預測市場概念的第一部份出現了

(@Odaily China)

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世界盃的戰鬥激烈。

原因不在于卡爾希自己的企業數據起伏不定。

• Odaily 注: 資料來自 & nbsp;德菲拉瑪我不知道。

卡爾希最重要的交通通道 羅賓伍德

把時間放回2025年3月。Kalshi則宣布與美國網路券Robinhood合作。

Robinhod負責使用者存取及交易分配, 直接存取Kalshi成熟的產品; Kalshi負責下層市場、安排、清理及管理遵從系統。

後來的故事也證明了合作的「雙赢」結果。 藉由Robinhod的頻道末端Piper Sandler(分析家)估計「透過Robinwood頻道的交易約占Kalshi總交易的25-35%」我不知道 Robinhod將每份卡爾希合同收取0.01美元的單项費用。

今年四月底公布的Q1財政報告顯示Robinhood今年在Q1中達到88億項事件合同。羅賓伍德產品線上最亮的引擎。

但最近這段關係有些微妙的變化。

{\fnSimHei\bord1\shad1\pos(200,288)}Robinhood的野心:拿回分給Kalshi的蛋糕

也無法找到解決問題的方法當頻道有足夠的聲音。羅賓伍德也不例外。

雖然與Kalshi的合作也為Robinhod帶來了可观的收入, 但Robinhod已經不見今日的犁耕計畫。

在兩方合作模式中, Kalshi負責提供市場和基础设施, Robinhod負責提供使用者和命令的流動, 但隨著合作持續深化Robinhood開始發現真正稀缺的 可能不是市場本身 而是他牢牢掌控的使用者入口。畢竟,對大多數Robinhod使用者來說,他們不在乎订单是最终在Kalshi或其他平台發行的——使用者看到Robinhod App的一個交易入口,而不是它背后的基建提供者。

也就是說Robinhod一直擁有預測市場最重要的資源之一。現在用戶是自己人了 為什麼命令會是別人的

羅賓霍德很快與卡爾希一起證實市場需求預測。

Robinhod於2025年11月宣布與華爾街量化交易巨人Susquehanna建立合营公司, 聯合企業將在未來經營一個獨立的期產及衍生品交易所及清算機構, Robinhood的目標遠非只是尋找預測市場的新伙伴。

2026年1月,交易正式完成. Robinhod 和 Susquehanna 接管了 MIAXdx 的90% 控制權, 同时接管了一套完整的CFTC 管制框架, 包括設計承包商市場(DCM)和衍生物清算組織(DCO)的資格。 那MIAXdx更名为Rogera Exchange,其清算机构更名为Rogera Cleaning。

好了Robinhod已經有獨立運作以預測市場所需的核心元素。

世界杯

2026年6月,经过半年的加速發展,羅莎產品進化,羅賓妮終于做了一個幾乎不可避免的動作——把原本去卡爾希的訂單移到自控系統中。

Robinhood特意為羅莎選擇了一個出色的初始戰場——世界盃。世界盃(World Cup)在預測市場方面, 對於剛在羅塔開始的新平台。

根据正式宣布的Robinhood包括一場世界盃的結果、最後的世界盃冠軍, 以及一場比賽的進球總數。這也是Robinhood第一次將預測的市場定單大量匯入自己的交易系統。

結果顯然是羅瑟娜抓住了這個機會。Rothera於6月12日完成4 420萬美元等值約2 440萬美元的合同交易; 雖然這些數據和卡爾希市場上數億美元仍有差距。

對Robinhod和Kalshi來說 這意味著兩方合作的尺度已經扭曲了。Robinhod方面, 原本與Kalshi分享的費用收入。

世界盃顯然只是羅馬攻占卡爾希的開始 Robinhood將不可避免地擴大羅莎的活動範圍。

Robinhod和Kalshi從未公開他們在交通中的份额但考虑到Robinhod在Q1的預期市場收入已達1.47億美元。

控制分配,控制一切

Robinhod和Kalshi從盟友變成對手再次解釋了一個在網路市場上被反复考驗的理論- 產品容易製造。

過去幾年來, 或各種媒體、社群及交通平台, 我不知道Rothera的存在證明了產品本身在嚴重同化時期可能不是最重要的元素. 非常稀少,總是用戶。

在使用者所在的地方,流动性就是它所在的地方;在那些地方,市場就是它所在的地方。 當Robinhood能接觸到數以千萬計的零售用戶時 他就能把他們帶到任何交易場所 對於使用者來說, 只要經驗並非明顯不同。

如果這幾年的市場業主題是Polymarket和Kalshi的市場爭議。Robinhood Incubation主要是在市場上開始的逆向整合, 無論是交易所、證券、社交平台或媒體平台。

當入口開始控制市場, 而頻道也開始有定价權時, 市場業的終極贏家可能不是安排訂單的平台。

在網路時代, 這次沒有意外。