OTORITAS MONETER HONG KONG, OTORITAS DATA SHANGHAI DAN NATIONAL ZONE CHAIN CENTRE TELAH MENANDATANGANI KONTRAK TRIPARTITE: SEBERAPA JAUH ERA KEUANGAN PERDAGANGAN RWA
♪ By Liang Woo ♪Penyunting ulasan: Zhao Yi Dan
Pada 2 Maret 2026, Otoritas Jasa Keuangan Hong Kong, Otoritas Data Kota Shanghai dan National Centre for Technological Innovation of the Block Chain menandatangani Memorandum of Cooperation on Freight Trade and Financial Digitalization di Hong Kong, yang, dalam pandangan mereka yang tertarik pada keuangan digital, memiliki berat yang luar biasa。
Menurut laporan Otoritas Supervisi Keuangan Lokal Kota Shanghai, yang mengacu pada China Securities Network, ketiga pihak tersebut akan bersama-sama mempelajari kerjasama inovatif dalam ilmu digital dan teknologi dan aplikasi, mengeksplorasi penggunaan teknologi digital untuk membangun platform "cross-border", melakukan kerja sama keuangan lintas-border dalam proyek Ensemble, mempelajari penerapan tagihan elektronik lading, dan mempromosikan antarmuka dengan akses data komersial dan CargoX untuk memfasilitasi pembiayaan antara kedua lokasi dengan data barang barang dan perdagangan. Wakil Wakil Presiden Otoritas Moneter Hong Kong, Li Daqi, menyatakan bahwa kolaborasi tersebut menandai tonggak penting dalam kolaborasi antara dua inovasi keuangan tersebut, dan upaya tersebut akan dibuat untuk memfasilitasi hubungan antara barang dalam negeri dan data perdagangan melalui Hong Kong dan komunitas data internasional. Untuk bagiannya, Direktur Departemen Data Pasar Shanghai menyatakan bahwa kolaborasi tersebut akan memanfaatkan penuh kekuatan Shanghai ' s dalam mengintegrasikan sumber daya data dan memperluas aplikasinya, bekerja sama dengan Hong Kong untuk mempromosikan praktik inovatif dalam perdagangan pengiriman dan keuangan digitalisasi。
Pada wajah itu, itu adalah dokumen kerjasama yang dirancang untuk mempromosikan digitalisasi perdagangan antara Hong Kong dan Hong Kong. Tapi dari sudut pandang RWA (aset dunia nyata), ini mungkin titik balik yang sudah lama ditunggu-tunggu untuk industri — — jabat tangan data dan aset, sering kali dimulai dengan memo, akhirnya menjadi awal dari sebuah era. Apabila infrastruktur data nasional secara strategis disejajarkan dengan pusat keuangan internasional, ukuran RWA tidak lagi menjadi pertanyaan apakah, tetapi seberapa cepat. Peranan Hong Kong "super-kontak" sedang ditingkatkan dari koridor keuangan menjadi konverter hukum untuk data dan aset。
Satu, satu, satu, tiga pemain kunci
Memorandum Kerja Sama yang mendalam ini membutuhkan, pertama dan terutama, visi yang jelas tentang peran tiga pihak kontrak。
Otoritas Keuangan Hong Kong, sebagai regulator moneter dan keuangan di Hong Kong, telah aktif dalam bidang mata uang digital dan monetisasi aset dalam beberapa tahun terakhir. Proyek Ensemble, sebuah platform uji kotak pasir yang berfokus pada monetisasi pasar keuangan, diluncurkan untuk menjelajahi permukiman antarbank dan transaksi aset monetisasi. Otoritas Data Kota Shanghai, sebagai manajer data pemerintah lokal, memiliki keuntungan alami dalam integrasi data dan pemerintahan, dengan kekayaan sumber daya data industri di Shanghai dan Segitiga Panjang. Pusat Inovasi Teknologi Rantai Zona Nasional adalah tulang punggung pembangunan infrastruktur Rantai Zona nasional, dengan misi target dan aplikasi antar-industri pada inti Rantai Zona。
kombinasi tiga partai membentuk &ldquao lengkap; data+teknologi+finance&rdquao; dan segitiga emas. shanghai menyediakan sumber daya data, nrc menyediakan basis teknologi, dan hong kong menyediakan antarmuka keuangan dengan pasar internasional. kombinasi semacam itu tidak jarang terjadi dalam kerja sama keuangan lintas perbatasan sebelumnya。
Kekhawatiran yang lebih besar lagi adalah antarmuka teknis yang secara eksplisit disebutkan dalam Memorandum of Cooperation: Ensemble Project, Business Data Access, CargoX dan studi penerapan tagihan elektronik dari lading. Hal ini secara faktanya menguraikan peta jalan teknologi yang jelas — — proyek Ensemble dari Hong Kong Monetary Authority akan untuk pertama kalinya antarmuka dengan platform data provinsial dan infrastruktur rantai blok nasional di Daratan Daratan, dan titik masuk adalah salah satu dokumen paling pusat dalam perdagangan internasional: tagihan elektronik lading。
Tagihan elektronik penjualan bukan hal baru. Kimiawan elektronikisasi tagihan pengerahan sebagai dokumen hak properti dalam kargo maritim telah dieksplorasi dalam komunitas pengiriman internasional selama bertahun-tahun. Namun, kesulitan yang nyata adalah bagaimana tagihan elektronik dari lading antar negara yang berbeda, platform yang berbeda dan bank yang berbeda dapat mengalir melintasi sistem dan diakui secara hukum. Ini adalah benteng dimana kerjasama ini mencoba menyerang。
DI MANA ORANG YANG BERBOBOT RWA
Selama beberapa tahun terakhir, jalur RWA telah mengalami siklus mulai dari fanatisme hingga kesejukan. Dari real estate ke seni, dari kredit swasta untuk hak karbon, &ldquo untuk aset dunia nyata dari semua jenis; &rdquo &rdquo ; ada banyak upaya. Menurut studi industri, ukuran pasar monetisasi RWA global diperkirakan mencapai sekitar $20-35 miliar pada tahun 2025。
Namun, dilema mendasar terus melanda perkembangan industri: bagaimana untuk memastikan bahwa rantai ' s keadaan nyata aset dan sub-rantai terus jangkar setelah aset dirantai? Dengan kata lain, bagaimana seorang investor tahu secara real time tingkat penyewaan, pendapatan sewa, status pemeliharaan apartemen setelah itu telah diciptakan? Bagaimana si pemodal memastikan bahwa barang - barang yang terutang itu memang telah dikeluarkan, memang dalam perjalanan dan sedang dalam perjalanan untuk datang ketika barang - barang yang dapat diterima telah dikeluarkan
Ini sebenarnya adalah &ldquao RWA; dual hilang &rdquao; dilema — — kebutuhan untuk mempercayai baik keaslian aset itu sendiri dan sifat real-time data status aset. Pada masa lalu, sebagian besar proyek-proyek RWA ditujukan kepada mantan (melalui dokumen-dokumen hukum) tetapi sulit untuk dialamatkan (lack of real-time tepercaya sumber data)。
Titik kolaborasi ini di sini. Infrastruktur rantai blok nasional, yang disediakan melalui NRC, menghasilkan data barang dan perdagangan dari sumber Shanghai, dan memperoleh jaminan dukungan yang tidak dapat dilepas di tingkat nasional di rantai otoritas. Melalui proyek Ensemble dan penyebaran data komersial, yang dipimpin oleh Otoritas Moneter Hong Kong. Data ini dapat memenuhi persyaratan pasar keuangan internasional ketika memasuki rantai aplikasi keuangan。
Ini menciptakan rantai nilai data yang lengkap: Shanghai Production Data & Rarr; Country Chain Secured & Rarr; Hong Kong mengesahkan dan berlaku untuk lanskap keuangan. Untuk RWA, ini berarti statis & ldquo; receivables perdagangan & rdquo; aset, yang akan berkembang menjadi dinamis, dapat dipantau dan kurang berisiko & ldquo; aset yang dapat diprogram & rdquo; aset, yang akan menjadi real-time dan kredibel; data barang dan perdagangan & rdquo; jangkar。
DARI PERSPEKTIF YANG LEBIH MAKRO, INI SEBENARNYA MENJAWAB PERTANYAAN LAMA UNTUK INDUSTRI RWA: BAGAIMANA ASET DAPAT DIANDALKAN TERHUBUNG KE RANTAI BLOK KETIKA MEREKA TIDAK SENDIRI DIHASILKAN? JAWABANNYA ADALAH BAHWA DATA STATUS KRITIS UNTUK ASET DIRANTAI DARI SUMBER DAN DIDUKUNG OLEH INFRASTRUKTUR RANTAI BLOK NASIONAL YANG MENYEDIAKAN KEPERCAYAAN YANG DAPAT DILACAK。
Tiga, tagihan elektronik. Ada yang hilang
Hal ini layak menekankan bahwa tagihan elektronik dari lading dan digitalisasi keuangan perdagangan yang ditargetkan pada kolaborasi ini tidak didasarkan pada visi palsu, tetapi lebih pada ekstensi teknologi berdasarkan pada praktik sukses sudah di tempat。
Menurut informasi yang dikeluarkan oleh Logistics and Supply Chain Finance Branch of the China Logistics and Purchasing Federation, Global Shipping Business Network (GSBN), bekerja sama dengan IQAX dan ICE Digital Trade, menyelesaikan tagihan elektronik cross-platform real-time dari lading yang melibatkan bank sejak Januari 2026. Dalam transaksi ini, Xinjiang Sea Shipping (perusahaan di bawah payung China-Wide Shipping Group) mengeluarkan tagihan elektronik lading to Qingi (Thailand) Ltd., yang kemudian dipindahkan ke HSBC Bank Thailand melalui platform ICE Cargo Docs, dan disarankan oleh platform yang sama kepada Zheshan Bank, yang akhirnya menyelesaikan tagihan pengiriman lading oleh Jiangsu Daesheng。
Aliran end-to-end ini menunjukkan kelayakan teknis dari lintas-platform interoperabilitas tagihan elektronik lading. Sistem registrasi pelacakan kendali GSBN, berdasarkan rantai blok, memastikan keunikan dari tagihan lading, sementara kerangka kerja liabilitas antar-platform menyediakan keamanan hukum untuk trans-jurisdictional drift. Auchalia sebagai Chief Executive Officer GSBN Chen Shigeo menempatkannya: &ldquao; interoperabilitas adalah katalis untuk mengubah tagihan elektronik lading dari catatan digital sederhana menjadi alat nilai nyata. ”
Aužakatraman P., Managing Director, Global Core Trade Products and Programmes, HSBC Asia-Pacific Region, menyatakan bahwa HSBC berada di garis depan digitalisasi perdagangan, bekerja sama dengan klien untuk mengadopsi solusi terbaru untuk meningkatkan efisiensi dan mengelola risiko, dan bahwa tagihan elektronik sading interoperabilitas adalah pengembangan kunci dalam perdagangan digital. Pengurus Umum Departemen Operasi Internasional Bank Zheihang mencatat bahwa pilot sukses transfer tagihan elektronik dari lading di seluruh platform akan mengakibatkan efisiensi yang lebih besar dan biaya yang lebih murah untuk klien。
Kasus - kasus perintis ini menyediakan validasi teknis yang berharga untuk kerja sama di Hong Kong. Ketika platform komersial seperti GSBN telah menunjukkan bahwa tagihan elektronik dari lading dapat dengan aman mengalir melintasi beberapa sistem, tantangan berikutnya adalah bagaimana untuk membenamkan kapasitas ini dalam infrastruktur nasional yang lebih luas dan kerangka regulasi keuangan. Ini adalah tepatnya apa yang Hong Kong Monetary Authority, Otoritas Data Kota Shanghai dan NRC ingin alamat: — &mdsh; &ldquo di tingkat komersial; point break &rdquao; upgrade ke &ldquo di tingkat institusi; &rdquao; dan akses ke sistem。
Ada beberapa ikan besar dan kesulitan pembiayaan untuk SME kemungkinan besar akan diselesaikan
Pengertian nilai kerjasama ini juga perlu ditempatkan dalam konteks tingkat makro pasar keuangan perdagangan global。
Menurut data yang diterbitkan oleh Research and Markets, sebuah institut penelitian, pasar global untuk keuangan perdagangan diperkirakan mencapai $52,4 miliar pada tahun 2025 dan diperkirakan akan tumbuh menjadi $68,4 miliar pada tahun 2030, tingkat pertumbuhan tahunan senyawa sekitar 5,4 persen. Institut penelitian lainnya, Mordor Intelligence, lebih optimis dalam laporannya, yang menunjukkan bahwa ukuran pasar keuangan perdagangan global diperkirakan mencapai $83,42 miliar pada tahun 2026, dengan akuntansi wilayah Asia-Pasifik untuk 38,12 persen dari total dan diharapkan menjadi wilayah dengan pertumbuhan tercepat dalam lima tahun ke depan。
namun, ada kontradiksi struktural yang tak terpecahkan panjang — — kesenjangan pembiayaan perdagangan untuk smes di belakang agregat pasar besar. industri ini memperkirakan bahwa kesenjangan ini sama tingginya dengan $2,5 triliun. a sejumlah besar sme dikecualikan dari keuangan perdagangan formal karena kurangnya catatan kredit yang cukup, aset yang diagunkan atau ketidakmampuan untuk menyediakan dokumen kepatuhan yang disetujui bank. bahkan ketika pembiayaan tersedia, ia sering menghadapi biaya yang lebih tinggi dan siklus persetujuan yang lebih lama。
Penyebab yang mendasari dari situasi ini adalah tepat informasi asimetri. Alih-alih enggan meminjamkan kepada SMES, bank kurang kredibel cukup berarti untuk menilai keaslian perdagangan mereka. Proses dokumentasi kertas tradisional tidak hanya tidak efisien, tetapi juga membawa risiko pemalsuan dan perubahan. Selama kendali ini tidak rusak, akan sulit untuk meningkatkan kesulitan pembiayaan SMES。
Kerjasama ini ditujukan tepat pada titik menyakitkan ini. Melalui ketersediaan luas tagihan elektronik lading dan aliran kredibel data perdagangan, bank dapat di masa depan membuat penilaian kontrol angin berdasarkan real-time, data logistik non-molecular daripada mengandalkan statis, mungkin dokumen kertas palsu. Untuk SMES, ini berarti bahwa akses mudah untuk membiayai layanan yang sebelumnya hanya dapat diakses untuk perusahaan besar didasarkan pada data transaksi nyata dan kredibel。
Dari perspektif evolusi teknologi, ini sebenarnya adalah perubahan paradigma untuk keuangan perdagangan dari “ melihat ” melihat “ melihat logistik ” Ketika setiap pergerakan barang dan setiap perubahan negara dicatat di rantai sebagai dapat diverifikasi, model kontrol angin dari keuangan perdagangan akan menjalani restrukturisasi mendasar. Sedangkan Bank HSBC telah merambah dalam Digital Trade Solutions HSBC TradePay, keuangan perdagangan digital dapat menyediakan perusahaan dengan pembayaran pemasok yang lebih cepat dan lebih sederhana untuk meningkatkan keuangan operasi mereka。
Lima, tulang keras masih di belakang
tentu saja, ada juga kebutuhan untuk tetap tenang dan berhati - hati terhadap pentingnya kerja sama ini. dari penandatanganan memorandum ke pendaratan yang sebenarnya, masih ada sejumlah besar &ldquao; tulang keras &rdquao; perlu mengunyah。
Tantangan pertama adalah harmonisasi standar data. Platform data Shanghai, antarmuka keuangan Hong Kong, dan infrastruktur rantai blok hub nasional beroperasi di bawah struktur teknis dan spesifikasi data yang berbeda. Standar data yang seragam, regulasi antarmuka dan sistem sertifikasi keamanan harus berada di tempat pertama untuk mencapai antarmuka tanpa jahit antara ketiganya. Ini bukan hanya masalah teknis, tapi juga masalah koordinasi lintas sektoral dan lintas-wilayah。
KEDUA, EFEK HUKUM TAGIHAN ELEKTRONIK DARI LADING PERLU DIAKUI DI ANTARA YURISDIKSI YANG BERBEDA. MESKIPUN HUKUM MODEL PADA ELECTRONIC TRANSFERABLE RECORDS (MLETR), YANG DIPROMOSIKAN OLEH KOMISI PERSERIKATAN BANGSA-BANGSA TENTANG HUKUM PERDAGANGAN INTERNASIONAL, TELAH DIADOPSI DI BEBERAPA NEGARA DALAM BEBERAPA TAHUN TERAKHIR, MASIH ADA PERBEDAAN DALAM KRITERIA IDENTIFIKASI SPESIFIK UNTUK TAGIHAN ELEKTRONIK LADING DI YURISDIKSI YANG BERBEDA. BERDASARKAN STUDI INDUSTRI, SINGAPURA TELAH MEMPROMOSIKAN ADOPSI DOKUMEN E-TRADE BERDASARKAN KERANGKA KERJA MLEGR, MEMBERIKAN KEPASTIAN HUKUM BAGI BANK UNTUK MELAKUKAN PROYEK KEUANGAN RANTAI MONETISASI. NAMUN, HARMONISASI HUKUM RELEVAN ANTARA TIONGKOK DARATAN DAN HONG KONG, TIONGKOK, MASIH BERLANGSUNG。
Ketiga, insentif di tingkat komersial perlu dirancang dengan cermat. Huruf a Apakah surat edaran elektronik dikeluarkan oleh perusahaan perkapalan atau bank menerima tagihan elektronik penjualan sebagai dasar pembiayaan, insentif komersial yang bersangkutan diperlukan. Teknologi-teknologi yang dipertahankan kembali sulit untuk direplikasi jika biayanya melebihi keuntungannya. Ini membutuhkan eksplorasi bersama model bisnis berkelanjutan oleh semua yang terlibat。
dalam mengalamatkan kolaborasi ini, wakil ketua otoritas moneter hong kong, li daqi, menempatkan penekanan khusus pada &ldquao; eksplorasi &rdquao; dua kata — — mengeksplorasi pembangunan infrastruktur digital, mengeksplorasi inovasi terapan dan mengeksplorasi konektivitas data. ini berarti bahwa ketiga pihak telah menandatangani kerangka kerja untuk kerja sama di masa depan daripada program implementasi yang matang. berikutan peraturan implementasi spesifik, kemajuan jajaran teknis, dan sinergi komersial di antara lembaga yang berpartisipasi akan menjadi variabel kunci dalam menentukan keberhasilan atau kegagalan。
vi. hong kong ' s &ldquao; superdata penukar &rdquao; peran
Dari perspektif yang lebih ambisius, kerjasama ini juga mengungkapkan posisi unik Hong Kong di era ekonomi digital。
dari sekian lama hong kong dikenal sebagai &ldquao; super-contact &rdquao; dan telah memainkan peran pivotal dalam gerakan lintas tertib modal, barang dan bakat. di era digital, peran ini diberi makna baru. pada penandatanganan kontrak, li daqi memperjelas bahwa hong kong akan digunakan sebagai &ldquao; super-contact &rdquao; dan &ldquao; orang super-value-added &rdquao; dan keuntungan unik mempromosikan interkonektivitas dan mendukung hubungan antara shanghai dan biosfer data internasional。
ini berarti bahwa hong kong sedang dalam proses peningkatan dari ldquo sederhana & ldquo; akses keuangan & rdquo; ke & ldquo; dan data dan aset aturan konverter & rdquo; data industri dari daratan daratan, yang berinterface dengan sistem aturan internasional di hong kong, dapat diterjemahkan menjadi aset digital yang diakui oleh pasar keuangan internasional. dalam melakukannya, hong kong tidak hanya menyediakan akses tetapi juga nilai yang ditambahkan & mdash; &mdash menyediakan perlindungan institusional untuk aliran data lintas-border dan asetisasi melalui sistem hukumnya yang matang, aturan keuangan terinternasionalisasi, dan kerangka kerja regulatorial yang kuat。
BAHKAN, HONG KONG ' S PENYEBARAN DI DAERAH RWA TELAH BARU DALAM BEBERAPA TAHUN TERAKHIR. BERDASARKAN HONG KONG BUSINESS JOURNAL, SEBUAH PERJANJIAN KERJASAMA DITANDATANGANI PADA AWAL MARET 2026 DENGAN CANADIAN MINING RESOURCES GROUP DAN ANKORWAY DIGITAL TECHNOLOGY UNTUK MELUNCURKAN HONG KONG 'S PRODUK PERTAMA RWA DENGAN TAMBANG EMAS BAWAH-UP. DI HONG KONG, PROYEK INI BERENCANA UNTUK MEMBATASI AKUISISI INVESTOR YANG MEMENUHI SYARAT DAN PROFESIONAL HANYA UNTUK PENYEBARAN MULTI-RANTAI, YANG DI MASA DEPAN SECARA BERTAHAP AKAN MENGHUBUNGKAN UNTUK MEMATUHI PERDAGANGAN DAN SALURAN DISTRIBUSI DI PASAR LUAR NEGERI SEPERTI HONG KONG DAN SINGAPURA, TUNDUK PADA PERATURAN LOKAL。
KASUS INI MENUNJUKKAN BAHWA HONG KONG MENJADI PUSAT PENTING BAGI ASET GLOBAL RWA. BAIK TAMBANG EMAS AMERIKA UTARA MAUPUN RESERVABEL PERDAGANGAN BERJANGKA PANJANG DAPAT DIKELUARKAN DAN DIPERDAGANGKAN DI BAWAH KERANGKA KEPATUHAN HONG KONG. KEUNGGULAN YANG MEMPERDALAM KERJASAMA INI AKAN MENYUNTIKKAN MOMENTUM INSTITUSI YANG LEBIH BESAR KE DALAM PROSES。
Dari segi pola kompetisi global, persaingan untuk jalur RWA dipercepat. Pada bulan Januari 2026, Locus Chain dari Korea dan Asara Group dari Uni Emirat Arab bekerja sama untuk mengembangkan platform untuk perdagangan RUSA komoditas besar berdasarkan rantai publik berperforman tinggi, menargetkan pasar komoditas global sekitar $6 triliun per tahun. Perusahaan dagang yang terintegrasi dengan perusahaan dagang Jepang yang terintegrasi di dalam buku yang sama dengan lembaga asuransi dalam upaya membangun putaran tertutup perdagangan digital yang berakhir hingga akhir. Institusi keuangan Eropa dan Amerika mengeksplor penggunaan rantai blok dalam pembayaran lintas perbatasan dan permukiman perdagangan melalui jaringan seperti SWIFT。
dalam pola persaingan ini, signifikansi kerja sama di hong kong melampaui hubungan antara kedua tempat. ia mewakili jalur pemisah dua-mesin dengan &ldquao; infrastruktur data nasional + pusat keuangan internasional &rdquao. jalur ini memiliki keuntungan alami dalam hal kredibilitas data, keamanan kepatuhan dan fleksibilitas dalam hal dinamisme pasar dan integrasi internasional, dibandingkan dengan murni model administratif, dibandingkan dengan murni platform yang didorong secara komersial。
Kata-kata palsu
ketika barang-barang yang dimuat di pelabuhan memulai, ketika tagihan elektronik dari lading dihasilkan dan mengalir melalui rantai blok, ketika bank di hong kong menyelesaikan pinjaman pembiayaan mereka didasarkan pada real-time dan kredibel data & mdash; koneksi tak terbatas dari serangkaian tindakan ini akan menguraikan bentuk sebenarnya dari keuangan perdagangan masa depan。
memorandum kerjasama yang ditandatangani oleh Hong Kong kali ini meletakkan blok bangunan pertama untuk realisasi gambar ini. Ia heralds bahwa RWA sedang berkembang dari “ bercerita ” memasuki “ membuat produk ” dan berpindah dari inovasi marginal ke infrastruktur keuangan arus utama。
Tentu saja, jalan di depan tetap panjang. Pendirian standar data membutuhkan waktu, kemajuan pengakuan hukum bersama membutuhkan kesabaran dan kematangan model bisnis membutuhkan pengujian pasar. Namun arahnya jelas: revolusi paradigma dalam pembiayaan perdagangan akan datang ketika data dapat mengalir melintasi perbatasan sebagai faktor kunci produksi secara konsisten dan efisien dan akhirnya diterjemahkan menjadi aset keuangan。
pada saat itu, tantangan pembiayaan yang telah melanda smes selama bertahun-tahun mungkin akan diringankan secara radikal oleh proliferasi satu & ldquo; sebuah tagihan elektronik lading & rdquo. dokumen yang ditandatangani hari ini akan diingat sebagai pendahulu revolusi ini。
