DARI HSK KE USDGO: KEDUA LISENSI UTAMA HONG KONG DIMULAI "DECOUPLING"

Penulis: River

Siapa yang pertama kali kau pikirkan tentang pasar aset virtual di Hong Kong

Kemungkinan adalah bahwa OSL dan HashKey, pertukaran Hong Kong pertama untuk mendapatkan lisensi, telah dianggap sebagai dua bendera yang paling mewakili dalam grafik keuangan tersandi Hong Kong。

Namun, dalam pandangan publik, rasa eksistensi sangat berbeda. OSL selalu rendah-kunci, meskipun OSL HK adalah pertukaran kartu terdaftar pertama, dan perusahaan jarang muncul di tengah-tengah opini publik; dan HashKey selalu dalam sorotan, sering dengan fokus di pasar, baik dalam terang berbagai kegiatan industri dan dalam ceramah masyarakat di lingkungan HSK。

Menariknya, hanya satu hari setelah dua lembaga telah didirikan, pihak berwenang mengumumkan berikut:

• Pada 25 Februari, HashKey Exchange on-line bukti ekologi HSK
• 26 FEBRUARI, OSL HK ONLINE COMPLIANCE COMPLICATION WEDDING USDGO

Pada pandangan pertama, ini hanya sebuah langkah mata uang biasa, tetapi dalam konteks strategis yang lebih besar, itu seperti membagi dua rute:Salah satunya masih jauh di dalam ekologi perdagangan utama Web3, sementara yang lain mulai bertaruh pada infrastruktur keuangan mata uang yang stabil。

Ini juga merupakan refleksi dari perubahan yang mendalam yang terjadi di industri aset enkripsi Hong Kong, yang bukan bagian yang sangat baik untuk mengamati evolusi lanskap keuangan tersandi Hong Kong。

i. the "suhu" dari mata uang sebelumnya: bukti ekologi vs instrumen keuangan

Mari kita mulai dengan Hashkey on line HSK。

HSK adalah tanda ekologi dari kelompok HashKey, yang digunakan dalam narasi resmi dalam bisnis HashKey luas, dengan berbagai fungsi seperti insentif ekologi, pemerintah masyarakat dan studi tentang biaya Gas pada rantai HashKey Key。

DENGAN KATA LAIN, HSK ADALAH KOIN PLATFORM BIASA。

Dari sudut pandang ini, jalan strategis HashKey cukup jelas: dalam kerangka kepatuhan Hong Kong, membangun ekologi Web3 di sekitar transaksi dan arus, dengan koneksi HSK untuk perdagangan, ekologi dan komunitas insentif, untuk mencoba mengatur ulang jalur pertumbuhan klasik Cripto:

Exchange (flow entry) & rar; Self - Research Public Chain (bottom fasility) & r; HSK (recent capture) & r; Web3 Ecology (closed ring)。

kernel dari logika ini adalah bahwa mata uang platform mengikat pengguna, pengguna memperbesar efek jaringan, efek jaringan mengaktifkan ekologi, maka kemakmuran lingkungan menarik seluruh valuasi dan akhirnya membangun jaringan ekologi berpusat pada perdagangan aset terenkripsi, sehingga target audiens juga jelas & mdash; & mdash;Lebih untuk pedagang ritel, pemain asli Web3, dan mereka bersedia bertaruh untuk masa depan ekologi HashKey。

Sumber:Jaringan HashKey

Masalahnya, bagaimanapun, adalah bahwa, sebagai perusahaan terdaftar3887.HKHashKey tidak hanya memiliki HSK, tetapi juga berbagi publik yang dirilis, yang berarti harus menghadapi khusus "dua kulit" kenyataan:3887.HK ATAS NAMA KEPENTINGAN PEMEGANG SAHAM DAN PENGEMBALIAN KEUANGAN, HSK MEMBAWA PERKEMBANGAN LINGKUNGAN DAN INSENTIF KOMUNITAS, DAN PERTANYAAN TENTANG BAGAIMANA DUA SET LOGIKA MEMBAGI PERBATASAN DAN BEKERJA SAMA SELAMA JANGKA PANJANG MASIH MENJADI PERTANYAAN UNTUK MODEL YANG SAMA。

Bahkan, HashKey telah secara struktural sengaja memotong subjek terdaftar dan token ekologi. Sebagai contoh, saham-mengambil dokumen membuat jelas bahwa harga token HSK secara hukum dan struktural terpisah dari harga saham perusahaan yang terdaftar, tapi ini tidak berarti bahwa ketegangan menghilang: pasar modal dan ekologi Web3 secara alami berbeda dalam irama, tujuan, dan sistem evaluasi, dan masih perlu dijelaskan dengan jelas narasi dan batas。

DALAM HAL KINERJA PASAR, HSK TELAH SEJAUH INI PERGI DARI TINGGI SEJARAH AS $2,5 KE RENDAH US $0.15, GERAKAN YANG SENDIRI MUNGKIN JUGA MENCERMINKAN SIKAP PASAR UNTUK MODEL "DUA KULIT"。

DAN SEKALI LAGI, OSL ON LINE KALI INI DI USDGO。

SALAH SATU HAL YANG SERING DIABAIKAN ADALAH BAHWA OSL BELUM MEMILIH UNTUK MENGELUARKAN KOIN PLATFORM, MELAINKAN BERFOKUS AWAL TAHUN INI PADA PENGANTAR MATA UANG STABILISASI BARU DI BAWAH BENDERA SENDIRIDALAM HAL BOBOT STRATEGIS, USDGO HAMPIR DAPAT DIANGGAP SEBAGAI "ANAK MEMPROMOSIKAN" DARI KELOMPOK OSL, DENGAN HARAPAN TINGGI。

Di antara mereka, USSDGO dan US $1: 1 berlabuh oleh United States- yang diatur bank terenkripsi, Anchorage Digital Bank, yang tunduk kepada ketat ketiga pihak audit, dan sebuah OSL berlisensi global, yang beroperasi dan mendistribusikan nama merek. Seperti dukungan dan pola produk kepatuhan juga jelas membedakannya dari tradisional "aset cincin mata uang" dan, secara obyektif, lebih dekat dengan rantai instrumen keuangan digital。

OSL juga sangat jelas mengenai posisi terbuka USDGO; & mdash; "Enterprise-level Compatiliation Stabilisasi Mata Uang," yang klien utamanya tidak biasa dienkripsi spekulator, tetapi bisnis dan institusi klien dengan pembayaran perbatasan dan kebutuhan penyelesaian。

Dalam bentuk transaksi, USDGO telah terhubung ke platform OSL Global dengan layanan flash RFQ USDQ dan tempat transaksi profesional, secara bertahap menciptakan akses dan jalur aliran untuk menstabilkan koin, dan juga menyediakan likuiditas transaksi melalui layanan OTC。

Sumber:JARINGAN PEJABAT USDGO

Lebih menarik lagi, selama periode yang sama di mana USDGO online, OSL juga meluncurkan "GO Alliance" dan mengumumkan investasi awal sebesar $20 juta dalam insentif ekologi, tapi uang ini bukan penurunan massal tradisional, tapi diarahkan pada bisnis dan mitra institusi。

Logika ini lebih dekat ke khas B2B SaaS pembelian-dalam model, yang secara bertahap membangun sebuah aplikasi bisnis yang nyata dengan mengurangi biaya adopsi awal dan menarik pengguna industri pertama, berbeda dengan mata uang platform insentif logika oleh HSK, dengan keberangkatan yang jelas dari titik keberangkatan。

Dalam analisis terakhir, dua HSK dan USDGO baru, menunjukkan perbedaan yang sangat tajam: satu adalah mata uang platform, satu adalah mata uang yang stabil, satu menyajikan logika pertumbuhan ekologi Web3 sendiri, dan satu mencoba untuk menjadi instrumen keuangan untuk lintas perbatasan arus keuangan oleh perusahaan。

Dua dari lisensi paling mewakili Hong Kong, dan dua perusahaan di belakang mereka, OSL Group (863.HK) dan HashKey Holdings (3887.HK), bertaruh pada dua masa depan yang berbeda。

Dua, dua cara. Saat dua taruhan terbagi

Dua mata uang sebelumnya, mungkin kurang dari kesimpulan berikut, tetapi jika Anda melihat ke belakang sejak 2025, Anda akan menemukan bahwa perpecahan ini tidak tiba-tiba。

HashKey telah memainkan kartu Web3 dengan tegas, bertaruh pada booming dalam ekologi asli, mempercepat peningkatan dari "Global Exchange Matrix + Self-Research Public Chain + Platform Ecrecy System" -nya tertutup。

Di antara mereka, HSK telah online di beberapa platform, termasuk HashKey Global, HTX, KuCoin, Gate.io, jauh sebelum pendaratan HashKey Exchange, dan lebih lanjut mendarat di Kraken pada bulan Januari 2026, membuka dolar Amerika Serikat ke euro dan terus memperluas bagan sirkulasi mata uang。

Pada saat yang sama, HashKey Chain bergerak maju ke arah seluruh tata letak, dari pertukaran ke rantai publik, dari platform token ke eco-insentif, dengan fokus strategis yang selalu berada dalam kerangka kerja yang sama untuk mempertahankan seperangkat logika pertumbuhan Web3 asli: ekologi, jaringan-bangunan, token platform untuk insentif dan menangkap nilai, dengan tujuan untuk membangun dirinya sendiri menjadi portal enkripsi yang compliance dari Hong Kong ke dunia。

SEBALIKNYA, OSL GROUP TELAH MENGALAMI STRATEGI REKAYASA ULANG YANG LUAR BIASA SELAMA SETAHUN TERAKHIR DARI ASET AGEN PERDAGANGAN DIGITAL KE PEMBAYARAN MATA UANG YANG STABIL DAN PLATFORM INFRASTRUKTUR PEMUKIMAN:

• Pada April 2025, resmi pendaratan pembayaran mata uang stabil
• Pada bulan Juli 2025, $300 juta dalam pembiayaan selesai untuk membiayai ekspansi pembayaran
• Pada bulan Juli 2025, skema pembayaran tingkat enkripsi enkripsinya, Bizpay, diluncurkan
• Pada bulan Agustus 2025, tengah semester kinerja diungkapkan, membayar hingga dua bulan dari depan kontribusi hampir 30 persen pendapatan
• Pada bulan November 2025, lebih dari 50 plat kendaraan diungkapkan di lebih dari 10 pasar kunci di seluruh dunia
• Pada bulan Januari 2026, akuisisi layanan pembayaran Web3 global Banxa selesai
• Pada bulan Januari 2026, putaran baru sebesar $200 juta pembiayaan ekuitas selesai
• PADA BULAN FEBRUARI 2026, USDGO DIPERKENALKAN

Ini bertentangan dengan latar belakang yang dikeluarkan USDGO sangat penting, bukan hanya sebagai mata uang yang stabil, tetapi sebagai alat sentral dalam seluruh jaringan pembayaran OSL, yang berusaha untuk memecahkan masalah likuiditas dunia nyata dengan mata uang stabil, mengikuti "Tradifi + Digital Finance"。

Ketika sebuah perusahaan menggunakan USDGO untuk penyelesaian perbatasan, seluruh proses ini secara luas: masuk & rar; stabilisasi rantai & rrr; manajemen akun dan integrasi keuangan & rrrrrr; escay optimisasi & rrr; entri Perancis, melipat fungsi pembayaran perusahaan OSL sendiri di bawah Bizpay, dan jaringan plat lisensi untuk tata letak global multi- pasar, seluruh link dapat diselesaikan tanpa mengandalkan sistem SWIFT tradisional dan dengan kesesuaian penuh, dan pengaturan。

Jadi apa yang kita lihat adalah gambar yang menarik dari sebuah infrastruktur keuangan global yang terus membangun matriks ekologi Web3 dari "Exchange + Public Chain + Platform Reducy" dan mempercepat transformasi dari "Stabilisasi Meduccy + Paqge Network + Compliance License"。

Kedua trek sendiri tidak sama, tetapi mereka berbeda arah, mengungkapkan pemahaman yang berbeda dari peran mereka:

• HashKey membangun jaringan ekologi asli Web3 di sekitar transaksi, rantai publik dan token platformlogika intinya adalah "aliran; ekologi": jika ada aliran ekologi, jika ada valuasi aliran, maka ada valuasi yang dapat memberi makan ekologi dan mencoba untuk menciptakan mitos pertumbuhan klasik lingkaran mata uang dalam kerangka kepatuhan hong kong 's
• OSL TELAH MENCOBA MENGGUNAKAN MATA UANG YANG STABIL SEBAGAI ALAT INFRASTRUKTUR KEUANGAN YANG TERTANAM DALAM SISTEM PEMBAYARAN DAN PENYELESAIAN EKONOMI NYATA LAYANANintinya adalah "plat nomor; internet": kepercayaan institusi dengan pelat kepatuhan, permintaan yang nyata dengan jaringan pembayaran, pendapatan berkelanjutan dengan permintaan yang nyata, dan mencoba untuk menemukan tempat yang nyata untuk "aset digital yang kompatibel"

Kemana percobaan enkripsi keuangan Hong Kong akan pergi

Sebuah perspektif yang lebih tinggi, pemisahan HashKey dari OSL, juga dapat dilihat sebagai mikro dari percobaan yang lebih besar dalam perjalanan di pasar aset terenkripsi Hong Kong。

Ide hirarki regulasi Hong Kong tidak pernah sederhana。

Sejak munculnya Aset Kebijakan Deklarasi Virtual 2022, Hong Kong telah memberikan kontribusi yang signifikan terhadap pengembangan industri Web3, sementara pada saat yang sama mencoba untuk menanamkan aset terenkripsi dalam sistem keuangan tradisional melalui kerangka regulasi kepatuhan. Akibatnya, munculnya dua jalan yang berbeda di pasar yang sama bukanlah kontradiksi dalam dirinya sendiri, tapi mungkin malah menjadi keuntungan struktural dari ekologi aset Hong Kong yang dienkripsi sebagai kuda balap yang patuh:

Di satu sisi, inovasi asli web3, dan di sisi lain, infrastruktur keuangan terenkripsi, tidak selalu menjadi hubungan yang kompetitif antara keduanya, dan lebih mungkin adalah perbedaan tingkat pasar yang berbeda。

Pentingnya percobaan ini menjadi lebih kuat, bahkan sampai batas tertentu, sebagai peraturan dari mata uang stabilisasi akan turun, membuatnya menjadi variabel kunci untuk sukses atau gagal dalam percobaan。

Dengan pengenalan saran peraturan pada tahun 2022, pengenalan uji aturan pada kotak pasir pada tahun 2024, bagian dari RUU Mata Uang Stabilisasi pada bulan Mei 2025, dan entri ke dalam kekuatan peraturan pada bulan Agustus tahun itu, kerangka regulasi mata uang yang stabil Hong Kong telah bekerja selama bertahun-tahun, dan sekarang sebagian besar dalam bentuk, dan pasar mata uang yang stabil akan masuk ke dalam tahap compliance formal sebagai pendekatan sistem lisensi。

dalam kecenderungan industri yang lebih besar, mata uang yang stabil menjadi aset utama dalam rantai sistem keuangan, untuk alasan yang tidak kompleks, karena mereka melestarikan keuntungan teknologi dari arus global dari rantai blok, real-waktu pemukiman dan programbility, sementara pada saat yang sama memiliki stabilitas atribut keuangan tradisional & mdash; & mdash; mata uang perancis harga, audit, regulasi dan aturan keuangan dapat tertanam dalam framework complication。

Inilah mengapa sejumlah institusi keuangan tradisional mulai menaruh perhatian serius pada mata uang stabilisasi, nilai sebenarnya, setidaknya untuk SMEs global yang besar, tidak terletak dalam spekulasi, tetapi dalam pembayaran perbatasan yang lebih efisien dan manajemen keuangan。

MUNGKIN MELAWAN LATAR BELAKANG OSL MENEMPATKAN USDGO DALAM POSISI PUSAT。

Pada akhirnya, kunci untuk memahami strategi OSL adalah untuk memahami apa USDGO adalah, karena itu bukan pasar tradisional berorientasi dan stabil mata uang, tapi lebih seperti sistem akun berbasis chain- dan menghubungkan TradeFi ke Web3:

BISNIS MASIH DAPAT MENGGUNAKAN MATA UANG PERANCIS UNTUK HARGA, FAKTUR DOLAR, STANDAR PERNYATAAN AUDIT, TETAPI SEBALIKNYA BERALIH "LIKUIDITAS PERBATASAN" DARI SWIFT KE JARINGAN LEBIH EFISIEN DAN NYAMAN PEMUKIMANDalam proses ini, perusahaan tidak perlu memahami budaya Web3 atau memegang aset volatile untuk menikmati rute pembayaran yang lebih cepat, lebih murah dan masih sesuai。

SUMBER: OSL

Secara umum, baik HashKey berkomitmen ekologi Web3, atau taruhan OSL pada jaringan keuangan mata uang stabil, kedua jalur pada dasarnya mencoba untuk menjawab pertanyaan utama:Di mana bagian kedua dari kepatuhan dan industri enkripsi? Apa yang bisa dilakukan aset yang dienkripsi

MELIHAT KEMBALI PADA DEKADE PERTAMA DARI INDUSTRI ENKRIPSI, NARASI INTI SELALU BERPUTAR DI SEKITAR "TRANSAKSI", TETAPI DENGAN PERKEMBANGAN YANG STABIL MATA UANG, RWA DAN RANTAI KEUANGAN, SEMAKIN BANYAK LEMBAGA TELAH MENYADARI BAHWA KESEMPATAN NYATA MUNGKIN TIDAK TERLETAK DALAM PERTUKARAN BARU ATAU TOKEN BARU, TETAPI DALAM PEMBANGUNAN INFRASTRUKTUR KEUANGAN TERENKRIPSI ITU SENDIRI。

Jadi, HashKey dan OSL bergerak sepanjang dua rute yang berbeda, mereka mewakili, pada kenyataannya, dua masa depan bahwa seluruh industri mengeksplorasi。

Pada akhirnya

Lebih dari tiga tahun setelah penerbitan Deklarasi Kebijakan Virtual Aset Hong Kong, siklus pasar telah berubah dan sistem regulasi telah meningkat. Dua lembaga resmi pertama sekarang di persimpangan jalan yang berbeda。

Siapa yang melangkah lebih jauh dan akhirnya kembali ke dua pertanyaan sederhanaApa yang benar-benar sakit? Apa efek jaringannya

Butuh waktu untuk menjawab, tapi setidaknya satu hal yang jelas:

Dua pemain yang paling mewakili di Hong Kong tidak lagi mengikuti jalan yang sama。