Grayscale:是時候改變泰甲的承諾模式了

創作人: Zach Pandl

nbsp; 人民幣 編: 深潮科技花

注:由於目前泰峰的承諾激励模式正面临兩個结构性問題:L2轉移導致信物破壞減少, 頭髮净增加增加; Grayscale認為對ETH價格有长远利益。

Taifeng社群正考慮修改網路的承諾獎賞模式, 核心想法是只鼓勵一定比例的承諾, 如果落地,认捐的名义收益将减少。 但Graysdale認為這對ETH價格來說是一件長期的好事。

這項改革討論是由兩個重合的議題所推动的。

象征性破坏的恶化和净增加

ETH的供應取决于新發售和代碼破壞的區別. 目前ETA L1將摧毀所有基本交易費。

過去幾年的变化打破了平衡。 越來越多的活動被移到L2網路。

依據創用CC授權使用 Dencun升級後, 累计破壞程度( 綠線)持平, 而累积分配( Orange Line) 持平, 截至2026年5月9日

更糟糕的是, 以太港L1現在积极選擇擴張, Pandl:L1交易成本在可预见的未來仍低。

承諾的摩擦成本幾乎是零

使用者無法取出資產, EH 的承諾被鎖定在不良的周转狀態下, 現已開放。

更嚴重的是, 目前, 只要網路繼續提供微小的收益。

但过高的认捐率可能适得其反。

兩種風險 首先,不必要地稀释。 網絡增長並未大大提升網路安全, 第二,一些机构是集中认捐活动的主导。 因為服務商的網路效果。

設定承諾賞金上限曲線

一個解決方案就是轉而采用只刺激认捐到一定程度的激励模式。

圖示 2 - 大丰市可能會考慮的另類认捐激励曲線。 在目前的模型( 暗線) 下, 年化的分布會隨承諾而逐漸增加; 選項A/ B/ C 有不同承諾水平的上限或節點, 讓承諾比例超過一定阈值時的流通得以平穩甚至降低 。 資料來源: Coin Metrics, Grayscale Investments, 截至2026年4月26日的數據

Graysdale認為這項改變對ETH的市場價值有利, EH是功能性商品, 更新承諾激励模式會減少供應增長, 在大宗商品中,良好的降價和ETH是同理的。

降低網絡終端風險及控制長期通貨膨胀。

也很容易被忽略, 目前每年的认捐收益率约为3%,相当于一日ETH的价格波动(360天约为60%,每天约为3%)。

附 件 二& nbsp; 可能修改 Taifeng 的认捐激励模式, 以控制長期供應增長, 減少特定尾端風險 。 如果你落地 Graysdale認為對ETH價格有利。