Bisnis Hyperliquid OpenAI's Hyperliquid pre-pricing, mengapa itu berlangsung enam bulan

Asal Mula Dari Curly, Air Terjun Air Terjun

Hari-hari ketika SpaceX berada di pasaran, harga depan Hyperliquid dicat, tetapi sedikit orang melihat siapa yang mengerahkan pasar di belakangnya。

Ini sebenarnya tim bernama Trade.xyz. Secara anonim, tahun ini, baru dimulai, dan sekarang makan lebih dari sembilan persen Hyperliquid di depan. rantai SpaceX pada Pre-IPO, panas gelombang ini pada dasarnya dibesarkan oleh keluarganya。

Dan hanya tiga hari setelah SpaceX memukul bel, pada 15 Juni, tim lain yang melakukan bisnis yang sama dinyatakan ditutup。

Rumah ini disebut Ventuals. Di balik itu adalah Paradigme. Ia juga memiliki kontrak front-load SpaceX dan Openai dan Anthropic. Pada awal tahun, itu hanya butuh sembilan bulan, dari pembukaan ke koleksi。

rantaian yang sama, HIP-3 yang sama, trek yang sama. Salah satunya membuat SpaceX menjadi pasar terbesar di dunia, yang lain menempatkan OpenAI, Anthropic di tangannya, dan itu hilang。

Ini layak untuk bertanya-tanya bagaimana Ventuals keluar. Menurut catatan resminya di media sosial, tidak begitu buruk sehingga tidak dapat bertahan, buletin mengatakan itu dibeli, tim secara keseluruhan masuk ke proyek lain dalam ekologi Hyperliquid. Kepala sekolah: 1:1 dikembalikan ke pengguna dan dihitung sebagai penutupan yang layak。

Tapi itulah masalahnya. OpenAI dan Antropik adalah dua merek paling langka di lapangan, yang tidak boleh keluar dari permainan. Apa bedanya

XYZ Perdagangan XYZ dengan Ventual

Yang baik sekarang, Perdagangan. Tak ada nama tim。

Pendiri proyek tersebut menunjukkan sebuah titik dalam sebuah wawancara dengan Jeff Yan, pendiri Hyperliquid, mengatakan bahwa mereka telah menghabiskan $66 pada 2013 untuk membeli bitcoin pertama, dan bahwa mereka telah menjadi investor sejak itu, seandainya mereka tidak melakukan proyek tersebut, dan seandainya mereka tidak bertemu Jeff, mereka akan meninggalkan lingkaran。

Itu yang membuat pasar depan terbesar di Hyperliquid. Menurut Colossus, Trade.xyz telah tumbuh sebesar 38 persen per minggu sejak Oktober lalu, dengan pergantian kumulatif lebih dari $130 miliar。

Ia membuat perak, kemudian minyak mentah, kemudian standar 500, kemudian SpaceX。

Ini memilih SpaceX, sangat cerdas。

SpaceX akan membunyikan bel di NASDAQ pada 12 Juni. Harga rilis, tanggal pendaftaran, sudah ditetapkan. Trade.xyz menggantung kontrak pra-discretion pada taruhan bahwa cepat atau lambat jawabannya akan datang ke cahaya, dan pada hari pembukaan, NASDAQ akan memberikan harga nyata. Harga sebenarnya adalah seperti garis, menarik harga depan sehingga tidak hanyut terlalu jauh. Bahkan jika itu di tengah, jam akan ditarik kembali。

HAL YANG SAMA JUGA BENAR. OTAIN SPCX DILAPORKAN ANTARA $154 DAN $172 BEBERAPA HARI SEBELUM LISTING, DENGAN PREMIUM 135 DI ATAS HARGA ISSUE, DAN KEMUDIAN PEMBUKAAN NAIK。

Mereka memilih tanda lain。

Di balik itu adalah Paradigm, salah satu atas dari cincin enkripsi, yang lahir dari keluarga yang jauh lebih layak daripada yang tanpa nama Trade.xyz. Ini memilih merek yang lebih besar, OpenAI dan Antropik, dua potongan paling langka di lapangan。

Kedua perusahaan, bagaimanapun, tidak memiliki bel-call hari dalam jangka pendek。

Tidak tanpa jangkar mereka. Menurut Bloomberg, Anthropic memberikan saham penjualan karyawan tahun ini dengan nilai valuasi $350 miliar, dan OpenAI melakukannya secara teratur. Namun, harga ditandai dengan pintu tertutup, kesepakatan lama-stock, sering melibatkan pemegang saham yang lama dijual yang asetnya tidak benar-benar berpindah tangan di pasar terbuka。

Keunggulan seperti itu mungkin tepat pada suatu waktu, tetapi tidak melibatkan buku perintah terbuka yang bisa ditentang semua orang。

Dengan meletakkan harga pada rantai sebagai kontrak akan setara dengan menggantung seluruh pasar di bawah satu atau dua rantai. Bahkan yang lebih merepotkan adalah memberikan harga mekanisme untuk dirinya sendiri dan dirinya sendiri。

Seorang analis berantai mengambil logika terkemuka dari Ventuals:

Ini memprediksi harga mesinSetengah dari saham lama dari luar dan penawaran pembiayaan, setengah lainnya dari harga rata-rata kontrak sendiriAku tidak tahu. Dengan kata lain, setengah harga memandang dirinya sendiri. Ketika pembelian naik, garis ditarik ke atas, prognosis naik dan tutup harga didorong dan kemudian diposting。

Akibatnya, harga kontrak ini, OpenAI, Antropik, telah lama melekat pada langit-langit, dan pesanan penjualan dan likuidasi sulit diselesaikan. Sepertinya itu meningkat dengan mantap, dan itu benar-benar terjebak secara struktural di sana, tidak banyak hubungannya dengan pasokan dan permintaan nyata。

Sumber: Tanda MAG7 pada Ventual dapat melihat bahwa K-line intermiten dan bagian dari periode waktu tidak ditutup

Jadi Pre-IPO ini kurang seperti pasar memberitahu Anda berapa nilai OpenAI, dan itu lebih seperti mesin meletakkan harga dan mengangkat sampai harga yang Anda pasang。

NASDAQ.xyz dibebankan dengan subjek yang cepat atau lambat akan dilikuidasi oleh NASDAQ, dengan dasar harga yang salah; Ventual dikenakan dengan tanda yang akan sementara hidup hanya dalam penawaran internal, dan diberi harga pakan yang didaur sendiri, yaitu setengah kosong dan tidak memiliki dasar。

Referensi harga hentian saham: OpenAI 1300 dan Antropik 1600

Ini sudah berakhir. Apakah itu harga terakhir

Ketika Ventuals ditutup, itu harus memberikan harga akhir yang disepakati di tangan untuk membersihkan semua ruang mereka. Ini adalah cara untuk mengambil 24 jam terakhir dari pembekuan harga rata-rata。OpenAI akhirnya ditetapkan pada $1341.80 per saham dan Anthropic pada $1618.90。

Angka-angka ini sekarang terukir ke dalam catatan penyelesaian dan merupakan tawaran terakhir bahwa kedua perusahaan tertinggal dalam rantai。

Sebelumnya, setengah dari harga ini didasarkan pada harga saham eksternal lama, setengah dari rata-rata harga sendiri dan pendakian jangka panjang ke langit-langit. Dengan kata lain, 1341,80, ada bagian yang baik, dan itu adalah hasil dari mesin mengangkat satu lagi yang terbaik。

Ia mencapai dua titik perpuluhan, tetapi mungkin tidak benar。

Yang ironis adalah ada orang di luar sana yang menganggapnya serius。

Menurut Bloomberg, staf SpaceX, OpenAI dan Antropik, serta beberapa investasi akhir-entry, datang ke Ventuals untuk mengatakan bahwa mereka menggunakan platform ini untuk menghargai saham mereka。

Kurasa aku harus melihat ini。

Orang-orang ini memegang saham lama dari uang dan perak nyata di tangan mereka, dan mereka tahu lebih dari siapa pun apa saham mereka layak. Tapi tawaran pertama-pasar adalah memeras pasta gigi tahunan, kesenjangan antara dua putaran pembiayaan, dan tidak ada yang tahu apakah harga saham menengah naik atau jatuh。

Dan Ventual, tempat seperti ini, yang tidak dihitung lagi, setidaknya 24 jam, dihitung, dan akan naik turun。

Jadi ada situasi yang terbalik。Orang dalam, yang seharusnya menjadi pemperbaiki harga paling, pada gilirannya melihat jumlah meja kartu terbuka dan menemukan beberapa kenyamanan psikologis。

Itu bagian yang paling kacau dari kesepakatan。

Untuk yang paling langka, ada kekurangan harga yang adil; harga yang kurang, semakin banyak orang bersedia untuk menangkap apa pun yang tampak seperti harga, bahkan jika itu adalah mesin yang sendiri harus mengambil alih。

Semua orang tutup, dan dua harga akhir ditetapkan di sana. Tapi kebutuhan untuk melihat angka-angka ini untuk referensi pasti tidak kecil。

Bisnis pre-pricing. Pemain keroncong bertanding. Medan

Permintaan semakin meningkat dan pasokan semakin formal。

Pada minggu yang sama dari pendirian Ventuals, Coinbase pergi online untuk memperbarui kontrak pra-diskresinya, item pertama menjadi SpaceX untuk pengguna di luar Amerika Serikat。

Coinbase. Android Polymarket membuka pasar prakiraan valuasi perusahaan swasta dengan menggunakan data NASDAQ, dan Citi memperkenalkan saham perusahaan swasta yang ditoken kepada kekayaan dan klien institusi. Kripto Kripto melakukannya di sini, dan pitcher tua melakukannya。

Ini bukan lagi sedikit tim anonim di Hyperliquid。Dia memberikan perusahaan yang tidak terdaftar harga yang dapat diperdagangkan setiap saat adalah menjadi bisnis serius yang setiap orang ingin sepotong。

Bagi para pembaca domestik, permintaan ini tidak baru. Pasar tingkat pertama ini dibagi antara institusi dan nilai bersih tinggi, dan orang biasa bahkan tidak bisa menyentuh pintu. Sekarang seseorang menggantungkan harga OpenAI, perusahaan SpaceX, menjual mereka 24 jam, untuk pertama kalinya dalam banyak orang. Kebutuhan itu benar。

Tapi Ventual ditutup dan bisnis ini terbongkar selama enam bulan。

Harga harga tidak cukup bagi seseorang untuk bersedia berdagang. Pasti ada pasar terbuka dimana semua orang bisa menentangnya. Alih-alih Coinbase melakukannya, pintu ini tidak secara otomatis menghilang. Ini hanya tanda dari tim anonim untuk merek yang lebih besar. Perusahaan di bawah ini masih belum ada di pasaran dan harga yang wajar tidak ada。

Akankah orang berikutnya yang mengambil alih harga akan lebih baik ditandai daripada Ventual? Jawabannya mungkin harus menunggu sampai OpenAI benar-benar berdiri sampai jam berbunyi。