เรย์ ดาลิโอ: เมื่อเอไอยักษ์ครองหุ้น ผมเลือกที่จะไม่เล่นการพนัน ใช่

ชื่อ:?

โดย เรย์ ดา ลิ โอ เจ้า ภาพ บริษัท บริด วอ เตอร์

ต้นฉบับโดยเพ็กกี้ บล็อกบีทส์

บรรณาธิการ: เมื่อเทียบกับฉากหลังของเอไอ ยักษ์ยักษ์ยังคงผลักดันดัชนีหลักทรัพย์สหรัฐอย่างต่อเนื่อง และเพิ่มความเข้มข้นของตลาด เรย์ ดาลิโอได้ทบทวนประเด็นคลาสสิกในโน้ตล่าสุดนี้: นักลงทุนควรจะเก็บทรัพย์สินอย่างไร เมื่อเทคโนโลยีปฏิวัติกําลังเปลี่ยนแปลงโลก

ความ ก้าว หน้า ทาง เทคโนโลยี ใน ตัว มัน เอง ไม่ เท่า กับ ความ น่า ดึงดูด ใจ ของ หุ้น ที่ มี ปัญหา. วงจรเทคโนโลยีที่สําคัญของประวัติศาสตร์ มักจะมีความตื่นเต้น ติดขัด ความผันผวน และความชัดเจน ปัจจุบันอุตสาหกรรมเอไอยังประสบความไม่สงบหลายอย่าง เช่น การขยายกิจการ, การเพิ่มการแข่งขัน, ภูมิศาสตร์, นโยบายภาษี, ปฏิรูปต่อปัญญาปัญญาเอไอ, และรุ่นต่อไปของเทคโนโลยีการแปรผัน。

ประเด็นที่สําคัญที่สุดของบทความนี้ ไม่ใช่ตัดสินว่า AI จะเปลี่ยนแปลงโลกหรือไม่ แต่เพื่ออภิปรายว่านักลงทุนจะตอบสนองต่อโครงสร้างตลาดที่สูงมากอย่างไร ดาลิโอ โต้แย้งว่า เมื่อบริษัทเทคโนโลยีบางบริษัท รับน้ําหนักที่เพิ่มขึ้น นักลงทุนจําเป็นต้องระวังตัวว่า วิธีที่ทนทานกว่าจริงๆ ในการไล่ตามแชมป์จํานวนน้อย คือการสร้างส่วนผสมของสินทรัพย์ที่มีคุณภาพสูง。

ใน ทัศนะ ของ เขา การ รู้ สิ่ง ที่ เขา ไม่ รู้ นับ ว่า สําคัญ พอ ๆ กับ การ ตัดสิน สิ่ง ที่ เขา ทํา. ในใบหน้าของ AI ไดรฟ์ปัจจุบัน สภาพแวดล้อมในตลาดที่มีมูลค่าสูงและมีความเสี่ยงสูง นักลงทุนไม่ควรเปลี่ยนความกระตือรือร้นของพวกเขาสําหรับเทคโนโลยีใหม่ วิสัยทัศน์ของดาลิโอในการลงทุนในจอกศักดิ์สิทธิ์ ผ่านวงจรเทคโนโลยีนี้。

ต่อ ไป นี้ เป็น ข้อ ความ เดิม:

บันทึก นั้น พิจารณา ว่า ควร มี การ ลง ทุน ใน เกม นี้ อย่าง ไร ใน สภาพ แวด ล้อม ปัจจุบัน。

ลองนึกภาพว่าคุณกําลังเล่นสะพาน, โป๊กเกอร์, แบ็คแกมมอน หรือหมากรุก และคุณมีคอมพิวเตอร์อยู่รอบ ๆ ตัว สําหรับผม นั่นคือการเล่นการลงทุน ไม่ว่าคุณจะมีคอมพิวเตอร์หรือไม่ ผมคิดว่าคุณควร

จากสถานการณ์ปัจจุบันของคณะกรรมการ ถามตัวเองว่าจะทําอย่างไรต่อไป กล่าว คือ วิธี ที่ จะ ดําเนิน การ นั้น ได้ รับ การ กําหนด โดย ลักษณะ เฉพาะ ของ ตลาด และ พลัง ต่าง ๆ ที่ ส่ง ผล กระทบ ต่อ ตลาด ใน ปัจจุบัน。

ฉันลงทุนในเกมนี้มานานแล้ว ในขั้นนี้ เป้าหมายของผมคือการผ่าน ในวิธีการที่ผมจะเล่นเกมนี้ และยิ่งกว่านั้น ผมอยากสร้างแพลตฟอร์ม ผม มั่น ใจ ว่า มี วิธี ที่ ถูก และ ผิด ใน การ จัด การ กับ บัตร ที่ อยู่ ใน มือ. ดังนั้นเมื่อคุณพบกับการรวมกันของสถานการณ์เช่น XYZ คุณควรจะถามตัวเองว่า "ฉันควรจะเดิมพันอย่างไรในกรณีนี้?" และคุณให้คําตอบที่ดีได้。

ตอนนี้ ผมอยากจะแบ่งปันสิ่งที่ผมเห็น ในลักษณะของตลาดในปัจจุบัน และสิ่งที่ผมคิดว่าควรทํา และสิ่งที่ผมจะทําจริงๆ。

วิธีจัดการกับเซตปัจจุบัน

อะไร คือ ปัจจัย สําคัญ ที่ สุด ของ สิ่ง แวด ล้อม ใน ขณะ นี้? ภาย ใต้ ปัจจัย เหล่า นี้ คน เรา ควร พนัน กัน อย่าง ไร

ในมุมมองของผม อาจดูเหมือนว่าส่วนใหญ่แล้ว สภาพแวดล้อมทางการตลาดที่เราอาศัยอยู่ในปัจจุบัน เป็นบริษัทที่มีเพียงบริษัทเล็กๆเท่านั้น บริษัทเหล่านี้มีสัดส่วนที่สูงมาก ของมูลค่าตลาดในตลาดโดยรวม และมีผลกระทบที่สําคัญต่อตลาดและเศรษฐกิจ ทุกช่วงเวลาเหล่านี้ มีตัวส่วนร่วม: ความตื่นเต้นระดับสูง ความไม่แน่นอนและความผันผวน ถูกรวมเข้าด้วยกัน ฉะนั้น ความผันผวนและความไม่แน่นอน รอบอุตสาหกรรมจึงสําคัญ。

นอก จาก นั้น ยัง มี ความ ไม่ แน่นอน ที่ เกี่ยว ข้อง กับ คน ขับ ที่ สําคัญ คน อื่น ๆ. ผมเรียกคนขับเหล่านี้ว่า "อํานาจห้า": 1) สิ่งที่เกิดขึ้นกับหนี้สินและเงิน(2) สิ่งที่เกิดขึ้นกับปัญหาการเมืองและสังคม ผมจะใส่มันเข้าไปในระบบการลงทุนของผม และให้มันคิดหาวิธีเดิมพันในสิ่งแวดล้อมเหล่านี้ และผมจะคิดถึงสิ่งที่จะเดิมพันด้วยตัวผมเอง。

เมื่อคุณคิดเกี่ยวกับวิธีการวางเดิมพันในสภาพแวดล้อมเหล่านี้ คําถามที่สําคัญที่สุดคือ (ก) สิ่งทางเลือกที่คุณต้องการทํา

เกือบทุกคนต้องการที่จะซื้อการลงทุนที่ดีที่สุด และพวกเขาก็ทํา และตอนนี้เทคโนโลยีใหม่ แต่ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่า ในช่วงของวัฏจักรนี้ คนส่วนมากจะล้มเหลว โดยการวางเปอร์เซ็นต์ขนาดใหญ่ของพวกเขา มันมีเหตุผลหลายข้ออยู่เบื้องหลังเรื่องนี้ และมันได้วิวัฒนาการมาในอดีตเสมอ แม้ว่าเทคโนโลยี AI นี้จะมีเอกลักษณ์อย่างแท้จริง แต่ยังมีเทคโนโลยี "อนิเมติก" ใหม่และเท่าเทียมกันในประวัติศาสตร์ ควร ศึกษา คดี เหล่า นั้น; ถ้า เลือก ที่ จะ ไม่ ใส่ ใจ ก็ ต้อง เป็น ไป ได้ ที่ จะ อธิบาย อย่าง ดี ว่า ทําไม เรื่อง นี้ จึง ต่าง ออก ไป。

ความเสี่ยงมีสูงอย่างแน่นอน

ใน อดีต จะ มี การ ทํา เทคโนโลยี ใหม่ ๆ ที่ สําคัญ ๆ ทุก กรณี ใน ลักษณะ เดียว กัน ด้วย เหตุ ผล เดียว กัน. ความ เสี่ยง สูง และ ความ ไม่ แน่นอน อย่าง ยิ่ง เป็น ลักษณะ เฉพาะ ของ บริษัท เทคโนโลยี ใหม่ เหล่า นี้. เมื่อมองย้อนกลับไปถึงผลงานของบริษัทเหล่านี้ ในสถานการณ์ที่คล้ายคลึงกันในประวัติศาสตร์ เราจะพบว่า แม้แต่บริษัทเทคโนโลยีใหม่ที่พัฒนาได้ดีที่สุด ยิ่ง กว่า นั้น ไม่ ใช่ เรื่อง ง่าย ที่ จะ ตัดสิน ว่า บริษัท ใด จะ ประสบ ความ สําเร็จ และ จะ ล้ม เหลว เช่น IBM เมื่อ บริษัท เทคโนโลยี ใหม่ เหล่า นี้ ออก มา แทน ที่ จะ มอง ย้อน หลัง ไป. ถ้าคุณดูที่กรณีเหล่านี้ทั้งหมด คุณจะเห็นว่าบริษัทเทคโนโลยีใหม่ขนาดใหญ่ มีอนาคตที่ไม่แน่นอนอย่างมาก。

ตัว อย่าง เช่น พวก เขา ถูก ตัด ขาด หรือ ไม่ ก็ ถูก ตัด ขาด. เพราะ เหตุ ใด? ค่าใช้จ่ายสูง ทั้งในแง่ของการอนุรักษ์และการไม่อยู่ภายใต้。

นอก จาก นั้น พวก เขา ไม่ สามารถ คาด การณ์ ล่วง หน้า ได้ อย่าง แม่นยํา ถึง การ เปลี่ยน แปลง ทุก อย่าง รวม ทั้ง การ เปลี่ยน แปลง ภาย นอก เช่น การ ทํา ให้ เงิน แน่น, สงคราม, การ เปลี่ยน ภาษี จํานวน มาก ซึ่ง มี ผล กระทบ ต่อ พวก เขา. ผลก็คือ พวกเขาทั้งหมดผ่านวงจรที่รุนแรงขึ้นๆลงๆ ขั้นแรก พวกเขาเปิดนักลงทุนต่อไป ยิ่ง กว่า นั้น เช่น เดียว กับ บริษัท เทคโนโลยี ใหม่ ๆ เหล่า นี้ ได้ ทํา ให้ คน รุ่น ก่อน ๆ ไม่ มั่นคง ใน ที่ สุด เทคโนโลยี ใหม่ และ ปรับ ปรุง ใหม่ ๆ จะ ทํา ให้ ไม่ สามารถ คาด หมาย ได้. ดังนั้น เราควรพิจารณาด้วยว่า ความเสี่ยงเดียวกันนี้ จะมีร่วมกับบริษัทเทคโนโลยีและเทคโนโลยีใหม่เหล่านี้หรือไม่ ผลกระทบของการคํานวณควอนตัม เป็นหนึ่งในความเสี่ยงที่เรารู้ ดัง นั้น มี ความ เสี่ยง อะไร บ้าง ที่ ยัง ไม่ มี ใคร คิด ถึง

จะ ว่า อย่าง ไร เกี่ยว กับ ความ เสี่ยง ของ คู่ แข่ง? ยกตัวอย่างเช่น จีนกําลังผลิตและจําหน่ายเทคโนโลยี AI ในขณะที่นักวางนโยบายชาวจีน มีมุมมองที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงเกี่ยวกับเศรษฐกิจและปัญญาประดิษฐ์ เรากําลังอยู่ในสงครามเทคโนโลยีใหม่ และผู้นําเชื่อว่า พวกเขาต้องชนะ ความเข้าใจของพวกเขาเกี่ยวกับ AI และผลกระทบต่อเศรษฐกิจ และความเป็นอยู่ที่ดีของผู้คน จะกระตุ้นให้พวกเขาทําให้เทคโนโลยีที่มีอยู่ฟรี ใน ทัศนะ ของ พวก เขา กําไร มี ความ สําคัญ น้อย กว่า ผล ประโยชน์ โดย รวม ของ ผู้ คน มาก มาย ที่ ใช้ เทคโนโลยี ใหม่ ๆ เหล่า นี้. ผมเชื่อว่าพวกเขาจะแข่งขันในตลาดระหว่างประเทศ เช่นเดียวกับในรถยนต์ แผงพลังงานแสงอาทิตย์ แบตเตอรี่และผลิตภัณฑ์อื่น ๆ อีกมากมาย。

ชุด ของ สภาพ การณ์ ใน ปัจจุบัน และ หลาย กรณี ที่ ได้ เรียน รู้ ใน ประวัติศาสตร์ ก็ คล้าย กัน. ผม อด สงสัย ไม่ ได้ ว่า บริเตน เอา ชนะ เนเธอร์แลนด์ อย่าง ไร ใน อุตสาหกรรม ก่อ สร้าง เรือ และ อุตสาหกรรม สําคัญ อื่น ๆ ใน ตอน ปลาย จักรวรรดิ ดัตช์ และ ตอน ต้น ของ จักรวรรดิ อังกฤษ. ยิ่ง กว่า นั้น ยัง มี ความ ขัด แย้ง ทาง การ เมือง ทาง ภูมิศาสตร์ รอบ ประเทศ ไต้หวัน ด้วย ซึ่ง อย่าง น้อย ก็ น่า จะ อนุญาต ให้ เรา พิจารณา ว่า จีน เป็น เครื่อง มือ ใน การ สู้ รบ ทาง ภูมิศาสตร์ อาจ ป้องกัน การ ไหล ของ ชิป จาก ไต้หวัน. ผลประโยชน์ทางเศรษฐศาสตร์ยังได้รับความเสี่ยงอื่น ๆ เช่น ความเสี่ยงของการเพิ่มขึ้นของภาษีเงินและภาษีอื่น ๆ ที่อาจจะบังคับให้ผู้ถือหุ้นที่มีความเข้มข้นในหุ้นเหล่านี้ที่จะขาย และเพิ่มขึ้นของความรู้สึกต่อต้าน AI เช่นที่ ซึ่งอาจจํากัดขอบเขตของกิจการเพื่อพัฒนาเทคโนโลยี。

ผมสามารถให้คุณกังวลมากขึ้น และผมสามารถให้รายชื่อ เอไอ ที่ยาวเท่ากับที่สร้างสรรค์ และผมอยากจะเดิมพัน ผมไม่ได้บอกว่าความเสี่ยงนี้จะพัฒนาไปอย่างไร หรือการเสี่ยงนั้น ไม่ควรเป็นการเสี่ยงต่อ AI ผม เพียง แต่ พูด ว่า มี ความ เสี่ยง ที่ ไม่ อาจ โต้ แย้ง ได้ ใน เรื่อง ความ จดจ่อ ใน ตลาด; คน เรา ควร ทราบ วิธี จัด การ กับ ปัญหา นี้ ใน สภาพ แวด ล้อม เช่น นั้น. จากงานวิจัยของผม เกี่ยวกับคดีที่คล้ายกันทั้งหมด และเหตุผลที่มีเหตุผลสําหรับพวกเขา ผมเชื่อมั่นว่า ความเสี่ยงนั้นสูงมาก

กระจายออกไป

คุณอาจจะรู้ว่าคําขวัญของฉันคือ "ความไม่ต่อเนื่อง" การลงทุนของฉัน เกรล เป็นความพยายาม ที่จะถือ 15 คุณภาพสูง ไม่เกี่ยวข้องกัน และมีความเสี่ยงการลงทุน พูดอีกอย่างคือ

การวางเดิมพันที่มีคุณภาพสูง จะเป็นการเดิมพันแบบเข้มข้น มันมีโอกาสกลับมาที่มีความเสี่ยงสูง และสามารถกลับได้ดีขึ้น ด้วยความเสี่ยงในระดับเดียวกัน ผ่านวิศวกรรม ยิ่งมีความเสี่ยงในตลาดมากเท่าไร ก็ยิ่งมีความเข้มข้นในบริเวณเดียวมากเท่านั้น ยิ่งแต่ละคนควรได้รับการรับรองอย่างเหมาะสม โดยเฉพาะเมื่อตลาดถูกขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีใหม่ ๆ。

นี่ไม่ใช่มุมมอง แต่เป็นความแน่นอนทางคณิตศาสตร์ ตัวอย่างเช่น ถ้าผมเปรียบเทียบผลตอบแทนความเสี่ยงกับการลงทุน 0.3 โดยสมมุติว่าอัตราผลตอบแทนเป็น 6 เปอร์เซ็นต์ และผลต่างมาตรฐานของ 18 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งปกติแล้วเป็นการคาดการณ์ equity ดังนั้นถ้าผมมีการลงทุนที่มีคุณภาพสูง 15 ราย และไม่เกี่ยวกัน ผลตอบแทนความเสี่ยงของผมจะเพิ่มขึ้น 4.3 เท่า จาก 0.3 เป็น 1.29 ถ้าคุณต้องการ, คุณสามารถยกกําลังมันบนพื้นฐานนี้, โดยผลตอบแทนที่สูงกว่ามาก ในระดับความเสี่ยงเดียวกัน นั่นคือความจริง。

ผมมั่นใจเรื่องนั้นมาก เหตุผลของเรื่องนี้ก็คือ การประเมินผลของผม ผลตอบแทนของสิ่งที่ผมได้นําเสนอจริงๆ ในกว่า 50 ปีของการลงทุน และตรรกะของความน่าจะเป็นในเรื่องนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผ่านความเหมาะสมที่ดี คนเราจะได้รับอัตราส่วนความเสี่ยงที่ดีขึ้น。

เพราะผมกําลังจะผ่านเรื่องนี้ไป มันเป็นวิธีที่ประสบความสําเร็จในการลงทุน "ไม่ได้เป็นความลับ" อย่างไรก็ตาม ผมแทบจะไม่ได้พบนักลงทุน ที่คิดถึงกลยุทธ์การลงทุนแบบนี้ พูดอีกอย่างก็คือ ผมแทบจะไม่ได้พบผู้คน ที่คิดจากมุมมองของการก่อสร้างรูปแบบผลงาน นั่นคือ การคิดถึงการเล่นแบบมีระเบียบวินัย คน ส่วน ใหญ่ สงสัย ว่า หุ้น เหล่า นี้ และ อุตสาหกรรม ทํา ได้ ดี หรือ ไม่ และ ควร พนัน กัน อย่าง ไร. คนที่คิดถึงการสร้างผลงาน และคนที่ไม่รู้ สุดท้ายก็จะแสดงความแตกต่างอย่างมาก ด้วย เหตุ นั้น ผม จะ คิด อย่าง ละเอียด ยิ่ง ขึ้น ถึง วิธี ที่ จะ ทํา เช่น นี้ ใน เวลา อื่น。

สําหรับเหตุผลทั้งหมดนี้ ในสถานการณ์ปัจจุบัน คิดเกี่ยวกับวิธีการเล่นไพ่ในมือของคุณ ควรปล่อยให้หนึ่งถามตัวเองว่า ฉัน ควร วาง เดิมพัน ด้วย ราคา เท่า ไร? แล้วมันก็กระจายออกไป。

ผลตอบแทนจะดูต่ํา

ความเสี่ยงสูงไม่อาจโต้แย้งได้ แล้วผมจะทําให้จุดผิด: ผลตอบแทนในอนาคตที่คาดหวังนั้นต่ํามาก การตัดสินใจของผมเกี่ยวกับผลตอบแทนในอนาคตที่คาดหวังไว้ มาจากการวิเคราะห์การประเมินค่า และตัวบ่งชี้ของโฟมที่อ่าน: ผลตอบแทนจริงเมื่อความจุ 5 ถึง 10 ปีข้างหน้า ดูเหมือนจะอยู่ในช่วง -5-10 เปอร์เซ็นต์ แม้จะมีความไม่แน่นอนมากของตัวเลขเหล่านี้ หุ้นเหล่านี้ในมุมมองของฉันที่ยืนยาวสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงเป็นมันยากที่จะ relievely เห็นในอนาคตไกล; ในเวลาเดียวกันพวกเขาปรากฏ。

ทีมวิจัยของผม ถามคําถามเกี่ยวกับเรื่องนี้

ในการประชุมล่าสุดของฉัน สมาชิกในทีมวิจัยของฉันถามว่า ทําไมคุณถึงคิดว่าตลาดถูกปรับในทางที่ผิดในวันนี้ คุณรู้ได้ยังไงว่าการขาดความเหมาะสมในตลาดทุกวันนี้ ไม่มีเหตุผล ตัว อย่าง เช่น นัก ลง ทุน บาง คน เชื่อ ว่า ผล ตอบ แทน ที่ คาด หวัง ได้ จาก การ ซื้อ หุ้น เอไอ คง จะ สูง มาก หรือ ว่า ความ เข้ม ข้น ใน ดัชนี เช่น นั้น คง จะ เป็น เรื่อง ธรรมดา เมื่อ อุตสาหกรรม มี ส่วน ร่วม อย่าง มาก ใน ราคา หุ้น ทั้ง หมด; หรือ เมื่อ มี การ ดําเนิน ธุรกิจ ติด ตาม อย่าง กระตือรือร้น นัก ลง ทุน หลาย คน คง จะ ซื้อ หุ้น เหล่า นี้ โดย ไม่ แสดง ให้ เห็น ว่า ผล กําไร ใน อนาคต จะ เป็น อย่าง ไร, เขา ควร สะท้อน ให้ เห็น อย่าง ไร ใน ราคา หุ้น, และ ทํา การ คํานวณ อย่าง ฉลาด และ น่า เชื่อ ถือ。

คําตอบของฉัน

มี หลาย เหตุ ผล ที่ ราคา จะ สูง ขึ้น ซึ่ง ไม่ ดี เลย. นัก ลง ทุน บาง คน คิด ถึง ราคา และ ดัน ขึ้น เพราะ เชื่อ ว่า ตน ยัง คง สวย งาม เมื่อ เทียบ กับ สิ่ง พื้น ฐาน บาง คน ถือ ว่า ราคา สูง เพราะ พวก เขา ยอม รับ ว่า นี่ เป็น เทคโนโลยี ใหม่ ที่ ยอด เยี่ยม และ ถือ ว่า ราคา หุ้น เหล่า นี้ สูง ขึ้น จึง เป็น การ ยอม รับ กัน ว่า เป็น หุ้น ที่ ดี และ คน อื่น ๆ ก็ มี ราย ละเอียด ใน การ รับ รู้ ซึ่ง ให้ น้ํา หนัก แก่ หุ้น เหล่า นี้ อย่าง ไม่ ยั้ง คิด. ใน ทัศนะ ของ ผม คุณ สามารถ หมกมุ่น อยู่ กับ ประเด็น เหล่า นี้ เพื่อ ตัดสิน ใจ ว่า คุณ ต้องการ จะ ทํา อะไร คุณ สามารถ ตระหนัก ด้วย ว่า คุณ ไม่ จําเป็น ต้อง อาศัย อยู่ กับ ประเด็น เหล่า นั้น เพราะ คุณ ไม่ มี ข้อมูล ที่ จะ มั่น ใจ ได้. และจงกล่าวเถิดมุฮัมมัด “ฉันไม่มีความรู้ในเรื่องนั้น” แล้วก็ไม่มีพนัน。

สิ่ง ที่ ก่อ ความ ยุ่ง ยาก ก็ คือ พวก เขา ต้อง มี ทัศนะ ต่อ ตัว เอง และ ทัศนะ ของ พวก เขา มี ค่า แต่ ดู เหมือน ว่า พวก เขา ไม่ สามารถ พัฒนา ทัศนะ ที่ ไว้ ใจ ได้ และ คู่ ควร กับ การ จด บันทึก。

เชิงอรร: เพื่อ ให้ ชัดเจน ผม ไม่ ได้ แนะ นํา ให้ หลีก เลี่ยง การ พนัน. และคุณไม่สามารถหลีกเลี่ยงการเดิมพันได้ เพราะคุณต้องลงทุนหรือเงินสด คน ส่วน ใหญ่ ถือ ว่า เงิน เป็น เงิน สด ที่ เสี่ยง น้อย ที่ สุด แต่ ก็ เป็น เงิน ที่ ต้อง ลง ทุน มาก ที่ สุด ใน ระยะ ยาว. ผมแนะนําว่า ถึงแม้คุณจะไม่มีมุมมองเชิงกลยุทธ์ว่าตลาดไหนดี และตลาดไหนไม่ดี สิ่งนี้บรรลุผลได้โดยมีผลงานเกี่ยวกับทรัพย์สินเชิงกลยุทธ์ที่มีความสมดุล และถือไว้เมื่อคุณมีความมั่นใจไม่พอ ที่จะเดิมพันกับมุมมองเชิงกลยุทธ์ แต่นี่คือหัวข้อเวลาอื่น。

ดังนั้น ผมเชื่อว่ามันสําคัญพอๆ กัน ที่จะรู้ว่าฉันรู้อะไร ตัดสินใจว่าเมื่อไหร่ ฉันจะไม่พนัน และรู้ว่าฉันรู้อะไร。

พูด ง่าย ๆ ผม เชื่อ ใน หลัก การ ต่อ ไป นี้: เนื่อง จาก บ่อย ครั้ง เป็น เรื่อง ยาก ที่ จะ รู้ ข้อมูล มาก พอ ที่ จะ หา ข้อ แก้ ตัว ได้ วิธี ที่ ดี ที่ สุด ใน การ ทํา เช่น นั้น ย่อม เป็น เพียง การ เก็บ บันทึก ที่ มี ความ มั่น ใจ และ ไม่ เกี่ยว ข้อง กัน มาก ที่ สุด และ ปรับ บันทึก ต่าง ๆ ให้ อยู่ ใน ระดับ ที่ เสี่ยง. นี่คือ การลงทุนของฉัน เกรล。

ณ จุดนี้ ในสถานการณ์ปัจจุบัน ผมคิดว่าไม่มีใครตระหนักดีพอ ว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป ในความคิดของผม การหลีกเลี่ยงการเพ่งสมาธิและทําให้เหมาะสม คือวิธีที่ดีที่สุดในการจัดการกับวิธีการนี้ ฉันรู้ มันขัดกับทฤษฎี ที่คุณอาจอ่านในหนังสือเรียน หนังสือเรียนบอกว่าตลาดได้ผล ดังนั้นคุณควรไว้ใจตลาด。

ใน ที่ สุด ตลาด ปัจจุบัน ก็ มี จุด รวม ตัว อย่าง มาก และ รวม จุด อยู่ ที่ เทคโนโลยี ใหม่ และ การ ปฏิวัติ. ข้อ เท็จ จริง นี้ น่า จะ เตือน เรา ไม่ ให้ ผสม ความ ตื่น เต้น ของ มัน เข้า กับ ความ สวย งาม ของ เทคโนโลยี ใหม่ ๆ ที่ มี อยู่ ใน ตัว มัน เอง หรือ ย้าย ไป ต่าง หาก จาก ความ ระมัดระวัง และ เก็บ ไว้ ซึ่ง ความ เสี่ยง สูง โดยเฉพาะ เมื่อเราสามารถได้ผลตอบแทนที่มีเสน่ห์พอๆ กัน ผ่านความเหมาะสมแบบฉลาด。

แอนน์ซ์: ผมจะไม่แบ่งตําแหน่ง หรือมุมมองเฉพาะของผมกับคุณ แต่เร็ว ๆ นี้ฉันจะให้คุณ บางส่วนของมุมมองที่สําคัญอยู่เบื้องหลังมุมมองเหล่านี้ รวมทั้งการอ่านตัวบ่งชี้โฟมของฉัน และตรรกะที่อยู่เบื้องหลังพวกเขา。

ส่วนเชื่อมโยงดั้งเดิม