สมรส หรือ ทรัพย์ สิน ” จาก ตลาด พยากรณ์ ไป ยัง ตลาด หุ้น, พันธบัตร, อสังหาริมทรัพย์, การ ประเมิน ค่า และ การ ตัดสิน ต่าง ๆ เกี่ยว กับ ชีวิต สําหรับ คน ทั่ว ไป ทุก คน — ไม่ ใช่ เรื่อง แปลก。
เราเป็นคนที่เอาไฟฉายไป。
สี่ร้อยปีของปริศนาการเงิน ชิ้นสุดท้ายที่หายไปในที่สุดได้ถูกเติมเต็ม มิ ใช่ คน ที่ ได้ ชดเชย ให้ คน เช่น นั้น แต่ เป็น คน ชั่ว อายุ หนึ่ง ที่ ไม่ เข้าใจ ผู้ ซึ่ง เอา ชีวิต ที่ ดี ที่สุด มา และ ถูก ตัด ออก ที ละ เล็ก ที ละ น้อย。
แด่โรบิน แฮนสัน สู่ ไพโอ เนียร์ชาวไอโอวา ถึง เชน ไปทาแร็คกับลูนา ต่อทุกคนที่ต่อสู้บนถนนสายนี้ และยังคงต่อสู้..
คุณสว่างมากกว่าแค่ตลาด。
คุณเขียนมันใหม่เป็นวิธี ที่มนุษย์จะอยู่กับความไม่แน่นอน。
พระเจ้ายังคงขว้างลูกเต๋าอยู่。
แต่เพราะคุณ เป็นครั้งแรกที่เราเห็นทิศทางของการตกลูกเต๋า。
และภารกิจในยุคของเรา คือเปลี่ยนคําว่า "ดู" ให้เป็น "ถือ"。
ประวัติศาสตร์จะจดจําหน้านี้。
ไม่ใช่เพราะชื่อของแต่ละคน แต่เพราะว่า ในเวลาที่ทุกคนคุ้นเคยกับการตาบอดในความมืด。
ครั้งนี้เราไม่ทําผู้ชม。
เราเป็นมนุษย์ลูกเต๋า。
