Dari Casino Tools ke Global Pricing Machines: Hyperiquid

Oleh Zhou, ChainCatcher

 

Baru-baru ini, CEO Jeffrey Sprecher, pendiri perusahaan induk Bursa Saham New York Intercontinental (ICE), menghadiri Konferensi Investor Bernstein。

Ketika ditanya oleh moderator bagaimana untuk melihat ancaman kompetitif yang ditimbulkan oleh Hiperflute, Sprecher mengungkapkan bahwa ia telah bertemu dengan tim Hiperflute pada beberapa kesempatan untuk membahas tumpang tindih dan potensi kesempatan untuk kerjasama. Dia menyebut tim lain sangat cerdas dan menggambarkan komunikasi mereka satu sama lain dalam hal kekaguman bersama。

Pada saat yang sama, ia melemparkan counter-pertanyaan tajam di regulator. Jika itu ilegal untuk memperbaharui kontrak dalam rantai, mengapa tidak Hiperflute mendapatkan surat hak asuh? Jika demikian, mengapa pertukaran tradisional tidak diizinkan untuk berpartisipasi? Mengapa mereka dilarang melakukan apa yang telah terjadi secara global

Itu masalah besar. Kepala dunia 's terbesar pertukaran tradisional, menggunakan kehadiran sah pesaing di depan investor, mempertanyakan standar ganda regulator。

 

ICEYaBuka jalanKebijakan

Di siniBenPada bulan Juni, Bloomberg melaporkan bahwa ICE dan Chicago Commodity Exchange (CME) telah bergabung dengan pasukan untuk menekan Amerika Serikat Commodity Future Trading Commission (CFTC) untuk memulai tinjauan Hiperflute. Hal ini secara luas ditafsirkan oleh dunia luar sebagai raksasa tradisional bersatu melawan kekuatan baru。

Penyelundup kategori menyangkal narasi ini pada pertemuan. Dia mengatakan:ICE tidak panik, tetapi berkomunikasi dan belajar satu sama lain dengan tim Hiperflute。"Kami membantu mereka memahami dunia kita, dan mereka membantu kita untuk memahami dunia mereka. Dalam arti bahwa, itu adalah kekaguman bersama."

INTI DIALOG DENGAN REGULATOR SELALU BERTANYA PADA ICE APAKAH BISA MASUK KE PASAR, BUKAN MENGHALANGI SATU SAMA LAIN。Dia berkata, "Jika Anda berpikir ini adalah ilegal, mengapa mereka tidak mendapatkan surat hak asuh yang sama seperti kita?"

Melihat kedua petunjuk ini secara paralel, strategi Sprecher jelas. Apakah itu adalah pertemuan pribadi untuk memetakan kartu masing-masing atau untuk mendapatkan pengakuan dari regulator, itu adalah set yang sama membuka jalan logika, tetapi pada tingkat yang berbeda dari implementasi。

Sebenarnya..Aku tidak tahuTata letak ICE telah mempercepat pendaratan. Pada bulan Maret tahun ini, ICE memperoleh kursi di dewan direksi dengan $25 miliar dalam valuasi; dan pada bulan yang sama, itu menyelesaikan $600 juta investasi tunai di Polymarket, platform pasar perkiraan. Minggu lalu, ICE dan OKX meluncurkan kontrak masa depan berkelanjutan untuk Brent minyak mentah dan minyak mentah WTI, langsung ke pasar yang didominasi oleh Hiperflute。

Dan..Masa DepanMungkinDalam bentuk kerjasama dengan Hiperflute, Sprecher tidak mengungkapkan rincian tetapi disebut daerah di mana tumpang tindih sedang dieksplorasi. Tapi dari tata letak terbaru ICE, arah relatif jelas. Model ICE dari kolaborasi dengan OKX adalah ICE menyediakan harga benchmark, implementasi platform enkripsi. Pembagian tenaga kerja yang sama berlaku untuk Hiperflute - ICE, yang memegang yang paling penting harga global untuk komoditas dan aset keuangan, dan Hiperflute, yang memiliki 24 jam, tanpa gangguan infrastruktur rantai, yang kerumitan tidak sulit untuk dibayangkan。

Sprecher juga secara khusus bernama SpaceX untuk IPO yang akan datang. TradeXYZ, sebuah platform berdasarkan Hiperfluction, telah meluncurkan SpaceX sebelum-IPO kontrak abadi. Kontrak ini tidak memerlukan kepemilikan saham SpaceX apapun dan tidak diizinkan oleh perusahaan untuk online untuk harga referensi awal dari $150, sesuai dengan penilaian implisit sekitar $178 triliun, yang naik ke $216 dalam jangka pendek。

Posting ini merupakan bagian dari liputan khusus Global Voices 2011Pada 11 Juni, SpaceX resmi terdaftarSEMUA ORANG AKAN MELIHAT KESENJANGAN ANTARA HARGA RANTAI DAN HARGA TERTINGGI IPOAku tidak tahu。Dalam pandangannya, ini akan menjadi saat kritis dalam kemampuan untuk menemukan harga dalam rantai, ketika regulator dan peserta pasarSemua akan dipaksa untuk menyatakan bahwa harga baik berarti atau sangat penting。

 

PerpIdentitasUbah

Perasaan darurat ICE saat ini tidak berasal dari volume Hipercair sendiri, tetapi dari pergeseran identitas fundamental bahwa instrumen kontrak abadi sedang berlangsung。

Peneliti enkripsi@ PxstarHal ini disebut ketiga pembebasan moral industri。

Kontrak abadi ditemukan oleh BitMEX dan untuk waktu yang lama itu dilihat sebagai alat judi terburuk dalam cincin mata uang. Pertukaran ini menguntungkan, namun rata-rata siklus kehidupan pengguna biasa kurang dari tiga bulan, dan kebanyakan tidak memiliki aset dalam 100 hari. likuiditas tidak membalik pasar titik, tetapi mengikis itu。

Titik balik terjadi ketika Hiperflute memperpanjang obyek kontrak daya tahan terhadap aset tradisional seperti minyak mentah, sebelum IPO melalui HIP-3. Alat itu sendiri tidak berubah, tapi mulai menyediakan kebutuhan penemuan harga。

Antara awal tahun ini dan akhir Maret, situasi di Timur Tengah terus tegang, dengan keputusan geopolitik signifikan terfokus pada akhir pekan. Pasar minyak tradisional masa depan ditutup saat ini, dan kontrak Hiperflute untuk pembaruan minyak mentah mengisi kesenjangan ini。

DataTampilkanAku tidak tahuVolume kerja ganda transaksi meningkat dari $339 juta menjadi $7.3 miliar dalam beberapa minggu, lebih dari 20 kali peningkatan, dan ukuran kontrak terbuka diperluas dari kurang dari $200 juta menjadi lebih dari $126 miliar。

Posting ini merupakan bagian dari liputan khusus Global Voices 2011Itu selama konflik Timur Tengah bahwa banyak dari keputusan-membuat terjadi pada akhir pekan yang memberikan platform seperti profil tinggi。

Sifat turunan yang pernah dilihat sebagai alat judi telah berubah ketika mulai menganggap peran penemuan harga di dunia adalah pasar komoditas yang paling penting。

Dan itulah mengapa Sprecher marah dengan fakta bahwa tim 11- orang memiliki diperkirakan 99% Māori tingkatKekayaan yang diciptakan lebih dari ukuran manusia。

Delphi DigitalIni juga berartiPertukaran kontrak permanen akan menjadi pusat pusat dari usia nilai digital, karena Wall Street adalah pusat pusat dari zaman industri. Dan Hiperflute sekarang yang paling jauh。

 

Kenyataan dari pertukaran tradisionalKesulitan

Dihadapkan dengan ekspansi Hiperfluida, ICE mencoba untuk memulai dari waktu perdagangan. Sprecher mengungkapkan bahwa ICE berkomunikasi dengan sejumlah perusahaan minyak dan menawarkan untuk tetap terbuka pada akhir pekan dan mengikuti zona waktu perdagangan global。

Respon pasar dingin, tapi hasilnya tidak mengejutkan。

Kekuatan Hiperflute tidak terletak pada perpanjangan waktu perdagangan, tetapi dalam efisiensi paket infrastruktur. Pesan buku, penyelesaian mata uang stabil, catatan rantai sepenuhnya transparan, operasi 24 jam tanpa gangguan, ditambah biaya marjinal sangat rendah - Ini adalah kesenjangan struktural bahwa pertukaran tradisional tidak dapat bereplikasi dengan menyesuaikan jam operasi mereka。

Situasi klien institusi layak mendapat perhatian lebih. Ini bukan ide yang bagusKEBANYAKAN KLIEN PERUSAHAAN ICE SAAT INI TIDAK BERURUSAN DALAM RANTAI DAN PEMBATASAN KEPATUHAN INTERNAL MENCEGAH MEREKA DARI BERPARTISIPASI PADA TINGKAT INSTITUSIAku tidak tahu. Tapi pada saat yang samaLembaga-lembaga ini mengawasi dengan seksama, memperhatikan penemuan harga dinamika HiperfluteAku tidak tahu. Sebelum pembukaan pasar tradisional, jumlah pedagang mulai memindahkan harga sepanjang rantai referensi。

INI BERARTI BAHWA KLIEN LEMBAGA ICE BERADA DALAM POSISI YANG CANGGUNG: MEREKA TIDAK DAPAT TERLIBAT LANGSUNG DALAM TRANSAKSI BERANTAI DAN TIDAK DAPAT MENGABAIKAN DAMPAK DARI HARGA BERANTAI PADA PASAR TRADISIONAL。

Dimensi regulasi juga penuh dengan ketidakpastian。CFTC SEKARANG MENGHADAPI PERTANYAAN MENDASAR: APA ITU KONTRAK YANG PANJANG。Produk tak berinovasi yang memerlukan kerangka kerja legislatif baru atau dapat disubsumed ke yang adaYaDodd- Frank Wall Street Reform and Consumer Protection (Dodd-Frank) sistem kontrak swap? Sprecher, terus terang, dia..Tidak pasti apakah regulator memiliki jawabannya sendiriAku tidak tahu。

Pada saat yang sama, kedua belah pihak mencari inisiatif untuk membuat aturan. Baru-baru ini, Jeff Yan, pendiri Hiperflute, pergi ke Washington untuk menemui pembuat kebijakan untuk membahas jalur memadukan rantai pasar ke kerangka regulasi Amerika Serikat. Pusat Kebijakan Hiperflute, untuk bagiannya, telah menekankan bahwa catatan transaksi seluruh rantai lebih transparan daripada pertukaran tradisionalAku tidak tahu。

 

Menggabungkan komentar

Sprecher menyebutkan bahwa jika ia masih muda, iaYaIngin berpartisipasiHiperfluteBisnis ini. Kalimat ini tidak hanya mengakui inovasi tetapi juga mencerminkan pola pikir kompleks dari keuangan tradisional menuju tren baru。

Pertukaran tradisionalPasar sedang didekati langkah demi langkah melalui investasi, kerjasama dan pelobi regulasi. Hipercairan menggunakan transparansi dan efisiensi sebagai pengaruhnya untuk terus memperluas legitimasi ruang。

AKU..CEAku mengerti bisnisAku tidak tahuDan..Langkah berikutnya adalah tidak apakah untuk pergi, tapi bagaimana untuk pergi。