艾爾·布爾倒數? 瓦爾街科技師:今年

原件:龍劍

原始來源 :在華爾街見

1997-1998年, 華爾街科技公司已經數到AI BULL了。

5月11日, 網路泡沫時代芯片分析師丹奈爾斯(Dan Niles)接受"大投资者"(The Master Investor Podcast)的訪問。

54%的人希望美國股市今年或明年回報超過30%, 其中45%的人認為會發生在2027年

是1997-1998年 不是1999年也不是2000年

奈爾斯將目前的模式比作1997-1998年的1999-2000年泡沫高峰。

ChatGPT於2022年底上線, 網路時代, Netscape瀏覽器。

1997年泰國貨幣危機爆發, 1998年, 俄羅斯债券违约, 长期資本管理公司(LTCM)倒闭。

奈爾斯說:「那時, 今天也是

他認為伊朗戰爭造成的油价震驚是「人为事件」。

發動新燃料

奈爾斯把今年故事的核心動力放在一個單詞中: 源性AI。

簡而言之,你曾經問過ChatGPT一個問題, 它給你一個答案,這叫做"對話AI"。

人工智能很不一樣 例如丹尼爾斯說:「這是威爾弗雷德, 這一系列操作需要很多電話。

數據顯示:Open Claw發行前兩個月。

這直接提升了超大云端服務商的資本支出期望:2026年。

奈爾斯認為這並不是小改變。

硬體模式變更: CPU翻轉, GPU 按

Agentic AI的建築特征悄悄地重寫了Agentic AI硬件的竞争模式。

訓練大型模型是同樣的,GPU善于反复做;聊天AI的推理是好的;但Agenic AI需要管理多項應用程式,同时协调多步工作,這本质上是"格式化",是CPU的強項。

丹·奈爾斯說,"它以前大概是八個有一個CPU的GPU. 轉而說到Agenic, 比率接近於1比1

這意味著英特爾和AMD已經獲益, 而英格威達卻「微乎其微地影響了其股價運作」。

但半导体太過分了

丹奈爾斯有轉機, 2000年或1995年倒閉前, 是的

他特别指出,半导体ETF在一年中增加了约70%,伊朗戰爭震撼未能保持下去。

但同時,他强调,短期的超量購買不等于长期的逻辑破壞——對計算的需求是真實的. 他愿意冒著在英特爾短期跌15-20%的風險 因為他認為到年底股票會更高。

2027年,30-50%的呼叫從何而來

丹奈爾斯已經在推動下一個周期了。

Agenic AI的爆发始于2026年1月30日. 因此,到2027年初,增長將開始高于基數,而速率自然會大大減慢。 那市場呢

我認為這些股票可能會從當時的位子上下降30%至50%。 他說:。

參考系統就在我們面前:2022年。

另一個可能的觸發點是OpenAI. 丹奈爾斯指出, OpenAI 和 Anthropic 共占超大云工厂积压量的一半。 兩家公司目前合起來已接近700億美元(Anthropic約450億美元, OpenAI約240億美元)。

「開放AI聲稱將在未來八年投入1.4萬億美元, 你哪兒來的錢? 如果OpenAI有問題,會加快行程

他亦指出資金的结构性壓力:OpenAI、SpaceX、Anthropic等地的IPO, 基金經理並沒有持有大量闲置資金

股市、油价、债券

丹奈爾斯早上做的第一件事 就是看看油价 债券收益 股票市場。

股市创下新高, 油价在一年中上升約60%。

過去12次衰退中, 如果油价保持在90美元左右, 麥當勞最近的財務報告提到低端客戶在同一家商店的銷售壓力低于預期。

他提到美聯储候選人凱文·沃什(KEVIN WALSH)倾向于降低利率, 但是,他警告說,如果收益率在10年或30年中持續上升,市場估价將受到真正的壓力。 他最后說:

股票市場、石油价格和债券一定是錯的。 可能會造成市場嚴重破壞。

他的提議只有一句:「現在是持有大量現金的時候。 3月底,我覺得是活化的好时机. 但現在我認為應該持有大量現金

Morgan Chase:54%的机构投資者期望2027年能有大反弹

丹奈爾斯的警告 不是單獨的。

分析師Eduardo Lecubarri率團隊訪問拉丁美洲五座城市, 並與56個機構投資人互動。

報告的核心數據如下:

• 92%的投資者認為股市收益在2026年將呈正值
• 54%的受訪投資者预计2026年至2027年的股市收益率會超过30%(其中9%在2026年,45%在2027年)
• 百分之七十五的投資者認為, 科技泡沫的頂端仍有百分之二十以上
• 投資者對歐洲的看法高度一致, 比歐洲低百分之百, 比美國高百分之百
• 投資者最喜歡的業務是科技、公用事业和工業。

這與丹尼爾斯1998年的理論高度一致。

量子計算:巨大的潛力,但不急

在訪問結束時,丹奈爾斯也談到量子計算. 他是一位強大的長期信仰者, 「我對量子很有信心。

"第一篇AI文件是50多年前寫的, 2022年底 量子計算可能是相似的路徑 。 但真正的颠覆性應用需要比大多數人想像的要長

大科技公司分裂:Google乘尘

最近幾周的科技巨頭 讓丹·奈爾斯的判斷更清晰。

GOOGLE云:Q4同期增速48%,上季度加速至63%,加速15个百分点。

AWS: 從24%升至28%。

微软云:从38%到39%,几乎就位。

"這些數字告訴你誰實際上在執行,誰在取得市場份额. 丹尼爾斯說:。

他直接作出結論:「未來三到五年, 顯然是谷歌 他們有滿滿的科技倉庫 應該對他們下注 除非有任何根本的改變, 否則他們會繼續成為贏家, 因為他們擁有一切

Google的優點包括:自學大語模組雙子座,自學AI芯片(十幾歲,三家云母公司中最长),廣告支持的強力現金流,以及覆盖世界75%以上智能手機的Android Ecology. 微软依靠OpenAI。

梅塔的情況很令人担忧 Dan Nils指出, Meta沒有公開的雲向外部公司出售過量計算力; 更重要的是, Meta看到本季度Apps使用者家庭數量首次下降。

有了蘋果,丹奈爾斯相信發行AI版本Siri和可折叠的iPhone會開動開關... 他以iPhone 6為例:屏幕由4英寸增加到5.5英寸,推動蘋果營由7%增加到28%。

保持灵活 不要貪心

丹奈爾斯將他的市場哲學概括為一句話: 輕鬆一點。 堅強的信仰

他的判斷框架是,短期前進的動力Agency AI和松散的貨幣仍將是兩大引擎;但在2027年初,這些增長數量將開始比對高基數, 而Agency AI帶來的爆炸性增長將進入更弱的期間。

現在怎麼辦? 每天早上的國家債務及股市收益率。