Góc nhìn của a16z trong năm mới: Khi bên cung chuyển dịch, chúng ta cần một khung tư duy mới

Nguồn của bài viết này: Sense AI

"Nếu có đột phá cơ bản về phía nguồn cung, phân tích quy mô thị trường sẽ không hợp lệ."

2026 Vào giữa tháng 1, chẳng bao lâu nữa sau khi a16z thông báo đã huy động được hơn 15 tỷ USD từ quỹ mới,Marc Andreessen và Ben Horowitz đã có cuộc trò chuyện chuyên sâu tại Thung lũng Silicon về AI, truyền thông và tương lai. Đây không phải là một cuộc phỏng vấn thông thường mà là một cuộc thảo luận có hệ thống xung quanh "cuộc cách mạng về phía cung".

Nhận định cốt lõi của họ là sự đổi mới thực sự không đến từ việc tối ưu hóa nhu cầu hiện tại mà bằng cách tạo ra nguồn cung chưa từng có và buộc nhu cầu mới xuất hiện. Từ việc Elon Musk tái thiết Twitter cho đến việc AI định hình lại mọi ranh giới thị trường, logic này xuyên suốt. Kết quả không phải là tăng trưởng 10% mà là cơ hội gấp 10, 100 lần hoặc thậm chí 1000 lần. Bài viết này dựa trên nội dung chương trình liên quan đến podcast chính thức của a16z "The Ben & Marc Show", được biên soạn và mở rộng.

Giới thiệu cá nhân của diễn giả

1. Marc Andreessen: Đồng sáng lập a16z. Ở tuổi 22, anh đã tạo ra Khảm, một trình duyệt đồ họa phổ biến và sau đó là đồng sáng lập Netscape, khơi dậy làn sóng đầu tiên của cuộc cách mạng Internet. Danh mục đầu tư bao gồm Facebook, Twitter, GitHub, v.v.

2. Ben Horowitz: Người đồng sáng lập a16z. Trước đây là lãnh đạo sản phẩm của Netscape, sau đó ông thành lập Opsware và giữ chức vụ Giám đốc điều hành, dẫn dắt công ty IPO và bán nó thành công. Tác giả của cuốn sách “The Hard Thing About Hard Things” và “What You Do Is Who You Are”, ông được biết đến như một trong những “cố vấn khởi nghiệp” được kính trọng nhất ở Thung lũng Silicon.

3. Packy McCormick: Tác giả của blog phân tích kinh doanh công nghệ Not Boring, nổi tiếng với những bài viết phân tích sâu sắc, lạc quan và sâu sắc.

4. Erik Torenberg: Đối tác chung của a16z, người sáng lập mạng truyền thông công nghệ Turpentine, người dẫn chương trình "The Ben & Marc Show".

Giải phóng truyền thông, từ "được kiểm soát" đến "tự do"

Ben Horowitz: Packy, trong bài viết của mình, bạn đã đề cập đến báo cáo của New Yorker năm 2015, nói rằng đó là thời kỳ hoàng kim cuối cùng khi giới truyền thông sẵn sàng thành thật với bạn. Tôi nghĩ không có ai phù hợp hơn để tóm tắt những gì đang diễn ra trong thế giới truyền thông thập kỷ này hơn Marc.

Packy McCormick: Tôi muốn hỏi Marc, bạn nghĩ sự thay đổi xu hướng này ở mức độ nào là do sự đối đầu công khai giữa bạn và một số người khác, đã đưa toàn bộ môi trường dư luận trở lại trạng thái có phần "mất kiểm soát" hay "được giải phóng" như hiện nay?

Marc Andreessen: Tôi sẽ dùng ba từ để mô tả môi trường thông tin ngày nay: "Ý nghĩa trung lập của "không được kiểm soát", ý nghĩa xúc phạm của "tình trạng hỗn loạn" và ý nghĩa tích cực của "được giải phóng". Chúng tôi thực sự đang hướng tới một thế giới cởi mở hơn, nhưng tôi không muốn đóng gói mình như một loại anh hùng đạo đức nào đó.

Vấn đề này bắt đầu vào năm 1993. Lúc đó tôi đã từ chối thêm tính năng kiểm duyệt vào trình duyệt Khảm. Nếu tôi làm như vậy, thế giới ngày nay có lẽ sẽ là một thế giới đen tối khác. Sau đó, bắt đầu từ năm 2007, tôi đã ngồi trong ban giám đốc của Facebook hơn chục năm và tận mắt trải nghiệm chuyến đi tàu lượn siêu tốc mà công ty đã trải qua trong mười năm. Nhưng bước ngoặt thực sự có hai điều. Đầu tiên, việc Elon mua lại Twitter, sẽ thay đổi mọi thứ. Thứ hai, tôi phải tán thành Substack . Chúng tôi tự hào về họ với tư cách là nhà đầu tư bên ngoài sớm nhất và lớn nhất của họ. Dưới áp lực to lớn, họ bám vào điểm mấu chốt của quyền tự do ngôn luận và có lập trường vững chắc hoàn toàn dựa trên nguyên tắc.

Ben Horowitz: Chính xác. Khi đó, họ thực sự bị bao vây bởi nhiều thế lực “phản ngôn” khác nhau.

Marc Andreessen: Đúng vậy, nhưng họ đã vượt qua được. Elon đang đối đầu với những người kiểm duyệt một cách rất công khai và rõ ràng. Và Substack, với tư cách là một công ty nhỏ, phải chiến đấu ở hậu trường những trận chiến khó khăn hơn để bảo vệ tính toàn vẹn của nền tảng của mình.

Cung đi trước cầu, logic đầu tư của Substack

Packy McCormick: Đây là thời điểm thích hợp để nói về khoản đầu tư của bạn vào Substack. Tôi cũng đang sử dụng Substack nhưng vẫn cảm thấy đây là một khoản đầu tư điên rồ. Bạn coi nó hoàn toàn là lợi nhuận thương mại hay bạn nghĩ nó sẽ có lợi cho tương lai?

Marc Andreessen: Chúng tôi không đầu tư vào cảm xúc, mục tiêu luôn là lợi nhuận. Khi đó, chúng tôi đã tin tưởng và ngày nay chắc chắn tin tưởng hơn bao giờ hết rằng Substack có cơ hội trở thành nền tảng của ngành. Chúng tôi đã yêu những người đó (những người sáng lập), họ là loại người rất dễ mến. Ngoài ra, tôi đã sống qua những ngày đầu của Internet, đặc biệt là thời kỳ hoàng kim của việc viết blog, đó là khoảng thời gian rất đặc biệt. Blog tạo ra rất nhiều nội dung trí tuệ mà nếu không thì sẽ không tồn tại, nhưng luôn có một số vấn đề, một trong số đó là các blogger khó kiếm tiền.

Chúng tôi đầu tư vào Substack vì chúng tôi tin chắc rằng đây là "Thị trường do nguồn cung định hướng". Trong thời đại internet bão hòa nội dung miễn phí, câu hỏi dường như là "liệu mọi người có thực sự trả tiền cho nội dung không?" Nhưng chúng tôi thấy mặt khác:Nếu bạn có thể cung cấp cho người sáng tạo khả năng kiếm tiền, bạn sẽ tạo ra các tác giả và nội dung chưa tồn tại ngày nay và điều này sẽ tạo ra nhu cầu mới hiện chưa được hiển thị.

Về cơ bản, đây là một cuộc đánh cược: đặt cược vào toàn bộ thế hệ nội dung chất lượng cao vẫn chưa được tạo ra do thiếu cơ chế kiếm tiền. Giống như không ai yêu cầu Macintosh hoặc iPhone, nhu cầu sẽ không biểu hiện cho đến khi sản phẩm được cung cấp ở phía cung. Substack là một yếu tố hỗ trợ to lớn khi thương hiệu chuyển từ New York Times hoặc Wall Street Journal sang chính tác giả, tạo ra cái được gọi là "nhà văn không thể thay thế".

Ben Horowitz: Hish, một trong những người sáng lập Substack vào thời điểm đó, nói với chúng tôi rằng nhiều tác giả bị mắc kẹt trong các tổ chức truyền thông truyền thống. “Họ thực sự bị mắc kẹt,” tôi hỏi, “hay họ đã xây dựng nhà tù của riêng mình?” Ông đảm bảo rằng chỉ cần có một con đường phát triển độc lập, nhiều người sẽ vui mừng được thoát ra và viết từ một góc nhìn khác.

Phân tích quy mô thị trường bị phá vỡ khi nguồn cung tăng vọt

Packy McCormick: Ben, tôi thực sự thích email bạn gửi cho Ali, người sáng lập Databricks, trong đó bạn nói rằng ông ấy đã đánh giá thấp hoạt động kinh doanh của mình và rằng nó sẽ lớn hơn Oracle gấp 10 lần. Cơ chế phán đoán “10x” này là gì?

Ben Horowitz: Thực ra nó rất đơn giản. Nếu bạn so sánh phần mềm tại chỗ với phần mềm đám mây, như PeopleSoft và Workday, thì phiên bản đám mây lớn hơn gấp 10 lần. Oracle có thể được coi là phiên bản cục bộ của Databricks. Lúc đó AI chưa phổ biến như bây giờ và sự xuất hiện của AI đã đẩy nhanh dự đoán của tôi. Điều tôi phải làm lúc đó thực ra là một trò chơi tâm lý: Ali rất thận trọng, và tôi phải tiếp cận kênh tâm lý cụ thể của anh ấy để đẩy quỹ đạo của công ty đi đúng hướng.

Marc Andreessen: Tôi nghĩ Substack có lẽ có giá trị gấp 1.000 lần so với ngành nội dung hiện có. Lý do là vì nhu cầu cơ bản về nội dung chất lượng cao, có chiều sâu là rất lớn và vấn đề không phải là thiếu cầu mà là thiếu cung.

Marc Andreessen: Tôi lớn lên nghe mọi người phàn nàn về truyền hình, nói rằng đó là vùng đất hoang của những điều vô nghĩa. Ngày nay, mọi người bắt đầu "hoảng loạn về mặt đạo đức" về các video ngắn và TikTok, cho rằng mọi người chỉ muốn xem mèo chơi piano. Nhân tiện, tôi rất thích phim về mèo và phim về mèo do AI tạo ra là thể loại tôi yêu thích hiện nay. Nhưng thực tế đây là một "chợ tạ" điển hình. Một đầu là một lượng lớn nội dung giết thời gian, còn đầu kia là sự khao khát to lớn không thể thỏa mãn về nội dung chất lượng cao trong mọi lĩnh vực. Sự thành công của podcast dạng dài là bằng chứng cho điều đó. Các cấu trúc truyền thông hiện tại được thiết kế cho một thế giới tập trung, ngày nay chúng ta cần các cấu trúc mới, đó là lý do tại sao chúng tôi lạc quan về Substack.

Marc Andreessen: Điều này đưa chúng ta đến cốt lõi triết lý đầu tư của mình: Khi một bước đột phá cơ bản xảy ra ở phía cung: chẳng hạn như sự xuất hiện của một khả năng chưa từng có trong AI, bạn đơn giản là không thể sử dụng quy mô thị trường hiện tại để định hình nó. “Quy mô thị trường” truyền thống đã thất bại vào thời điểm đó. Từ góc độ đầu tư mạo hiểm, tam giác đầu tư cổ điển là đội ngũ, sản phẩm và thị trường. Nếu bạn nỗ lực rất nhiều vào một thị trường nhỏ, kết quả sẽ vẫn nhỏ. Nhưng dự đoán này dựa trên động lực hiện có của thị trường. Nếu có một bước đột phá cơ bản về phía cung và xuất hiện một khả năng chưa từng tồn tại trước đó, thì bạn không thể mô hình hóa chính xác quy mô của thị trường.

Marc Andreessen: Sai lầm kinh điển mà chúng tôi mắc phải là nghĩ rằng thị trường của Uber chỉ là thị trường taxi hoặc thị trường GPU chỉ là thị trường game thủ. Thực tế đã chứng minhkhi có sự thay đổi về chất về nguồn cung sẽ tạo ra một thị trường mới có quy mô gấp 10 lần, 100 lần thậm chí 1000 lần so với thị trường ban đầu. Đây sẽ là xu hướng chủ đạo trong đầu tư trong 30 năm tới.

Ben Horowitz: Chúng tôi tin rằng chúng tôi đang phát minh lại máy tính và chiếc máy tính mới này mạnh hơn nhiều so với chiếc máy tính chúng tôi đã có trong 50 năm qua. Trong công ty, chúng tôi nói hàng ngày: Không có vấn đề nào mà AI không thể giải quyết được. Cách con người làm mọi thứ sẽ được định hình lại. Gần đây chúng tôi đã huy động được hơn 15 tỷ USD nhưng đó mới chỉ là khởi đầu vì còn rất nhiều thứ cần xây dựng.

Marc Andreessen:Bây giờ tôi thường có "trải nghiệm ngoài cơ thể" về AI. Khi tôi nghĩ về một vấn đề phức tạp, tôi chợt nhận ra, tại sao tôi không hỏi AI? Nó không chỉ cung cấp cho tôi 18 bước mà còn tra hỏi lại tôi và đào sâu vào suy nghĩ của tôi. Máy tính ngày xưa sẽ nhìn chằm chằm vào bạn một cách vô cảm.

Từ Nhà phát minh đến Giám đốc điều hành, “Súng cao su” mà bạn cần có

Packy McCormick: Trong kỷ nguyên AI, các sản phẩm dường như thành công nhanh hơn. Trong bối cảnh này, thị trường, chính sách và các chức năng nền tảng khác do a16z cung cấp có ý nghĩa hơn không?

Ben Horowitz: Chúng tôi luôn nghĩ về cách giúp những người sáng lập không chỉ thành công mà còn xây dựng công ty của họ theo cách họ muốn. Một trong những chìa khóa là giúp họ chuyển đổi từ “nhà phát minh” thành “CEO” đủ tiêu chuẩn.

Ben Horowitz:Đây thực chất là một "trò chơi tự tin". Khi một nhà phát minh không biết cách điều hành một tổ chức, anh ta sẽ nhận đủ mọi lời khuyên và sự tự tin của anh ta sẽ rơi vào một vòng luẩn quẩn. Toàn bộ công ty của chúng tôi được xây dựng để đưa những người sáng lập vào chu kỳ tự tin đúng đắn. Khi bạn tiếp cận được những CEO quan trọng, tuyển dụng được những kỹ sư hàng đầu hoặc tìm được những người chủ chốt trong chính phủ, sự tự tin của bạn sẽ được xây dựng. Với sự tự tin, bạn có thể đưa ra quyết định nhanh hơn và xây dựng công ty của mình hiệu quả hơn. Toàn bộ công ty được thiết kế để cho phép các nhà phát minh trở thành CEO và điều hành công ty riêng của họ, kết nối với bất kỳ ai qua Internet.

Marc Andreessen: Tôi xin nói thêm rằng những nhà sáng lập siêu tài năng này thường ngồi trong phòng thí nghiệm trước màn hình từ 10 đến 20 năm. Họ có khả năng hiểu biết thế giới nhưng vẫn chưa làm được điều đó. Có một quan niệm sai lầm rằng nếu một sản phẩm đủ tốt thì thế giới sẽ tự động áp dụng nó. Nhưng thế giới thực rất rộng lớn và lộn xộn và có thể không phải lúc nào cũng thân thiện với những ý tưởng mới.

Marc Andreessen: Có 8 tỷ người trên thế giới và ý kiến ​​của họ có thể không nhất thiết phải đồng ý với ý kiến ​​của bạn. Nhiều người đã thực sự “phiếu bầu” cho sản phẩm và công ty của bạn. Thế giới thực không nhất thiết phải thân thiện với những ý tưởng mới, thậm chí có thể muốn bác bỏ nó. Xây dựng một công ty xoay quanh sản phẩm và người sáng lập là một nghệ thuật và khoa học.

Marc Andreessen: Sứ mệnh của chúng tôi là giúp đỡ những người sáng lập vượt qua những thời điểm khó khăn. Là một nhà phát minh, bạn cần một loại “phước lành quyền năng”. Chúng tôi cho phép các công ty khởi nghiệp tận dụng thương hiệu, kết nối và chuyên môn của chúng tôi để nhanh chóng trở nên cực kỳ mạnh mẽ. Mục đích của việc xây dựng thương hiệu đầu tư mạo hiểm thống trị này là cho phép các công ty trong danh mục đầu tư của chúng tôi sử dụng súng cao su để nâng tầm ảnh hưởng của chúng tôi trên thế giới vào thời điểm quan trọng nhất.

Danh tiếng lợi ích kép, hào vô hình

Packy McCormick: Bạn không bao giờ công khai tấn công các công nghệ, người sáng lập hoặc công ty khác. Việc này được thực hiện như thế nào?

Ben Horowitz: Quy tắc này được viết bằng chữ đen trắng trong sổ tay văn hóa của chúng tôi và mọi người gia nhập công ty đều phải ký vào đó. Cốt lõi của chúng tôi là: chúng tôi là những người xây dựng giấc mơ chứ không phải những kẻ giết chết giấc mơ. Chúng tôi ủng hộ bất kỳ ai đang cố gắng đưa thế giới tiến lên, cho dù chúng tôi có đồng ý với phương pháp của họ hay không. Chúng tôi luôn đặt cược vào tương lai.

Packy McCormick: Nếu bạn phải chọn một thứ để gộp lãi, thì đó sẽ là gì?

Ben Horowitz: Danh tiếng. Chúng tôi đã nói về điều này kể từ ngày công ty được thành lập. Đôi khi số tiền đầu tư rất lớn nhưng kết quả lại chậm nhưng đây là năng lực cạnh tranh cốt lõi của chúng tôi. Chúng tôi muốn mọi người trong thế giới công nghệ nghĩ rằng chúng tôi là đối tác tốt nhất.

Marc Andreessen: Sau đó, danh tiếng này sẽ được chuyển giao cho các công ty mà chúng tôi đầu tư. Khi một công ty chấp nhận khoản đầu tư của chúng tôi, họ có thể sử dụng danh tiếng của chúng tôi để thu hút khách hàng, tuyển dụng nhân tài, thu hút các nhà đầu tư tiếp theo và giao dịch với các cơ quan quản lý.

Ben Horowitz: Bạn phải hết sức thận trọng trong việc duy trì danh tiếng của mình. Phải mất từ ​​5 đến 10 hành động đúng đắn để khắc phục thiệt hại do hành vi thô lỗ của một nhân viên gây ra. Nhưng danh tiếng một khi đã được khẳng định sẽ là sức mạnh mạnh mẽ nhất. Chúng tôi đã mất 6 tháng và vô số cuộc họp để gây quỹ đầu tiên (300 triệu USD). Lần này, hơn 15 tỷ đô la đã được huy động và Marc và tôi mỗi người đã thực hiện một AMA. Đây chính là sức mạnh của danh tiếng.

Packy McCormick: Bạn có thấy vui khi đối mặt với cuộc tấn công không?

Ben Horowitz: Đôi khi bạn có thể cảm thấy xúc động vì biết những người xây dựng này đang cố gắng làm gì. Nhiều cuộc tấn công thường là ám sát nhân vật. Bây giờ mọi người đều nghĩ Marc là người Do Thái nên có thể tấn công anh nhiều hơn.

Marc Andreessen: Tên mới của tôi trong một số giới chính trị là "Andy Horowitz" vì mọi người nghĩ Andreessen nghe có vẻ là người Do Thái.

Zoomer (Gen Z) sẽ cứu thế giới

Packy McCormick: Marc, anh từng nói rằng VC sẽ là công việc cuối cùng trên thế giới. Nếu tầm nhìn này là đúng, a16z sẽ trông như thế nào sau một thế kỷ nữa?

Marc Andreessen: Tôi nghĩ tôi đã bị đưa ra khỏi bối cảnh. Tôi đang nói về một mô hình lịch sử lặp đi lặp lại: một người đàn ông có ước mơ làm việc trong một không gian có lợi nhuận bất đối xứng (rủi ro cao, phần thưởng cao). Các ngân hàng truyền thống hoặc các tập đoàn lớn sẽ không tài trợ cho một dự án như vậy.

Nhưng nếu bạn có thể xây dựng được những sự kết hợp trong mơ này thì giá trị mong đợi sẽ rất cao. Hãy tưởng tượng cú ném bóng đó ở Columbus: có 60% khả năng tôi sẽ không thể quay lại và ý tưởng ban đầu của tôi hóa ra là hoàn toàn sai lầm. Trực giác đặt cược vào những kết quả không chắc chắn này đã tồn tại trong suốt lịch sử và ngày càng trở nên quan trọng.

Ben Horowitz: Chính xác. Trước đây trong phát triển phần mềm có một câu nói được gọi là “huyền thoại tháng tháng”, nghĩa là nếu có nhiều người đầu tư hơn thì quá trình sẽ chậm lại. Nhưng bây giờ, bạn có thể giải quyết vấn đề bằng cách ném tiền vào nó. Elon đã đầu tư rất nhiều vào mô hình cơ sở và có thể bắt kịp rất nhanh, điều mà trước đây chưa từng xảy ra.

Packy McCormick: Nếu bạn huấn luyện một AI để tìm ra Columbus tiếp theo, bạn sẽ yêu cầu nó tìm kiếm những phẩm chất gì?

Ben Horowitz: Điều đầu tiên là phải suy nghĩ độc lập. Họ hành động mà không cần quan tâm đến ý kiến ​​của người khác và có những ý kiến ​​riêng của mình. Thứ hai là mức độ thu hút nhất định khiến người ta muốn đi theo. Ngoài ra, các doanh nhân vĩ đại rất khác nhau.

Packy McCormick: Cuối cùng, điều gì khiến bạn hào hứng nhất trong tương lai?

Ben Horowitz: Giống như việc phát minh ra động cơ hơi nước hoặc điện, chúng ta sẽ bước vào một thế giới tốt đẹp hơn. Tất cả những công việc tiêu tốn cuộc sống của chúng ta sẽ không còn cần thiết nữa và chất lượng cuộc sống sẽ trở nên tốt hơn.

Marc Andreessen: Tôi phát cuồng vì Gen Z (Zoomers). Họ là những “người bản xứ AI”, những người phải hứng chịu khoảng thời gian kỳ lạ này từ năm 2015 đến năm 2024, và họ không còn chịu đựng được điều đó nữa. Họ không cảm thấy tội lỗi về mặt đạo đức cũng như không cảm thấy cần phải xin lỗi nếu muốn thành công. Họ đã xem trực tuyến hàng nghìn giờ video công nghệ và có nhiều hiểu biết hơn các thế hệ sáng lập trước. Họ có định hướng và không khoan nhượng. Tôi muốn dành 100% thời gian của mình cho Thế hệ Z.