Wave Tron Industry Weekly: 高利息率、BTC/ETHの分離、PAYYおよびMidasの財務の継続が予想されると、支払いと収益インフラのアップグレードが向上しました
お問い合わせ
1. マクロレベルの要約と将来の予測
5月4日から11日までのマクロ・メインラインは「安定的な成長、依然としてインフレ、タイトな政策」とまとめることができます。 Fedは4月末に金利を維持し、強調した, より多くのホーク指向のプレゼンテーションで, 比類のない圧力, 特に上昇エネルギー価格からのスピルバーのリスク; 同時に, 4月の非ファーム雇用, 上に公開 8 5 月, 予想され、失業率よりも優れていました 4.3 に安定, 労働市場が残留状態であることを示す, しかし、また、市場は、さらなる金利の短期的な期待を認めました. 中国と米国間の関税と取引の摩擦を追加するだけでなく、中東の状況は、石油価格を押し上げ、市場センチメントは「非受容」と「速報インフレ」の間で揺れています。
次の週に、マクロ取引、またはまだ「高い金利は長く維持されます」が、引き続きインフレ、オイル価格、取引ニュースに非常に敏感になります。米国のインフレデータがホットな場合、市場は「今年の限定金利低下」の価格と逆に、ドルと長期金利は、インフレがクールな場合は、明確な秋になります。 一般的に、経済データ近接率は成長の物語を支えることができますが、政策と地政の不確実性は、高レベルの衝撃、プレートの回転、一方的な上向きではなく、自分自身を明らかにする可能性が高くなります。
2. 暗号化業界における市場変化と早期警告
から 4 へ 11 5 月, 全体として暗号化された市場は、 “高いボラティリティとショック” 構造を維持しました, 周りの価格レベルでビットコインと $80.0- $82 百万, そして、現在周り $8.13 万人, 多くは、重要なサポートの不足を落ちなかったことを示しました, しかし、オーバースローイングも、より顕著だった; ETHER WORKSHOP が弱くなりました, およそ $2310 現時点での, 約 $2300 と低ポイント 約 $2300-2344, 残りの資産は、まだ残っていたことを反映. 全体的に、財務は、優れた流動性の優位な通貨を支持する傾向があり、市場は引き続きマクロ利益率の期待を吸収し、リスクの好みの変化と中長期的な物語と半減後の短期的な流動性圧力間のリンク。
翌週に、市場主導の警告は「BTCが$ 80,000の付近をしっかり確保できるかどうかを確認し、$ 82,000の上部に戻ってきます。 BTCが$ 80,000と下落すると、要塞は通常、下落を加速します。 上記の$ 81,000を安定させ、$ 82,000-83,000で効果的なブレークスルーが開始されると、ショートラインのムードがマーク通りに改善されますが、一般的なサージよりも構造的なリバウンドになる可能性が高くなります。 ETHのキービューアは、ラインが2,300ドル、コードを失い、脆弱な状態を続行することができ、$2350以上の場合、高ベータヒルの一部を取り戻すことができます。
3. 企業およびトラックの熱い点
ファーストマークは、PAYとDBAとベンチャーズをキャストし、RREベンチャーズとCreandumの投票、コインベース、GSR、オアシス、およびフレームワークを備えたMidasは、それぞれ、暗号化インフラストラクチャの2つの非常に明確なメインラインを表しています。元は、低コストで効率的なチェーン決済ネットワークを作成することに重点を置いていますが、後者はチェーン上の流動性で下鎖国家債務の利益をリンクすることを約束しています。 両方とも、現在の市場の懸念は単なる取引と推測から支払い効率、流動性、収益配分の低レベルにシフトしていることを示しています。
市場ホットスポットと週中潜在的なプロジェクト
潜在的なプロジェクトの概要
分析は、ファーストマーク、DBA、ベンチャーズが主導しました。低コストで効率的なチェーン決済インフラの構築
導入事例
Payyは、ゼロ知識技術(ZK)によるデフォルトのプライベート取引で、コアでプライバシーを備えた安定した通貨プラットフォームです。 これは、ユーザーがシームレスに支払いのためにUSDCをシームレスに使用し、チェーン内の活動のプライバシーを維持できるように、セルフ・キャストディ・ウォレットとビザカードを提供します。
Payy は、Ether Workshop に基づくロールアップの2階である Payy Network の構築も行っています。これにより、送金者、受取人、取引金額などゼロの知識で取引データを隠すことができます。
Payyはウォレット製品を開始し、インターネットはライン上にあり、トークン通貨を発行する計画であり、プライバシーの安定化通貨の支払いの主な適用を促進することを目的としています。
合意の枠組みの簡単な説明
ペイネットワーク構造
Payy Networkは、Ether Workshopに基づいて2層のゼロナレッジロールアップで、次のロールを中心に構成されています
- シーケンス(ソート): 検証のためにブロックをL1に提出し、取引の順番で確実性を確保します。
- Rollup Prover(ノード): ソートされたブロックのバリデーション、バリデーション、補正、エラー。
- クライアント(クライアント): 有効な UTXO トランザクション証明書を生成する責任があります。
- 暗号化された登録(暗号化された登録フォーム、オプション): トランザクションデータを保存し、ユーザーがオフライン状態でトランザクションに参加できるようにします。
- Etherum(イーサリアム):ネットワーク全体の安全とデータ可用性を提供します。
コアロジック:ZKデモンストレーション+ロールアップアーキテクチャにより、大州の安全性に基づくプライバシー保護と効率的な拡張を実現します。
2. プライバシーのアーキテクチャ
Payyは、EVMとの互換性を維持しながら、ゼロナレッジ認証(ZK)によるプライバシー保護を実現します。 そのプライバシーシステムは3つのコア機構で構成されています
- プライベートトランスファー:ERC-20および元の通貨のサポートにおける完全プライベートトランスファー
- 見えないトランザクション: EVM レベルでの匿名トランザクションをワンタイムアドレスで
- オリジナルZK(Native ZK):カスタムプライバシーアプリケーションをサポートする低コストのZK認証能力を提供
コアアーキテクチャコンポーネント
- プライバシー・レイヤー(プレゼント):高性能プライバシー・ロールアップ、各ERC-20の独立したプライバシー・プールを作成
- プライバシーブリッジ(プライベートブリッジ): EVMレイヤーをプライバシーレイヤーに接続するブリッジコンポーネント
- プライバシー・ボルト(プライベート・ボルト): プライベート・データの保管とZKによるプライベート・トランザクションへの変換の認証
プライバシーレベル
- プライベート転送
プライベートレベル、送信者、受信者、金額、資産はすべて隠され、高額で、EVMの余分な費用は発生しません - ステルス輸送
EVM レベルで実装されたが、プライベートレベルで資金を供給し、実際のアイデンティティを追跡できない - ネイティブZK
特定のアプリケーションシーンに応じて
暗号化されたトレーサ(暗号化されたリネン)
Payy は、Nullifier (empty tag) メカニズムを使用して、トランザクションの追跡経路を防止し、プライバシーと EVM レイヤー間で移動する際に資金が露出されていないことを確認します。
例外的な状況(例えば、悪意のある財務フローの防止)では、暗号化されたトレースソースの復号化は、チェーンベースのガバナンスの提案によって達成され、プライバシーを順守します。
プライベートトランスファー機構
Payyでは、プライベートトランスファーは2つの方法で達成されます
- プライバシー・ブリッジへの直接呼び出し:ZKを通じて資金の譲渡を承認
- PriceVault(ウォレット変更不要)による「Transparent Upgrade」
透明性のアップグレード(コア機構)
Payyは、既存のウォレットの「unsensible プライバシーアップグレード」をサポートしています
- ユーザーは、標準的なERC-20転送(デバイス、ユニット256)または元の転送を使用します
- eth で正しくトランザクションを送信する RawTransaction()
- ウォレットや動作習慣を変更する必要はありません
システムが転送トランザクションを検出する場合(例えば、関数セレクター0xa9059 cbb):
- RPC AutoCallプライバシーボルト要求ZKの証拠
- プライバシーボルトは署名を認証し、プライバシー証明書を生成します
- 最終的に、トランザクションはプライバシー・ブリッジに提出され、プライベート・トランスファーを完了します
受信メカニズム
トランザクションデータが暗号化されるため:
- 受取人は、資金を引き出すために、対応するノートを取得する必要があります
- プライバシーボルトは、受信アドレスをプライバシーボルトレジストリによって決定します
- 受信者のプライバシーボルトは、署名確認を返し、資金の受領を完了します
秘密の輸送
Payy は、EVM レベルでワンタイムアドレスメカニズムを導入することで、プライバシーの取引能力を実現します。 そのコアは、プライベートレベル(プライバシーレイヤー)とEVMレベルの間でシームレスに資金を転送し、各トランザクションのまったく新しい一時的なアドレスを作成する機能です。
たとえば、ユーザーが PUSD から PAYY へのプライベートなやり取りを行う場合:
- プライバシーレベルから新しく生成されたワンオフアドレスに最初に抽出された資金
- EVMフロアでの変換
- PAYYトークンは、プライベートプールに変換し、返されます
各トランザクションは異なるワンタイムアドレスを使用するため、外部のオブザーバーは資金の流れをリンクできません。これにより、トランザクションのプライバシーが達成されます。
ネイティブZK
Payy オリジナルは、ゼロナレッジ認定(ZK)をサポートし、開発者がネットワーク上でのプライバシーアプリケーションを直接構築し、アカウントのパフォーマンスとコスト効率性を実現します。
従来のブロックチェーンでは、ZKは認証コストが非常に高く、500万を超えるガス(ブロックスペースの約10パーセント)を消費し、ほとんどのプライバシーアプリケーションがケースごとに取引を検証し、ロールアッププログラムに依存することが困難であることを証明しています。
ペイ:
- オリジナルのZK認証能力を提供し、コストを大幅に削減
- 開発者は、EVMスマートコントラクトで直接ZKを呼び出すことができます
- チェーンに基づく取引の信頼できない認証
トロンポイント
Payyのコア利点は、ゼロ知識技術に基づいて、プライベートな安定化通貨決済システムを構築し、「プライベートレイヤー+ステルスアドレス+元のZK認証」を通じてデフォルトのプライバシー取引を達成し、EVMと互換性があり、既存のウォレットのアンセンシブルなアップグレードをサポートし、ユーザーアクセスのしきし値を大幅に削減します。Visaカードで「チェーン不動産決済」のプライベートアセットを折り込み、L2ロールアーキテクチャを介してパフォーマンスとコストをアップグレードします。
潜在的な欠点は、ZKインフラストラクチャとプライバシーのモビリティ、システムと高い開発と監査の境界の複雑性に関するより大きな信頼性にあります。プライバシー特性は、異なる規制環境でコンプライアンスの不確実性に直面している可能性があります。 全体的に、ペイは、プライバシー、支払い、スケーラビリティを兼ね備えたフロントラインの安定した通貨インフラですが、依然として技術的および環境構造の初期段階にあります。
2. 週の詳しい優先順位
詳細な総額の資金調達: $ 63.75 百万, RRE ベンチャーズとクレアンダム, コインベース, GSR, OASIS とフレームワーク - チェーンの下で国の債務の収入と流動性をリンクする橋, ミダス
導入事例
ミダスは、ポートフォリオチェーンに製品を投資するプラットフォームです。 戦略マネージャーは、機関レベルの投資戦略を収益化し、投資家がDeFiエコロジーにおける完全な透明性、即時の外国為替能力、および主要な構成を獲得することができます。
Midasは、チェーン金融市場の中心に位置し、機関レベルの戦略マネージャー、DeFi合意、投資家を結びつけるチェーンベースの投資製品を提供することにより、統一された金融エコシステムを構築しています。
システムアーキテクチャのコア解像度
1. 開いた流動性の建築
Open Liquidity Architectureを通じて、Midasは投資家に高い液体、ポートフォリオ可能なチェーンベースの投資製品を提供しているため、チェーンベースの伝統的な金融決済遅延と即時アクセスと資本効率の問題を迅速に解決できます。
コア機構
この構造は、フレキシブルな予報を導入することにより、従来の金融における流動性と決済の遅れを補います
標準的な償還
- 手数料なし
- 低い資産の自然決済サイクル(日数や週)
- 最終決済時のNAV(NET値)に基づく
インスタント償還
- 待機せずにオンデマンドのモビリティを提供
- すぐに安定した通貨への交換(例:USDC)
- 専用の流動性プールへの信頼性
- 固定料金
- スマートコントラクトの実装:
- 現在のNAVを読んで下さい
- 破壊的な mToken
- 安定化コインの即時リターン
2. ミダス・スタキド・リミテッド(MSL)
Midas Staked Limited(MSL)は、伝統的な組み合わせで「現金ドラッグ」の問題に対処するために設計されたインスタント償還(アトミック決済)のためのチェーンベースの流動性インフラストラクチャです。つまり、償還に対するアイドル現金を保持するために、全体的な利益を削減します。
MSLプールは、ユーザーが支払うためにUSDCを提供します(固定保証コストのネット) そして、対応するmTokenを破壊します。 アセットマネージャーは、チェーンの下の資産が決済されたら、スマートコントラクトを介してMSLを返済し、チェーン可能な短期流動性融資関係を作成します。
流動性プロバイダー(LP)では、MSLはリスクを分離したリターンチャンスを提供します。それはボトムアセットのリスクを負わないため、短期の流動性を提供することで、その資金は構造の優先順位を持っています。 全体的に、MSLは、チェーン資産と実質資産決済の時間のギャップを担う「市場リスクのない高周波流動層」を本質的に提供しています。
3. 透明性
Midasの透明性システムのコアは次のとおりです
従来の資産管理から「廃棄」を「サプライチェーンにおける有利なリアルタイムの透明性」にアップグレード
コア機構
リンク認証
- Midas Attestation Engineeringによるチェーン資産データ(例、国債、資金)およびチェーンステータスのマップ
- チェーン上で「チェックポイント」を定期的に生成
- 検証のため:
- NAV(ネット)
- 埋め込み資産のサイズ
- 予約状況
マルチバリド
- 第三者機関による独立した検証(例、予報/風の管理機関)
- 信頼リスクの単一ポイントを削減
- データの信頼性と機関受容性の向上
完全なチェーンデータの透明性
開示事項には以下が含まれます
- ボトムアセット構成(T-Bills、MMFなど)
- 倉庫構造と分布
- ネット値の変更
- 財務の流れ
本質は:
「ブラックボックスアセットプール」→「視聴可能、トレース可能なアセット構造」
HFの更新と履歴追跡
- サイクル(リアルタイム)でデータを継続的に更新
- 歴史的記録と時間シリーズを提供
- サポート監査およびレトロアクティブ
主な制限事項
- 法的所有権
- 利用者は、資産を直接保有しない
- 本質は依然として金融商品を構成しています
4. 投資リスク管理
Midasのリスク管理のコアは次のとおりです
資産選定、構造分離、運用制約による「伝統型管理」リスク管理フレームワークの実現
コア機構
高品質のアセットフィルタ(RWA優先)
- 主に低リスク資産:
- Tビル
- マネーマーケットファンド(MMF)
- 高い揮発性利益ではなく安定したリターンを強調
自然:
「低クレジットリスク資産」から受け継がれ
リングフェンシング
- 各mTokenは独立したアセットプールに対応
- 製品の危険性は、それぞれに伝わりません
避けて下さい:
- 全身リスク拡散
- ボード全体で単一の資産のクラッシュの影響
流動性管理(中心の焦点)
- MSLを通る溶かす
- 伝統的な「キャッシュドラッグ」を避ける
- 自分でやり直しできることを確認してください
達成:
高いリターン+高い流動性のバランス
カウンターパートと運用リスク管理
- コンプライアンス・カストディアンの使用
- プロフェッショナルファンドマネージャーのご紹介
- 制限ポリシー範囲
自然:
人権・信用リスクの低減
金利および市場リスク管理
- 主な露出は次のとおりです
- 金利変動
- マクロ経済市場の変化
- 短期資産によるボラティリティ削減
技術的および構造的リスク
- スマートコントラクトリスク
- 精密機械リスク
- アップリンク/アンダーリンク同期リスク
採用される:
- 監査
- 複数の認証
- モジュラー設計
リスク低減
重大なリスクポイント(単純化)
- サブチェーン資産およびカストディアンに対する信頼性
- 不完全な分散化
- 流動性圧力は依然として極度な市場の条件で起こるかもしれません
トロンポイント
Midasは、チェーンベースの透明性メカニズムを使用して、従来のエンタープライズレベルの資産管理(例えば、国家債務、MMF)を組み合わせ、チェーン認証、複数の検証、および高周波開示によるリアルタイムの資産の視覚化と可聴性を実現するためのコアの利点を持っています。また、MSLの流動性層を介して「キャッシュドラッグ」の問題に対処する一方で、リターンの効率性を改善しながら、流動性を確保します。リスク管理システムは、堅牢で高頻度な資産配分であり、資産と資産の配分が低くなります。
しかしながら、その潜在的な欠点は、資産とカストディアンのチェーンに依存しています。これは、完全に減衰するのではなく、本質的に構造化され、ユーザーが底資産に直接法的権利を持っていないという事実です。さらに、予測者、決済サイクル、および極端な市場の流動性圧力などの要因は、例外的な状況で体系的なリスクをポーズする可能性があります。
3。 業界データ分析
1. 全体的な市場の性能
1.1. スポットBTCとETH価格の傾向
BTCの
イース
ホットスポットの概要
1. ZK/プライバシー計算
- マルチプロジェクトは、ZK再帰的認証とクロスチェーン認証能力を進歩させ、マルチチェーンアセット集計と低コストの認証(EIP-1108/4844)のアップグレードに重点を置いています
- ** プライバシー・アイデンティティ(DID + ZK) ** シングルチェーンからマルチチェーンのデータ統一認証に始まり、「アップリンク・アイデンティティ・レイヤー」に作用します
2. RWA(リアルワールドアセット)
- RWA プロトコルは、チェーン上でのコンプライアンスの執行レベルを強化する (エンジン + ホスティング + オーダーブック)
- 「アスコット・アップリンク」から決済、流動性、非燃性への移行
3. AI + 暗号化
- AIエージェントは、ツールからチェーン上に実装者に移る
- 「AIサービス+チェーン決済/アカウントシステム」のインフラポートフォリオ サービス型アーキテクチャ
- 自動化されたトランザクション、チェーンアップコール、決済クローズドループに焦点を当てた技術指向
DeFi / デリバティブ
- DEXは引き続き**多機能プラットフォーム(TRANSACTION +借入金+予測市場)** お問い合わせ
- リスクエンジンのプロトコル強化チェーンアライメントとモジュール化
5. インフラ(複数のVM/エグゼクティブレベル)
- 「Blended E 解析(マルチ VM ユニファイド)」が新しいトレンドになります(E VM + WA S M + S VM)
- テクニカルフォーカス:unityの状態、クロス言語の契約の相互作用とzk認証の最適化
IV。 マクロデータレビューと翌日のキーデータリリースノード
先週、マクロレベルでは、「インフレ期待が繰り返された+利益率は高い期待を維持する」の全体的なパターンがありました
- 米国では、雇用消費関連のデータは、一般に、冷却の明確な兆候がなく、市場から期待される短期金利の減少を遅らせることが認められています
- リターンの米国債務率は、高い衝撃を維持しました, 10Y リターンの率は変動しましたが、効果的にダウンダウンしませんでした, リスクアセットを固定
- 市場が端にあることを意味する金の段階の背部があります
- 米国ドル指数は、高水準で運用され、資金はドル資産に対して偏見される
先週、焦点は3つのタイプのデータ(市場方向に間接的に影響を及ぼす)にあります:
1. 米国インフレデータ(CPI/PPI)
- 影響: 連邦準備 ' s ポリシーパスの市場 ' s 決定を決定する
- 重要なポイント:
- インフレが予想以上に高い場合、金利が長く維持されます
- 秋がクリアな場合、金利がピックアップされ、市場が良好です
小売販売
- 影響:消費が弱まることを始めるかどうか反映して下さい
- 重要なポイント:
- 強く、経済的に弾力性があり、遅くなります
- 弱点、経済の冷却、流動性の予想
3. 初期失業利益/雇用証拠金データ
- 影響:雇用が弱まっているかどうかを調べる
- 重要なポイント:
- あなたが立ち上がり続けるなら、あなたの金利をバックアップする必要があります
- 低いままにすると、金利が高くなります
規制ポリシー
アメリカ合衆国
5月5日:米国通貨の安定化は実施段階にあります。
GENIUS法の規制規則に関する議論は、BlackRockとOCCへのコメントを提出し、国の債務控除資産の使用に関する規定、ホスティング要件、およびコンプライアンスの範囲の安定化に焦点を当てています。 「規制」から「実施方法」へ市場問題が移りました。
5 月 6 日: CFTC は、不信財布責任の境界協議を継続します。。
議論は、非ホストウォレットとニュートラルソフトウェア開発者間の責任の分裂に関する米国の規制レベルに継続し、その行為が「金融仲介」であり、技術的なインタフェースによってのみ提供されることを識別することに焦点を当てています。 この方向は、デファイとチェーン上の財布に大きなエコロジーの影響を持っています。
EU / イタリア
5 月 6 日: EU は、MiCA の完全実装のための準備を進め続けています。
EUの規制当局および加盟国は、安定した通貨準備、情報開示、CASP(暗号化資産サービスプロバイダ)のライセンスプレートおよび運用レジリエンス要件に焦点を当て、MICAの最終的な低下の周りに引き続き調整します。
5月7日:イタリア中央銀行が「DIALITIZATION SEPA」の議論を推進。
イタリア中央銀行は、一般に、SEPA決済システムの拡大を収益化した金融ランドスケープに評価し、EU決済システムは、デジタル資産の流れで流通チェーンに適合することを望んでいます。
香港、中国
8 5月:香港の安定通貨の規制枠組みは、実質的な進歩に入りました。
香港の安定化通貨法の通過後、HKMAは、AML、予約の透明性、および発行者のガバナンスの要件に焦点を当て、フォローアップライセンスおよび執行規則を継続しました。 香港は、アジアのコンプライアンス暗号化センターを強化しています。
韓国
5月8日:韓国ウォン安定化通貨の発行者に関する規制協議を継続。
韓国中央銀行(BOK)および金融規制当局(FSC)は、「銀行単独で安定したコインを発行する許可がある場合」または「技術会社は参加を許可されているかどうかについて、引き続き同意します。 問題は、韓国の暗号化ポリシーの主要な焦点の一つになりました。
ジャパンジャパン
5月9日: FIEAの暗号化資産改革の実施を継続して進める。
日本は、規制当局の階層は、為替責任の規定、安定した通貨ルール、税制調整のための要件を含む、暗号化された資産の金融化における改革を推進し、その機関化とデジタル資産市場構造の遵守を強化しています。
アラブ首長国連邦
5月10日:アブダビ通貨安定化計画が続く。
アブダビ証券取引所ADQ、First Abu Dhabi Bankなどの機関は、Dirhamの安定化通貨プロジェクトを推進し、UAEは、デジタル資産と決済分野における中東での展開を強化し続けています。
シンガポール
5月10日:MASは、通貨の安定化と支払いプレートの規制を強化し続けています。
シンガポールの金融局(MAS)は、予備資産、金融分離および消費者保護に焦点を当て、サービスのライセンスプレートの通貨と支払いの安定化のための枠組みを継続し、「オープンしかし高いコンプライアンスのしきい値」規制パスを維持します。
