BTC giao dịch đi ngang ở mức 80.000 USD: Tín hiệu dài và ngắn hiếm khi cộng hưởng, đây là bước đột phá hay lần giảm thứ hai?

Tiêu đề gốc: "BTC giao dịch đi ngang ở mức 80.000 đô la: Phe bò đã sẵn sàng cho một bước đột phá, hay phe gấu sắp đạt được sức mạnh? 》
Tác giả gốc: jk, Odaily Planet Daily

Kể từ khi Bitcoin đạt mức cao kỷ lục 126.198 USD vào tháng 10 năm 2025, nó đã trải qua một xu hướng giảm kéo dài 7 tháng và tiêu hóa đi ngang. Bước vào tháng 5 Vào năm 2026,BTC đã hình thành một khu vực chơi game dài hạn tập trung cao độ gần mốc 80.000 USD. Các tín hiệu tích lũy của phe bò và áp lực thanh toán bù trừ của phe gấu xuất hiện ở cùng một mức giá với cường độ hiếm có

Tính đến thời điểm viết bài, giá BTC hiện tại là khoảng 80.832 USD và thị trường đang ở một điểm quan trọng: Đột phá hay một đợt suy giảm thứ cấp?

Niềm tin của phe bò: Dữ liệu trên chuỗi hầu như đều chỉ ra đáy tích lũy

Bằng chứng ủng hộ phe bò chủ yếu tập trung vào hai dòng sự thu hẹp từ phía cung và nhu cầu thể chế

Về phía cung, dự trữ BTC của nền tảng giao dịch đã giảm xuống 2,21 triệu, mức thấp nhất trong 7 năm kể từ tháng 12 năm 2017. Các vị trí nắm giữ dài hạn chiếm 78,3% tổng nguồn cung, với mạng lưới ví cá voi tích lũy khoảng 270.000 BTC trong tháng 4 Số lượng chip có sẵn để bán bất cứ lúc nào trên thị trường đã giảm xuống mức thấp lịch sử. Nếu nhu cầu mới tiếp tục gia nhập thị trường, độ nhạy cảm về giá đối với dòng vốn vào có thể tăng thêm

Xét về mặt nhu cầu và dữ liệu thể chế, Các quỹ ETF BTC giao ngay của Hoa Kỳ chứng kiến dòng vốn vào ròng. 2,44 tỷ USD trong tháng 4, tháng mạnh nhất kể từ tháng 10 năm 2025, trong đó BlackRock IBIT độc quyền nắm giữ khoảng 70% (1,71 tỷ USD).

Strategy (trước đây là MicroStrategy) nắm giữ 818.334 BTC, với chi phí trung bình là 75.537 USD và lợi nhuận trên giấy tờ là hơn 7%. một tín hiệu để tiếp tục bổ sung các vị trí JP Morgan ước tính rằng tổng số lượng mua BTC của Strategy trong năm nay có thể đạt 30 tỷ USD

Dữ liệu dòng vào Bitcoin ETF, nguồn: The Block

Số liệu định giá cũng thấp bất thường. Giá trị MVRV Z chỉ là 0,91, đây là khoảng thời gian tích lũy chiến lược được công nhận trong lịch sử; tỷ lệ RHODL là 4,5, cao thứ ba trong lịch sử Bitcoin Đây chỉ là lần thứ ba trong lịch sử, với hai lần trước đó xảy ra vào năm 2015 và 2020, cả hai đều đánh dấu đáy chu kỳ. Hệ số tương quan 30 ngày giữa BTC và Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đạt -0,90 vào cuối tháng 4, mức tương quan tiêu cực nhất kể từ tháng 9 năm 2022. Nếu đồng đô la Mỹ tiếp tục yếu, nó sẽ hình thành mức hỗ trợ giá gần như cơ học cho BTC

Áp lực từ những người bán khống: bảy lần từ chối liên tiếp, các công ty khai thác bán ra, cấu trúc phái sinh bất thường

Tuy nhiên, tín hiệu tích lũy cũng mạnh không kém là mức kháng cự từ hướng khác.

Về mặt áp lực bán thanh lý, dữ liệu của Glassnode cho thấy mức lỗ thực tế trung bình trong 14 ngày vẫn là 479 triệu USD mỗi ngày, bằng 140% so với chuẩn chu kỳ là 200 triệu USD. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy con số này trước tiên phải được nén xuống dưới mức chuẩn trước khi thị trường tăng giá có thể bắt đầu

Khoảng 43% số Bitcoin trên toàn bộ mạng hiện đang bị lỗ trong sổ sách và số lượng ví. số địa chỉ nắm giữ BTC đã giảm 245.000 trong vòng 5 ngày, đây là tỷ lệ thua lỗ nhanh nhất trong hai năm qua. Cơ sở chi phí của cá voi mới (giữ vị thế trong thời gian dưới 155 ngày) là khoảng 80.300 USD.BTC phải tiếp tục chạy trên mức này để biến lô chip này thành lợi nhuận, nếu không nó sẽ phải đối mặt với áp lực bán giảm dần

Cấu trúc của thị trường phái sinh cũng gửi tín hiệu về phía này: vào tháng 4. Vào ngày 27 tháng 12, tỷ lệ cấp vốn hợp đồng vĩnh viễn trung bình trong 30 ngày là -5%, trong khi mức bình thường trong lịch sử là +8% và dữ liệu này vừa trở lại dương. Tỷ lệ mua/bán BTC trên Binance chỉ là 36,7% mua/bán 63,3%, đây là cấu trúc vị thế bán đông đúc nhất trong số các tài sản chính thống hiện tại

Markus Thielen, nhà phân tích tại 10x Research, đã nói rõ rằng sự bất thường về tỷ lệ cấp vốn này là do các tổ chức. đang phòng ngừa rủi ro cho các vị thế mua ETF bằng cách bán khống các hợp đồng tương lai, hình thành một biện pháp ngăn chặn có hệ thống và có thể là tín hiệu để thu hoạch thêm các vị thế mua ngắn hạn Số liệu thống kê của Glassnode cho thấy rằng cũng có gần 2 tỷ USD ở các vị thế quyền chọn Gamma bán khống tập trung gần mức giá thực hiện 82.000 USD và hành vi phòng ngừa rủi ro của các nhà tạo lập thị trường sẽ khuếch đại biến động hai chiều gần mức giá này

Tỷ lệ tài trợ 30 Mức trung bình hàng ngày vừa trở lại mức dương, nguồn: Coinglass

Về áp lực của người bán, các công ty khai thác niêm yết đã bán hơn 32.000 BTC trong quý đầu tiên của năm 2026, vượt tổng số vào năm 2025. Bitdeer đã thanh lý hoàn toàn 1.132,9 BTC dự trữ của mình vào tháng 2, Cango đã bán 4.451 BTC (khoảng 305 triệu USD) vào ngày 9 tháng 2 và Core Scientific tiếp tục thanh lý dự trữ

dữ liệu trên chuỗi. cho thấy kể từ ngày 7 tháng 4, khoảng 3.400 BTC đã chảy ra khỏi nguồn dự trữ của thợ mỏ và các công ty khai thác đang tận dụng sự phục hồi này để kiếm tiền. Nếu áp lực bán của thợ mỏ vẫn tiếp tục và dòng vốn ETF không thể bù đắp một cách bền vững, thì sự ổn định về giá quanh mức 80.000 USD sẽ được kiểm tra

Các tổ chức nghĩ gì: Tiếng nói của các nhà phân tích

Sự phân kỳ dài hạn cũng được phản ánh trong Phố Wall. Mức giá mục tiêu cuối năm lớn đến mức hiếm khi xảy ra trong chu kỳ này.

Tom Lee đã đưa ra nhận định lạc quan nhất tại Hội nghị đồng thuận ở Miami vào ngày 7 tháng 5: "Nếu Bitcoin đóng cửa trên 76.000 USD trong tháng này, thị trường giá xuống chắc chắn đã kết thúc. Bạn chưa bao giờ ở trong thị trường giá xuống trong ba tháng liên tiếp có thu nhập dương."

Tom Lee vừa tổ chức Hội nghị đồng thuận. Coindesk

Nhà phân tích Gautam Chhugani của Bernstein đã nhắc lại mục tiêu 150.000 USD vào ngày 5 tháng 5, nói rằng "logic của thị trường gấu hiện tại là yếu nhất trong lịch sử Bitcoin và kỷ nguyên tốt nhất của tiền điện tử vẫn còn ở phía trước". xuống còn 77.000 USD

Mặt khác, Geoffrey Kendrick của Ngân hàng Standard Chartered đã cắt giảm mục tiêu cuối năm của mình từ 150.000 USD xuống 100.000 USD vào tháng 2 năm nay và cảnh báo rằng sẽ có "giai đoạn thanh lý cuối cùng" và BTC có thể trượt xuống mức 50.000 USD trước khi thiết lập mức đáy lâu dài. 112.000 USD vào tháng 3, tin rằng BTC có nhiều khả năng sẽ bị giới hạn trong phạm vi ngắn hạn, trong khi chờ phát triển về mặt lập pháp như Đạo luật CLARITY. Anthony Scaramucci của SkyBridge đã nói rõ rằng sự phục hồi đáng kể của BTC có thể phải đợi đến quý 4 năm 2026.

Cơ sở phán đoán chính

Trong số tất cả các chỉ số quan sát, hiện có hai chỉ số mang tính quyết định nhất:

Đầu tiên, Cho dù đó là EMA 200 ngày có thể được giữ. BTC vừa phục hồi mức trung bình động này. Nếu mức đóng cửa hàng tuần giảm xuống dưới mức này sau đợt pullback, thì sự phục hồi sẽ được coi là một bước đột phá sai lầm. Đường chi phí nắm giữ ngắn hạn là 79.100 USD và mức trung bình thị trường thực là 78.200 USD sẽ là hai mức hỗ trợ cho xu hướng tăng giá.

Thứ hai, Liệu nó có thể vượt qua mức giá thực tế đang hoạt động của Glassnode là 85.200 USD hay không. Đây là mức kháng cự trên chuỗi có ý nghĩa tiếp theo được đưa ra trong báo cáo hàng tuần thứ 18 của Glassnode và việc đóng cửa hàng tuần trên mức này sẽ báo hiệu sự đảo ngược xu hướng.

Sự kết hợp của các chỉ báo này sẽ đưa ra câu trả lời trong hai đến ba tuần tới. href="https://www.odaily.news/zh-CN/post/5210698" target="_blank">Liên kết gốc