Dari sandiwara ke " Aturan Sementara": Sepuluh tahun sandiwara enkripsi
Nilai-nilai harus berasal dari operasi program dari sistem yang berfungsi dengan baik, bukan dari komitmen seseorang. 。
Thejaswini M A
Bahasa asli: Unicorn Hitam
CAFFORD PADA 17 MARET, KOMISI SEKURITAS DAN PERTUKARAN AMERIKA SERIKAT (SEC) DAN KOMISI PERDAGANGAN COMMODITY FUTURES (CFTC) MENGELUARKAN BUKU PERATURAN KEPADA INDUSTRI UANG TERENKRIPSI YANG TELAH DIHARAPKAN SEJAK 2013. SAYA SENANG DENGAN ITU DAN SAYA BEKERJA UNTUK MELAKUKANNYA。
Zitcoin turun 44% di atas titik tinggi Oktober. Harga ongkosnya sekitar US $ 2.000, kurang dari setengah harga tujuh bulan yang lalu. Nilai total pasar mata uang gunung telah menguap sebesar US$ 47 miliar sejak puncaknya. Indeks panik dan keserakahan mencapai 11. Ini tidak buruk 11 dalam seminggu, itu 11 dari 100. Ini berarti bahwa orang tidak lagi berselisih di mana bagian bawah, tetapi mulai menjual mata uang terenkripsi yang tersisa。
Dan kemudian, pada tanggal 17 Maret, United States Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mengeluarkan dokumen yang akhirnya mengungkapkan apa token yang Anda pegang. Sebelum itu, partai-partai telah melalui satu dekade litigasi, ratusan tindakan penegakan dan miliaran dolar dalam biaya hukum. Beberapa perusahaan bahkan memilih pindah ke Singapura daripada terus memainkan permainan teka-teki dengan Gary Gensler. Dan dalam minggu jatuh $1,900 dalam harga taffle, jawabannya akhirnya terungkap。
Tapi kuncinya adalah bahwa, meskipun kerusakan yang dilakukan untuk ekonomi mata uang itu sendiri, segala sesuatu di bawahnya berkembang. Aliran mata uang yang distabilkan telah melebihi $ 31,6 miliar, dan aset dunia nyata (RWAs) dalam rantai telah mencapai $ 26,5 miliar dan terus berkembang. Itulah sebabnya Morgan Stanley membangun bank kepercayaan yang terenkripsi. Metafora menyerahkan proyek meta-kosmos, tetapi memperkenalkan koin stabilisasi ke dalam Whatsapp. Jalur emas sedang memproses transaksi mata uang tetap senilai $40 miliar. NASDAQ sedang membangun platform bursa saham monetisasi. Mata uang yang dienkripsi menjadi tulang punggung keuangan global, dan dalam kebanyakan kasus tidak bergantung pada token。
Uang enkripsi enkripsi tidak lagi hanya kelas aset spekulatif. Kebijakan regulator yang diperkenalkan pada 17 Maret awalnya dirancang untuk generasi pertama mata uang terenkripsi, tetapi secara formal diberlakukan setelah generasi kedua mata uang terenkripsi。
Tapi itu tidak berarti bahwa itu tidak berarti。
Paul Atkins, Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa Efek Amerika Serikat, pernah berkata, " Kita bukan lagi Komisi Sekuritas dan Segala Sesuatu."
Untuk pertama kalinya, regulator Amerika Serikat telah menyelaraskan definisi mata uang terenkripsi. Setiap dari lima kategori jatuh ke dalam satu kategori. Dan aku akan membuat definisi ini, dan membacanya dengan ide-ide yang belum pernah kau dengar。
BARANG-BARANG DIGITAL ADALAH PERMAINAN BESAR. BARANG-BARANG DIGITAL ADALAH ASET TERENKRIPSI YANG NILAINYA DIPEROLEH DARI OPERASI TERPROGRAM DARI SISTEM ENKRIPSI FUNGSIONAL PENUH DAN DINAMIKA PENAWARAN DAN PERMINTAAN. NILAINYA TIDAK BERGANTUNG PADA MANAJEMEN PARA PENERBIT PUSAT. JIKA JARINGAN BENAR-BENAR TERDESENTRALISASI DAN BERFUNGSI, DAN TIDAK ADA PERUSAHAAN TUNGGAL MENDUKUNGNYA, ASET ADALAH KOMODITAS. INI DIATUR OLEH UNITED STATES COMMODITY FUTURES TRADING COMMISSION (CFTC), BUKAN UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION (SEC)。
Enam belas koin arus utama, termasuk Bitcoin, ETA, Solana, XRP, Cardano, Avalanche, Polkadot, Chainlink, Dogcoin dan Chay canine, secara resmi diakui sebagai komoditi digital. Koin anjing dan koin kalengan memenuhi definisi ini karena mereka tidak didorong oleh sponsor atau institusi. Ketiadaan komitmen mereka, peta jalan dan pekerjaan yang terus berlanjut dari tim mereka sangat penting untuk nilai token. Itulah sebabnya mereka dianggap komoditas daripada keamanan. Tes adalah apakah ada komitmen untuk memberikan pengembalian berdasarkan hasil kerjanya。
KECURIGAAN DIGITAL KECURIGAAN DIGITAL MENGACU PADA SAHAM YANG DITOKEN, OBLIGASI DAN UTANG NEGARA. SINGKATNYA, ASET-ASET INI ADALAH KEAMANAN SEBELUM MEREKA DITEMPATKAN PADA RANTAI BLOK DAN TETAP MENGAMANKAN SETELAH ITU. OTORITAS DAN KOMISI PERTUKARAN (SEC) AMERIKA SERIKAT MENGATUR ASET INI. ITU SAJA。
KOLEKSI-KOLEKSI DIGITAL BERSIFAT NFT TERIKAT PADA ARTIKEL ATAU PENGALAMAN TERTENTU. ALAT-ALAT DIGITAL TOOLS ADALAH ASET YANG DIGUNAKAN UNTUK MENGAKSES PERANGKAT LUNAK ATAU JASA DAN TIDAK MENGHARAPKAN PENGEMBALIAN INVESTASI. MATA UANG STABILISASI VOKASI MEMILIKI KATEGORI EKSKLUSIFNYA DALAM KERANGKA UU GENIUS。
Pledges, pertambangan dan tetesan udara telah diberikan. Keputusan itu membuat jelas bahwa menerima insentif untuk menggali, berpartisipasi dalam janji rantai atau menerima penurunan dalam komoditas digital bukanlah transaksi keamanan. Ini menghilangkan salah satu risiko hukum terbesar yang dihadapi jaringan sejak Gensler. Pengemasan koin non-keamanan juga telah disetujui。
16 token ini dinamai adalah infrastruktur dasar di balik mana ada tahun-tahun layakisasi dan pembangunan. Token protokol DeFi — seperti JUP, POL, METEOR dan kebanyakan dari mereka yang diperkenalkan selama dua tahun terakhir — tidak dinamai dan jelas tidak memenuhi syarat. Sistem enkripsi yang berfungsi dengan baik tanpa badan terpusat untuk mengawasi partisipasi berada di ambang yang sangat tinggi. Sebagian besar perjanjian pengembangan aktif menurun dari standar ini. Wilayah abu-abu, yang seharusnya ditujukan oleh penafsiran seperti itu, tetap ambigu sehubungan dengan token yang sebenarnya dipegang oleh mayoritas。
Nilai-nilai harus berasal dari operasi program dari sistem yang berfungsi dengan baik, bukan dari komitmen seseorang. Tes ini menerjemahkan ambiguitas selama satu dekade menjadi sesuatu yang benar-benar dapat dialamatkan oleh pejabat yang patuh。
Ada sesuatu yang lain
Proklamasi tersebut tidak merupakan prosedur pembuatan peraturan formal di bawah Undang-Undang Prosedur Administrasi, juga tidak mengikat pada undang-undang atau secara resmi memproklamasikan legislasi。
SEBAIKNYA KAU MEMBACANYA LAGI. DOKUMEN 68-HALAMAN YANG SELAMA INI KITA TUNGGU HANYALAH PENGUMUMAN YANG BERSIFAT EKSPLANATIF, BUKAN UNDANG-UNDANG ATAU REGULASI, TETAPI HANYA PERNYATAAN POSISI LEMBAGA YANG DIKELUARKAN OLEH PRESIDEN-PRESIDEN SAAT INI DARI KOMISI SEKURITAS DAN PERTUKARAN AMERIKA SERIKAT (SEC) DAN COMMODITY FUTURES TRADING COMMISSION (CFTC), YANG MANA MEREKA DAPAT MENARIK DIRI KAPAN SAJA。
PENAFSIRAN INI MENGIKAT PADA BADAN RESMI KOMISI SEKURITAS DAN PERTUKARAN AMERIKA SERIKAT (SEC) DAN KOMISI PERDAGANGAN KOMODITAS FUTURES (CFTC). NAMUN, TANPA ADANYA UNDANG-UNDANG YANG RELEVAN, PEMERINTAH MASA DEPAN DAPAT MEMODIFIKASINYA. DOKUMEN ITU SENDIRI MEMESAN HAK INSTITUSI UNTUK MEMPERBAIKI ATAU MEMPERLUAS PANDANGAN MEREKA. CALON PRESIDEN SEC DENGAN POSISI POLITIK YANG BERBEDA BISA MEMBATALKAN INTERPRETASI INI TANPA PERSETUJUAN KONGRES. PEMERINTAHAN BERIKUTNYA TIDAK MEMBUTUHKAN HUKUM BARU, TAPI KEPEMIMPINAN BARU。
Dia tahu ini dengan baik. Ia menyatakan pandangan ini pada hari peluncuran, menyerukan tindakan oleh Kongres untuk memberikan kejelasan yang lebih berkelanjutan. Dia melihat interpretasi ini sebagai langkah transisi, tertunda tindakan parlementer pada undang-undang struktur pasar komprehensif. Undang-undang ini adalah Undang-Undang Transparansi Struktur Pasar. RUU Transparansi Struktur Pasar saat ini berada di depan Senat。
BILL YANG JELAS
DEWAN PERWAKILAN RAKYAT SOVIET MENGESAHKAN RUU KLARITY DENGAN 294 SUARA PADA JULI 2025. KERJASAMA DUA PARTAI TELAH MENCAPAI TINGKAT DUKUNGAN YANG TINGGI, MENUNJUKKAN KONSENSUS ASLI ANTARA PARA PIHAK。
Ia kemudian masuk Senat dan terhenti。
KUNCI UNTUK MENCEGAH BAGIAN TAGIHAN ADALAH UNTUK MENSTABILKAN TINGKAT PENGEMBALIAN PADA MATA UANG. BANK - BANK BERTRANSAKSI BAHWA MEMUNGKINKAN PLATFORM ENKRIPSI UNTUK MEMBAYAR BUNGA PADA NERACA MATA UANG YANG STABIL DAPAT MEMICU ARUS KELUAR DEPOSITO. ORANG-ORANG AKAN MENGAMBIL UANG DARI REKENING TABUNGAN DAN MENYIMPANNYA DI USDC UNTUK MENDAPATKAN PENGEMBALIAN YANG LEBIH TINGGI. DI LOBI PERBANKAN KEMUDIAN DILOBI. SENAT KOMISI PERBANKAN MEMBATALKAN ULASAN YANG DIJADWALKAN PADA JANUARI 2026. UU ITU BELUM ADA KEMAJUAN DALAM DUA BULAN KE DEPAN。
Hari 20 Maret, Senator Tom Tilis dan Angela Alsobrooks mengkonfirmasi kesepakatan berprinsip tentang insentif untuk menstabilkan mata uang, yang didukung oleh Gedung Putih. Ketentuan-ketentuan dari perjanjian tersebut adalah: Hasil pasif dari mata uang stabil dilarang; insentif untuk kegiatan yang terkait dengan pembayaran dan penggunaan platform masih diperbolehkan. Kedua belah pihak tidak puas, dan kompromi biasanya diakibatkan oleh hal itu。
NAMUN TINGKAT PERJANJIAN PENGEMBALIAN HANYA SATU DARI LIMA HAL YANG HARUS DILAKUKAN SEBELUM UNDANG-UNDANG KLAGAYA DATANG KE DALAM KEKUATAN. SISA EMPAT LANGKAH LEGISLATIF SELESAI PADA PUNCAK TAHUN。
- Senate Banking Commission; dan Senate plenary votings (60 suara diperlukan)
- Koordinasi dengan Komite Pertanian
- Koordinasi dengan Dewan Deputi versi
- Ditandatangani Presiden
Liburan dari Komisi Perbankan dijadwalkan untuk paruh kedua April, setelah reses Paskah. Senator Bernie Moreno memperingatkan bahwa jika RUU tersebut tidak diajukan ke pelestari Senat pada bulan Mei, legislasi aset digital mungkin tidak akan membuat kemajuan pada tahun-tahun mendatang。
Selain itu, perang di Iran mengambil banyak sekali diskusi di Senat. Ada juga tagihan tentang identifikasi pemilih, yang telah Trump nyatakan keinginan untuk mengadopsi terlebih dahulu. Ketentuan Desentralisasi Keuangan (DeFi) tetap tidak terselesaikan, dan Senat Demokrat khawatir bahwa ada risiko keuangan ilegal. Tidak ada ketentuan norma-norma etika yang telah dimutakhirkan, khususnya apakah pejabat tinggi pemerintah harus dilarang mendapatkan keuntungan dari aset yang dienkripsi — isu yang jelas sensitif secara politik mengingat mata uang terenkripsi yang dipegang oleh Pemerintah saat ini. Anggota Senat Republik saat ini sedang mendiskusikan penambahan ketentuan deregulasi perbankan komunitas terhadap RUU sebagai pengungkit politik, yang akan memicu serangkaian negosiasi baru。
Komisi Layanan Keuangan Dewan Perwakilan Amerika Serikat baru-baru ini mengadakan sidang berjudul "Designation and the Future of Securities: Modernization of Capital Markets". Saksi-saksi Saksi-Saksi Saksi-Saksi untuk sidang antara lain Kenneth Bentsen dari Asosiasi Industri dan Pasar Keuangan Sekuritas Amerika Serikat (SIFMA), Summer Mersinger dari Asosiasi Rantai Area, Christian Sabella dari Amerika Serikat Securities Exchange Clearing House (DTCC) dan John Zucca dari NASDAQ. NASDAQ dan Bursa Saham New York sedang membangun sebuah platform bursa saham bermonetisasi. DTCC bertanggung jawab atas penyelesaian saat ini. Jika DTCC mengenali efisiensi rantai blok, perdebatan sebenarnya sudah berakhir。
Dengan demikian, pembangunan infrastruktur didasarkan pada seperangkat aturan manual yang mungkin tidak ada setelah dua tahun. Ini adalah dilema menghadapi industri. Perusahaan-perusahaan yang membuat miliaran dolar dalam keputusan untuk membangun sistem hosting, platform monetisasi dan infrastruktur jaminan, semua didasarkan pada dokumen yang meyakinkan tapi tidak sah。
Apa yang abadi, apa yang tidak
UNTUK PEMBACA YANG MEMEGANG 16 TOKEN DI ATAS YANG DISEBUTKAN (MISALNYA ETH, SOL, XRP), INI SEKARANG SECARA RESMI DIAKUI SEBAGAI BARANG DIGITAL DI BAWAH HUKUM AMERIKA SERIKAT, BERKAT PERNYATAAN KEPALA DARI DUA REGULATOR TERSEBUT. KLASIFIKASI BAHASA KLASIFIKASI AKAN TERUS BERLAKU SELAMA KEDUA KEPALA SEKOLAH ATAU PENERUSNYA TERUS MEMPERTAHANKAN TEKAD INI。
JIKA RUU KARTAI DISAHKAN, ITU MENJADI HUKUM. TAK ADA CALON PRESIDEN YANG BERHAK MEMBATALKANNYA TANPA PERSETUJUAN KONGRES. ASET-ASET YANG TERCANTUM AKAN DIDEFINISIKAN SECARA PERMANEN DAN KRITERIA KLASIFIKASI AKAN MENGIKAT。
Jika tidak diadopsi pada bulan Mei, sistem klasifikasi saat ini hanya akan bergantung pada pandangan departemen pemerintahan tunggal. Saat ini, 16 aset yang dinamai aman sementara, tetapi tidak semua telah dinamai. Sebagian besar keuangan terdesentralisasi (DeFi), sebagian besar token baru, serta aset apapun yang tidak memerlukan izin dan yang tidak memiliki penerbit yang jelas, tetap berada di zona abu-abu, isu yang belum secara eksplisit ditujukan dalam interpretasi sebelumnya。
Kalimat yang paling diinginkan adalah seolah-olah itu adalah draf yang ditulis dalam pensil。
Seseorang harus mengambil pena untuk menerapkan ini secara resmi. Semuanya tergantung pada enam minggu berikutnya Senat. Apakah aturan ini akan bertahan cukup lama untuk membuat semua ini berarti
