RUU CLARITY MEMILIH MELALUI KOMISI PERBANKAN: 309 HALAMAN DRAFT UNTUK MEMISAHKAN PEMERINTAH AMERIKA SERIKAT

Judul asli: "draft terenkripsi Halaman 309 untuk merobek komunitas politik dan bisnis Amerika"
Original by Mah, Foresight News

Pada 14 Mei, Komisi Perbankan Senat Amerika Serikat, dengan 15 suara mendukung dan 9 melawan, melewati Undang-Undang CLARITY, yang secara resmi diserahkan kepada Senat untuk suara yang berlimpah。

Industri enkripsi telah menunggu selama hampir setahun. RUU ini disahkan oleh Kamar Deputies sebagai awal 17 Juli 2025, dengan suara lintas partai tinggi dari 294-134, tetapi versi Senat dari klausa laba-laba stabilisasi, pembebasan DeFi dan persyaratan etis telah tertunda berulang kali。

Tidak sampai 12 Mei bahwa naskah terbaru 309 halaman diterbitkan oleh Senat Komisaris Perbankan Amerika Serikat。

RUU ini, dikenal sebagai "pengubah aturan permainan" di industri ini, bertujuan mengakhiri tahun-tahun "perang gergaji" antara SEC dan CFTC, yang untuk pertama kalinya didefinisikan batas yurisdiksi aset digital dalam hukum federal. Ini tidak hanya menyediakan aturan yang jelas untuk platform trading, pialang dan pengembang DeFi, tetapi juga menggabungkan perlindungan konsumen, pencucian uang anti- CBDC ketentuan。

Namun, sedikit yang diketahui tentang apa Undang-Undang CIA, yang pada satu waktu mengarah ke rincian langka dari Aliansi Bisnis dan Industri AS, ditentang oleh Konfederasi Buruh AS - Konfederasi Serikat Perdagangan Industri (AFL-CIO), mengatakan dalam draft

309 Halaman Inti Draft

Undang-Undang Clarity, dikenal sepenuhnya sebagai Undang-Undang Innovation Financial Gillibrand, 2026 (Undang-Undang Inovasi Keuangan Bertanggung jawab 2026), secara resmi diperkenalkan oleh Ketua Komisi Pelayanan Keuangan Dewan Perwakilan Perancis (R-AR), pada Mei 29 2025。

Pada bulan Juni pada tahun yang sama, RUU itu disahkan oleh suara dalam Dewan Perwakilan pada 17 Juli, melalui komite gabungan pada layanan keuangan dan pertanian. Tagihannya secara resmi dinamai "Undang-Undang CLARITY 2025" dan berisi bagian "Undang-Undang Survey CBDC"。

Draft, dengan total 309 halaman, terdiri dari sembilan bagian, yaitu:

Inovasi Securities menyediakan persyaratan pengungkapan dan pengecualian untuk transaksi yang melibatkan aset-aset kuno, mendefinisikan karakteristik dari "nettoken jaringan" dan memperlakukan mereka sebagai ketidakamanannya dalam kondisi tertentu。

UNTUK MEMERANGI TRANSAKSI KEUANGAN ILEGAL DENGAN MELIBATKAN ASET DIGITAL DALAM PENGAWASAN UNDANG-UNDANG KEAMANAN BANK (BSA) DAN UNDANG-UNDANG SANCTIONS。

Peraturan dari sektor DeFi, yang berlaku dengan adanya perantara sekuritas dan persyaratan BSA untuk desentralisasi perjanjian keuangan。

Perbankan dan pengawasan, menetapkan lisensi aktivitas bank dalam aset digital. Diharamkan bagi orang-orang Mukmin untuk tidak saling menolong pada hari kiamat

PEMBUATAN SEBUAH KOTAK PASIR MIKROINOVASI CFTC-SEC, KERJASAMA INTERNASIONAL, STUDI KEPATUHAN OTOMATIS, SECURITIES MONETISASI, ADOPSI SUKARELA STANDAR KODE POSTQUANT, DLL。

Perlindungan dari pengembang perangkat lunak dan properti pelanggan, perlindungan dari pengembang perangkat lunak, NFT safe hardours, studi token non-homogenic, block chain regulation certical bill, Keep Your Coins Act (self-preserdial protect)。

Perlindungan properti pelanggan

8, Perlindungan Klien

Hal lain, dll

DI JANTUNG DRAFT ADALAH JANGKAUAN DARI BATAS-BATAS PENGATURAN SEC DAN CDTC, PERLAKUAN TIDAK AMAN DARI TOKEN (JAMINAN DISTRIBUSI, SISTEM PEMERINTAHAN, DLL)。

RANCANGAN DIMULAI DENGAN MENENTUKAN BATASAN ANTARA "BARANG DIGITAL" DAN "SEKURITAS", SEHINGGA MEMBAGI YURISDIKSI SEC DAN CFTC. MENURUT KUTIPAN TERBARU, CFTC AKAN MEMILIKI YURISDIKSI EKSKLUSIF ATAS "BARANG DIGITAL" - TANDA ASLI DARI JARINGAN DEWASA YANG NILAINYA TERUTAMA BERASAL DARI FUNGSI RANTAI BLOK DESENTRALISASI - SEMENTARA SEC MEMPERTAHANKAN YURISDIKSI ATAS "KONTRAK INVESTASI" DAN ASET PADA TAHAP AWAL DISTRIBUSI. RANCANGAN INI MEMPERKENALKAN "UJI RANTAI BLOK DEWASA", YANG MEMBUTUHKAN SISTEM RANTAI BLOK UNTUK MEMENUHI KONDISI SEPERTI TIDAK ADA KONTROL ENTITAS TUNGGAL, KEPEMILIKAN DIDISTRIBUSIKAN, SUMBER TERBUKA, SEPERTI BTC DAN ETH。

SETELAH DISERTIFIKASI, TOKEN RELEVAN SECARA OTOMATIS AKAN DIKONVERSI KE SEBUAH KEAMANAN NON-SEMI-, DAN PENERBIT MUNGKIN MELEPASKAN BAGIAN DARI PERSYARATAN PENDAFTARAN SEC, TUNDUK KE AWAL DAN PENGUNGKAPAN TAHUNAN TERUS MENERUS。

Secara sederhana, itu berubah dari "securities awal" menjadi "barang umum" ketika dewasa, dengan peraturan yang jauh lebih sederhana dan lebih banyak ruang untuk inovasi。

Dalam kasus perantara, broker komoditas digital, distributor dan platform trading harus terdaftar dengan CFTC dan memenuhi pemisahan aset pelanggan, pengungkapan risiko, dan pencucian uang (BSA) kewajiban. Secara khusus, Bill menggabungkan ketentuan dari Zone Chain Regulation Act untuk memberikan pengecualian yang jelas untuk perjanjian DeFi yang tidak adil, operator nodal dan pengembang sumber terbuka - Mereka tidak perlu terdaftar sebagai penyedia layanan uang atau pialang, asalkan kesepakatan tersebut benar-benar didesentralisasi (pemerintahan yang terdesentralisasi tidak dalam sendirinya merupakan "kontrol")。

KLAUSUL STABILISASI MATA UANG ADALAH FOKUS DARI KOMPROMI TERBARU. RUU MENDEFINISIKAN ITU SEBAGAI "UANG KERTAS STABILITAS YANG BERLISENSI" (YAITU MATA UANG STABILITAS PEMBAYARAN WAJIB SEPERTI USDC) DAN MENGECUALIKAN DARI KATEGORI BARANG DIGITAL. TEKS BARU INI MELARANG PENYEDIA LAYANAN ASET DIGITAL YANG TERTUTUP DARI MEMBAYAR BUNGA PASIF, ATAU HASIL DARI PELANGGAN AMERIKA SERIKAT, NAMUN MEMUNGKINKAN INSENTIF BERDASARKAN KEGIATAN NYATA ATAU TRANSAKSI。

Pada 12 Mei, teks baru yang termasuk bahasa tentang pembatasan yang terkait dengan insentif Mata Uang Stabilisasi, serta klausul dari Undang-Undang Certancy Regulasi Blackchain, membuatnya jelas bahwa pengembang non- host tidak transmitter keuangan. Koinbase, yang sebelumnya telah menarik dukungannya karena sengketa atas ketentuan insentif mata uang yang stabil, telah berubah menjadi dukungan, tetapi kelompok perbankan masih mempertimbangkan pembatasan yang tidak memadai。

SELAIN ITU, RUU SECARA TEGAS MELARANG FEDERAL RESERVE DARI MENGELUARKAN ATAU SECARA LANGSUNG MENYEDIAKAN CBDC UNTUK INDIVIDU DAN MEMBUTUHKAN LEMBAGA FEDERAL UNTUK TIDAK MEMBATASI PENGGUNAAN DOMPET DIRI-TAHANAN, SEMENTARA MEMPERKUAT PERLINDUNGAN ISOLASI KEBANGKRUTAN DAN MEMPERLAKUKAN BARANG DIGITAL SEBAGAI "PROPERTI KLIEN"。

Persediaan ini adalah hasil dari konsultasi yang luas dengan regulator, penegakan hukum, lembaga keuangan, inovator dan pendukung konsumen. Versi Senat diperluas ke sembilan kepala, dengan fokus yang lebih besar pada keuangan dan pendidikan yang ilegal daripada Chamber of Deputies versi。

Perbedaan regulasi berakhir dan dana institusional akan mengalir kembali ke Amerika Serikat

Selama dekade terakhir, enkripsi di Amerika Serikat telah di "zona abu-abu". SEC, dikenal dengan aturan "penegak hukum", telah membawa ketidakpastian jangka panjang bagi industri dalam proses tuntutan melawan platform seperti Coinbase dan Ripple, menuju ke penerbangan modal, relokasi proyek ke Singapura, Dubai, dll. Adopsi Clarity Act akan menyediakan, untuk pertama kalinya, kerangka kepastian di tingkat federal。

UNTUK PASAR, INI BERARTI BAHWA INSTITUSIONAL INVESTOR DAN KEUANGAN TRADISIONAL LEBIH AMAN. YURISDIKSI EKSPLISIT DARI CTC ATAS TEMPAT PASAR KOMODITAS DIGITAL AKAN MEMFASILITASI LEBIH BANYAK PERLUASAN PRODUK ETF, LAYANAN HOSTING BANK DAN INOVASI PEMBAYARAN. MENURUT PENDUKUNG RUU, PERATURAN YANG JELAS DIHARAPKAN UNTUK MENARIK DANA INSTITUSI KEMBALI KE AMERIKA SERIKAT。

Menurut Michael Saylor, Undang-Undang CLARITY semalam Review akan merilis gelombang berikutnya modal digital, kredit dan kepentingan digital di Amerika Serikat dan global, menyediakan validasi institusi untuk BTC。

a16z mitra Chris Dixon dan pemimpin terenkripsi lainnya telah lama dipanggil untuk "jalan yang jelas untuk aturan" bahwa RUU akan memungkinkan Amerika Serikat untuk terus memimpin inovasi。

Bagi pengguna industri enkripsi dan pengembang, DeFi menerima "gudang aman", sementara pengguna biasa memanfaatkan pengungkapan wajib, pemisahan aset dan klausa anti- penipuan. CTC akan mendapatkan alat baru untuk memerangi manipulasi pasar dan aktivitas keuangan ilegal. Pada saat yang sama, Undang-Undang mempertahankan yurisdiksi atas penipuan yang tidak adil dan membutuhkan publikasi materi pendidikan pada penipuan aset digital。

Dalam hal kompetisi nasional, Tim Scott, Ketua Komisi Perbankan Senat, membuat jelas bahwa RUU menempatkan konsumen pertama, memerangi keuangan ilegal, menghalangi kejahatan dan lawan asing, dan meninggalkan masa depan keuangan di Amerika Serikat。

Pada tanggal 8 Mei, Paul Atkins, Ketua Securities Amerika Serikat dan Komisi Pertukaran (SEC), dalam sebuah presentasi tentang "proyek penelitian kompetitif khusus di AI + Expo", menyatakan bahwa ia mendukung pengecualian terbatas untuk inovasi dan menyerukan Kongres untuk lulus Undang-Undang CLARITY untuk memberikan kepastian jangka panjang dalam bentuk undang-undang. Atkins memperingatkan bahwa overregulation atau ketidakpastian dapat mendorong inovasi di luar negeri dan Amerika Serikat harus terus memimpin pasar global melalui pemahaman dan adaptasi。

Ada, bagaimanapun, suara oposisi. Menurut Bloomberg, Amerika Serikat Konfederasi Tenaga Kerja - Konfederasi Industri Serikat (AFL-CIO) mengeluarkan surat pada hari Selasa untuk Senator terhadap Undang-Undang CIAITY, yang, menurut serikat, sangat khawatir bahwa RUU akan mengakibatkan pengaruh besar aset digital menjadi skema pensiun, rekening pensiun dan sistem keuangan yang lebih luas, menempatkan pekerja beresiko。

Dispusi dan perbedaan: melobi bank, perlawanan Demokratik dan game industri

Meskipun dukungan partai-kuat, Clarity Act menghadapi beberapa perlawanan. Titik yang paling kontroversial adalah stabilisasi klausul keuntungan。

DI SINI, KONSEP INTI JELAS: BEGITU-DISEBUT "PEMBAYARAN BERLISENSI KOIN STABIL" ADALAH MEREKA YANG JANGKAR DOLAR, SEPERTI SATU - TO- SATU, DAN YANG COMPLIANT DAN STABIL (SEPERTI REGULASI USDC) YANG TERUTAMA DIGUNAKAN UNTUK PEMBAYARAN HARIAN DAN TRANSFER。

Undang-Undang secara tegas melarang mata uang yang stabil seperti itu dari membayar bunga apapun atau "hasil pasif" dari "deposito" kepada pengguna, dengan tujuan mencegah platform terenkripsi dari mengambil deposito dari bank tradisional. Fitur utama dari aset apapun yang telah ditandai sebagai "Pembayaran Stablecoin" adalah bahwa hal itu tidak menghasilkan bunga, jika tidak, itu akan menjadi subjek dari tekanan kepatuhan yang besar。

PERBANKAN TRADISIONAL TELAH LAMA MENJADI SEKUTU KUAT PARTAI REPUBLIK, TETAPI RUU DIPANDANG SEBAGAI KETERLIBATAN LANGSUNG UNTUK KEPENTINGAN INTI MEREKA. LOBI PERBANKAN TRADISIONAL, SEPERTI ASOSIASI BANKERS AMERIKA (ABA), SANGAT MENENTANG SETIAP BENTUK "PROCEDS" PADA DEPOSITO, YANG AKAN MENGIKIS BASIS DEPOSIT BANK DAN MENGARAH KE LARGE- SKALA OUTFLOW。

Pada awal minggu ini, mereka mengirim surat mendesak ke National Bank of America CEO mendesak penutupan lengkap platform enkripsi lewat larangan UU GENIUS。

Untuk bagiannya, industri enkripsi percaya bahwa insentif terlalu ketat akan sangat menahan inovasi dan insentif pengguna。

Pada bulan Januari 2026, CEO Coinbase Brian Armstrong menarik dukungannya untuk penyediaan yang sama, yang menyebabkan perpanjangan satu waktu dari ulasan, tetapi hanya setelah penerbitan teks kompromi terbaru pada awal Mei dia menjawab secara publik untuk "Tandai itu", menunjukkan bahwa industri telah menerima kompromi。

Elizabeth Warren

Dia mengkritik RUU untuk "mendepresiasi hukum sekuritas" sebagai "lampu hijau untuk korupsi Trump" dan telah mempromosikan 38 amandemen untuk memperkuat persyaratan AML, pengungkapan mata uang resmi dan mencegah pejabat publik dan keluarga mereka dari keuntungan dari enkripsi. Warren menyatakan bahwa keluarga Trump telah mendapatkan setidaknya ratusan juta dolar dalam masa jabatannya melalui transaksi terenkripsi, dan RUU akan membahayakan investor dan keamanan nasional jika tidak memiliki cukup firewall。

Kenyataan politik yang lebih keras terletak di ambang batas pemilihan Senat: partai Republik saat ini memiliki sekitar 53 kursi di Senat, Partai Demokratis 45, dan partai yang tidak sah 2 kursi (biasanya sejalan dengan kelompok Partai Demokrat). Dan untuk menutup debat untuk pemilihan akhir, 60 suara supermayoritas. Ini berarti bahwa RUU harus didukung oleh setidaknya 5 Demokrat。

Justru titik kritis ini bahwa Lobby Bank telah disita untuk menciptakan perlawanan melalui koalisi beberapa parlemen Demokrat - gergaji berulang untuk menstabilkan suku bunga - itu adalah variabel terbesar maju oleh tagihan sebelumnya。

Ada juga divisi dalam industri. DeFi kekebalan dianggap oleh beberapa sebagai risiko pencucian uang, sedangkan Bank vs dienkripsi melobi perang lebih panas. Senator Thom Tillis mengakui bahwa setelah berbulan-bulan negosiasi keras dengan pemegang saham, itu adalah kompromi bipartisan。

Berdasarkan prosedur UU Kejelasan, Komite secara resmi akan melaporkan ke Senat secara keseluruhan, memasuki tahap debat dan pemilihan 60 suara untuk menutup debat. Setelah suara itu berlalu, teks harus selaras dengan 2025 versi Dewan Perwakilan, yang sekali lagi dipilih bulat dan mengirimkannya kepada Presiden untuk tanda tangan. Setelah Presiden apos; s tanda tangan, kerangka regulasi inti tidak akan secara resmi mendarat sampai gabungan oleh - hukum dari SEC dan CTC selesai dalam 360 hari。

Tautan Asli